a16z：アメリカの各州はどのように責任ある暗号イノベーションを推進するべきか？

原文标题：https://a16zcrypto.com/posts/article/state-crypto-policy-playbook/
原文作者：Aiden Slavin，a16z crypto 政策合伙人、Kevin McKinley，a16z 政府事务团队合伙人
原文编译：Luffy，Foresight News

アメリカ合衆国の連邦レベルでの暗号通貨立法は急速に進展しています。過去3ヶ月間に、トランプ大統領は「アメリカ安定コインガイドラインと国家革新法案」（略称GENIUS法案）に署名し、下院は圧倒的な超党派の支持を得て画期的な「デジタル資産市場の明確性法案」（略称CLARITY法案）を通過させました。

しかし、連邦政府はアメリカで暗号業界のルールを策定する唯一の立法機関ではありません。2024年、アメリカの27州とワシントンD.C.は合計57件の暗号関連法案を通過させました。

連邦立法が各州が独自に包括的な暗号規制体系を構築する必要性を大幅に低下させたにもかかわらず、各州は責任ある暗号革新を推進する上で積極的な役割を果たすことができます。

以下では、現実の事例に基づいた5つの具体的かつ積極的な措置を解説し、各州が市民の権利を保護し、地域のブロックチェーン企業の発展を支援することを目的としています。

一、DUNAの採用

従来の企業とは異なり、分散型ブロックチェーンネットワークには取締役会やCEOが存在しません。代わりに、分散型自律組織（DAO）を通じてユーザーにガバナンス権を委譲し、中央集権的なコントロールメカニズムを排除することを目指しています。

DAOがなければ、ブロックチェーンネットワークは中央集権的な力に支配される可能性があります。これは現在のインターネットの封建的な状態に似ています：Meta、Google、Amazonなどの少数の巨人が支配しています。これらの中央集権的で略奪的な企業は、ユーザーにも革新にも利益をもたらしません。もし大手テクノロジー企業が最終的にブロックチェーンネットワークを支配することになれば、ブロックチェーンに基づくインターネット（Web3）は現在のネットワーク空間の轍を踏む可能性があります：監視、サイバー犯罪、検閲、価値の略奪などの問題が次々と発生するでしょう。

ユーザーにブロックチェーンネットワークのガバナンス権を与えることで、DAOはインターネットの最初のビジョンである「オープンで分散型、ユーザーがコントロールできる」ことを実現することが期待されています。しかし、現在のDAOは多くの課題に直面しており、法律や規制の対象となることもあります。昨年、ある裁判所は、DAOに参加する行為（公開フォーラムでの投稿を含む）が、メンバーが一般的なパートナーシップ法に基づいて他のメンバーの行為に対して法的責任を負う可能性があると裁定しました。これはDAOメンバーにとって大きな法的リスクをもたらし、DAOという組織形態の実行可能性を根本的に弱体化させます。さらに、DAOは第三者と契約を結ぶことができないといった日常的で破壊的な障害にも直面しています。

幸いにも、これらの問題には解決策があります。2024年3月、ワイオミング州はアメリカで初めて「分散型非法人非営利組織法案」（DUNA）を制定した州となりました。この法案は、ブロックチェーンネットワークが分散型を維持しながら法律を遵守することを可能にします：それはDAOに合法的な主体地位を与え、DAOが第三者と契約を結び、訴訟に参加し、税金を支払い、DAOメンバーに他者の行為に対する責任を免除する核心的な保護を提供します。要するに、DUNAはDAOを有限責任会社などの従来の企業形態と平等な法的地位に置くことを可能にします。

DUNAの影響力はますます拡大しています。先月、Uniswap DAOは圧倒的な票数（52,968,177票賛成、0票反対）で、ワイオミング州に登録されたDUNAをUniswapガバナンスプロトコルの法的枠組みとして採用する決議を通過させました。この措置は、Uniswapが分散型ガバナンス構造を保持しつつ、サービスプロバイダーを雇用し、規制要件を満たすことを可能にします。新たに立ち上げられたブロックチェーンプロジェクトもこの枠組みを採用しています。

DUNAの普及が進むほど、DAOは企業主導の中央集権ネットワークと競争する能力を高め、オープンでユーザーがコントロールできるインターネットの構築を助けることができます。ワイオミング州の画期的なDUNA法案は、同州が以前に採用した「非法人非営利組織法案」（UNA）を含む多年の実践に基づいて策定されました。機能的なUNAフレームワークを確立した他の州は、DUNAを採用することでWeb3の潜在能力を引き出すことができます。共同の努力により、これらの州は暗号ビジネスのアメリカへの回帰を加速し、アメリカのグローバルな暗号センターとしての地位を強化することが期待されます。

二、現行法がトークンを誤分類し不当規制しないようにする

トークンは、数量や権限などの情報を記録するデータ記録です。通常のデジタル記録との違いは、トークンが分散型ブロックチェーン上に存在するため、その変更は事前に設定されたルールに従う必要があることです。これらのルールは、誰も制御しない自律ソフトウェアによって実行されるため、トークンは保有者に「実行可能なデジタル財産権」を付与するために使用されます。

私たちはトークンを7つの大カテゴリに分類していますが、実際にはトークンの適用シーンは無限にあります。また、「トークンは取引のためのミームコインやビットコイン類の資産に過ぎない」という一般的な誤解とは異なり、多くの一般的なトークンタイプは金融属性を持っていません。エンターテイメントトークンを例に挙げると、この種のトークンは伝統的な遊園地の金属トークンに似ており、特定のシステム（例えば、あるゲーム）内でのみ実用機能を提供し、投機や投資には使用されません。典型的なケースには「仮想世界のデジタルゴールド」や「会員プログラムのポイント」などがあります。

例えば、飲食店のロイヤリティアプリBlackbirdは、顧客にポイントを発行し、レストランに収入を配分します。その発行するエンターテイメントトークンFLYは、レストランと顧客の相互作用を促進するために使用されます。顧客はFLYを使用して冷たいコーヒーを購入したり、ロイヤリティ報酬を獲得したりすることができ、この方法でFLYは地元のコーヒーショップやコミュニティのピザ店などの小規模企業に顧客を維持する機会を提供し、小規模企業を支援する消費者に報いることができます。

エンターテイメントトークンと同様に、コレクションアイテムトークンも金融商品には該当しません。この種のトークンは一般に非代替性トークン（NFT）と呼ばれ、実用的な価値は特定の物品や権利の所有権を記録することに由来します。コレクションアイテムトークンは、ある曲やコンサートのチケット、または任意のユニークな物品や権利の所有権を表すことがあります。

明らかに、飲食店のポイントや曲は、企業の株式や社債などの金融商品には該当しません。エンターテイメントトークンやコレクションアイテムトークンは、いかなる財務的リターンも約束せず、暗示もしません。さらに、非投機的トークンのケースは他にも多くあります。例えば、身分証明書やゲーム内資産などです。

したがって、エンターテイメントトークン、コレクションアイテムトークン、その他の非投機的デジタル資産に関しては、金融商品と混同しないことが重要です。しかし残念ながら、多くの州は金融資産という単一の用語を使用してすべてのトークンを指すため、非金融属性トークンを使用する個人や企業が金融機関に対する規制ルールの下に置かれることになります。

トークンを誤分類する法律（さらに悪いことに、すべてのトークンに対して単一の定義を用いる法律）は、必然的にトークンに対して不当な規制をもたらし、その結果は非常に不条理なものになる可能性があります。

想像してみてください：もしコーヒーショップのオーナーが顧客にポイントプログラムを提供するために金融サービスライセンスを取得する必要があったら；もし音楽家が自分の新曲の所有権を表すトークンを発行するために地元の金融規制機関に相談する必要があったら。このような要求は小規模企業、アーティスト、ユーザーに重い負担をもたらし、消費者を保護するために必要なものではありません。暗号業界の繁栄には良好な政策と規制が必要ですが、これはルールが実際のリスクに基づいていることを要求し、州の経済成長を促進し、革新を刺激する企業やクリエイターを束縛するものであってはなりません。

イリノイ州の「デジタル資産と消費者保護法案」（DACPA）は、トークンを合理的に規制する州レベルの法律の模範です。2025年8月、プリツカー知事はこの法案に署名しました。DACPAは異なるトークンが異なるリスクを持つことを認識し、エンターテイメントトークン、コレクションアイテムトークン、その他の非投機的トークンを使用する企業を金融規制の対象から除外しました。なぜなら、これらのトークンには金融規制体系が対応するリスクが存在しないからです。他の州もイリノイ州に倣い、法律がトークンを合理的に分類し規制することを確保すべきです。

三、ブロックチェーン専門作業部会の設立

各州の法律が相互に矛盾し、矛盾したルールが多数存在するため、リソースを持つ大企業が優位性を強化し、小規模テクノロジー企業は苦境に立たされています。幸いにも、連邦立法は大部分で各州が独自に包括的な暗号フレームワークを構築する必要性を排除しました。しかし、特定の問題に関しては、ルイ・D・ブランダイス最高裁判事の比喩を借りれば、各州は政策革新の実験室としての役割を果たすべきです。

「政策実験を行うべきか、どのように行うべきか」を判断する際、ブロックチェーン専門作業部会の設立は良い第一歩です。この作業部会は各州に公私部門の情報共有の貴重なメカニズムを提供します：そのメンバーには政府関係者だけでなく、業界の専門家も含まれ、州知事や立法機関に対してブロックチェーン技術に関する情報を提供することができます。これには技術の適用シーン、利益、リスク、連邦政策が州の政策議題に与える影響、州が他の州とどのように政策を調整するかなどが含まれます。

カリフォルニア州のブロックチェーン作業部会は、州レベルの暗号専門作業部会の模範です。2018年、カリフォルニア州は「AB 2658法案」を通過させ、政府運営局の秘書にブロックチェーン技術作業部会およびその議長を任命し、ブロックチェーンの適用シーン、課題、機会、法律的影響などを評価する責任を負わせました。

この作業部会は20人で構成され、技術、ビジネス、政府、法律、情報セキュリティなどの複数の分野の専門家が含まれています。2年後、作業部会は州議会に報告書を提出し、政策提言や現行法律をブロックチェーンの特別なニーズに適応させる方法を含む提案を行いました。

四、公共部門のブロックチェーン用例試験

各州は公共部門でのブロックチェーンアプリケーションのテストを通じて、責任ある暗号革新を推進し、現実の問題を解決することもできます。これらの試験は二重の意義を持ちます：一方では、一般の人々にブロックチェーン技術の広範な実用性を理解させる助けとなり、もう一方では、ブロックチェーンが政府の運営効率を向上させる実際の価値を示すことができます。公共部門のブロックチェーンプロジェクトの利益は単一の試験に限られません：州政府機関は実践を通じて自らの技術認識を高め、その認識を州レベルの政策制定に活用することができます。

現在、公共部門のブロックチェーンアプリケーションの成功事例は多数存在します。カリフォルニア州作業部会の報告書は理論的なものにとどまらず、その研究成果は複数の州レベルの試験を推進しました。例えば、州自動車管理局はブロックチェーンを利用して自動車の所有権をデジタル化し、詐欺を減少させ、効率を向上させました。ユタ州は法案を通じて、州技術サービス部門にブロックチェーンに基づく公共プロジェクトの証明書の試験を要求しました。他の適用シーンには、海外の有権者に対するブロックチェーンに基づくモバイル投票、州政府の支出記録を公共ブロックチェーンに公開して透明性を向上させること、プライバシーを保護する方法で医療検査結果を伝えるための検証可能な健康証明書の使用などが含まれます。

これらのアプリケーションを試験し、普及させることで、各州はブロックチェーンの適用シーンを深く理解し、政府サービスの最適化を通じて市民に実際の利益をもたらすことができます。

五、ステーブルコインを適用し、GENIUS法案に基づいて州レベルの発行体系を構築する

ステーブルコインは10億人が暗号の世界に入るための信頼できる手段を提供します。世界的に見て、ステーブルコインはより迅速で、安価で、プログラム可能な支払いを実現します。

各州もデジタルドルから利益を得ることができます。ステーブルコインは政府の調達や助成金プロセスを最適化し、コストを削減し、効率を向上させ、監査可能性を高めます。各州が市民データの安全を確保するプライバシー保護策を採用すれば、これらのプロジェクトは政府と住民の双方に利益をもたらすことができます。

政府プロジェクトの最適化にステーブルコインを利用するだけでなく、各州は地域のニーズに応じてステーブルコイン発行体系の構築にも参加できます。GENIUS法案は支払い型ステーブルコインの発行者に全国的なルールを定めていますが、発行者が発行規模を100億ドル未満に抑え、州レベルの発行体系が連邦の枠組みと基本的に一致する限り、州レベルの発行許可の余地も残しています。

基本的に一致する具体的な意味はまだ時間がかかります。GENIUS法案は、参議院と下院の両方から広範な超党派の支持を受けており、ステーブルコイン発行者に対して厳格な基準を設定しています。これには資産の裏付け、透明性の要件、健全なマネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）コンプライアンス要件が含まれます。この法案は2027年1月に施行されるか、連邦の主要なステーブルコイン規制機関が最終ルールを発表した後4ヶ月以内に施行されます（いずれか遅い方が適用されます）。この期間中、連邦機関はGENIUS法案の実施の詳細を明確にし、州レベルの体系が連邦基準を満たすために必要な要件を定義します。連邦政府がGENIUS法案の実施を推進する一方で、各州は地域のステーブルコイン立法を調整または推進する必要があるかどうかを研究することができます。

GENIUS法案は明確に要求しています：各州がステーブルコイン発行者を規制する場合、連邦の枠組みの要件を満たさなければなりません。しかし、この法案は地方政府が政策を通じてデジタルドルの未来の形を形成することを許可しています。

ステーブルコインは各州に再び政策実験室としての機会を提供し、各州は地域のニーズに応じて異なるステーブルコイン発行体系を試験することができます。カリフォルニア州などはすでにステーブルコインに関する法案を制定しています。ワイオミング州は州のステーブルコイン「ボーダーステーブルトークン」を導入しました。

まとめ

連邦の暗号規制が実施されるにつれて、各州はもはや独自に包括的な暗号規制体系を構築する必要がなくなるかもしれません。しかし、各州の役割は依然として重要であり、具体的で実行可能な措置を講じることで、各州は責任ある暗号革新を推進し、市民と地域企業がインターネットの未来の利益を共有できるようにすることができます。 ```