中国の暗号資産富豪が金を買い始めたとき

著者：林晚晚、BlockBeats

シンガポールのチャンギ空港から北へ、車で12分のところに、世界で最もプライベートな高セキュリティの金庫の一つ、Le Freeport 自由港がある。

この約1億シンガポールドルの建物は「アジアのフォートノックス」と呼ばれている。窓は一つもなく、年間を通じて温度は21℃、湿度は55%に保たれ、アート作品の最適な保管環境が完璧に整っている。

厳重な鉄の扉の背後には、数億ドルの価値がある金銀や希少なアート作品が横たわっている：通関手続きも不要で、税金も一切かからない。

3年前、アジアで最も若い億万長者の一人であり、ビットデアの創設者であるウー・ジーハンは、4000万シンガポールドル（約2.1億元）の価格で、この噂では1億シンガポールドルに達する金庫を手に入れた。 この取引は当時、ブルームバーグによって確認され、買い手の背後にはウー・ジーハンが運営するビットデアがあった。当時、少数の人々は、これは仮想通貨界の巨頭による「本業を離れた行動」だと揶揄した。「ブロックチェーン上でビットコインを掘る方が良いのではないか、なぜオフチェーンの金庫を買うのか？」

しかし、2025年に金が4000ドル/オンスを超えて急騰したとき、この買収を振り返ると、これは単なる脱線行為ではなく、先見の明を持った一手だったと言える。

ウー・ジーハンがLe Freeportを手に入れたのは、コンクリートと鉄の扉だけではない。この要塞は最初から超富裕層と機関のために設計された保税エリアであり、高度なセキュリティ、秘密の展示スペースを備え、優雅に関税の壁を回避することができる。

これは、ビットコインで一夜にして富を得た中国の富豪たちが、すでに人類史上最も古い避難資産である金に目を向けているという事実を暴露している。

金の老人ホーム

2010年5月、Le Freeportはシンガポールで正式に稼働を開始した。この建物は最初からインフラとして設計されており、空港に隣接しており、内部通路はほぼ滑走路に直結している。貴重品は機内から金庫に運び込まれるのに数分しかかからない。

シンガポール政府の支持姿勢は、株式構造に明記されている。シンガポール国家文物局、国家芸術評議会は、Le Freeportの最初の株主である。

当時のシンガポールは「貿易港」から「資産港」へのアップグレードを進めており、Le Freeportは世界のアートと富の管理センター計画に組み込まれ、ゼロ消費税倉庫計画（Zero GST Warehouse Scheme）に乗り、免税、保税、越境決済機能を兼ね備えた世界でも数少ない金庫の一つとなった。

このような制度の下で、Le Freeportはすぐに世界の富豪や機関の視野に入った。ここでは大額の実物資産を保管でき、非シンガポール籍の保有者にも開放されており、入国手続きも不要で、関税もかからない。

もし5000万ドルのピカソの名作が、10%から30%の税率で計算され、Le Freeportに入れられれば、数千万ドルの税負担を節約できることになる。

Le Freeport内部の保管状況を示す公開された写真がないため、隣の新設金庫The Reserveが公開した画像から内部の様子を垣間見ることができる。 ここには、最上級の機関テナントが集まっており、世界の主要な金取引業者の一つであるモルガン・スタンレー、クリスティーズの子会社CFASS、スイスのUBS、ドイツ銀行などの国際金融機関があり、多くの金塊がここを通じて越境転送と保管を行っている。

しかし、一部の国が贅沢品やオフショア資産に対する規制を強化したため、これらの機関は次々と退去し、Le Freeportも長期的な赤字に陥った。

2017年以降、Le Freeportは市場で「問題資産」として分類され、所有者は売却を試み始め、5年後にようやく買い手が現れた------ウー・ジーハンである。

その頃、暗号市場は真の冬を迎えていた。LUNAのアルゴリズム安定コインが崩壊し、ブロックチェーン全体の信用体系に疑念を呼び起こした；スリーアローズキャピタル（Three Arrows Capital）が破産し、セルシウスとブロックファイが相次いで爆発し、レバレッジ削減の連鎖が続き、最終的にはFTX帝国の崩壊で取引相手リスクが全面的に露呈した。

この期間中、中国の暗号企業家ウー・ジーハンは、ビットデアを通じて約4000万シンガポールドル（約2.1億元）の価格で、この以前は「熱いポテト」と見なされていた金庫を購入した。

ウー・ジーハンは、世界最大のマイニング機器メーカーであるビットメイン（Bitmain）を共同設立し、一時は世界の約75%のビットコインのハッシュレートを掌握しており、前回のマイニングサイクルの中心人物の一人であった。ビットデアを分割した後、彼はシンガポールの永住権を持ってビットメインの支配権を手放し、ビットデアのハッシュレートとインフラ事業に焦点を移した。

この買収について、彼は公に多くの説明をすることはなく、ブルームバーグの問い合わせに対して確認を行っただけである。

現在、Le Freeportの公式ウェブサイトには、単なる金庫ではなく、少数の人々のためのプライベートな体験であることが明記されている。

仮想通貨界の人々が一生をかけて秘密鍵の保管方法を研究していることを考えると、本当に大金はすでにシンガポールの金庫に横たわっており、家族信託の書類や鋼板に刻まれた助記詞が含まれている。

中国の富豪だけでなく、インドや東南アジアの新興富裕層も、ウー・ジーハンのLe Freeportの新しい常連客になりつつある。

Le Freeportは顧客リストを公開したことはないが、国際オークションハウスの側面情報からその兆しを見ることができる：多くのアート作品が取引後「直接金庫に入庫」され、市場に戻ることはない。

同様の動きは東南アジアでも見られ、上場している億万長者たちは、現金化した金額の一部を直接Le Freeportに移すことがある：金塊、白銀、高級宝飾品、限定版のパテック・フィリップ、百年の古い車、そして希少なアート作品が、取引現場からこの秘密の倉庫に送られていく。

読者の中には「金庫メンバー」の予備役が隠れているかもしれないので、ここで金の保管プロセスを説明しておく。

入口には武装した警備員がいて、訪問者はまずパスポートを使ってネットで背景を確認し、指名手配の危険人物でないことを確認する；コアエリアに入るには、少なくとも5つのチェックポイントを通過する必要があり、身分確認、生体認証、防弾扉、持ち物のセキュリティチェックなどが含まれる。庫内外には数百台の高解像度カメラが設置され、24時間体制で監視されている。さらに「30キロの銀塊、12.5キロの金塊」という物理的な難易度が加わるため、誰かが侵入しても、ほとんど何も持ち出せないだろう。 したがって、外の人々が「金はまだ上がるのか」と議論している間に、内部の人々はすでに「15万ドルのロマネ・コンティを何本先に保管するか、ピカソやレンブラントはどの層、どの棚に掛けるべきか、奥様たちが写真を撮る際に番号がより美しく見えるように」と議論している。

労働者の終着点は公積金口座であり、アジアの富豪の終着点は、シンガポールのこの窓のない壁である。

もちろん、金庫は物理的な空間の利点を占めるだけであり、金の産業チェーンのより大きな発言権を掌握するゲームは、さらに上流に浸透する必要がある。

福建人が金の血脈を動かした

中国の大媽たちは金店で1グラム5元の割引を求めて並んでいるが、古い金持ちの家系とブロックチェーンの新興貴族たちは、トン単位で腕相撲をしている：このことについて、誰が決定権を持つのか。

今年5月、Antalphaというフィンテック企業がナスダックに上場申請書を提出した。Antalphaの上場申請書には、「ウー・ジーハン」が共同設立したマイニング企業、ビットメインについて言及されている。

書類には明確に「私たちはビットメインの主要な資金調達パートナーです」と書かれており、両者は覚書を締結し、ビットメインが引き続きAntalphaを資金調達パートナーとして利用すること、両者が互いに顧客を推薦することが合意されている。 この会社は、世界最大のマイニング機器メーカーであるビットメインに、サプライチェーンローンと顧客ファイナンスを提供していた。それはウー・ジーハン時代に残されたビジネスの遺産である。

現在、ウー・ジーハンはすでにビットメインを離れ、代わりに権力を握っているのは、福建省出身の暗号富豪、ジャン・ケツゥアンである。

中国には金に対する信仰が多く存在するが、個人の運命を金に結びつけているのは、福建人が間違いなく先頭を切っている：ロンヤン出身のチェン・ジンホは福建の「鶏肋鉱」を世界的な鉱業巨頭に育て上げ、ジンジン鉱業は10倍株となった；フーチン出身のジョウ・ゾンウェンは水貝で周大生を設立し、フランチャイズチェーンで全国トップ3に入った；プーティエン出身の金細工師たちは、中国のほぼ半分の金の卸売小売を請け負っている。

金鉱は福建にあり、金店は福建にあり、金のオーナーたちは次々と現れ、福建人の血の中には金色の血が流れているのではないかと疑わざるを得ない。

明らかに、ジャン・ケツゥアンの血脈が燃え上がり、ブロックチェーン上の金のビジネスを福建人が見逃すはずがない。 彼は照準をTetherに向けた。この世界最大のステーブルコイン発行者は、現在も世界のトップ30の金買い手であり、新たな「ブロックチェーンの金主」である。

今年10月、TetherはAntalphaと提携して「ブロックチェーン上の金庫」（Tokenized Gold Treasury）を構築することを発表し、2億ドルを調達する計画を立て、金トークンXAU₮を基にした「金担保のデジタル信用システム」を構築する。

役割分担も非常に福建的で、Tetherは本物の金をトークンに圧縮し、準備金をスイスのプライベート金庫に詰め込む；Antalphaはそのトークンを回転可能な金融ツールに変え、担保構造を設計し、ローン商品を作り、シンガポール、ドバイ、ロンドンに金庫のネットワークを展開し、「ブロックチェーン上の金」をいつでも実物の金塊に換えられる担保証書にする。

簡単に言えば、これは生きた「現代版金本位制」である：Tetherが造幣局、Antalphaが票号となり、物語の背景はブレトンウッズからスイスの金庫に変わる。

公開された報道によれば、Tetherはすでにスイスの金庫に約80トンの金を蓄えており、一部の中小国の公式準備に匹敵する。しかし、Tetherは「安全上の理由」から、金庫の具体的な住所を公開することを拒否している。 中央銀行のように「金塊を地下室に閉じ込め、数十年見えないようにする」操作とは異なり、XAU₮は分割されてブロックチェーンに載せられ、追跡可能で、分割可能で、取引可能で、担保として利用可能である。元々地下室に横たわっていた金が、回転可能で担保として利用でき、機関に卸売できる「動的流動性」の一整套に作り変えられた。

Antalphaは自社のAurelionに1.34億ドルを出させ、直接XAU₮を購入し、「ブロックチェーン上の金を準備資産とする上場金庫会社」を目指す準備をしている。これは、古い金持ちが「スイスの金庫に金塊を詰め込む」伝統的な遊び方を、「上場企業のバランスシートにXAU₮を詰め込む」新しい形に書き換えることに相当する。

TetherのCEOパオロ・アルドイーノの言葉が論理の骨格を明らかにした：「金とビットコインは同じ論理の二極であり、一方は最も古い価値保存手段であり、もう一方は最も現代的なものである。」

金価格もこの新しい高速道路の存在感を示している：今年、世界の金投資は50%増加し、XAU₮の時価総額は同時期に倍増した。リスクを恐れる人々と賭けることを愛する人々が、今回珍しく同じ道を歩んでいる。

彼らはより大きな命題に答えようとしている：人類最古の富の保存方法は、ブロックチェーン上で再び生き返ることができるのか。

古い規則に従わない

2025年10月、金価格は水道の蛇口をひねったかのように4000ドル/オンスを突破し、歴史的な新高値を記録し、年間の上昇率は50%を超え、世界で最もパフォーマンスの良い資産の一つとなった。

表面的には、これはまた一つの「金のブルマーケット」である；内部を見れば、三つの力が金の上で権力の座を再配置している。

第一の列は中央銀行である。過去数年、世界の中央銀行はほぼ「安値で買い」、金をドル脱却や制裁のヘッジの基盤としている。彼らは短期的な上昇や下降を気にせず、最悪の状況下でこの物が食料、武器、同盟国と交換できるかどうかだけを気にしている。

第二の列はアジアの超富裕層である。中国、香港、中東、東南アジアの資金は、シンガポールの金庫、スイスの地下室、家族オフィスの信託を通じて、静かに新しい金の壁を築いている。

彼らはもはや銀行で数キロの「帳簿上の金」を買うことに満足せず、直接壁を買い取る：誰かはシンガポールの銀行にお金を預け、誰かは金塊を直接金庫に預ける。この二つの定期預金は、安全感がまったく異なる。

ウー・ジーハンがLe Freeportを買ったのは、この連鎖の一つのノードである：ビットコインを掘ることから、他人の金塊や名画を管理することへ、「オンチェーンの利益」から「オフチェーンの安全感」へと移行した。

第三の列は暗号の新興貴族である。ジャン・ケツゥアン、Antalpha、Tetherが遊んでいるのは、別のゲームである：ウー・ジーハンが金庫の壁を買ったのに対し、彼らは金庫の中のその一行の変数------XAU₮を買っている。

この構造の中で、Tetherは本物の金をトークンに変え、スイスの金庫にロックする；Antalphaはそのトークンを資産に変え、上場企業のバランスシートや機関顧客の担保バスケットに詰め込む。

したがって、金の役割は静かに書き換えられた：中央銀行にとって、それは依然として「究極の担保」である；アジアの富豪にとって、それは世代を超えて受け継がれる「家族のコールドウォレット」である；暗号の新興貴族にとって、それは構造を重ね合わせ、利ざやと流動性プレミアムを得ることができる金融システムである。

大多数の人にとって、金は単なるK線と重量である；この三つのグループにとって、金は家族、主権、国家の安全感に関わる総勘定書である。

物語は次々と変わるが、底にあるものは実際には非常に古い。結局、道はどう回っても構わないし、物語はどう作っても構わないが、資本だけは最も正直であり、芝居が終わり、灯が点くと、彼らが求めるのは、夜に安心して眠れる安全感である。