サムスン電子がQ3の財務報告を発表：利益が記録を更新、メモリーチップの好調な日々はまだ続いている

三星電子の共同CEO、全永鉉とル・テイウェン（左）。画像はAIによって生成されました。

文｜李海倫

編集｜徐青陽

韓国現地時間10月29日、三星電子は2026年第3四半期の財務報告を正式に発表しました。

人工知能インフラへの大規模な投資とAIチップの需要の急増により、同社の当四半期の合併収益は1455.2億ドル（195.25兆ウォン）に達し、前四半期比で13.9％、前年同期比で126.9％の増加を記録しました。

営業利益は800.7億ドル（107.44兆ウォン）に達し、前四半期比で20.1％、前年同期比で783.1％の急増を記録し、営業利益率は55.0％に達し、韓国で初めて単四半期の営業利益が100兆ウォンを突破した企業となりました。

純利益は560.0億ドル（75.14兆ウォン）で、前年同期比で514.6％の増加を見せました。

同時に、同社の取締役会は223.6億ドル（30兆ウォン）の現金配当を支給することを承認し、670.8億ドルから820.0億ドル（90兆ウォンから110兆ウォン）の年間株主還元計画の一部としました。

01 ストレージチップの供給不足は2027年まで続く可能性

三星電子の第3四半期の利益は大幅に増加し、主にAIによるストレージチップの需要が牽引しました。

DS部門の収益は1096.3億ドル（147.1兆ウォン）に達し、2025年第3四半期の246.7億ドル（33.1兆ウォン）および第2四半期の950.3億ドル（127.5兆ウォン）から大幅に増加し、営業利益は793.7億ドル（106.5兆ウォン）に達し、2025年第3四半期の52.2億ドル（7.0兆ウォン）および第2四半期の665.0億ドル（89.2兆ウォン）を大きく上回りました。

その中で、ストレージ事業の収益は1049.0億ドル（140.7兆ウォン）で、2025年第3四半期の199.0億ドル（26.7兆ウォン）および第2四半期の900.3億ドル（120.8兆ウォン）から顕著に増加しました。

限られた生産能力に直面し、同社はAI関連製品の供給を優先し、製品構成を調整して利益の改善を図りました。サーバーの需要が増加する中、ストレージチップの価格は一般的に上昇しています。三星電子の高帯域幅メモリ（HBM）製品の販売が拡大し、サーバーのソリッドステートドライブ（SSD）の需要も引き続き増加しています。その中で、HBM4は製品競争力を活かして販売をさらに拡大し、ストレージ事業の収益を押し上げました。

三星電子は、第4四半期もAIインフラへの投資がメモリ需要を支えると予測しており、新世代のCPUおよびGPUプラットフォームが関連メモリ製品の販売を促進し、個人AIエージェントサービスの発展がQLC SSDの需要増加を促すことが期待されています。同社はHBM、サーバーDRAM、SSDの販売を引き続き拡大し、高速サーバーDDR5およびQLC SSDの供給を増加させる計画です。

2027年の市場動向について、三星電子はAIエコシステムの拡大に伴い、関連インフラへの投資が歴史的な高水準に達する可能性があると考えており、AIによるチップ需要は業界全体の供給能力を超え続ける可能性があり、供給と需要の緊張度は2026年を上回る可能性があるとしています。

このトレンドに対応するため、三星は技術的な優位性を活かし、製品ポートフォリオをさらに最適化し、長期契約を通じて販売を安定させる計画です。同時に、新製品の開発を加速し、製品がAIアプリケーションの需要に迅速に対応できるようにします。

02 先進的なプロセス事業の改善

ストレージ事業に加えて、三星電子のシステムLSIおよびウェハー受託生産事業も改善が見られました。システムLSI事業の第3四半期の収益は、新機種の発表によるSoCおよび画像センサーの量産が牽引し、増加しました。同社は顧客との協力を拡大し、カスタムSoCプロジェクトを獲得しました。

第4四半期、三星電子はフラッグシップSoCおよび2億画素の画像センサーの安定した生産と販売を維持する計画です。2027年には、フラッグシップSoCの販売を引き続き拡大し、高解像度画像センサーを非モバイルデバイス分野に展開することを目指します。ウェハー受託生産事業は、HBMベースの裸チップの販売増加と先進的なプロセス事業の拡大の恩恵を受け、収益と利益が改善しました。

三星電子は、同社が複数の2ナノ高性能計算（HPC）関連の注文を獲得したと述べており、その中には大手クラウドサービスプロバイダーからの注文も含まれています。同社は、第4四半期のウェハー受託生産事業の収益が二桁の成長を実現し、収益性も引き続き改善されると予測しており、その主な原動力は新しいモバイル製品、4ナノNPUの量産、およびストレージ関連製品の販売増加です。

2027年を見据えると、4ナノおよび2ナノの先進的なプロセスがウェハー受託生産事業の成長の重要な原動力となるでしょう。AIおよびHPCの需要が引き続き増加する中、三星はアメリカ・テキサス州テイラーの新工場の稼働を進め、先進的なプロセスの生産能力を拡大する計画です。

03 モバイル事業は依然として圧力に直面

半導体事業が好調である一方、三星電子のエンドユーザー事業は依然としてコスト圧力に直面しています。

第3四半期、MXおよびネットワーク事業の収益は281.0億ドル（37.7兆ウォン）に達し、2025年第3四半期の254.1億ドル（34.1兆ウォン）および今年第2四半期の247.4億ドル（33.2兆ウォン）と比較して増加しました；営業損失は4.5億ドル（0.6兆ウォン）で、2025年第3四半期の営業利益26.8億ドル（3.6兆ウォン）と比較して悪化し、今年第2四半期の営業損失5.2億ドル（0.7兆ウォン）と同様の状況です。

折りたたみ式スマートフォンなどの新しいフラッグシップ製品の発売が、収益の前四半期比および前年同期比の増加を促しました。フラッグシップモデルの販売比率が高まる中、事業の利益は前四半期よりも改善されましたが、前年同期比ではコスト上昇の影響を受けています。

第4四半期、三星は年末の販売シーズンを利用して、Galaxy S26シリーズ、Galaxy Z Fold8 Ultra、Galaxy Z Fold8などの高級製品を重点的にプロモーションし、運営効率を向上させてコストを抑える計画です。

ネットワーク事業においては、北米市場での販売および高利益のソフトウェア事業の減少の影響を受け、第3四半期の利益は前四半期比および前年同期比で減少しました。第4四半期には、北米、韓国、日本市場での収益拡大を目指します。2027年には、通信業界の投資増加が鈍化する中、三星は新しい注文を獲得することで事業成長を促進する計画です。

04 テレビと家電は依然としてコストに悩まされる

三星電子のディスプレイ事業の第3四半期の収益は59.6億ドル（8.0兆ウォン）で、2025年第3四半期の60.4億ドル（8.1兆ウォン）および第2四半期の55.9億ドル（7.5兆ウォン）と比較してわずかに変動し、営業利益は8.2億ドル（1.1兆ウォン）で、第2四半期の5.2億ドル（0.7兆ウォン）を上回り、2025年第3四半期の8.9億ドル（1.2兆ウォン）に近づきました。

中小サイズのディスプレイ事業は高級モバイル製品の需要に支えられ、収益性が改善されました；大サイズのディスプレイ事業はeスポーツモニター市場の成長により、販売量と収益がともに増加しました。

三星電子は、第4四半期の年末消費シーズンと新製品の発表がディスプレイ事業に一定の支えをもたらすと予測していますが、外部要因が依然として利益改善を制限する可能性があります。

テレビと家電事業のパフォーマンスは相対的に疲れています。映像表示（VD）およびデジタル家電（DA）事業の第3四半期の合計収益は103.6億ドル（13.9兆ウォン）で、2025年第3四半期と同水準であり、第2四半期の108.1億ドル（14.5兆ウォン）を下回りました；営業損失は1.5億ドル（0.2兆ウォン）で、2025年第3四半期の0.7億ドル（0.1兆ウォン）および第2四半期の0.07億ドル（0.01兆ウォン）よりも損失幅が拡大しました。

テレビ事業は大型スポーツイベントの終了後の需要の落ち込みの影響を受け、収益が減少し、コストの上昇が利益をさらに圧迫しました。家電事業は韓国国内でのマーケティングの強化やB2Bおよびサブスクリプション事業の成長の恩恵を受けていますが、原材料および物流コストの上昇が依然として利益に圧力をかけています。

ハーマン事業の第3四半期の収益は32.1億ドル（4.3兆ウォン）で、2025年第3四半期の29.8億ドル（4.0兆ウォン）から増加しましたが、第2四半期の34.3億ドル（4.6兆ウォン）を下回りました；営業利益は4.5億ドル（0.6兆ウォン）で、前の2四半期の各約3.0億ドル（0.4兆ウォン）を上回りました。

この事業は音響および自動車製品の販売増加、ならびにアメリカの関税還付による一時的な利益の恩恵を受け、利益が改善されました。三星は自動車事業の拡大を続け、音響製品のポートフォリオをアップグレードして市場地位を強化する計画です。

05 資本支出は引き続き増加

AIインフラの構築による市場需要に直面し、三星電子は資本支出を引き続き増加させ、生産能力を拡大し、中長期的な事業発展のニーズに応えています。同社の半導体投資は主に新しいウェハー工場および関連インフラの建設に使用され、AIおよびHPCの需要増加に対応します；ディスプレイ事業の投資は既存の生産ラインのアップグレードに使用されます。

第3四半期、同社の資本支出は216.1億ドル（29兆ウォン）に達し、前四半期比で90.9億ドル（12.2兆ウォン）、前年同期比で147.6億ドル（19.8兆ウォン）増加しました。その中で、DS部門の資本支出は202.7億ドル（27.2兆ウォン）、ディスプレイ事業は8.2億ドル（1.1兆ウォン）です。

前三四半期、三星電子の累計資本支出は424.1億ドル（56.9兆ウォン）に達し、前年同期比で184.1億ドル（24.7兆ウォン）増加しました。その中で、DS部門の支出は393.5億ドル（52.8兆ウォン）、ディスプレイ事業の支出は17.9億ドル（2.4兆ウォン）です。

三星電子は、2026年の年間資本支出が629.0億ドル（84.4兆ウォン）に達すると予測しており、その中でDS部門は約572.4億ドル（76.8兆ウォン）、ディスプレイ事業は約29.1億ドル（3.9兆ウォン）です。

株主還元に関して、三星電子は第3四半期に普通株および優先株の株主に対して1株あたり3.43ドル（4601ウォン）の現金配当を支払い、現金配当の総額は223.6億ドル（30兆ウォン）に達しました。

会社は、2026年の年間株主還元総額が670.8億ドルから820.0億ドル（90兆ウォンから110兆ウォン）の間になると予想しています。その中で、すでに計画または完了している還元は約261.0億ドル（35兆ウォン）で、残りの約410.0億ドルから559.0億ドル（55兆ウォンから75兆ウォン）は主に大規模な株式買戻しと消却、及び現金配当の形で実施される予定です。

サムスン電子はまた、普通株と優先株の間の価格差に注目し、市場の状況に応じて買戻しにおける優先株の比率を調整すると述べました。次の段階の株主還元政策、最終的な還元額及び残余資金の具体的な取り決めは、2027年1月下旬に開催される取締役会で決定され、公表される予定です。

サムスン電子にとって、今後はAIインフラ投資によるメモリーチップの需要を捉えると同時に、高騰するチップコストがエンドユーザー事業に与える影響に対処する必要があります。AI需要が持続的に成長するか、またスマートフォンや家電事業が徐々に利益を改善できるかが、同社の今後の業績の重要な注目点となります。