ストレージチップ

日経アジアの報道によると、韓国の半導体メーカーSKハイニックスのCEO、クァク・ノジョン氏は、世界のメモリーチップの不足は2030年末まで続くと予想しており、供給過剰のリスクは低いと述べています。彼は、AI時代においてメモリーチップはもはや「コモディティ」ではなく、現在供給過剰や業界の低迷の兆候は見られず、AI顧客の需要は依然として強いと指摘しました。SKハイニックスはNVIDIAの主要なサプライヤーです。報道によると、同社はアメリカのインディアナ州に初のHBMチップパッケージ工場を立ち上げた後、さらなるアメリカへの投資拡大に対してオープンな姿勢を持っています。

日経アジアの報道によると、ストレージチップメーカーのキオクシアホールディングス（Kioxia Holdings）は、日本北部の工場に新しい生産施設を建設する計画を立てており、プロジェクトへの投資は1兆円（約627億ドル）を超える見込みです。キオクシアは現在、世界のNANDフラッシュメモリ市場で三星電子とSKハイニックスに次いで第3位にランクインしています。同社のこの動きは、韓国の競合他社に追随して生産能力を向上させ、市場の需要に応えることを目的としています。

英偉達は7月26日現在、会計年度に基づく将来の約束総額が2790億ドルに増加し、主にストレージチップの調達に関連しています。

澎湃ニュースなどの報道によると、8月24日に消費者が淘宝天猫店「SKhynix 旗舰店」が突然営業を終了すると発表し、購入したメモリのアフターサービス保証に影響が出ることを懸念しています。当店のホームページには2026年9月9日に自主的に営業を終了する旨が公示されており、すべての製品が下架されており、現在淘宝で直接検索することはできません。淘宝プラットフォームのカスタマーサービスは、閉店後に注文がまだアフターサービスの有効期限内であれば、注文詳細ページから修理または返金を申請できると述べています。アフターサービスの入口がない場合や売り手が処理していない場合は、プラットフォームのカスタマーサービスに連絡して支援を受けるか、ブランドの公式保証があるかどうかを確認してください。8月25日、SK海力士の株価は低開低走し、関連の報道時点で4%以上の下落を記録しました。別の報道によると、SK海力士の労働組合のメンバーが2ヶ月の交渉を経て合意に達した初期給与協定を否決しました。投票に参加した15045人の従業員のうち50.08%が反対し、賛成と反対はわずか25票の差でした。協定には6.3%の給与増加が含まれており、利益分配ボーナスは40%の現金と60%の会社株式に調整される予定でしたが、以前はすべて現金で支給されていました。

朝鮮日報の報道によると、アメリカ政府が韓国への投資を強化する中で、アメリカ側は最近、韓国政府と企業に対してアメリカでのストレージ半導体生産施設の建設と安定したストレージチップ供給の確保を求めた。韓国側が約800兆ウォン規模の湖南半導体クラスター計画を推進することに対して、アメリカ側は非公式に不満を表明し、韓国側が国内半導体投資を積極的に支持し、アメリカへの投資に対して消極的な態度を取っていると考えている。これはアメリカ側が投資を圧力をかける際に、韓国政府主導の「スーパープロジェクト」に言及した初めてのケースである。産業通商資源部長官の金正官は最近アメリカを訪れ、アメリカへの投資交渉を行う中で関連の議論にも触れた。韓国政府は、アメリカ側の半導体投資要求が両国が以前に合意した3500億ドルのアメリカへの投資計画とは相互に独立していると考えており、9月に最初のアメリカへの投資プロジェクトを発表する予定である。国内の半導体企業は、湖南クラスターを推進する一方で、アメリカの工場設立要求を正式に受け入れると、二重の負担が生じる可能性があることを懸念している。また、外交部長官の趙顕はその晩、アメリカの国務長官ルビオと電話で話し合い、アメリカへの投資や二国間関係について意見を交換した。

"1011 内幕巨鲸"代理人 Garrett Jin が週報分析を発表し、以前にストレージチップの段階的な配置と押し目買いを提案したが、市場は予想された調整を示さず、急騰相場の中で以前の反発ポジションの半分を売却したと述べた。これは投資論理の変化によるものではなく、上昇を促進する資金構造に注目したためであり、「これは市場がファンダメンタルズを最終的に確認するものではなく、むしろショートスクイーズのようなものだ」と述べた。迅速な資金回補のショートは、SK ハイニックスなどのストレージチップ株の短期的な上昇を生むことができるが、持続的な相場を単独で支えることはできない。韓国のレバレッジ ETF リスクはまだ完全には解放されていないが、資産規模の減少は主に純資産の縮小によるものであり、投資家の撤退によるものではない。現在、関連する金融商品は累積純申込が歴史的な最高水準にあり、まだ負の値には転じていない。Garrett Jin は、韓国のレバレッジ ETF の規模の減少は市場がストレージ需要を悲観視しているわけではないと強調した。SK ハイニックスの2026年の生産能力はすでに売り切れており、マイクロンの注文は2028年までカバーされている。2027年の下半期までの需要は依然として強い。しかし、ストレージ業界の本質は周期的な業界であり、株価はすでに数百ポイント先行して上昇している。周期株は通常、長期的に評価の拡張によって推進されることは難しい。現在、市場はAI資本支出周期の新しい段階に入っており、「投入の報酬」から「投入のリターンの評価」へと移行している。ビットコインについて、Garrett Jin は7月の安値以来の底打ち条件を満たし続けていると述べ、現在も6万ドル近くでのポジションを維持している見解を示した。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、近年アメリカ市場では特定の業界やテーマに関するバブルが頻繁に発生していますが、これらの局所的なバブルの崩壊は通常、全体の株式市場に影響を与えません。今回のメモリーチップのバブルは約4ヶ月で急速に膨張し崩壊し、激しい変動とともにあるヘッジファンドが危機に陥りましたが、S&P 500指数は歴史的高値からわずか1.6%の距離にあり、等加重S&P 500指数は先週新高値を記録しました。AI関連株の調整も現在、他のセクターの上昇によってほぼ完全に相殺されています。過去10年以上にわたり、アメリカ市場は3Dプリンティング、中国関連株、低ボラティリティ商品、SPAC、クリーンエネルギー、大麻、宇宙、暗号資産およびAI関連株などのバブルを経験してきました。Strategyは高値から83%下落し、トランプメディアの株価は89%下落し、SKハイニックスは先週金曜日の反発前に一時55%下落しました。緩和的な資金、投機的な需要、新技術への期待がこれらのバブルを後押しし、近年のマージン債務やレバレッジETFが変動をさらに拡大しました。これらの局所的なバブルは経済に深刻な影響を与えていないのは、主に多くが大量の債務で資金調達されていないためです。バブルが崩壊した後、損失は主に投資家が負担し、銀行システムには明らかな影響がありませんでした。マクロ戦略家のラッセル・ネイピアは、銀行システムは依然として健全であるため、市場には次のバブルを生み出すためのより多くの信用が常に存在すると述べています。しかし、AI投資は市場をより危険な領域に導いています。今後4年間でデータセンター支出は7兆ドルに達する可能性があり、AIによる生産性向上がこの規模の投資を支えるには不十分な場合、資本のミスマッチが経済に深刻な損害を与える可能性があります。AIの構築がますます債務資金調達に依存する中で、より広範なAI投資が最終的にバブルであることが証明されれば、その崩壊は金融システムに衝撃を与え、全体の市場も無関係ではいられなくなるでしょう。

Gateの市場データによると、米国株は木曜日に取引を終え、ダウ平均は1.19%上昇し、S&P 500指数は1.67%上昇、ナスダックは2.78%上昇しました。マイクロンテクノロジーは18%上昇し、サンディスクは26%上昇、SKハイニックスは17%上昇、エヌビディアは2%以上上昇しました。ナスダック中国金龍指数は1.05%上昇し、アイチーイーは4%上昇しました。

金十によると、AIの計算能力の需要が急増する中、世界のストレージチップ市場は深刻な供給不足に直面しています。深圳の華強北では、NVIDIAの新たな値上げ通知の影響を受けて、グラフィックカードの製造業者は外部への大量出荷を全面的に停止し、即納供給が急速に厳しくなっています。統計によると、主流のストレージ製品とグラフィックカードの価格は引き続き上昇しており、1TBのSSDは昨年9月の410元から950元に上昇し、上昇幅は132%です；16G DDR5メモリの上昇幅は311%に達しています；グラフィックカードのRTX 5060は約30%の上昇、RTX 5080は約50%の上昇です。

BeInCrypto の報道によると、Fundstrat の共同創設者であり、Bitmine の会長である Tom Lee は、AI 資金がストレージチップセクターからイーサリアムにシフトしていると述べています。彼は、イーサリアムと Roundhill Memory ETF（DRAM）の相対的なパフォーマンスが 6 月 25 日以来 72 パーセントポイントに拡大したとするデータを引用しています。------イーサリアムは 24% 上昇し、DRAM ETF は 38% 下落しました。DRAM ETF は今年の 4 月に導入され、ストレージチップ製造業者にのみ投資する初のファンドです。SK ハイニックスとサムスンが合計約 41% のウェイトを占めており、このファンドは 27 取引日で 65 億ドルを調達し、ETF の最速発行記録を樹立しました。Lee は、ブラックロックのトークン化された BUIDL ファンドや Robinhood Chain などのアプリケーションがイーサリアムを基盤に構築されていることが、イーサリアムの機関投資家の強気論理を構成していると指摘しています。

サンディスク（SNDK）とマイクロンテクノロジー（MU）の株価が回復し、関連する銘柄への市場の関心が高まっています。Gateの市場データによると、サンディスク（SNDK）は現在1,390.52ドルで、24時間の上昇率は2.52%です；マイクロンテクノロジー（MU）は現在866.18ドルで、24時間の上昇率は2.00%です。セクターの市場が変動する中、2つの主要な銘柄に関連するデリバティブ取引は活発に行われています。Coinglassのデータによると、Gate SNDK契約の24時間の取引高は1.63億ドル、ポジション額は3,233万ドルに達しました；Gate MU契約の24時間の取引高は3,759万ドル、ポジション額は1,808万ドルで、取引活発度は全ネットワークの中で上位に位置しています。

国産DRAMメモリーチップのリーダーである長鑫科技（688825）が正式に新株申込を開始しました。発行規模が巨大なため、今回の新株発行は珍しく「陽光普照」の相場を演じています。機関はそのオンライン当選率が0.3%から0.7%（中立的予想は約0.45%）に急上昇すると予測しており、通常の科創板の新株の10倍から20倍に達しています。試算によると、上海市場で20万の平均時価総額の単一口座の当選確率は約18%に達し、100万の平均時価総額では理論的に1口当選する可能性が高いです。この株の発行価格は8.66元/株で、1口（500株）を取得するには4330元の支払いが必要です。公式の当選率と当選結果はそれぞれ7月17日と7月20日（月曜日）に発表され、当選者は20日16:00前に口座に十分な資金を確保する必要があります。多くの機関は中立的な予想を示しており、長鑫科技の上場後の時価総額は2兆から3兆元に達する見込みで、新株発行の1口の利益空間は約2万元に達することが予想されています。長鑫科技がグリーンシュー制度を全額行使した場合、最高募資総額は666.07億元に達し、科創板の最大IPO記録を更新すると同時に、A株史上第3位のIPOとなります。財務データによると、会社はすでに全面的に赤字を解消しており、2026年上半期の営業収入は1100億から1200億元に達し、親会社の純利益は500億から570億元に達する見込みです。今回の戦略配分総額は144億元を超え、社会保険基金、年金、アリババクラウド、テンセント、美団、小米など30社の産業終端巨頭を成功裏に引き入れました。