過去の四半期、テヌスがアップルを率いて307億ドルを稼ぎ、iPhoneが再び記録を更新しました。

アップルのCEOジョン・テヌス。画像はAIによって生成されました。

文｜スー・ヤン

編集｜シュ・チンヤン

アメリカ現地時間11月2日、アップルは2026年9月26日までの2026会計年度第4四半期および通年の財務業績を発表しました。これはテヌスが9月1日にクックの後を継いでCEOに就任して以来、アップルが発表した最初の財務報告です。

財務報告によると、アップルの第4四半期の売上高は1144.77億ドルで、前年同期比11.7%増加し、ウォール街の予想である1133.9億ドルを上回りました。純利益は307.11億ドルで、前年同期比11.8%増加しました。希薄化後の1株当たり利益は2.10ドルで、前年同期の1.85ドルを上回り、ウォール街の予想である1.99ドルも超えました。

2026会計年度全体で、アップルの売上高は4788.34億ドルで、前年同期比15.1%増加しました。純利益は1321.75億ドルで、前年同期比18%増加し、希薄化後の1株当たり利益は8.98ドルで、前年同期比20.4%増加しました。その中で、iPhoneとサービス事業は歴史的な新高値を記録し、会社の年間売上高も新たな記録を更新しました。

01 アップルのキャッシュフローは豊富

アップルCEO就任後の最初の財務報告は、外部がテヌスを観察するための最初の重要なウィンドウです。

アップルの第4四半期の粗利益は548.20億ドルで、粗利率は47.9%でした。営業利益は356.31億ドルで、前年同期比9.9%増加しました。本四半期の粗利率には関税の還付による約1ポイントの正の影響が含まれており、1株当たりの利益は約0.05ドル増加しました。

第4四半期の研究開発費は117.30億ドルで、前年同期比約32%増加しました。年間では457.65億ドルで、前年度の345.50億ドルから32.5%増加しました。

アップルの2026会計年度の営業活動によるキャッシュフローは1450.97億ドルで、前年度の1114.82億ドルから約30%増加しました。年間の固定資産取得にかかる現金支出は90.41億ドルで、営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いた通常の基準で計算すると、自由キャッシュフローは約1360.56億ドルとなります。

アップルとは異なり、グーグル、Meta、アマゾンの自由キャッシュフローはマイナスに転じています。AIの計算能力の需要が引き続き増加しており、3社はデータセンター、サーバー、チップへの投資を大幅に増加させています。

アルファベットの第3四半期の資本支出は514億ドルで、その四半期の自由キャッシュフローはマイナス91億ドルでした。アマゾンの過去12ヶ月の自由キャッシュフローはマイナス423.57億ドルに減少しました。Metaの第3四半期の資本支出は349.1億ドルで、自由キャッシュフローもマイナス21.2億ドルに転じました。

アップルの2026会計年度の資本的支出は90.41億ドルで、前年度の127.15億ドルを下回りました。年間の研究開発費は457.65億ドルで、前年同期比32.5%増加し、営業キャッシュフローは1450億ドル以上を維持しています。

2026会計年度、アップルの自社株買い支出は863.90億ドル、配当支払いは157.21億ドルで、合計1021億ドルを超えました。第4四半期、会社の営業キャッシュフローは280億ドルで、同時期に株主への還元も280億ドルに達しました。

違いは、クラウドコンピューティングの巨人たちがAIデータセンターを構築するために数百億ドルを継続的に投資しなければならないのに対し、アップルは同等の規模のインフラ支出を負担する必要がないことです。アップルのビジネスは依然としてハードウェアの販売とサービス収入が主であり、大規模なアクティブデバイスユーザー群がサービス事業に持続的なキャッシュの供給を提供しています。

02 iPhone事業は依然として好調

iPhoneは依然としてアップルの最も重要な収入源であり、第4四半期の成長の主要な原動力です。

第4四半期のiPhoneの売上高は575.83億ドルで、前年同期の490.25億ドルから17.5%増加し、アナリストの予想である564.8億ドルを上回りました。アップルはまた、iPhoneのアクティブな出荷台数が新記録を更新し、世界中のアップグレードユーザー数が歴史的な最高レベルに達したと述べました。

会計年度全体でのiPhoneの売上高は2540.98億ドルで、前年同期比約21.2%増加しました。iPhone 18 ProとiPhone 18 Pro Maxは9月18日に発売され、本会計四半期には発売後の9日間の売上高のみが計上されました。

アップル初の折りたたみ式スマートフォンiPhone Duoは10月23日に発売され、本四半期の業績には含まれていません。iPhone DuoとiPhone 18シリーズの後続の販売は、次の会計四半期で完全に反映されることになります。

第4四半期のMacの売上高は107.92億ドルで、前年同期比23.7%増加し、アナリストの予想である96.9億ドルを大きく上回りました。会計年度全体でのMacの売上高は379.29億ドルで、前年同期比12.5%増加しました。

最近、アップルは新しいMacBook Pro、iMacなどの製品を次々と発売し、初めてタッチ機能をMac製品ラインに導入しました。これらの更新は将来的に新たな成長をもたらすでしょう。

第4四半期のサービスの売上高は315.73億ドルで、前年同期比9.8%増加し、市場の予想とほぼ同じでした。会計年度全体でのサービスの売上高は1233.01億ドルで、前年同期比13%増加し、歴史的な新高値を記録しました。

iPadとウェアラブルデバイスのパフォーマンスは逆に低迷しています。第4四半期のiPadの売上高は62.29億ドルで、前年同期比10.4%減少し、アナリストの予想である約68.3億ドルを下回りました。ウェアラブルデバイス、ホームおよびアクセサリー事業の売上高は83億ドルで、前年同期比7.9%減少し、市場の予想である約90億ドルを下回りました。

2026会計年度のiPadの売上高は279.29億ドルで、前年度の280.23億ドルからわずかに減少しました。ウェアラブルデバイス、ホームおよびアクセサリー事業は355.77億ドルで、前年度とほぼ同じです。

今四半期の成長は主にiPhone、Mac、サービス事業から来ており、iPadとウェアラブルデバイスには明確な成長の原動力が見られません。

03 大中華圏の売上高はウォール街の予想を下回る

第4四半期、アップルは主要市場で成長を実現しましたが、日本は例外です。

地域別に見ると、アメリカ地域の売上高は486.80億ドルで、前年同期比10.2%増加しました。ヨーロッパ地域は320.08億ドルで、11.5%増加しました。アジア太平洋地域のその他の地域は97.10億ドルで、15%増加しました。日本地域は65.40億ドルで、前年同期比1.4%減少しました。アップルの大中華圏の売上高は175.39億ドルで、前年同期の144.93億ドルから21%増加しました。

大中華圏は今四半期のアップルにとって重要な成長源であると言えます。しかし、この数字は依然として予想を下回り、アナリストは約187.5億ドルを予想していましたが、実際には約12億ドルの差がありました。大中華圏は今四半期の予想を達成できなかった主要な地域市場となりました。

会計年度全体で、アップルの大中華圏の売上高は823.78億ドルで、前年同期の643.77億ドルから約28%増加しました。

長年にわたり、アップルは中国市場で地元のスマートフォンメーカーとの競争に直面しており、AI機能のローカライズの問題にも直面しています。中国市場のパフォーマンスは、アップルの売上高だけでなく、新世代のAI機能がユーザーの機種変更を促進できるかどうかにも関係しています。第4四半期の21%の成長はポジティブなシグナルですが、予想を下回る収入は、アップルがこの市場で解決すべき問題があることを示しています。

04 アップルはどのように利益率を維持しているのか？

市場の需要に加えて、ストレージチップの価格上昇もアップルが避けられない問題です。AIサーバーの構築が継続的に拡大し、世界的なストレージチップの需要が増加しており、メモリおよびストレージコンポーネントの価格が上昇し、消費者電子機器メーカーのサプライチェーンコストの圧力が増大しています。

アップルの対策は価格調整です。

今年発売されたiPhone 18 Proの起価格は1199ドル、iPhone 18 Pro Maxの起価格は1299ドルで、いずれも前世代の対応機種より100ドルの値上げとなっています。

アップルの前CEOクックは、アップルは「不本意に」価格を引き上げていると述べており、部品コストの上昇に対処するためだとしています。彼は当時のストレージチップの価格を「百年に一度の洪水」と表現しました。

テヌスは財務報告後のインタビューでもこの件について言及しました。彼は、世界的なサプライチェーンの制約や為替の不利な要因があるにもかかわらず、アップルは依然として強力な成長を実現しており、以前の価格調整は主に部品コストの上昇を相殺するためであったと述べました。

第4四半期の粗利率は47.9%、年間では48.8%で、いずれも高水準を維持しています。その中で、本四半期の関税還付は約1ポイントの貢献をしました。ストレージチップのコストが今後どのように推移するかは、アップルの利益に影響を与えるでしょう。

2026会計年度、アップルの固定資産取得にかかる現金支出は90.41億ドルで、前年度の127.15億ドルを下回りました。マイクロソフトやグーグルはデータセンターへの投資を継続的に拡大していますが、アップルの資本支出規模は限られています。

アップルの年間研究開発投資は457.65億ドルで、前年同期比32.5%増加しました。研究開発投資は依然として増加していますが、大規模なAIインフラの構築には向かっていません。

05 次に注目すべきことは？

テヌスは財務報告の声明の中で、アップルはこれまでで最も野心的な製品ラインナップでこの会計年度を締めくくっていると述べました。その中にはiPhone Duo、iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Maxが含まれており、会社は新世代のホームハードウェアを発売し、初めてタッチ機能をMacに導入しました。

彼は特に新しいSiri AIに言及し、この製品群がアップルが次のホリデーショッピングシーズンに備えるのに役立つと強調しました。iPhone Duoは10月23日に発売され、販売のパフォーマンスは次の四半期の財務報告に初めて完全に反映されます。iPhone 18シリーズも完全な販売サイクルを経ることになります。

数字的に見ると、テヌスの最初の財務報告は全体として成長しています。4788億ドルの年間売上高、1322億ドルの純利益、そして記録的なiPhoneとサービス収入が、アップルのここ数年の成長の勢いを継続しています。

しかし、ストレージチップの価格、製品の粗利率、そして中国市場におけるAI機能の実現は、今後の業績に影響を与えるでしょう。