アメリカ経済の景気後退

ChainCatcher のメッセージ、サンフランシスコ連邦準備銀行の研究者が新しい景気後退警告指標を提案し、経済学者がアメリカが景気後退に陥る可能性を評価するためのさらなるツールを提供しました。この「労働市場ストレス指標（Labor Market Stress Indicator, LMSI）」は、各州の失業率が過去 12 ヶ月の最低水準から少なくとも 0.5 ポイント上昇した州の数を統計することで、労働市場の地域差を明らかにします。研究報告は次のように指摘しています：「30州以上が同時に失業率の加速上昇を示すとき、全国経済はほぼ常に景気後退に陥ります。LMSI 方法は透明で、失業率が加速上昇している州のみを統計しており、解釈が容易で、経済的圧力の地域分布に関する貴重な洞察を提供します。」

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレー（JPMorgan Chase）CEOのジェイミー・ダイモン氏は最近、インフレが緩和し始めているという信頼感が高まっているにもかかわらず、スタグフレーション（stagflation）の可能性を排除しないと述べました。ダイモン氏はニューヨークのブルックリンで開催された機関投資家委員会の秋季会議で警告し、経済に冷却の兆しが見られるものの、依然として深刻なリスクが存在すると述べました。彼は「最悪のシナリオはスタグフレーション------経済の後退と高いインフレです......この可能性を排除しません」と言いました。ダイモン氏は、持続的なインフレ圧力について懸念を示し、政府の支出増加や赤字の上昇などの要因を挙げました。彼は、インフレデータが改善している一方で、雇用や製造業などの指標が経済の圧力を示していると指摘しました。彼は「これらはすべてインフレであり、基本的には短期的に、今後数年続くでしょう」と警告しました。彼は、いくつかのポジティブな経済信号が見られるにもかかわらず、重大な不確実性が依然として存在し、インフレ圧力がアメリカ経済を引きずる可能性があると強調しました。ダイモン氏は経済の減速について警告を発し続けており、8月には「ソフトランディング」の可能性が35%から40%しかないと指摘し、リセッションがより可能性の高い結果であることを示唆しました。彼は地政学、住宅、支出などのさまざまな不確実性を指摘しました。一方、モルガン・スタンレーは今年のアメリカ経済のリセッションの可能性を引き上げました。

ChainCatcher メッセージ日本円は金曜日に対米ドルで一時小幅上昇したが、6月以来の最大の週次下落幅を記録する見込みである。これは、アメリカが発表した一連の経済データが景気後退への懸念を和らげ、米連邦準備制度理事会（FRB）の段階的な金融政策緩和への期待を支えたためである。富達インターナショナルのマクロおよび戦略的資産配分のグローバル責任者であるSalman Ahmedは次のように述べている。「私たちは経済成長が鈍化し、インフレも緩和していると考えており、FRBは利下げを開始するでしょうが、パニック状態にはならないでしょう。一、二週間前にはパニックが広がっていました。私たちは依然として、2回から3回の利下げが見込まれると考えていますが、3回ではなく2回になる可能性が高いです。これは、前回の雇用報告で見られた失業率が持続的に上昇しない限りです。」(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、Bitcoin.com の報道では、世界的な投資銀行ゴールドマン・サックスは、アメリカの来年の経済後退の可能性を以前の 15% から 25% に引き上げたが、リスクは依然として限られていると主張している。Jan Hatzius を筆頭とするゴールドマン・サックスのエコノミストたちは、全体的な経済見通しは安定しており、深刻な金融の不均衡はなく、必要な場合には連邦準備制度が迅速に利下げを行う能力があると考えている。ゴールドマン・サックスの予測によれば、連邦準備制度は 9 月、11 月、12 月に連続して 25 ベーシスポイントの利下げを行うとされており、モルガン・スタンレーとシティグループは 9 月に 50 ベーシスポイントの利下げを予測している。彼らは、8 月の雇用成長が 7 月と同様に低迷しない限り、50 ベーシスポイントの利下げはあまり可能性が低いと考えている。さらに、ゴールドマン・サックスは、雇用需要が強く、重大な経済的衝撃がないため、労働市場は急速に悪化しないと予測している。