利息支払い

ETF Store の社長 Nate Geraci は投稿で、アメリカの政界ではステーブルコインがユーザーに利息を支払うことを許可すべきかどうかまだ議論が続いていると述べたが、一方で、Tether は今年約 99% の利益率で 150 億ドルの利益を上げると予想している。Geraci は、この対比がステーブルコインの規制に関する議論と業界の実際の利益との間の巨大な乖離を浮き彫りにしていると考えている。

Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、安定コインがユーザーに利息を支払うことを禁止することは「自動車が馬より速く走ることを禁止するようなものだ」と述べ、このような制限は業界の革新と安定コイン自体の価値の発揮を妨げると発言しました。

ChainCatcher のメッセージによると、韓国の聯合ニュースは、韓国金融委員会の委員長であるイ・オクヨンが国会の国政監査で、原則として支払い型ステーブルコインが保有または使用によって利息を支払うことを許可しないと述べたと報じています。イ・オクヨンは、韓国がアメリカの「Genius法案」の関連原則に従い、このような行為を禁止することを明言しました。さらに、銀行主導のアライアンスモデルを検討し、金融テクノロジー企業が技術的なパートナーとしてのみ機能することを制限し、仮想資産取引所が独自にステーブルコインを発行することを禁止する意向を示しました。仮想資産第二段階法案については、年内に提出することを確認し、現在最終調整段階に入っていると述べました。また、ステーブルコインが仮想資産取引、支払い決済、国際送金などの分野で海外需要の潜在能力を持っていることを指摘し、応用を拡大し、関連作業を前倒しで準備する計画を示しました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、米連邦準備制度が利息を支払う権限を剥奪されると、金利のコントロールが非常に複雑になると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のムサレム氏は、「天才法案」（GENIUS Act）を実施する際には、ステーブルコインの利息支払いに関する制限を遵守する必要があると述べました。ステーブルコインは、支払い手段として引き続き使用されるべきであり、貯蓄手段ではないことが重要です。

ChainCatcher のメッセージによると、DeFi プロトコル Sky（旧 MakerDAO）は 2025 年第 1 四半期の財務報告を公開し、500 万ドルの損失を計上しました。これは 2024 年第 4 四半期の 3100 万ドルの利益から大幅に減少したものです。損失の主な原因は、同プロトコルが新しい安定コイン USDS の使用を促進したことにあり、これにより利息支出が前年同期比で 102% 増加しました。データによると、USDS の現在の年利は 4.5% で、旧版 DAI の 2.75% よりも 63.6% 高くなっています。プロトコルの総安定コイン供給量は今四半期に 57% 増加しましたが、そのうち 4.5 億ドル以上は Ethena などの第三者プロトコルからの短期資金流入によるものです。Sky の共同創設者 Rune Christensen は、以前の 12.5% の高利率政策が資金流入を成功裏に引き寄せたものの、利率が 4.5% に引き下げられた後も利益圧力に直面していると述べました。市場分析では、USDS が機関投資家に対するコンプライアンスの利点をまだ示していないことが指摘されており、現在のユーザーは主に既存の DAI 保有者からの移行によるものです。注目すべきは、Ethena が一部の準備金をベライゾンが支援する USDtb に移行したことで、この調整が Sky の利息支払い圧力を緩和する可能性があるということです。