市場の売り圧力

CoinDeskの報道によると、CryptoQuantのデータは、ビットコインを5年以上保有している「OG」投資家の最近の売却活動が大幅に鈍化していることを示しています。その90日間の平均売却ビットコイン数は962枚に減少し、2024年11月以来の最低水準となっています。アナリストは、2023年初頭に始まったブルマーケットサイクルの中で、OG投資家がビットコインの歴史上最大規模のポジションを売却したと指摘しています。特に2024年5月、2025年2月、9月の価格急騰期間中に複数の売却ピークが形成され、1日の売却は14.2万枚のBTCを超えたこともありました。現在のビットコイン取引価格は約63,000ドルで、5年前にこのOG投資家たちが購入した損益分岐点に近づいており、売却ではなく保有を選択することで市場の売り圧力が効果的に緩和されています。現物ETFの流出速度も過去2週間で同様に鈍化しており、売り手の圧力が弱まっていることをさらに裏付けています。

Coinglassのデータによると、5月19日以来、Coinbaseのビットコインの負のプレミアムの傾向が拡大し、一時的に-0.1931%となり、17日連続で負のプレミアムにあることが示されています。これは、アメリカ市場におけるBTCの需要がまだ明確に回復しておらず、投資家のリスク選好が低下していることを示しています。同時期に、ビットコインは7.7万ドルから現在の6.2万ドルに戻っており、今回の調整はアメリカの投資家によって主導されている可能性があります。Coinbaseのビットコインプレミアム指数は、Coinbase上のビットコイン価格が世界市場の平均価格に対してどのように異なるかを測定するために使用され、負のプレミアムは通常、アメリカ市場の売り圧力が大きく、投資家のリスク選好が低下し、市場の避ける感情が高まり、資金が流出していることを反映しています。

暗号分析家のAxel Adler Jr.は、BTCが取引所に流入し、ステーブルコインが取引所から流出することが同時に「リスク回避」の信号を発しており、市場の売り圧力が強まっていると述べています。データによると、BTCの30日間の取引所への純流入は、3月末の30万BTCの極端な純流出から、10.3万BTCの流入に転じており、より多くのBTCが再び取引所に流入して売却の準備をしていることを意味します。同時期にBTCの価格は8万ドルから7.37万ドルに下落しました。一方で、ステーブルコインは記録的な速度で中央集権型取引所から流出しています。ステーブルコインの30日間の純流出量の平均は、4月末の1日あたり1.64億ドルの流入から、1日あたり1.53億ドルの流出に転じました。これは、市場でBTCを購入するための流動性が減少していることを意味します。Axel Adler Jr.は、BTCが取引所に流入し、ステーブルコインが同時に取引所から流出する場合、「供給の増加、需要の減少」という不利な構造が形成され、典型的なリスク回避の状況であると指摘しています。彼は、もしBTCの純流入が引き続き+10万BTCを超える場合、市場はより深い調整に直面する可能性があると考えています。一方、安定した信号には、BTCが再び純流出に転じることや、ステーブルコインが再び取引所に戻ることが含まれます。

ChainCatcher のメッセージ、オンチェーンデータアナリストのマーフィーがソーシャルプラットフォームで投稿し、ビットコイン市場の現在の売り圧力は主に Coinbase から来ていると述べています。今朝の10時頃、4950枚のBTCがCoinbaseに転送され、この転送後にBTCは約115,000ドルに下落しました。しかし、1時間前に再び3169枚のBTCがCoinbaseに転送されました。アナリストのマーフィーは、現在のオンチェーンデータはここまでしか更新されていないと述べており、今後新たな大口転送がなければ、約115,000ドルまで下落することが予想されます。もしオンチェーンのBTCがCoinbaseへの転送を続ける場合、さらなる下落の余地があると予測しています。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport が今日のチャートを発表し、今年以来、暗号市場の個人投資家の取引活発度が持続的に低下していると述べています。韓国の現物の日次取引量は 7.75 億ドルに減少し、バイナンスの日平均取引額も 50 億ドルに縮小し、2024 年 9 月以来の新低を記録しました。取引量の明らかな減少は、個人投資家の参加熱の全体的な退潮を反映しています。1 月に TRUMP コインが上場して以来、市場の取引は徐々に鈍化しています。来週 7.82 億ドルの TRUMP トークンがロック解除されることで、新たな供給が市場の売り圧力をさらに強める可能性があり、一部の保有者は現金化のために離脱するかもしれません。十分な買い手がいなければ、短期的なボラティリティが増す可能性があります。現在の市場には新たな推進要因が欠けており、大多数の個人投資家はすでに「夏休みモード」に入っているようです。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、現在の市場で最近最大規模の 24 時間未決済契約量の増加が見られると指摘しています。歴史的に、デリバティブ主導の上昇は通常持続性に欠けます。2024 年 11 月と 12 月の強気相場の段階では、未決済契約量はそれぞれ 16% と 15% 増加しました。その時、現物市場の積極的な勢いはデリバティブ市場の強い活動によって支えられていました。しかし、今回の価格はわずか 4.2% 上昇しただけで、類似の過去のイベントでは価格がそれぞれ 10% と 7% 上昇しました。この差異は、現在の市場の売り圧力が依然として強いことを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、WeFi の成長責任者 Agne Linge は次のように述べています。「トランプが就任演説でビットコインや暗号通貨に言及しなかったにもかかわらず、暗号通貨を支持する Mark Uyeda と Caroline Pham が SEC と CFTC の議長に任命された後、一部の迅速に暗号通貨を売却した投資家は再考しているかもしれません。もし SEC が新しいルールを発表し、Web3 の革新者がブロックチェーンの潜在能力を持つ新しい市場を創造できるようになれば、すべての関連する利害関係者にとって大きな利益となります。」

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、Bitfinex の最新レポートが示すところによれば、ビットコインマイナーは半減期前に一部の備蓄を事前に売却しており、この行動は市場の売却圧力を効果的に分散させ、価格の大幅な下落を回避しました。同時に、アメリカで新たに導入されたビットコイン現物 ETF の需要も市場の感情を安定させる助けとなっています。レポートによれば、マイナーは3月に取引所に送信するビットコインの数量を大幅に減少させており、これは彼らが事前に売却計画を立てていることを示しています。短期的には市場に一定の影響があるかもしれませんが、長期的にはこの戦略がマイナーが半減後の新しい環境に適応するのに役立つでしょう。半減期以降、ビットコインの価格は大きな下落を見せず、むしろ約4.5%上昇し、上昇トレンドを継続しています。これは、マイナーの戦略調整と ETF の需要が市場の感情に与える積極的な影響によるものです。ETF の「大規模」な資金流入は市場の価格設定に顕著な影響を与え、従来の需給フレームワークとは異なります。Bitfinex は、マイナーの収入が減少した後、価格の上昇とマイニング事業の拡大が減少した報酬を補うと予測しており、市場への悪影響は一時的なものになるとしています。同時に、ETF 発行者が購入したビットコインの数量は新たに生成されたコインの量を超えており、市場供給が引き締まると予想されています。