投資契約

Galaxy 研究主管が X プラットフォームで発表したところによると、アメリカ証券取引委員会は「暗号資産規制条例」Regulation Crypto Assets、略して Reg Crypto を提案しました。この提案は、一部のトークンがアメリカの一般市民に向けて発行されるための合法的な道筋を確立し、投資契約の終了メカニズムを設けることを目的としています。適用範囲は、証券には該当しないが、かつて投資契約の一部として発行または販売された暗号資産に限られ、トークン化された株式、債券、及びトークンを株式やその他の証券と束ねる取り決めはこの枠組みには含まれません。提案は、資金調達、開示、構築、及び退出の4つの段階を設定しています。一度限りのスタートアップ免除により、発行者は最大4年間で500万ドルの資金を調達することができます；Regulation A に基づくより高い額の免除は、12ヶ月以内に2000万ドルまたは7500万ドルの資金調達を許可します。関連する資金調達はアメリカ証券取引委員会の資格審査を受け、継続的に開示される必要があります。認定されていない投資家の投資額上限は、その年収または純資産の高い方の10%です。発行者はまた、トークンの供給量とリリース計画、鋳造と焼却のメカニズム、ガバナンス及びスマートコントラクトの権限、ソースコード、及びプロジェクトの構築に関するコミットメントと進捗を開示する必要があります。発行者が関連する構築義務を完了または永久に停止し、新たな構築のコミットメントを行わずに移行報告書を提出した場合、関連する投資契約は終了と見なされ、暗号資産はその投資契約に基づく証券法の制約を受けなくなります。上記の資金調達免除を使用しない発行者も同様にこのセーフハーバーを利用できます。アメリカ証券取引委員会は、毎年約475社の発行者が投資契約のセーフハーバーを利用し、約130社の発行者が2つの新しい免除を利用すると見積もっています。条件を満たす発行は制限された証券に該当せず、契約の制限なしに即座に再販することができます。この提案は、範囲内の初回発行及び一部の二次取引を州の登録及び資格審査の要件から除外しますが、取引所、ブローカー、ディーラー、カストディアンには関与せず、トークン化された証券及びオンチェーン取引に対する独立した革新免除ではありません。意見募集期間は「連邦公報」に掲載された後60日です。アメリカ証券取引委員会の委員長ポール・アトキンス及び委員ヘスター・パース、マーク・ウエデは支持声明を発表しました。

Fox Businessの暗号記者がXプラットフォームで発表したところによると、SECは金曜日のアメリカ東部時間10時に公開会議を開催し、暗号資産に関わる一部の投資契約に対してカスタマイズされた発行制度を制定するかどうかを審議する予定です。

ABCDE Capitalの共同創設者である杜均は、Metagentの創設者である李博杰が彼が協力した中で「最も契約精神のない創設者」であると述べました。杜均は、李博杰が2024年にMetagentを設立し、ABCDE Capitalからの投資を受けたが、その後、投資契約に定められた基本的な義務を履行することを拒否し、投資家に対してビジネスの進捗や財務状況を報告せず、その後、直接連絡が取れなくなったと述べました。杜均は、ベンチャーキャピタルはプロジェクトの失敗を受け入れることができるが、創設者が投資を受けた後に「逃げる」などの詐欺行為を受け入れることはできないと述べました。

アメリカ証券取引委員会の公式ウェブサイトに、会長ポール・アトキンスがETHDenver会議でのスピーチを発表しました。その中で、同機関の暗号規制の方向性が概説されており、主に以下の内容が含まれています：明確な「投資契約」フレームワーク：委員会は、暗号資産がどのような状況で投資契約を構成するか、またその形成と終了メカニズムを明示するフレームワークを研究し、発表します。イノベーション免除：制限された条件下で一部のトークン化された証券の試験的取引を許可するイノベーション免除の設立を検討しており、自動化マーケットメーカーなどの新しいプラットフォームでの限定取引を含め、長期的な規制フレームワークの経験を蓄積します。ルールとガイダンスの推進：暗号資産の資金調達経路、非証券型暗号資産（支払い型ステーブルコインを含む）のブローカーの保管、譲渡代理ルールの現代化などのテーマについて、ルールの制定を開始または推進する計画です。また、ノーアクションレターや免除命令を通じて、ウォレットやユーザーインターフェースなどの登録不要なシナリオに対して明確性を提供し続けます。規制の理念：ポール・アトキンスは、規制当局は短期的な価格変動に反応すべきではないと強調しました。アメリカ証券取引委員会の責任は、情報開示が十分であり、ルールが明確であることを確保し、市場参加者が透明な環境で意思決定を行えるようにすることであり、「価格を守る」ことではありません。

美 SEC 会社金融部の責任者 Jim Moloney は、規制ルールの策定を迅速に進めることに取り組んでいると発表しました。この部門は、暗号資産改革に最優先で注力し、委員会に対して暗号資産に関する2つの重点提案を提出する準備をしています。1つ目は、暗号資産に明確な分類を提供し、暗号資産が投資契約に拘束される時期を判断するための枠組みを説明する解釈ガイドを提供することです。2つ目は、投資契約に拘束される暗号資産に対して、そのような証券の発行と販売に関する合理的な規制構造の提案を策定することです。さらに、この部門は声明や不作為の手紙を通じて市場の明確性を提供し続けます。Jim Moloney は、SEC が進めている他の作業には、外国の内部者責任法案（HFIAA）の実施、四半期報告ではなく半年報告の報告オプションの作成、そして Regulation S-K に基づく規制負担の軽減（経営者報酬の開示を含む）などがあると述べました。

ChainCatcher メッセージ、アメリカの商務長官ルートニックが日本で4,900億ドルの投資協定に署名します。

ChainCatcher のメッセージ、オープンメタバースおよびデジタル資産会社 Animoca Brands は、ナスダック上場の TON 財庫会社 AlphaTON Capital と株式およびトークン投資契約を締結したことを発表しました。この契約により、AlphaTON Capital は Animoca Brands の完全子会社 GAMEE の株式を取得することを予定しています。意向書の条項に基づき、AlphaTON Capital は GAMEE の 51% の株式と、GAMEE の在庫にある 51% の GAMEE (GMEE) および Watcoin (WAT) トークンを取得する予定です。提案された取引が完了した後、AlphaTON Capital は公開市場で最大 300 万ドルの GMEE トークンと最大 100 万ドルの WAT トークンを購入し、デジタル資産ポートフォリオを強化する計画です。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、インテルの米国株は時間外取引で3％以上上昇しました。ニュースによれば、ソフトバンクグループはインテルと20億ドルの投資契約を締結しました。

ChainCatcher のメッセージによると、PR Newswire が報じたところでは、ビットコイン投資会社 Parataxis Holdings LLC が Bridge Biotherapeutics, Inc. と 250 億ウォンの最終投資契約を締結したと発表しました。この取引により、後者の株式を取得し、取引完了後に Bridge Biotherapeutics は Parataxis Korea に改名され、韓国の創業板市場 KOSDAQ に上場を続ける予定です。同社は 8 月に株主総会を開催した後、この取引に関する詳細を発表する見込みです。

ChainCatcher のメッセージによると、Ripple の最高法務責任者 Stuart Alderoty は、Ripple が米国証券取引委員会（SEC）の暗号通貨タスクフォースに補足書簡を提出し、デジタル資産が投資契約から分離できるタイミングに関する問題に焦点を当てたことを発表しました。この動きは、SEC の委員 Peirce が「新しいパラダイム」の講演で提起した関連の疑問に応えるものです。Ripple は書簡の中で、2022 年の法的分析と 2023 年の SEC 対 Ripple Labs の判決を引用し、XRP 自体は証券ではないと強調し、ほとんどの暗号資産は二次市場での取引において証券と見なされるべきではないと考えています。Ripple はまた、SEC に「セーフハーバー」メカニズムを導入し、市場参加者に対してより明確なコンプライアンス指針を提供することを提案し、ネットワークの成熟度に基づく判断基準を提示して、どのデジタル資産が投資契約から脱却したかを明確にする手助けを行っています。Ripple は、SEC との継続的な対話を通じて、暗号市場のルールの透明性と明確性を促進し、業界の発展に向けてより明確な方向性を提供することを望んでいます。

以下是翻译后的文本：ChainCatcher メッセージ、香港株式上場企業 SDM 教育グループは、デジタル資産取引プラットフォーム BiFinance と A ラウンドの戦略的投資契約を締結したと発表しました。両者はブロックチェーン技術、現実世界の資産、デジタル資産などの分野で長期的な協力を展開します。また、SDM 教育グループによると、BiFinance の今回の A ラウンドの資金調達の評価額は 1 億ドルであり、両者が締結した枠組み契約は、グループが関連業界のビジネスチャンスを探求する戦略に合致しています。グループの取締役は、契約相手のブロックチェーン技術、現実世界の資産、デジタル資産、教育、嚥下および言語療法、写真（該当する場合）の専門知識と経験を活用することで、新しいビジネス活動の発展と既存のビジネス部門の強化が期待できると信じています。

ChainCatcher のメッセージによると、香港証券取引所の発表により、香港株上場企業 SDM 教育グループが自発的な公告を発表し、デジタル資産取引プラットフォーム BiFinance と A ラウンドの戦略的投資契約を締結したことを発表しました。両者はブロックチェーン技術、現実世界の資産、デジタル資産などの分野で長期的な協力を展開します。BiFinance の今回の A ラウンドの資金調達の評価額は 1 億ドルです。

ChainCatcher のメッセージ、ビットコイン（BTC）マイニング会社 Marathon Digital（MARA）は金曜日にケニアのエネルギーおよび石油省と合意し、8000万ドル以上を投資してこのアフリカ国のエネルギーインフラを開発します。Marathon の CEO フレッド・ティールは、この協力の目標は「ケニアの未活用のエネルギーを貨幣化し、技術プロジェクトを共同開発すること」であると述べました。この投資はグリーンデータセンターに使用されます。この資金には外国からの投資が含まれますが、資金の出所は具体的に示されていません。この合弁事業はケニア経済に経済的利益をもたらし、地元のエネルギー業界のエコシステムに収入を生み出すことが期待されています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coinbase の CLO paulgrewal.eth が X プラットフォームで発表したところによると、アメリカ証券取引委員会の委員長 Gary Gensler は本日、アメリカ合衆国議会に対して、暗号資産または暗号関連の投資計画が投資契約の形で提供または販売される場合、証券法が適用されると述べました。さらに、Gary Gensler は 2021 年 5 月 6 日にアメリカ合衆国議会に対して、暗号資産を取引する取引所に関して、アメリカ証券取引委員会には規制の枠組みがないと述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、Kraken は裁判所に対して、SEC が提起した訴訟を却下するよう求める動議を提出しました。SEC の訴状には、詐欺や消費者被害が存在するとは主張されておらず、登録の問題に基づいて、Kraken が無許可の証券取引所、ブローカー、ディーラー、クリアリング機関として運営されていると主張しています。これは、暗号トークンがいわゆる「投資契約」と見なされるためです。SEC のすべての主張が真実であるとしても、その論点は法的に欠陥があります。Kraken は、SEC が Kraken 上の買い手とトークン発行者の間に「契約」が存在すると指摘したことは一度もないため、「投資契約」を構成することは不可能であると強調しています。法律に基づけば、SEC の訴訟で言及されている資産は投資契約ではありません。Kraken は裁判所にこの事件を却下するよう求め、立法権を議会に返還し、顧客とイノベーターコミュニティが正しいと考えることを主張しています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、バイナンスが火曜日に提出した書類で、米国証券取引委員会の訴えは主に、ウェブサイトをクリックし、他の匿名トークン所有者からトークンを購入し、その後顧客の取引をキャンセルすることに関するものであると述べています。しかし、すべての論争のある取引において、発起人との間で共同事業に投資するための契約が存在しません。米国証券取引委員会は、「投資契約」の存在が各取引ごとに判断されるべき要件を無視しています。Binance.US を運営する実体 BAM Trading と BAM Management も火曜日の書類で、SEC が BAM プラットフォーム上のデジタル資産取引を投資契約と見なすという主張は不十分であると述べました。以前、米国証券取引委員会は今年の 6 月にバイナンスとその創設者である趙長鵬を国家証券法違反の疑いで訴え、顧客に通知することなく資金を趙長鵬が所有する別の投資ファンドに移したと非難しました。

ChainCatcher メッセージアメリカ証券取引委員会 (SEC) は、連邦裁判官に対し、暗号通貨取引所 Coinbase の「暗号取引は投資契約に該当しない」という主張を却下するよう求める動議を提出しました。論争の焦点は、裁判官が証券法における重要な先例である Howey テストの正しい解釈をどのように決定するかにあります。これに先立ち、SEC は 6 月に Coinbase を提訴し、このアメリカの企業が市場監視機関に証券取引所として登録することを怠ったと主張しました。Coinbase はこの訴訟を却下し、裁判官に対して予審判決を求めました。つまり、暗号通貨取引は投資契約とは異なり、取引において実際の契約が成立していないためです。Coinbase は、Coinbase が上場した際に SEC がその行為を認めたと主張しています。SEC は、同機関が Coinbase の上場を許可したことは、プラットフォーム上の取引が証券法に適合することを自動的に認めるものではないと反論しています。

ChainCatcher のメッセージ、Coinbase の最高法務責任者 Paul Grewal がツイートで、ネブラスカ州の重要問題原則の裁定を再読した後、SEC が「秘書」を「議長」に、「デジタル資産」を「学生ローン」に置き換えたことに気づいたため、米国 SEC の「投資契約」に対する誤解は法律に違反していると述べました。（出典リンク）

ChainCatcher メッセージ、米 SEC 議長のゲイリー・ゲンスラーは、2023 年のグローバル取引所およびフィンテック会議の前に発表したスピーチの中で、「暗号証券市場において、投資家や発行者が私たちの証券法の保護を受けるべきでないという兆候はありません。私が何度も言ってきたように、ほとんどの暗号トークンは投資契約テストに適合しています。これらのトークンは、ウェブサイトや Twitter アカウントを通じてチームによって宣伝されています。これらのトークンは無から生まれたものではありません。暗号証券発行者は、SEC に対してその投資契約のオファーと販売を登録するか、免除要件を満たす必要があります。」と述べました。ゲイリー・ゲンスラーはさらに、ほとんどの暗号トークンが証券法の対象であるため、ほとんどの暗号仲介機関も証券法を遵守する必要があると述べました。仲介機関が登録を行わない場合、被害を受けるのは投資家であり、米国の金融市場にも影響が及ぶ可能性があります。証券市場の他の分野では、取引所、ブローカー・ディーラー、清算機能が分離されており、これによりこれらのサービスを混合することによって生じる可能性のある対立を軽減するのに役立っています。暗号通貨仲介機関は、ビジネスラインを分離し、詐欺や操作を防ぐためのルールマニュアルを策定し、顧客資金を適切に分離し、対立を緩和するか、清算および保管方法を変更する必要があるかもしれません。暗号貸付およびステーキングサービスについて、ゲイリー・ゲンスラーは、過去数十年のケースにおいて、最高裁判所は製品の経済的現実（ラベルではなく）がそれが証券法の規定に適合するかどうかを決定することを明確に示していると述べました。投資家がどのような資産を貸付またはステーキングサービスプラットフォームに投入するかは重要ではありません（現金、金、ビットコイン、またはその他の何か）。顧客はそのプラットフォームを通じて資産に投資し、その後プラットフォームはそれを再貸出または集約、担保し、リターンを約束します。これらはすべて古典的な証券であり、暗号通貨が関与しているかどうかにかかわらずです。（出典リンク）