熊市の終わり

Real Visionのチーフ暗号分析官Jamie Couttsは、ビットコインが現在のベアマーケットの後期段階に入っている可能性があると述べています。ベアマーケットはまだ終わっていませんが、下落の勢いはすでに弱まっています。現在のBTC価格は2025年10月に記録した126,100ドルの歴史的高値から約50%下落しています。Couttsは現在の動向を「典型的なベアマーケット」と呼び、ビットコインのボラティリティが前回のサイクルに比べて約50%減少していることを指摘しています。これは今回の下落が以前のベアマーケットほど深刻ではないことを意味します。しかし、彼は現在のすべてのトレンド指標が依然として明らかに弱気であり、市場は歴史的なサイクルを機械的に再現することはないと警告しています。彼は、長期的なサイクルの動きの指標が強気のダイバージェンスを示し始めていることを述べており、これはネガティブな動きが減速していることを示していますが、これがビットコインが技術的にベアマーケットを脱したことを意味するわけではありません。世界的な流動性の引き締めに加えて、オンチェーンの需要の悪化も以前のビットコインの下落の重要な理由です。長期的な価格予測について、Couttsはビットコインが2030年に100万ドルに達することに対して慎重な姿勢を示しています。彼はむしろ、今後2〜3年でBTCが200,000ドルから250,000ドルに上昇することを予測することを好んでいます。同時に、ビットコインコミュニティは2027年までに量子コンピュータの潜在的な脅威に対してより明確に対処する必要があると警告しています。重大なプロトコルのアップグレードには約5年の時間がかかる可能性があります。

暗号分析家 Lark Davis は、ビットコインの Puell Multiple 指標の現在の読取値が、市場がこのサイクルの底部領域に近づいているか、すでにその領域にあることを示していると指摘しています。この指標は、マイナーの日収入と365日平均の比率を追跡することで、マイナーの収益状況を測定します。マイナーの収入が持続的に低迷し、運営コストをカバーするために BTC を売却せざるを得ない場合、歴史的に見て周期の低点に対応することが多いです。Davis は、指標がまだ緑の過剰売りゾーンに達していないものの、マイナーへの圧力の信号がすでに現れていると述べており、これは歴史的に通常、熊市の終息の始まりを示しています。彼はまた、今回のサイクルの価格信号が全体的に歴史的な傾向よりも穏やかであると指摘しています。Davis は、59,000ドルが今回の低点として維持できるかどうかは、今後数ヶ月で明らかになるだろうが、現在の兆候はすでに明確になりつつあると考えています。

CoinbaseとGlassnodeの最新の世界投資家調査によると、70%以上の暗号投資家がビットコインは現在過小評価されていると考えており、その中で82%の機関投資家と70%の非機関投資家が市場は「熊市後期」または「価値回撤段階」にあると見ています。この調査は91名の世界の投資家を対象に行われ、29の機関と62名の非機関投資家が含まれています。データによると、約75%の機関投資家と61%の非機関投資家がBTCは過小評価されていると考えており、価格が過大評価されていると考える回答者はごくわずかです。オンチェーンデータも底部領域に偏った信号を発信しています。CryptoQuantのアナリストWoominkyuのビットコイン統合市場指数（BCMI）は最近0.26から0.37に上昇しました。この指標はMVRV、NUPL、SOPRおよび市場心理を統合しており、歴史的にはビットコインが深く過小評価されている段階に対応することが多いです。さらに、1週間から1ヶ月の短期保有者の実現時価総額の割合は3.91%に低下し、2023年10月のビットコイン約2.7万ドルの水準に近づいています。この分析は、市場の投機活発度が明らかに低下しており、ビットコインが「価値蓄積区間」に入っている可能性があることを示唆しています。

DWF Labs はソーシャルメディアでの投稿分析において、暗号通貨市場が現在、熊市の末期の変動段階にあると述べています。ビットコインの価格は約 67,000 ドルに戻り、流動性が減少し、レバレッジポジションが清算されています。今年初めの調整はピークに達し、ビットコインは一時的に約 60,000 ドルに達した後、70,000 ドル近くまで反発しました。今年の初めには、ビットコインの現物 ETF が 12 営業日で 29 億ドル流出し、機関投資家は市場の下落を緩和できませんでした。同機関のパートナーである Andrei Grachev は、暗号市場が底に近づいており、ビットコインの価格は現在の水準で約 15% 上下に変動する可能性があると考えています。DWF Labs は、ベテラン投資家が熊市の末期は通常最悪の段階であることを認識しており、その後静かに蓄積を始めると述べています。一部の機関投資家はこの機会を利用して 7 万ドル以下でビットコインを購入しています。同時に、ベンチャーキャピタル会社はインフラ、実物資産のトークン化、長期的な持続可能なプロジェクトへの投資を積極的に行っています。マクロ経済要因は依然として暗号業界の動向を支配しています。