zcash

Zcash（ZEC）は2025年11月の高値から約60%暴落しており、Winklevoss兄弟が支持するZcashデジタル資産国庫会社Cypherpunk Technologiesは、昨年12月30日に最後のZEC購入を開示して以来、増持を停止しています。同社は2025年11月に設立され、現在290,062.67枚のZECを保有しており、総供給量の約1.76%を占めており、目標は5%の保有です。前回の購入以来、ZEC価格は50%以上下落しており、現在の取引価格は約245ドルです。平均購入価格334ドルで計算すると、Cypherpunkは2573万ドルの帳簿上の損失を抱えており、下落率は26.5%です。ZECは昨年9月末に上昇を開始し、11月中旬には700ドルに達しましたが、現在はその大部分の上昇幅を失っています。対照的に、他の主要なDATは依然として積極的に増持しています。Michael SaylorのStrategyは2026年に5回のビットコイン購入を行っており、帳簿上の損失は436億ドルに達しています。Tom LeeのBitMineも今年同じ回数のETH購入を行い、帳簿上の損失は今週60億ドルに達しました。

由 Zcash（ZEC）創設者 Zooko が率いる独立コア開発チーム Shielded Labs は、Crosslink 開発を支援するために Vitalik Buterin からの寄付を受け取ったことを発表しました。Crosslink は、並行する最終性レイヤーを追加することで Zcash の既存のプルーフ・オブ・ワーク (PoW) コンセンサス機構を強化し、チェーンの再編成やロールバック攻撃を防ぐことが知られています。すべてのブロック生成と経済活動は依然として PoW チェーン上で行われますが、最終性メカニズムはブロックを固定し、より強力な決済保証を提供します。確認された取引が取り消せないことを保証することで、Crosslink は二重支払いのリスクを低減し、取引決済の信頼性を向上させます。Vitalik はこの寄付についてコメントし、「Zcash は最も信頼できる暗号通貨プロジェクトの一つであり、常にプライバシーを核心に据えています。Shielded Labs の Crosslink プロジェクトは Zcash をより安全にし、安全予算を削減することで、その長期的な持続可能な発展を支援します。」と述べました。

Zcash 財団は 2026 年の戦略重点を発表しました。その内容は以下の通りです：唯一のコンセンサスノード実装 Zebra：パフォーマンスの向上、NU7 ZIP の実施完了、Z3 技術スタックの zcashd への置き換えを重点的に進めます；FROST 閾値署名スキームの推進：v3 バージョンのリリースを計画し、ZIP-312 の最終化を完了し、分散型鍵生成（DKG）プロトコルを導入します；プライバシー保護支援プログラム（SAI）："プライバシーはデフォルト"のデジタルキャッシュ支援モデルを推進し、ゼロ知識証明に基づくアイデンティティソリューションを探求し、コンプライアンス、説明責任、プライバシー保護のバランスを取ります。

Arthur Hayes が記事『Woomph』を発表し、最近の円の継続的な下落と日本国債の価格下落が、世界の金融市場に「異音」を引き起こしていると分析しています。彼は、米連邦準備制度と米財務省が、資産負債表を拡大することで円の為替レートと日本国債市場に直接介入せざるを得なくなり、世界の法定通貨システムに新たな流動性を注入する可能性があると考えています。彼は、「円がドルに対して強くなり、ビットコインの価格が下落しています。米連邦準備制度が円と日本国債市場に介入するために通貨を印刷していることが確認されるまで、リスクを増やすつもりはありません。もし米連邦準備制度の資産負債表上の外貨建て資産が大幅に増加すれば、ビットコインを買い増す良いタイミングになるでしょう。」と述べています。円の動きに変動が見られる前に、Strategy、Metaplanetなどの高レバレッジのビットコイン関連銘柄を決済しました。もし判断が確認されれば、再度参入するつもりです。政策が明確になるのを待つ間、彼のファンドMaelstromはZcashを引き続き買い増し、他の優良DeFiトークンのポジションは変わりません。米連邦準備制度が拡張介入を確認した場合、ENA、ETHFI、PENDLE、LDOなどのDeFi資産の買い増しを検討するつもりです。

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズは、最新の記事で最近の円安と日本国債価格の下落が引き起こす世界市場の「異音」について深く分析しました。彼は、これが連邦準備制度と財務省が「印刷」を通じて円と日本国債市場に直接介入し、世界の法定通貨システムに新たな流動性を注入する可能性を示唆していると考えています。ヘイズは具体的な介入の道筋を推演しました：ニューヨーク連邦準備銀行がドル準備金を創造し、モルガン・スタンレーなどのプライマリーディーラーに対して外国為替市場でドルを売り、円を買って為替レートを支えるよう指示し、得られた円を日本国債に投資してその利回りを押し下げる可能性があります。この操作は、連邦準備制度のバランスシート上の「外貨建て資産」項目を膨張させ、実質的には連邦準備制度が印刷を通じて円の為替レートと日本国債の利率リスクを引き受けたことになります。彼はこの行動の動機と結果を分析しました：円を安定させ、日本国債の利回りを押し下げることを目的としており、日本の投資家が大規模に米国債を売却して資金を回帰させるのを防ぎ、米国債の利回りが制御不能に上昇するのを避けると同時に、アメリカの輸出競争力を高めることを目指しています。このプロセスは、世界のドル流動性を増加させ、ユーロと人民元の為替レートを同時に押し上げる可能性があります。ヘイズは、この「非QE型」のバランスシート拡張が、最終的にビットコインを含むリスク資産に上昇の力を提供することを指摘しました。取引戦略として、彼は円がドルに対して急速に強くなることは通常リスク資産の減少の信号であり、円高によってビットコインが下落する場合、連邦準備制度がバランスシートを拡大して円と日本国債市場に介入することを確認するまでリスクエクスポージャーを増やさないと述べました。彼はStrategyやMetaplanetなどのレバレッジビットコイン関連のポジションを決済し、判断が正しければ再度参入すると述べました。待機期間中、彼のファンドMaelstromはZcashを引き続き増持し、他の優良DeFiトークンのポジションは変わらないとしています。彼は、連邦準備制度が実際に為替市場と債券市場に介入するためにバランスシートを拡大する場合、ENA、ETHFI、PENDLE、LDOなどのDeFi資産を増持すると述べました。

据 CoinDesk 报道，行情显示比特币跌破 9 万美元后震荡整理，分析认为此次下跌与传统市场的避险情绪相吻合，加密市场避险情绪升温。衍生品数据显示，比特币的 30 天隐含波动率（IV）在周二上升至 44.34，过去 24 小时未平仓合约（OI）则下跌 3.25% 降至 283 亿美元，表明空头头寸的交易者在此期间获利了结，不过资金费率在整个抛售期间普遍保持正值。此外，Zcash 未平仓合约减少 2.5%，而价格上涨 1.5%，表明自 1 月 8 日以来的空头头寸持有者正开始减少看跌敞口。

Shielded Labs は X プラットフォームで、Tyler Winklevoss と Cameron Winklevoss から寄付された 3,221 枚の ZEC（約 120 万ドル相当）を受け取ったと発表しました。この資金は、ネットワークの持続可能性メカニズム、Crosslink および動的手数料などのコアプログラムを支援するために使用され、Zcash ネットワークの長期的な安全性、持続可能性、スケーラビリティを向上させることを目的としています。これは Tyler Winklevoss と Cameron Winklevoss がこの機関に寄付するのは二度目で、2023 年に Crosslink 専門チームの設立を支援するために初めての寄付を行いました。Shielded Labs はスイスに本拠を置く Zcash 支援組織で、その資金は完全に寄付から成り立っており、開発者基金やブロック報酬の運営とは独立しています。

Zcash 財団は今週の水曜日に、米国 SEC が同組織に対する数年にわたる調査を正式に終了し、今後の法的措置や是正要求を行う予定がないことを明らかにしたと発表しました。財団は、2023年8月に SEC からの召喚状を受け取り、調査事項は「特定の暗号資産の発行に関する件（In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings）」に関連していることを明らかにしました。現在、SEC は審査を完了し、案件を終了しています。SEC のスポークスパーソンは、規制機関が「調査の有無についてコメントすることはない」と述べました。今回の結論は、SEC の暗号規制の立場が変わる中での出来事です。トランプ政権下では、SEC は約1年間にわたり、Coinbase や複数の DeFi プロジェクトを含む多くの暗号機関に対する法的措置や調査を撤回または終了しており、バイデン政権下の「執行型規制」に基づく厳しい方針とは明らかに異なります。現 SEC 議長の Paul Atkins は、「Project Crypto」を通じて暗号規制のルール更新を推進しており、主にオンチェーン活動と技術的現実に焦点を当てています。注目すべきは、Zcash エコシステムが最近変動していることです。1月8日、Zcash のコア開発者である Electric Coin Company の全従業員が、母体機関の取締役会との構造的な意見の相違により集団辞職しました。これに対し、Zcash 財団は、プロトコルへのコミットメントは変わらないと強調し、Zcash ネットワークは特定の組織や実体から独立していることを指摘しました。エコシステムの組織調整は、ネットワーク自体の健康状態が損なわれることを意味しません。

公式の発表によると、Zcash財団は、Electric Coin Company (ECC) が運営するDNSシードノードのサービス応答停止に対応するため、アメリカとヨーロッパに5つの新しいDNSシードノードを展開したと発表しました。新しく展開されたシードノードは、アメリカのサウスカロライナ州とオレゴン州、そしてヨーロッパのベルギー、ドイツ、フィンランドに位置しています。現在、既存のシードノードを加えると、Zcash財団が運営するシードノードの総数は6つに達し、ユーザーが信頼できるノードを発見し、ウォレットとノードの起動性能を向上させることを目的としています。さらに、Zcash財団は、他の地域へのさらなる展開を検討しており、カバレッジと信頼性を向上させるために、Shielded Labsも追加のシードノードの展開に取り組んでいます。

Zcash 財団は X プラットフォームで発表し、Zcash は常に---分散型のオープンソースプロトコルであり、Zcash を制御できる単一の貢献者、チーム、または組織は存在しないと述べています。Zcash は設計当初からレジリエンスを目指しています。そのコードベースは完全にオープンソースであり、コンセンサスルールは世界中の独立したノードオペレーターによって共同で維持され、多様な組織と貢献者によってその発展が支えられています。プロトコルの守護者として、Zcash 財団の使命は公共の利益に奉仕することであり、主な作業内容には以下が含まれます：Zcash プロトコルの開発の維持とサポート、独立した研究とエンジニアリングの実践への資金提供、インフラとガバナンスの分散化の支援、プライバシーを基本的人権として提唱すること。

Zcash の元開発チーム ECC の CEO ジョシュ・スワイハートは X に投稿し、Zcash に全力を尽くすことを続けると述べ、さらに新しい Zcash ウォレットを構築することを発表しました。この製品は現在、事前申請を受け付けています。

Zcash 開発チームの集団離職に関して、プロジェクトの背後にある非営利団体 Bootstrap は、チームメンバーの離職の原因となったガバナンスの争いが外部投資を求める際に直面した法的制約に起因していることを明らかにしました。現在、「外部投資と Zashi の民営化の代替構造」について議論を行っており、法的アドバイザーと協力して、今後の道筋がアメリカの非営利団体法に準拠し、Zcash の長期的な使命と一致し、より広範な Zcash コミュニティを危険にさらさないようにしています。

ECC 前 CEO ジョシュ・スワイハートは、Zcash ガバナンス機関 Bootstrap の一部の取締役（ZCAM）との使命における重大な意見の相違により、ECC（Electric Coin Company）の全メンバーが昨日集団辞任し、Zcash に関連するプライバシー技術の開発を続けるための新会社を設立することを発表しました。スワイハートは、Zcash プロトコル自体には影響がないことを強調し、この行動はガバナンス層による破壊的介入に抵抗し、チームが「止められないプライベート通貨」のビジョンを持続的に推進できるようにすることを目的としています。

Arthur Hayes は、プライバシーが暗号通貨の次の取引を定義すると述べ、Zcash がそのプライバシーのベータ版になるとしています。彼のファミリーオフィス Maelstrom は、2025 年第 3 四半期に低価格で大量の Zcash ポジションを構築しており、現在 Zcash は彼のポートフォリオの中でビットコインに次ぐ第 2 位の流動資産となっています。Arthur Hayes は、アメリカの政治的動機が急進的な信用拡張に傾いている中で、拡大するドル流動性がビットコインとプライバシー資産を支えると考えています。さらに、Maelstrom は研究とポートフォリオ戦略をゼロ知識証明エコシステムにシフトしています。

灰度レポートによると、2025年第四四半期に暗号市場は調整段階に入り、6つの暗号セクターの収益はすべてマイナスとなり、プライバシー関連資産は他のセクターよりも優れたパフォーマンスを示し、特にZcash（ZEC）が目立っています。ブロックチェーンと従来の金融との深い統合が進む中、プライバシーツールへの需要がますます明らかになっています。Zcashの「シールドアカウント」の使用率は継続的に増加しており、市場のプライバシー機能への需要が高まっていることを示しています。他に目立ったプライバシー資産には、Monero（XMR）、Decred（DCR）、Dash（DASH）、Basic Attention Token（BAT）、Beldex（BDX）があります。その中で、Dashの1日の取引量はQ4に倍増し、BATのBraveブラウザの月間アクティブユーザーは1億を超え、BeldexはLayerZeroを統合してクロスチェーン相互運用性を実現しました。2026年を展望すると、市場は2つの主要テーマに注目しています。1つは、アメリカ合衆国議会の暗号市場構造に関する立法で、この法案は法律となる見込みで、暗号資本市場に従来の金融ルールを提供します。2つ目は、量子コンピュータがブロックチェーンの暗号手法に対する潜在的な脅威です。量子コンピュータ技術はまだ初期段階にありますが、市場がブロックチェーンが量子の挑戦に対処する能力を評価するきっかけとなる可能性があります。