aave

Aaveの創設者Stani Kulechovは投稿で、Aaveが事業の境界を暗号資産から伝統的な資産分野に拡大し、証券担保ローンと証券貸出事業を開始することを示しました。Aaveの幹部Luigi D'Onorio DeMeoは、世界の証券貸出市場が約4.6兆ドルの証券規模を持ち、年間収入が約350億ドルであることを指摘しましたが、ほとんどの収益は証券会社やプラットフォーム（例：Robinhood、Schwab）によって奪われ、ユーザーは通常、非常に小さな割合の貸出手数料しか受け取れません。AaveはV4を通じて、ユーザーがトークン化された株式（例：AAPL、TSLA）をチェーン上に担保または貸出資産として直接利用できるようにし、完全な貸出金利を得ることを計画しており、リアルタイムの透明な価格設定、再担保不要、中間業者の手数料なしなどの利点を提供し、伝統的な証券貸出市場のシェアを争うことを目指しています。

Aaveの創設者スタニ・クレチョフは、Krakenの親会社PaywardがAaveプロトコルの15%の株式を買収する意向についての報道に対し、AAVEは「70%のディスカウントで売却されることは不可能だ」と述べました。以前、CoinDeskはPaywardが3.85億ドルの評価でAaveの15%の株式を買収する交渉を行っていると報じました。この評価に基づくと、AAVEトークンの完全希薄化評価の約30%に相当し、市場評価を明らかに下回っています。クレチョフはX上で、関連報道の表現が正確ではないと述べました。彼はAave Labsが保有するAAVEトークンの一部を売却する可能性を完全には否定しませんでしたが、Aave Labsが一定のAAVEの構成を持っていることを認め、複数の市場参加者が直接または間接的に購入することや、長期的な協力を通じてより深い協力を展開することについて議論したと述べました。Aaveはイーサリアムエコシステムで最大の分散型貸付プロトコルです。クレチョフは、Aaveの現在の年収は約1.34億ドルであり、その収入はAave DAOに流れています。以前、彼はガバナンスプランを提案し、Aave Labs、プロトコル、製品の収入をAave DAOおよびトークン保有者に再配分することを提案しました。この噂が浮上した時、Aaveは一定の圧力を経験しています。4月のKelp DAO事件後、AaveのTVLは大幅に減少しましたが、Aave自体は直接攻撃を受けていません。しかし、KelpDAOのクロスチェーンブリッジ攻撃者はAaveを利用して盗まれたrsETHを他の資産に変換しました。

スタンダードチャータードは、Aaveが2030年までに50倍の3,500ドルに上昇する可能性があると述べています。同行は、DeFi資産が37倍に成長し、トークン化された金融がオンチェーン化されるにつれて、Aaveが恩恵を受けると予測しています。

The Blockの報道によると、Midasが提供するmGLOBAL証券型トークンは、Aaveの機関版貸出市場Aave Horizonに接続されており、保有者はmGLOBALを担保としてUSDCを借り入れ、基礎資産に対する完全なエクスポージャーを保持できます。mGLOBALは、Fasanara Capitalが管理するGlobal Diversified Alternative Debt短期プライベートクレジットポートフォリオを追跡しており、対象には貿易債権やデジタル請求書などが含まれます。mGLOBALは、ルクセンブルクの資産証券化ビークルの破産隔離主体によって発行され、純資産はJTC Luxembourgによって月ごとに計算されます。償還はMidasのOpen Liquidity Architectureを通じて実現され、Aave上の10%内部流動性、信用枠、OTCネットワークなどを組み合わせることで、大量の余剰現金を確保することなく、原子的な償還と焼却を完了します。

Aaveの創設者Staniは、イギリス中央銀行（BoE）がシステム的ステーブルコインのために規定に従って中央銀行に預ける必要がある30%の基礎資産に市場金利を支払う意向があれば、この準備金要件を受け入れることができると述べました。以前、BoEはシステム的ステーブルコインの一部準備を中央銀行に預けることを提案し、リスクを低減することを目指しました。Staniの発言は、受動的預金金利がこの部分の「ロック」された資産の機会コストをカバーできるかどうかに焦点を当てています。

Aaveの創設者スタニ・クレチョフは、Aave V4がオンチェーン証券ファイナンス市場を再構築するために使用できると発表しました。彼は、証券ファイナンスはウォール街で最大の市場の一つでありながら、外部からの関心が少ない市場の一つであると述べています。証券担保ローンは数兆ドル規模のビジネスであり、アメリカのリポ市場の日次エクスポージャーは約12.6兆ドル、保証金融資の規模は1.3兆ドル、ウェルスマネジメントの証券担保ローンは4000億ドルを超え、証券貸出市場には約4.6兆ドルの資産が貸出状態にあり、2025年には記録的な150億ドルの収入を生み出すとしています。Aave V4は「流動性ハブ + モジュラー市場」構造を通じて、基盤で流動性を共有し、上層で異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールのセグメント市場を設定できます。Aave V4は、三つのコア証券ファイナンスシナリオをサポートします：証券担保ローン、リポ取引、証券貸出です。トークン化された証券は担保としてGHOまたはステーブルコインを借りるために使用でき、リポ取引ではトークン化された証券を担保にしてステーブルコインを借り、原子的な決済を実現します。証券貸出では、トークン化された証券自体が借りられる資産となり、貸出収入は直接資産保有者に流れます。スタニは、Aave V4は単一の共有流動性ハブを採用することも、資産クラスとリスクに応じて複数のハブに分割することもできると述べています。前者は流動性が深く、後者はリスク隔離が強化されます。彼は、現実の道筋はまず統一された流動性から始まり、担保の種類が拡大するにつれて、徐々にカテゴリーとリスクに基づく複数のハブ構造に進化する可能性があると考えています。

Aaveは2026年4月にKelpDAOのrsETHクロスチェーンブリッジが攻撃を受けた後、約845億ドルの資金撤退を経験しましたが、プロトコルの核心機能には障害が発生せず、これまでで最大規模のDeFi流動性ストレステストの1つを成功裏に完了しました。この危機はKelpDAOのLayerZeroクロスチェーンブリッジが攻撃されたことに起因し、約2.92億ドルのrsETHが盗まれ、rsETH担保の価値と返済能力に対する市場の懸念を引き起こしました。rsETHはAaveなどのプロトコルで担保資産として広く使用されているため、リスクが急速に拡大し、ユーザーが集中して資金を撤退する事態となり、一部の市場利用率は一時100%に達し、一部のユーザーは即座に資金を引き出すことができませんでした。流動性が逼迫する中、Aaveのリスク管理チームはリスクの拡散を制限するために緊急凍結とパラメータ調整メカニズムを起動しました。Aaveの創設者Stani Kulechovはこの事件をDeFiの成熟度向上の証と見なし、プロトコルが極端な圧力下でも設計通りに機能し、オンチェーンの透明性とルール駆動型システムのレジリエンスを示したと考えています。しかし、多くの独立したアナリストは、Aaveがシステミックな崩壊を回避したものの、事件はDeFi貸付システムに集中度リスク、流動性リスク、プロトコル間の高度な相互接続による感染リスクが依然として存在することを明らかにしたと指摘しています。大規模な借り手の行動は、システム全体の安定性にモデルの予想を超える影響を与える可能性があります。Aaveは現在、貸出価値比（LTV）制限、清算閾値、供給上限、借入上限、Isolation Mode、E-Mode、ガバナンスメカニズムなどの多層的な防護措置を通じてリスクを管理しています。これらのメカニズムは今回の危機で全体として機能しましたが、観察者はガバナンスの応答速度とリスクモデルのさらなる最適化が必要であると考えています。将来の未知のシステミックショックに対処するためです。分析によれば、この事件はDeFiプロトコルが外部の救済なしで大規模な取り付けに耐えることができることを示していますが、単一のストレステストではシステムの安全性を完全に証明することはできません。プロトコル間の相互運用性が高まる中で、外部資産やクロスチェーンブリッジの問題が迅速にエコシステム全体の流動性危機に発展する可能性があります。

グレースケールの研究が報告書を発表し、AAVEトークンの公正価値が1年以内に約175ドルに上昇する可能性があると考えており、現在の75ドルの価格は過小評価されていると述べています。報告書は、DeFiプロトコルが2023年以降に累積で約250億ドルの手数料を生み出し、実際の収入を生み出す資産クラスとなったことを指摘しています。グレースケールは暗号資産を純商品からキャッシュフロー駆動資産までのスペクトルに分類しており、AAVE、UNI、SKYはキャッシュフロー資産に近いとしています。報告書は、Aaveの過去3年間のプロトコル収入が6.6倍以上に成長し、営業利益率が約50%であることを指摘しています。報告書は、Aaveが2026年に約6000万ドルの収入を得ると予測しており、フィンテック企業の20-25倍のPERを考慮すると、現在の公正価値の時価総額は12-15億ドルで、対応するトークン価格は80-100ドルとなります。規制が明確になり、トークン化された資産の採用が加速すれば、AAVEの公正価値は1年以内に175ドルに達する可能性があります。グレースケールはまた、DeFiの価値蓄積は通常、焼却、買い戻し、リベート、ステーキングを通じて実現され、プロトコルの収入自体はトークンの価値を決定するには不十分であると指摘しています。

Grayscale Research の最新レポートによると、Aave は DeFi 貸付分野のリーダー的プロトコルであり、現在の AAVE トークンの合理的な評価範囲は 80-100 ドルです。レポートでは、Aave の 2023 年から 2025 年までのプロトコル収入が 6.6 倍以上の成長を遂げると指摘しており、現在の営業利益率は約 50% で、規模の拡大に伴いさらなる向上の余地があるとしています。Aave DAO の財務は最高で 3.6 億ドルに達し、プロトコルの発展に十分な資本を提供しています。Grayscale は、現在の AAVE の価格が約 75 ドルであり、これは今後 10 年間で約 9% の年率収益成長を暗示しているに過ぎず、この予想は比較的保守的であると考えています。もし Aave が 25% の年率収益成長を実現すれば、対応する価格は 227 ドルに達する可能性があります。35% に達すれば、444 ドルに達することも可能です。ただし、レポートは Aave の今後のパフォーマンスが DeFi 貸付の競争状況、規制の明確さ、そしてステーブルコインと RWA トークン化ビジネスの進展に依存することを強調しています。

チェーン上のアナリスト余烬（@EmberCN）の監視によると、ある巨大なクジラアドレスはETHの最近の反発後に減少するどころか増加し、再びAaveから9,000枚のETHを借りてBinanceに転送し、1,637万USDTを引き出して売却操作を完了しました。現在、そのアドレスは合計で4.4万枚のETH（約7,889万ドル相当）をショートしており、ショートの平均価格は1,702ドルです。ETH価格の上昇に伴い、現在の浮損は約308万ドルです。

Lookonchain の監視によると、市場の反発に伴い、ある巨大なクジラが本日再び Aave から 19,000 枚の ETH（約 3,348 万ドル）を借りて販売しました。この巨大なクジラは現在までに Aave から 44,389 枚の ETH（約 8,056 万ドル）を借りて販売に使用しており、今後さらに販売する可能性があります。

去中心化貸付プロトコルAaveの創設者StaniがXプラットフォームで発表し、Aave V4の「Spokes」メカニズムがプロトコル拡張の重要なアーキテクチャとなり、多様な貸付および金融シーンへの迅速なアクセスを提供することになると述べました。

余烬の監視によると、現在も活発にスイングトレードを行っているEthereum 1COのクジラが、2時間前にAaveから1,000万USDeを借り入れ、5,817ETHを購入しました。購入平均価格は約1,719ドルです。現在、このクジラはAaveとSparkに約147,000ETHを担保として預けており、その価値は約2.53億ドルです。また、約2.76億ドルのステーブルコインを借り入れています。現在のポジションの清算価格は約1,432ドルです。

チェーン上のアナリストの監視によると、ある巨大なクジラが3時間半前にバイナンスから4549.5万USDTを引き出し、その後Aaveにステーキングし、1万ETHを借りてショートしました。価値は約1725万ドルです。現在、この巨大なクジラは1.56億ドルのステーブルコインを累積しており、35388.4ETHを借り出し、売却平均価格は1682.14ドルで、現在の浮損は109.8万ドルです。ETH価格が3453.36ドルに達すると清算が発生します。

チェーン分析師の余烬によると、3月にVenus上のTHE担保清算事件の攻撃者は1時間前に1912枚のETHを売却し、326万枚のUSDTに換え、Aaveでの借入金の返済に充てました。これらの借入金は、3月に担保ETHを借りてVenus上のTHE担保清算を操作するためのものでした。現在、Aave上には678万枚のUSDTが未返済のまま残っています。

チェーン上のアナリスト @ai_9684xtpa の監視によると、あるアドレス (0x157...eF5da) が10時間前に1,658.68ドルの価格で3,000枚のETHを売却し、価値は4,980,000ドルです。そのアドレスが保有するETHは3年前に遡り、以前は主にAaveなどのDeFiプロトコルでステーキングして利益を得ていました。

Onchain Lens の監視によると、アメリカ政府は押収した FTX/Alameda の資金から再び 215,673 ドルの資産を移転しました（約 9 時間で合計 983,696 ドルを移転）。これには LINK、AAVE、CHZ、BAL が含まれています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨 の監視によると、借りたコインで ETH を空売りしていた巨大なクジラが利益確定を始めました。6月8日から9日の間に、彼らは合計で1.32億枚のステーブルコインを担保にし、平均価格1672ドルで3.5万枚のETHを売却しました。2時間前、彼らは初めてBinanceから7000枚のETHを引き出し、Aaveのローンを返済しました。この部分での利益は19万ドルで、現在も2.8万枚のETHが未返済のまま残っています。