삼 분 안에 이해하는 ArcherDAO: 차익 거래자와 채굴자가 함께 혜택을 받는 MEV 솔루션

작성자: 1등석

이더리움 애플리케이션 레이어 DeFi 비즈니스의 대규모 응용 혁신과 함께 블록 공간은 복잡한 거래 논리로 가득 차기 시작했으며, 블록 공간 및 미확인 거래 풀의 투명성과 개방성은 가격 발견 과정의 참여자에게 새로운 기회와 도전을 가져왔습니다. MEV는 이러한 특성의 산물입니다.

MEV는 많은 경우 채굴자가 얻는 높은 가스 비용과 차익 거래의 형태로 나타나기 때문에 종종 채굴자가 추출할 수 있는 가치라고도 불리며, 주로 DeFi 분야의 차익 거래 및 청산에서 발생합니다.

MEV의 출현은 반드시 불리한 영향을 미치는 것은 아니지만, 차익 거래자나 로봇이 MEV를 추구할 때 이더리움의 PGA 거래 메커니즘(채굴자는 높은 가스 비용의 거래를 우선적으로 패키징함) 때문에 선제 거래를 완료하기 위해 많은 가스 비용이 채굴자에게 흘러가고, 동시에 네트워크 혼잡과 가스 상승을 초래하여 이더리움 생태계에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.

현재 MEV의 부정적인 영향을 해결하기 위한 두 가지 솔루션이 있습니다. 하나는 차익 거래자와 채굴자가 협력하여 차익 거래자 간의 악의적인 경쟁을 피하는 것이고, 다른 하나는 차익 거래 기회를 숨기고 거래를 블랙 박스에 두며 팁(추가 수익)을 부여하여 채굴자가 선택적으로 패키징하도록 하는 것입니다.

ArcherDAO는 차익 거래자와 채굴자가 직접 협력할 수 있는 네트워크 프로토콜로, PGA와는 다른 솔루션을 채택하여 차익 거래자와 채굴자의 이익을 최적화하고 차익 거래를 실현하기 위해 낭비되는 가스 비용을 피합니다. 현재 출시된 ArcherSwap은 다른 DEX와는 다른 솔루션으로, 향후 일정 기간 이더리움 발전에 더 부합합니다.

기본 소개

팀

공식적으로 공개된 핵심 팀은 3명입니다. 프로젝트 책임자와 운영 책임자는 함께 일했던 회사 The Stars Group이 도박 엔터테인먼트 회사이며, 기술 책임자는 데이터 분석 및 관련 개발 분야에서 일정한 경험을 가지고 있습니다. 전체 팀의 실력 면에서 블록체인 기술에 대한 경험은 많지 않습니다.

자금

2020년 10월 6일, Ascensive Assets가 시드 라운드 투자를 완료했으며, 금액은 알려지지 않았습니다. 동시에 ArcherDAO는 ICO에서 130만 달러의 가격으로 1,100만 개의 ARCH 토큰(각 토큰의 평균 가격은 0.13달러)을 판매했습니다.

비즈니스 메커니즘

ArcherDAO에는 2가지 참여 역할이 있습니다:

Supplier: 체인에서 고가치(차익 거래 기회가 있는) 거래를 발견하고, ArcherDAO가 해당 거래를 채굴자에게 보내어 우선 실행하도록 합니다.

채굴자: ArcherDAO는 고가치 거래를 ArcherDAO에 참여하는 채굴자에게 우선적으로 전송하며, 채굴자는 해당 거래를 패키징한 후 Supplier와 함께 해당 거래에서 얻은 추가 수익을 나누게 됩니다.

ArcherDAO의 운영에서 Supplier는 차익 거래 및 청산 기회의 발굴자로서 다양한 수익 기회를 발견합니다. 가능성이 있는 기회를 발견하면 이를 ArcherDAO에 전달하고, ArcherDAO는 이를 채굴자에게 라우팅하여 우선 패키징하도록 합니다. 최종적으로 차익 거래가 성공하면 차익 거래의 수익은 Supplier와 채굴자 간에 비율에 따라 분배됩니다.

이 부분의 작업은 B단계에 해당하며, 즉 Supplier와 채굴자 간의 작업으로, 공식 웹사이트에는 구체적인 전시 인터페이스가 없습니다. 현재 C단계의 애플리케이션은 ArcherSwap이며, 인터페이스는 다음과 같습니다:

ArcherSwap 인터페이스

ArcherSwap이 제공하는 기능은 DEX 사용자의 거래에 대해 0 슬리피지, 0 취소 수수료를 허용하는 것입니다. 0 슬리피지 메커니즘은 샌드위치 공격을 피하며, 거래는 성공할 때만 실행되므로 가격 변동으로 인해 거래 실패로 인한 많은 비용이 발생하는 것을 방지합니다.

동시에 ArcherSwap의 애플리케이션 시나리오는 다음과 같습니다: 그 위에서 이루어지는 거래에서 차익 거래 기회가 존재할 경우, 예를 들어 대규모 거래가 Uniswap의 특정 토큰 가격을 단시간에 상승시키는 경우, 이때 Supplier는 이 기회를 차익 거래합니다.

Sushiswap에서 거래를 옮기고, 채굴자가 이 두 거래를 우선 패키징하도록 하여 차익 거래를 완료한 후, 얻은 수익의 일부를 사용자에게 보상으로 반환합니다. 이 모든 것이 Archer Relay에 의해 운영됩니다. Archer Relay는 모든 거래를 수락, 조정 및 라우팅할 수 있으며, 서명된 거래를 각 프로젝트, 사용자 및 채굴자에게 조정합니다.

경제 모델

ArcherDAO의 토큰 ARCH는 총량이 1억 개이며, 구체적인 분배 계획은 다음과 같습니다:

ARCH 토큰 분배

ArcherDAO는 자치 커뮤니티이며, ARCH는 ArcherDAO 생태계에서 현재 구체적인 애플리케이션 시나리오가 없고, 단지 커뮤니티의 거버넌스 토큰입니다. 그 중:

• 2만 개 이상의 ARCH를 스테이킹하면 ArcherDAO에 새로운 제안을 할 수 있습니다;
• 1만 개 이상의 ARCH를 스테이킹하면 비공식 Discord 그룹에 참여할 수 있습니다;
• ARCH를 스테이킹하면 ArcherDAO의 제안에 대해 투표할 수 있습니다.

자치적인 ARCH 제안 및 투표를 통해 ArcherDAO의 생태계와 프로그램은 지속적으로 확장되고 개선될 수 있습니다.

ARCH의 해제는 다음과 같습니다:

토큰 잠금 해제

현재 ARCH의 유통량은 10,072,761개이며, 유통 시가 총액은 2,173만 달러입니다. 2021-07-01까지의 유통량은 25,572,761개로 예상되며, 2.15달러의 가격에 따라 유동 시가 총액은 5,498만 달러입니다. 2021-12-31의 유통량은 41,072,761개로 예상되며, 2.15달러의 가격에 따라 유동 시가 총액은 8,831만 달러입니다.

종합 평가

1) ArcherDAO는 PGA와는 다른 방식으로 Supplier와 채굴자가 직접 협력하여 MEV의 각 당사자의 이익을 최적화합니다. 차익 거래자 간의 경쟁으로 인한 수익 낭비를 피하고, 채굴자도 해당 MEV 수익을 얻을 수 있습니다.

2) 경쟁 제품인 KeeperDAO는 숨겨진 주문서의 화이트리스트 형식을 채택하여 차익 거래를 숨기고, 트레이더와 차익 거래 로봇이 같은 진영에 있도록 하여 차익 거래 로봇이 선제 거래를 위해 높은 수수료를 발생시키는 것을 피합니다. 그러나 KeeperDAO는 차익 거래 로봇이 mempool(거래 풀)에서 PGA 메커니즘을 사용해야 한다는 점을 변경하지 않았습니다. 화이트리스트가 있지만, 채굴자는 팁의 크기에 따라 거래 패키징을 선택하며, 차익 거래 기회는 시간적 유효성이 있기 때문에 차익 거래자는 거래를 신속하게 완료하기 위해 여전히 높은 팁을 필요로 합니다.

3) ArcherDAO와 KeeperDAO는 본질적으로 MEV의 부정적인 문제를 해결하고 있지만, 방식이 다릅니다. KeeperDAO는 화이트리스트에 있는 채굴자만 거래를 패키징할 수 있기 때문에 현재 유동성과 실효성이 부족하며, 향후 다른 프로젝트와 협력하여 이 문제를 완화할 수 있습니다. 반면 ArcherDAO의 Supplier와 채굴자가 직접 협력하는 방식은 효율성이 더 높아 잠재적인 MEV를 더 많이 실현할 수 있습니다.

4) MEV는 DeFi 분야의 보완 요소이며, 이더리움에 대한 불리한 발전이 아닙니다. 현재 KeeperDAO는 시가 총액과 비즈니스 면에서 상대적으로 선두를 차지하고 있으며, 선발 우위를 점하고 있습니다. ArcherDAO는 이제 시작 단계이며, 향후 두 프로젝트가 어떻게 발전할지는 프로젝트의 실현과 DAO 거버넌스의 통제에 더 많이 달려 있습니다.