코인베이스 공식적으로 침묵, 규제의 빨간선은 변하지 않았다: 중국 등록이 진짜로 개방되었나?

저자：Chloe，ChainCatcher

2026년 7월 14일, 여러 커뮤니티 사용자들이 실험한 결과, 미국 최대의 규제 거래소 Coinbase가 중국 사용자 등록을 개방했으며, "2세대 신분증"과 +86 휴대폰 번호를 결합하여 KYC를 완료할 수 있도록 지원하고, 일부 사용자는 1분 이내에 초기 심사를 통과했습니다. 우는 블록체인이 Coinbase 직원에게 확인한 결과가 사실이라고 말했지만, 공식적으로는 아직 어떤 공식 발표도 하지 않았습니다.

그러나 이 문은 반쯤만 열렸습니다: 현재 계좌는 온체인 입출금 및 거래만 지원하며, 은행 카드 법정 화폐의 출금 및 입금은 지원하지 않아서, 사용자는 실제로 온체인 주소를 통해 USDT 등 스테이블 코인을 입금받을 수 있습니다. 본문에서는 사건의 세부 사항을 정리하고, Deribit을 중심으로 한 동기 추론을 제시하며, 베이징이 결코 완화하지 않은 규제 경계선과 중국 사용자가 반드시 직면해야 하는 위험 목록을 대조합니다.

Coinbase 공식은 아직 어떤 발표도 하지 않았다

베이징 시간 7월 14일, 소셜 미디어에서 Coinbase가 중국 사용자에게 등록을 개방한 실험 스크린샷이 퍼지기 시작했습니다. 사용자는 중국 "2세대 신분증"과 "+86 휴대폰 번호"를 직접 사용하여 빠른 KYC 검증을 진행할 수 있습니다. X 커뮤니티 사용자들의 실험에 따르면, 1분 이내에 초기 심사를 완료할 수 있으며, 초기 심사 단계에서 추가적인 해외 주소 증명은 필요하지 않습니다.

V2EX 포럼의 실험 피드백은 더 많은 세부 사항을 보충했습니다: 전체 과정은 약 5분이 소요되며, 신분증을 우선 사용하여 등록하면 주소 증명을 면제받을 수 있습니다; 만약 여권으로 변경할 경우, 시스템은 주소 증명 서류를 업로드할 것을 요구합니다. 일부 사용자는 플랫폼이 실제로 신규 사용자 등록을 허용하며, 신원 확인이 약 1분 이내에 완료된다고 확인했습니다.

또한, 소식에 따르면, Coinbase 직원도 사용자가 이제 중국 주민 신분증을 사용하고 중국 본토 주소로 신원 확인을 완료할 수 있다고 확인했습니다; 이전의 절차는 중국 여권과 홍콩 주소를 결합하여 등록 및 인증을 요구했습니다. 다시 말해, 이는 검증 정책의 실질적인 조정이며, 전면적인 오류가 아닙니다.

하지만 Coinbase 공식은 아직 어떤 발표도 하지 않았으며, 등록 후 어떤 제품이 개방될 것인지에 대해서도 설명하지 않았습니다. 공개된 신원 확인 문서에서는 여전히 중국에 대해 여권만을 수용 가능한 증명서로 나열하고 있으며, 신분증이나 중국 주소 옵션은 표시되지 않았습니다. 이러한 프론트엔드가 이미 온라인에 올라와 있고, 문서가 동기화되지 않으며, 발표가 전혀 없는 상태는 이 조치가 그레이존에서의 확장일 수 있거나, 의도적으로 저조한 개방을 유지하는 것일 수 있음을 의미합니다.

들어오지만 나갈 수 없는 계좌: 무엇을 할 수 있고, 무엇을 할 수 없는가

중국 사용자에게 이 계좌의 실제 용도는 명확한 경계가 있습니다. V2EX 사용자의 실험에 따르면, 중국 사용자는 현재 온체인 입출금 및 거래만 수행할 수 있으며, 은행 법정 화폐 입금은 지원하지 않습니다. 즉, 위안화는 은행 카드나 제3자 결제를 통해 Coinbase에 입출금할 수 없으며, 유일한 자금 통로는 온체인 주소입니다: 사용자는 다른 지갑이나 플랫폼에서 USDT, USDC 또는 기타 암호 자산을 Coinbase 주소로 전송한 후, 플랫폼 내에서 거래를 진행합니다.

이는 Coinbase의 규제 구조와 일치합니다. 그들의 지원 정책은 회사가 현지 법규에 따라 특정 서비스를 제공할 수 없을 때, 입금, 구매 또는 기타 계좌 기능을 제한할 수 있도록 허용합니다. 등록 및 신원 확인이 개방되었다고 해서 모든 거래 쌍, 결제 수단 및 법정 화폐 서비스가 자동으로 개방되는 것은 아닙니다.

검증 프로세스 자체에도 시간 제한이 있습니다. 신규 등록 계좌는 신원 확인을 완료하기 전까지 기능이 제한되며, 사용자는 공식 검증 경로를 통해 정부에서 발급한 증명서를 업로드해야 합니다. 플랫폼은 일반적으로 24시간 이내에 심사를 완료하며, 이후에도 기록 보관, 규제 준수 및 반사기 목적을 위해 정기적으로 재검증을 요구할 것입니다. 중국 사용자에게 이는 매번 재검증이 계좌 상태가 재평가되는 시점임을 의미합니다.

왜 지금인가: 세 가지 단서가 Deribit을 가리킨다

다음 동기 분석은 주로 X 사용자 Phyrex(@PhyrexNi)의 관점을 정리한 것입니다. 규제로 유명하고 과거에 오랫동안 중국을 제한 지역으로 분류했던 거래소가 왜 지금 이 시점에 돌파구를 선택했을까요? 이러한 내용은 추론에 해당하며, Coinbase의 공식 발언이 아닙니다. 그러나 세 가지 확인 가능한 단서가 모두 같은 답을 가리킵니다: Deribit.

단서 1: 미국 법률은 금지하지 않으며, 중국은 관할하기 어렵다

Coinbase의 규제 기준 중 하나는 미국 OFAC의 제재를 받는 국가 및 지역에 서비스를 제공하지 않는 것이며, 중국은 해당 목록에 포함되지 않습니다. 따라서 중국이 암호화폐 거래를 금지하더라도, Coinbase가 중국 사용자에게 계좌 개설 서비스를 제공하는 것은 미국 법률 하에서 불법이 아닙니다. 반대로, 중국의 입장에서 보면, Coinbase는 실제로 국내에서 해외 거래소가 국내 거주자에게 서비스를 제공하는 금지령을 위반하고 있습니다; 그러나 Coinbase는 중국에 실체 기관이 없기 때문에 법 집행이 어렵습니다.

중국 커뮤니티의 댓글에서는, 중국이 과거에 해외에 등록된 증권사(예: 호랑이 증권)에 대해 처벌을 내린 적이 있으며, 이론적으로 동일한 논리가 Coinbase에도 적용될 수 있지만, 국경을 넘는 집행의 난이도는 분명히 더 높습니다. 이러한 상호작용 사이에서, Coinbase는 시도할 수 있는 공간을 확보했을 가능성이 있습니다.

단서 2: Deribit은 중국 시장의 가치를 재무 보고서에 기록했다

실질적인 계기는 Deribit일 수 있습니다. Coinbase는 2025년 8월 14일 이 암호 파생상품 거래소를 인수했습니다. Deribit의 아시아 및 중국 사용자 비율은 항상 높았으며, 구체적인 데이터는 공개되지 않았지만, 이 부분의 사용자 가치는 명확하게 정량화되었습니다: Coinbase가 SEC에 제출한 10-Q 문서에서 Deribit의 "고객 관계" 무형 자산은 약 10억 5900만 달러로 별도로 평가되었으며, 감가상각 기간은 15년입니다.

다시 말해, Coinbase는 Deribit의 기존 고객 관계에 대해 10억 달러 수준의 장부 가치를 지불했으며, 이 고객 중에는 많은 중국 사용자도 포함되어 있습니다. 중국 사용자 등록을 개방하는 것은 이 투자의 자연스러운 연장선일 수 있습니다.

단서 3: KYC 통합이 중국 사용자를 옵션 진입의 일환으로 만든다

Coinbase는 Deribit 계좌와 자체 KYC 시스템의 통합을 명확히 추진하고 있습니다: Deribit 국제 거래소의 고객은 KYC를 다시 완료할 필요 없이 Coinbase 애플리케이션 내에서 Deribit이 제공하는 옵션 제품을 직접 거래할 수 있습니다.

이 통합 경로를 "중국 사용자에게 KYC를 개방"하는 것과 연결하면, 두 가지 일이 하나의 선으로 연결됩니다: 중국 사용자에게 계좌를 개방하는 것은 본질적으로 Deribit의 옵션 사업을 위한 진입로를 마련하는 것입니다.

현재 유동성 깊이가 가장 좋은 암호 옵션 거래소는 여전히 Deribit입니다. Coinbase와 통합된 후 Coinbase 옵션을 주로 홍보하는 것은 사실상 바이낸스, OKX 등 경쟁자들과의 차별화된 경쟁을 하는 것입니다: 먼저 Deribit의 장점인 옵션을 이용해 중국 사용자를 유치한 후, 보조금 및 활동을 통해 옵션 사용자를 계약 및 현물 시장으로 유도하는 것입니다.

2025년 1분기, Deribit은 Coinbase에 비트코인 옵션에서 80% 이상, 이더리움 옵션에서 90% 이상의 시장 점유율을 가져왔습니다. 이러한 독점 수준의 시장 깊이는 차별화된 경쟁을 전개할 수 있는 자신감을 제공합니다.

규제 장벽이 점차 높아지고, 시장 배경 또한 완화에 불리하다

Coinbase가 문을 여는 다른 한쪽에는 지난 5년간 증가하기만 한 규제 장벽이 있습니다. 2021년 9월, 중국 인민은행 등 10개 부처는 237호 문서를 발표하여 가상 화폐 관련 사업 활동이 불법 금융 활동에 해당하며, 해외 거래소가 네트워크를 통해 국내 거주자에게 서비스를 제공하는 것도 불법 금융 활동으로 간주하여 장기적인 관할을 시행한다고 명확히 했습니다. 이 빨간 선은 Coinbase가 오랫동안 중국을 제한 지역으로 분류했던 배경입니다.

게다가, 이 장벽은 최근에 막 높아졌습니다. 2026년 2월 6일, 중국 인민은행, 증권감독위원회 등 8개 부처는 공동으로 통지를 발표하여 국내 가상 화폐 관련 사업이 불법 금융 활동에 해당하며, 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화를 금지하고, 명확히 규정하여 동의 없이 국내외의 어떤 단체와 개인도 해외에서 위안화에 연동된 스테이블 코인을 발행할 수 없다고 밝혔습니다.

규제 당국의 태도도 지속적으로 외부에 표현되고 있습니다. 중국 인민은행 총재 판공승은 스테이블 코인이 현재 고객 신원 확인 및 반자금 세탁의 기본 요구를 효과적으로 충족할 수 없다고 밝혔으며, 연구국 국장 왕신은 2026년 6월의 루자주이 포럼에서 스테이블 코인이 국제 통화 시스템 및 국경 간 결제에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것을 촉구했습니다.

시장 배경 또한 규제 완화에 불리합니다. 비트코인은 2025년 10월 12만 달러를 초과하는 고점을 기록한 후, 2026년 2월에는 한때 7만 달러 이하로 떨어졌으며, 공식 미디어는 이를 통해 투기 위험을 강조했습니다.

다시 말해, 이번 돌파구는 전적으로 Coinbase의 일방적인 행동입니다. 중국의 암호화폐 거래 및 해외 거래소가 국내 거주자에게 서비스를 제공하는 금지령에는 어떤 완화의 징후도 없습니다.

위험 목록: 사용자가 주의해야 할 네 가지 계좌

첫 번째는 계좌 지속 위험입니다. 만약 시스템이 향후 사용자의 실제 거주지가 중국임을 감지하면, 계좌는 동결되거나 제한될 가능성이 매우 높으며, 법정 화폐 입금 및 출금 기능은 정상적으로 사용되지 않을 가능성이 큽니다. 공식 발표가 없는 상황에서, 이 등록 경로 자체도 언제든지 닫힐 수 있으며, 사용자는 이에 대해 어떤 약속도 주장할 수 없습니다.

두 번째는 자금 통로 위험입니다. 들어오지만 나갈 수 없는 법정 화폐 구조는 자산의 입출금이 온체인 전송에 완전히 의존한다는 것을 의미합니다. 계좌가 보유 포지션 동안 제한을 받게 되면, 사용자는 법정 화폐 출금은 물론, 온체인 출금도 추가 검증을 요구받을 수 있습니다.

Coinbase는 규제 심사가 엄격한 것으로 유명합니다. 중국 커뮤니티의 댓글에서는, 그들이 사용자에게 자산 출처, 은행 거래 내역 등의 증명을 제출할 것을 요구할 수 있으며; 만약 이를 제공할 수 없다면, 플랫폼은 출금을 허용하지 않을 수 있으며, 수수료는 동종 업계에서 상대적으로 높습니다.

세 번째는 법률 및 권리 보호 위험입니다. 237호 문서 및 2026년 2월의 8개 부처 통지에 따르면, 국내 거주자가 가상 화폐 거래에 참여하는 관련 민사 행위는 법의 보호를 받지 않으며, 해외 거래소가 국내에 서비스를 제공하는 것은 불법 금융 활동에 해당합니다.

여기서 주목해야 할 점은 쉽게 간과될 수 있는 차이점이며, Phyrex가 특별히 강조한 점입니다: Coinbase가 미국에서 충분히 규제 준수를 하고 있다고 해서, 중국 사용자가 중국에서 보호받을 수 있다는 것은 아닙니다.

FTX 사건을 겪은 후, 우리가 배워야 할 교훈은 플랫폼에 문제가 발생하거나 사용자가 권리 보호를 요구해야 할 경우, 플랫폼이 본국에서 규제 준수를 하지 않는 상황에서는 권리 보호가 매우 어렵다는 것입니다. FTX 중국 사용자의 보상 과정은 매우 힘들었습니다. 규제 준수는 플랫폼 차원의 자산이지만, 자동으로 개별 중국 사용자의 보상 권리로 전환되지 않습니다.

네 번째는 정보 비대칭 위험입니다. 현재 모든 세부 사항은 사용자 실험 및 직원의 비공식 확인에서 비롯되며, 공식 문서조차도 프론트엔드 프로세스와 서로 모순됩니다. Coinbase가 공식 발표를 하기 전까지는, 개방 범위, 제품 권한 및 지속 시간에 대한 어떤 판단도 추측에 불과합니다.

다음으로 주목해야 할 세 가지 지표가 있습니다: 공식이 발표를 하고 지원 문서를 업데이트할 것인지, 신분증 등록 경로가 지속적으로 개방될 것인지, 제한된 계좌의 제품 권한이 점차 확대될 것인지. 이 세 가지 지표의 방향이 이번 돌파구가 테스트인지, 아니면 시대의 시작인지 결정할 것입니다.