FTX의 미래 대상상: 만물 거래소

저자: Mario Gabriele, The Generalist

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아마존이 한때 단순한 서점이었다는 사실은 이상하게 느껴진다.
젊은 제프 베조스는 헤지펀드 세계의 새로운 배신자로, 결정을 내리기 전에 많은 연구를 했다. 그의 온라인 비즈니스는 CD를 판매해야 할까? VHS 테이프는?
책이 가장 의미가 있었다. 그들의 내구성, 휴대성, 특히 다양성은 인터넷에서 판매하기에 매우 적합했다. 이는 현명한 결정으로 판명되었다.
물론 시간이 지나면서 아마존은 더욱 웅장하고 광범위해졌다. 작가 브래드 스톤이 묘사한 "만물상"처럼, 상상할 수 있는 거의 모든 물건을 구매할 수 있는 곳이다.
FTX가 성공적으로 성장 궤도를 유지한다면, 우리는 이 시기를 회사의 "책" 시대라고 볼 수 있다. 오늘날 FTX는 주로 암호화폐 거래소이지만, 이러한 상황이 오래 지속되지는 않을 것이다.
리더십, 투자자 및 암호화폐 내부자와의 소통을 통해 ------ 그리고 내부 전략 문서에 대한 접근을 통해, The Generalist는 회사가 더 이상 암호화폐 제품으로 자신을 보지 않고 "만물 거래소"로, 다양한 자산을 사고팔고 거래하는 거래소로 자리매김하고 있다는 그림을 그린다. 이러한 고귀한 목표가 실현될 수 있을지는 여전히 의문이다.
우리의 FTX 3부작 마지막 부분에서는 회사가 발자취를 확장하기 위해 추구할 수 있는 네 가지 경로를 풀어볼 것이다. 기능 개발 및 인수합병에 관한 것이다. 우리는 특히 다음을 논의할 것이다:

• 스포츠 베팅. 왜 FTX의 후원이 이 산업에 대한 더 많은 참여를 예고할 수 있는가.
• 암호화 확장. FTX가 기관 및 소비자 암호화 제품을 어떻게 지원하는가.
• 은행이 되기. FTX는 자신을 전체 스택 금융 비즈니스로 간주하는데 ------ 이는 무엇을 의미하는가?
• 소셜 미디어 진출. FTX는 소셜 네트워크를 인수해야 할까? 이는 고객을 대량으로 확보하고 주류 암호화폐로 나아갈 수 있는 최고의 기회일 수 있다.

스포츠: 메이저 리그에서 뛰기
FTX는 마이애미 히트, MLB 및 e스포츠 팀 TSM에 5억 달러를 후원하기로 결정했는데, 처음에는 이상하게 보인다. 왜 암호화폐 거래소가 이러한 일반적이고 목표 없는 마케팅에 자금을 낭비해야 할까? 이 회사는 얼마나 많은 더 높은 정확도의 경로를 무시하고, 스포츠계와 그 팬들로부터 수익을 얻으려 했을까?
마케팅이 종종 저격수와 수술용 칼의 게임이라면, FTX는 총기로 싸우고 있는 것처럼 보인다. 사실, 왜 Coinbase나 Gemini와 같은 더 성숙한 실체가 유사한 화려한 조치를 취하지 않았을까?
FTX의 접근 방식이 목표 지향적일 수 있다고 생각할 때, 그것은 더 의미가 있어진다 ------ 결국, 그것은 또 다른 표적, 즉 스포츠 세계를 겨냥하고 있다. 향후 몇 년 동안 우리는 FTX가 베팅, 토큰화 계약, NFT 및 티켓 분야에서 활동하는 것을 볼 수 있을 것이다.

명백한 출발점은 무엇인가? 물론 스포츠 베팅이다. (전통 스포츠든 e스포츠든)

SBF에게 FTX가 이 분야에 진출하는 것에 대해 물었을 때, 그는 "아마도 그렇다"고 대답했다.
FTX 리더십의 확인이 없더라도, 표면적으로 이 조치는 매우 의미가 있다. 많은 사람들은 지난해 소매 투자자와 도박꾼 간의 연결을 나타낸다고 생각한다. 카지노와 스포츠 리그가 폐쇄되었을 때, 로빈후드와 코인베이스와 같은 중개업체는 번창했고, 위험을 사랑하는 참여자들은 일요일 축구의 아드레날린 열풍으로 혼란스러운 시장을 교환했다.
FTX는 높은 레버리지 제품으로 이러한 자극을 추구하는 사람들을 매료시켜왔다. 그러나 지금까지는 암호 기술에 능숙한 고위험 내성을 가진 사람들만을 포착할 수 있었다. 이는 인구의 작은 부분일 뿐이다.
스포츠 베팅에 진입하는 것은 이 방정식을 바꿀 것이다. FTX는 기괴한 거래자뿐만 아니라 모험적인 모든 상인을 대상으로 하게 될 것이다. 물론 플랫폼의 사람들도 그들의 베팅 요구를 충족시킬 수 있으며, 각 사용자의 평균 수익(ARPU)을 증가시킬 수 있다. 내부 문서에서 DraftKings를 경쟁자로 언급한 이유가 있다.
이것은 FTX가 스포츠 시장에 진출하는 유일한 경로가 아니다. NBA와의 재계약이 거의 1년 가까이 지속된 후, 워싱턴 위저즈의 포인트 가드 스딘위디는 2020년에 그의 토큰화 계약에서 주식을 판매할 권리를 얻었다. 투자자들이 관심을 가지는 경우는 드물지만 ------ 아마도 스딘위디가 15만 달러에 90개의 토큰만을 판매했기 때문일 것이다 ------ 이는 미래 프로젝트의 기초를 마련했다.
FTX는 아마도 토큰화 계약을 시도하고 이를 공정하게 다룰 수 있는 유일한 거래소일 것이다. 수천 명의 팬들이 루카 돈치치의 슈퍼맥스 확장 프로젝트에 투자하고, 이 돈을 미리 지불하여 수익을 얻는다면, 그것은 어떤 모습일까? 이러한 투자자들은 얼마나 많은 지위를 얻을 수 있을까? 그리고 충분한 시장이 형성되면, 이 포지션은 다른 자산처럼 거래될 수 있을까?
이는 세 번째 기회를 암시한다: 스포츠 NFT. FTX의 미국 NFT 페이지는 이 회사가 이 기회에 관심이 있음을 보여주며, NFL 카드가 대부분의 재고를 차지하고 있다.

FTX의 NFT
이 자산이 무엇으로 구성되어야 하는지는 말하기 어렵다. 여러 면에서, 그것들은 시각적으로 "lorem ipsum"처럼 보인다 ------ 더 나은 것이 나타날 때까지 공간을 채우는 것이다.
이는 인수로 해결하는 것이 가장 좋을 수 있는 분야이다. 이미 많은 NFT 거래소가 존재하며, FTX는 그들이 축적한 부유한 고객층을 지목할 것이지만, 거래자들이 그들이 토큰을 교환하는 동일한 장소에서 NFT를 구매하고 싶어할지는 불확실하다. 하나는 경제적 이익에 의해 추진되고, 다른 하나는 지위에 의해 추진된다. 브랜드와 미학 문제는 FTX가 두 가지 모두에서 우위를 점하지 못한다.
FTX는 인수합병에서 두 가지 경로를 선택할 수 있다: NFT 제작자를 구매하거나 NFT 시장을 구매하는 것이다.
Dapper Labs는 NFT를 만드는 가장 저명한 회사로, NBA Topshot이 그들의 주도 프로젝트이다. 두 회사의 결합은 흥미로운 상상이지만, Dapper의 가치는 75억 달러로 보고되었으며, FTX가 이를 달성할 가능성은 낮다. 축구 NFT 거래 카드를 판매하는 Sorare는 또 다른 선택이지만, 그 프리미엄은 38억 달러로 추정된다. 또한, 축구가 미국에서 상대적으로 인기가 없기 때문에 후자는 FTX가 중요한 미국 시장을 확보하는 데 도움이 되지 않을 수 있다.
물론, FTX는 특정 제작자보다는 NFT 시장에 집중하는 것이 더 나은 접근법일 것이다. 여러 면에서, 회사의 현재 기능 집합을 고려할 때, 이는 더 의미가 있을 것이다. Opensea는 "세계 최대 NFT 시장"으로 최근 15억 달러의 가치를 평가받았다. 이는 FTX의 자원을 긴장시킬 수 있지만, 아마도 효과를 발휘할 것이다. 1420만 달러를 모금한 Rarible은 아마도 훨씬 더 저렴할 것이며, 유사한 목적을 달성할 수 있다.
흥미롭게도, SBF는 스포츠 관련 NFT에 대한 관심을 주목했지만, 그 형태는 우리가 현재 언급하는 것과 다르다. 구체적으로, 영국 금융 타임즈 CEO는 티켓의 잠재력에 대해 언급했다. SBF는 NFT가 의미가 있는 이유를 설명하며, 티켓이 디지털 표현, 가치 및 잠재적인 흥미로운 수집품을 가지고 있다고 강조했다. 그는 또한 대략적인 재판매 시장 ------ 인기 있는 티켓은 종종 예상 가격의 배수로 판매되어 중개인이 이익을 얻고, 예술가, 선수 또는 팀은 이익을 얻지 못하는 상황을 지적했다.
FTX는 마이애미 히트의 경기장 권리를 19년 동안 보유하고 있어, 이 기회를 활용할 충분한 시간이 있다. 시간이 지나면서 팬들은 FTX NFT와 함께 FTX 경기장에 들어가 그들이 투자한 선수와 디지털 형태로 얻은 초상화를 볼 수 있다.
암호화: 소비자와 기관 추적
FTX는 너무 멀리 가지 않고도 암호화 시장에서 성장할 수 있다. 향후 1-2년 동안 우리는 기관 서비스 개선, 더 성숙한 스테이킹 제품 및 소비자 친화적인 제품을 기대할 수 있다. 우리는 또한 이 회사가 현재의 예측 시장 제품을 자세히 설명하는 것을 볼 수 있을 것이다.

많은 "고래"를 끌어들였음에도 불구하고, FTX는 기관 비즈니스에서 상대적으로 성숙하지 않다. 예를 들어, 지난주 우리는 이 회사가 2700개의 기관 고객을 보유하고 있으며, 이는 Coinbase의 기관 고객 총수의 일부에 불과하다는 것을 알았다. Coinbase는 올해 초 8000개 이상의 기관에 서비스를 제공한다고 보고했다.
암호화폐에 대한 관심이 증가함에 따라, 기관 투자는 증가할 것이다. 이 분야의 투자자들은 자본이 이 산업에 배치되는 것이 급격히 증가하고 있다는 것을 주목하고 있다; FTX는 이 자본의 대량 유입을 포착할 수 있도록 보장해야 할 것이다. 이는 강력한 비즈니스 개발 및 영업 팀이 필요하다. 기관의 판매 주기는 일반적으로 길고 여러 접점을 필요로 한다. 이 분야의 신참으로서, 그리고 신중한 행동으로 유명한 FTX는 많은 것을 증명해야 할 것이다.
플랫폼의 향상은 이에 도움이 될 것이다. 현재로서는 Anchorage가 분명히 일류 참여자로, 기관 및 슈퍼 리치에게 서비스를 제공하고 있다. 지금까지 이 회사는 1억 3700만 달러를 모금했으며, 고급 안전한 보관 솔루션, 보험, 쉽게 감사할 수 있는 데이터 및 강력한 거래 서비스를 제공하고 있다. FTX는 그들과 파트너십을 구축할 수 있을까?
FTX는 관심 있는 모든 암호화 회사(Alameda가 그 중 대부분에 투자했음에도 불구하고)를 인수할 수는 없다; 현재, 그들은 사용자 기반을 확장할 수 있는 인수에 집중하고 싶어한다. Anchorage와의 깊은 통합은 양측 모두에게 이익이 될 것이다 ------ FTX는 기관 고객들에게 자신의 성숙성을 증명할 수 있으며, 동시에 Anchorage의 자산은 보관될 수 있다. 시간이 지나면서 더 많은 콘텐츠가 발전할 가능성도 있다.
FTX는 스테이킹을 제도적 업그레이드의 일환으로 삼아야 한다. 스테이킹은 고객이 위탁 자산에서 이자와 유사한 보상을 얻을 수 있게 한다. 이 회사는 플랫폼 토큰 FTT의 스테이킹 서비스를 제공하고 있지만, 그 외에도 더 많은 작업이 필요하다. 최근 몇 년 동안 Coinbase는 Bison Trails를 인수하여 이 분야의 능력을 향상시켰으며(보고된 비용은 8000만 달러), Coin98은 Alameda 포트폴리오에서 더 포괄적인 DeFi 솔루션으로 보이며, 이 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있다.
FTX가 소매 투자자에게 유사한 제품을 제공하는 것은 현명한 조치일 것이다, 스테이킹을 통해서든 다른 방법을 통해서든. BlockFi와 같은 회사는 암호 자산을 보유하고 이자를 얻는 비즈니스를 통해 많은 고객을 유치하고 있다. 이는 대출을 통해 이루어지지만, 최종 사용자의 수익은 유사하다(비록 위험 상황은 다르지만).
이는 FTX가 고려한 사항인 것 같다. BlockFi를 인수하는 것은 현명하지 않다 ------ 이 회사의 최신 가치는 30억 달러이며, 보고된 바에 따르면 265,000명의 소비자와 200개의 기관에 서비스를 제공하고 있다. FTX의 관점에서 고객 획득 비용을 대략 계산하면, 각 고객의 가치는 약 11,000달러이다. BlockFi는 최근 뉴저지 주 총검사와의 갈등이 발생했으며, 이는 처음부터 시작하는 것이 현명할 수 있음을 나타낸다.
Nexo는 BlockFi의 경쟁자로, 현재 약 5000만 달러를 모금했으며, 이는 BlockFi의 10분의 1에 해당한다. 비록 고객 규모가 200만이지만, 가격은 여전히 더 저렴할 수 있다. Nexo의 투자자는 Ripple 암호 프로젝트와 관련된 펀드인 Arrington XRP Capital로, 후자는 미국 SEC에 의해 고소당한 바 있으며, 자체 규제 문제를 가지고 있다. FTX는 이러한 문제들이 그들을 막지 않도록 해야 하지만, 이러한 상황은 스스로 "구축하는" 것이 인수보다 더 현명하다는 것을 나타낸다.
이러한 더 큰 조치 외에도, FTX는 기존의 몇 가지 제품 라인에서 발전하기를 원하며, 예를 들어, 양자 거래 도구를 강화하고, 옵션 거래를 상대적으로 덜 성숙한 청중에게 홍보하며(물론 Robinhood가 직면한 것처럼, 이는 위험과 비판을 초래할 수 있다), 제공할 수 있는 시장 수를 지속적으로 증가시킬 것이다.
FTX의 예측 시장 확장은 매우 주목할 만하다. 현재로서는 이 분야에서 대량의 관심을 불러일으킬 수 있는 독특한 제품이다. 현재 거의 거래가 없지만, 미국 대통령 선거 기간 동안 시장은 급격히 상승했다. FTX는 현재 사건 예측에 기반한 베팅을 제공함으로써 지속적인 상승을 실현할 수 있을까? 매 선거, 매 그래미상 또는 오스카상 시상식에서 베팅할 수 있다면, 어떻게 될까?
스포츠 베팅이 FTX가 암호화 세계 너머의 위험 애호가들에게 도달할 수 있게 한다면, 강력한 예측 시장은 어느 한 쪽의 이해관계와 독립적인 투기 행위를 촉진할 것이다. 비록 이것이 다소 디스토피아적일 수 있지만 ------ 이는 도박을 변형하여 장려하는 것이지만, "만물 거래소"의 아이디어에 부합한다.
그것은 그렇게 어둡지 않을 수도 있다. Kalshi에서 이 아이디어의 우아한 사례를 찾을 수 있으며, 한 암호 전문가가 인수에 대해 논의하고 있다. Y Combinator 졸업생은 "사건 계약"에 대한 접근을 제공하며, 사용자는 GDP가 얼마나 증가할 것인지와 같은 미래 사건에 "직접 접촉"할 수 있다.
이러한 질문 유형은 일반적으로 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 규제하는 거래소에서 제공된다. A 라운드 자금 조달에서 세쿼이아 캐피탈로부터 3000만 달러를 확보한 기관인 Kalshi는 확실히 이 분야에서 사업을 발전시킬 이유가 있다. 이는 FTX에 적합한 창의적인 조치이며, 이 스타트업의 인수 가격은 상대적으로 합리적일 수 있다. 또한 Polymarket도 후보가 될 수 있다.
FTX는 이미 암호 세계에서 강력한 기반을 구축했지만, 암호 분야의 확장 및 확장 속도는 FTX가 해야 할 일이 많다는 것을 의미한다.
은행업: 공격과 방어
SBF에게는 전통 금융과 암호화폐 간의 차이가 인위적인 경계라고 생각한다. FTX의 미래에 대해 물었을 때, 그는 즉시 결제, 보관 및 자산 클래스 간 투자를 동시에 처리할 수 있는 성숙한 금융 거대 기업을 구축하고자 하는 열망에 대해 이야기했다. 슈퍼 머니 애플리케이션.
FTX는 어떤 기능을 우선시할 것인지 이미 명확히 했다: 주식 거래 및 결제.
지난주에 자세히 설명한 바와 같이, FTX는 토큰화된 주식에 대한 시장을 제공하고 있으며, 이는 사용자가 7일 24시간 언제든지 테슬라의 합성 주식을 구매할 수 있음을 의미한다. 이는 매력적인 추가 제품이지만, FTX가 이 제품만 제공한다면, 진지한 주식 애호가들은 거래량을 FTX로 전환할 가능성이 낮다. 경쟁하기 위해 우리는 FTX가 "역 로빈후드"를 출시할 것으로 기대해야 한다. 수수료 없는 거래소가 암호화폐 투자 제품을 추가하여 핵심 비즈니스를 지원하는 것처럼, FTX는 전통적인 거래를 추가할 수 있다.
규제 당국의 승인을 받는 데는 시간이 걸릴 수 있으며, 인내는 FTX와 시장 모두의 강점이 아니다. 이는 인수가 가장 가능성이 높은 결과가 된다. SBF는 지난 몇 차례의 인터뷰에서 세계 최대 파생상품 거래소인 CME 그룹을 인수하는 것이 "불가능하지 않다"고 언급했으며, 현재 CME의 시가총액은 750억 달러이다.
마이애미 국제 홀딩스(Miami International Holdings, MIH)는 의미가 있을까?
마이애미는 미국에서 암호화폐에 가장 우호적인 도시이며, FTX가 MIH를 인수하는 것은 감정적으로 매력적이며, 마이애미는 가장 인기 있는 후원 장소이기도 하다. 더 중요한 것은, MIH는 MIAX(마이애미의 거래소), MGAX(미니애폴리스 곡물 거래소) 및 BSX(버뮤다 거래소)를 소유하고 있으며, 파생상품 분야의 기술 설계로 널리 알려져 있다. MIH의 포트폴리오에는 FTX가 관심을 가질 만한 농업 계약 및 변동성 지수와 같은 더 심오한 제품이 포함되어 있다. 상업용 부동산 파생상품 시장이 곧 도래할 것이다.
FTX가 이 분야에서 어떤 조치를 취하든, SBF는 분명히 플랫폼에서 자산 클래스 간 거래를 집결하고 싶어한다. 우리는 곧 더 많은 것을 기대할 수 있다.
FTX Pay는 이 회사의 또 다른 중요한 이익을 드러낸다. 현재 이 제품은 온라인 구매만 처리할 수 있지만, FTX는 전체 결제 분야로 확장할 것으로 예상되며, 기업과 개인 모두에게 영향을 미칠 것이다. FTX는 이미 Visa와 협력하여 FTX 카드를 출시했다. 아직 개발 중이지만, 이는 FTX가 돈과 부의 무한한 미래를 어떻게 바라보는지를 보여준다 ------ 사용자는 달러, 비트코인 또는 다른 토큰으로 결제할 수 있으며, 상인은 추가 노력이 필요 없다.
Blockfolio는 이러한 기능을 확장하는 데 중요한 역할을 할 수 있다. 현재로서는 FTX의 가장 이동성이 높고 소비자 친화적인 자산이다. 이것이 현실 세계의 지갑이나 P2P 결제 제품의 기초가 될 수 있을까? Blockfolio는 현재 600만에서 700만 명의 사용자 기반을 보유하고 있으며, 이는 2017년 Cash App의 사용자 규모와 거의 같다 ------ 이는 좋은 출발점이다.

시간이 지나면서, 우리는 FTX가 진정한 새로운 은행 제품군을 구축하려고 시도하는 것을 볼 수 있다. Dave가 Marc Cuban의 SPAC와 합병하는 데 동의하지 않는다면(주: 특별 목적 인수 회사), 이는 흥미로운 목표가 될 수 있다. 이 회사는 1000만 명의 사용자와 신뢰할 수 있는 제품을 보유하고 있으며, 40억 달러에 상장될 것으로 예상된다. Alameda는 그 중 한 명의 투자자이다. (내 스스로 반박하자면: Dave는 과잉 인출에 대한 우려가 있는, 덜 부유한 집단을 대상으로 하고 있는 것처럼 보인다 ------ 반면 FTX는 더 부유한 집단을 대상으로 하고 있다고 생각할 수 있다.)
FTX의 능력에 대해 의문을 제기하는 것은 위험한 게임이지만, 이 분야에서 FTX의 능력에 대해 의구심을 갖는 것은 공정하다.
물론 SBF가 FTX가 전체 스택 금융 거대 기업이 되기를 바라는 것은 타당하지만…… 소비자가 원하는 것일까?
핀테크는 융합되고 있으며, 시장의 리더들은 규칙적으로 서로를 추격하고 있다. Square는 이 분야의 선두주자로 ------ Cash App이 Venmo(결제), Robinhood(주식) 및 Coinbase(암호화폐)를 "물어보고", 최근 Afterpay 인수는 "선구매 후지불" 비즈니스로 추가 발전할 가능성을 드러냈다. 모든 기관이 이 분야에 참여하려고 시도하고 있으며, 게임은 모든 경쟁자를 겨냥하고 있다.

그렇다면 FTX는 어디로 나아갈 것인가?
FTX는 경쟁자보다 더 빠르게 행동하고, 그들이 암호 영역에 도달하기 전에 그들의 영토를 삼키기를 원한다 ------ 공격과 방어의 게임이다. 가능할까? 분명히 FTX는 몇 가지 이점을 가지고 있다 ------ 즉, 본래 비즈니스의 폭발적인 성장과 주목할 만한 팀 배경이다. 그러나 대체로, 그것은 잘 운영되고 눈에 띄며 혁신적인 기관들과 경쟁하고 있다. 많은 기관이 더 많은 자원을 보유하고 있다.
FTX의 독특한 단점을 간과할 수 없다. 암호 분야에 대한 집중이 그들의 빠른 성장을 가능하게 했지만, 암호 분야가 투기적이고 안전하지 않다고 생각하는 소비자들에게는 실망스러울 수 있다. 기술에 능숙한 많은 고객조차도 암호 DNA를 가진 은행을 원하지 않을 수 있다.
FTX가 금융계를 지배하려는 야망은 존경할 만하지만, 시간이 지나야 그것이 현실인지 알 수 있을 것이다.
소셜: 고객 획득 비용 계산
내가 흔들리지 않는 모호한 생각이 하나 있다: FTX는 Reddit를 인수해야 한다.
우리는 이전 기사에서 Reddit가 사용자 기반에서 수익을 올리는 데 항상 좋지 않았다는 점을 언급했다. 이는 그들의 평가에 반영되었으며, 세분화된 데이터 부분에서 이 플랫폼의 일일 활성 사용자(DAU)는 Facebook의 1/18에 불과하다. 최근 100억 달러의 가치는 이 회사 광고 플랫폼 비즈니스의 성장 ------ 분기마다 1억 달러를 가져올 수 있는 ------ 을 반영하지만, 여전히 낮은 수준에 있다.
FTX는 강력한 고객 획득 재능과 사용자 기반에서 거래를 통해 수익을 창출하는 능력을 보여주었다. 우리가 지난주에 개요한 바와 같이, FTX는 Blockfolio의 사용자 기반을 각 사용자당 23달러에 인수한 후, 암호 투자로 증가시켰다. 평균 단위 수익(ARPU)은 337달러로, 이러한 인수는 빠르게 수익을 얻을 수 있다.
Reddit에서도 비슷한 일이 일어날 수 있을까? 이는 믿을 수 없는 조치가 될 것이지만, 그럴 수 있다.
Reddit는 4.3억 명의 사용자를 보유하고 있으며, 일일 활성 사용자는 5000만 명에 달한다. 이는 암호화폐에 가장 정통한 주요 소셜 네트워크라고 할 수 있으며, 일부 인기 있는 서브레딧에서는 독점적인 원주율 토큰을 발행하기도 했다. 이 포럼의 사용자들은 "Moons" 또는 "Bricks"를 사용하여 업그레이드를 구매한다.
물론 Reddit는 YOLO 금융의 발원지이기도 하다: 월스트리트 베팅(WSB). 이들은 FTX가 효과적으로 수익을 올릴 수 있는 사용자 유형이다. 그들은 커뮤니티 문화 측면에서 끊임없이 거래할 뿐만 아니라, 고수익 옵션 거래를 선호하는 경향이 있다.
그들이 평소에 채팅하고 meme을 만들고 장난치는 커뮤니티에서 같은 인터페이스로 거래할 수 있다면, 어떻게 될까? 커뮤니티 문화의 힘은 얼마나 강력할까? 그리고 이는 얼마나 많은 돈을 벌 수 있을까?
이는 통합 가능성의 시작일 뿐이다. 만약 r/politics가 예측 시장과 결합하고, r/nfl이 스포츠 베팅과 결합한다면, 어떻게 될까? FTX와 같은 기관의 관점에서 보면, Reddit는 발굴을 기다리는 거래자들로 가득 차 있다.

가격 태그는 이러한 인수를 어렵게 만들 수 있다. 그러나 FTX가 거래를 효과적으로 구축할 수 있다면, Blockfolio와 매우 유사한 고객 획득 비용을 얻을 수 있다. 100억 달러의 평가를 기준으로 할 때, Reddit의 4.3억 사용자는 평균적으로 각 23달러의 가치를 지닌다.
물론 이는 불합리하다는 많은 이유가 있다. Reddit 사용자는 유명하게도 세상에 대한 불신이 강하고, 거버넌스에 대해 신중한 태도를 취하기 때문에, 새로운 소유권은 특히 WSB와 같은 더 활발한 커뮤니티에서 폭풍을 일으킬 수 있다. (마찬가지로, 나는 이 커뮤니티가 YOLO 인증서를 가진 지배자를 환영하는 것을 보았으며, SBF는 많은 서클에서 "트레이더 반신"으로 여겨진다.)
또한 Reddit의 사용자층은 많은 경우 익명으로 되어 있으며 ------ 이러한 상태는 금융 거래소와 자연스럽게 맞지 않는다. 사용자가 공개적으로 익명을 유지할 수 있지만, 그들은 여전히 플랫폼 자체에 더 많은 개인 정보를 제공해야 한다.
Reddit 인수는 가장 대담한 조치가 될 수 있지만 ------ 진정한 소셜 및 통화 네트워크를 구축하는 것 ------ FTX는 대중 시장에 대한 야망을 강화할 수 있는 다른 많은 방법이 있을 수 있다. Reddit 또는 Twitter와 협력하는 것은 하나의 선택이며, 동시에 좋은 테스트가 될 수 있다. 우리는 암호화 마크의 "슈퍼 팔로우"를 볼 수 있을까? Jack Dorsey는 암호화폐를 시도한 초기 주요 경영자 중 한 명으로, 그는 이를 수용할 가능성이 있다.
암호 주류의 관점에서 보면 유용하지 않을 수 있지만, FTX는 특정 산업의 소셜 플랫폼과 거래하거나 파트너십을 맺는 것도 가능하다. Bitclout의 메커니즘은 조잡하고 자산은 받아들이기 어려운 것이지만, 그것의 "암호화 트위터"는 사람들의 관심과 자금을 끌어모았다. 그럼에도 불구하고, 그 사용자 수는 크게 증가하지 않을 것이며(6월 말 기준으로 Bitclout의 등록자는 약 30만 명), 그 낮은 평판은 FTX의 규제 노력에 타격을 줄 수 있다.
더 흥미로운 움직임은 더 먼 곳에서 올 수 있다. 비록 진정한 소셜 네트워크는 아니지만, Axie Infinity는 강력한 비암호 고객 확보를 실현할 수 있는 소셜 게임이다. 한 소식통에 따르면, Axie의 100만 일일 활성 사용자 중 약 50%는 등록 이전에 암호화폐와 상호작용한 적이 없다. 이들은 FTX가 잡고 싶어하는 사람들이다.
FTX 또는 Alameda가 Axie에서 중요한 위치를 차지하고 플랫폼 간 협력을 촉진할 수 있을까? 현재로서는 FTX의 사용자층이 이 게임에 매력을 느낄지 불확실하지만, 진지한 Axie 플레이어와 사육자는 그들의 SLP 및 AXS 토큰을 저장하고 다른 통화로 거래할 수 있는 간단한 방법을 통해 혜택을 받을 수 있다.
이는 "FTXverse"에 흥미로운 요소를 추가하여 참여자들에게 그들의 보상을 소비할 수 있는 디지털 영역을 제공할 것이다. 이 점에서, 이는 생태계를 변화시켜 FTX가 단순한 거래소가 아니라 믿을 수 없는 거래량과 활동을 가진 진정한 경제체가 되도록 할 수 있다.
우리는 FTX가 위의 어떤 아이디어로 나아갈 것으로 기대해야 할까?
SBF에게 소셜 네트워크와의 잠재적 협력에 대해 물었을 때, 그는 "우리는 기꺼이 할 것이다. 우리는 유사한 것들을 연구하고 있다"고 말했다.
이는 시장에 대한 경고일 수 있다.
고객 획득 비용 측면에서 생각하는 사람들에게 소셜 네트워크는 수익화가 낮은 고객을 대량으로 확보할 수 있는 최고의 기회를 제공할 수 있다.
FTX는 처음에 암호화 파생상품 거래소였지만, 이는 그들의 최종 상태가 아닐 수 있다. 제프 베조스가 책이 새로운 전자 상거래 시장의 가장 날카로운 쐐기라는 것을 깨달았듯이, SBF는 암호화폐가 금융 혁명의 가장 역동적인 구성 요소임을 인식한 것 같다.

FTX는 혁신과 실험을 기꺼이 하는 기업임을 증명했으며, 암호 세계를 넘어 스포츠, 은행 및 소셜 미디어 분야로 경계를 확장하여 모든 것에 대한 거래소가 되기를 희망하고 있다.

아마존이 한때 단순한 서적 판매업체였던 것처럼, 시간이 지나면서 우리는 FTX를 암호 회사로 보는 것이 얼마나 고리타분한 것인지 깨닫게 될지도 모른다.