Paradigm 창립자 Matt Huang: 18년의 약세장에서 우리가 그리워하는 많은 요소들이 있다

원제목：《Paradigm의 Matt Huang, 가장 큰 암호화폐 펀드에 대해》

번역：董一鸣，链捕手

자금이 계속해서 암호화폐 분야로 빠르게 유입되고 있습니다. 기관, 벤처 캐피탈, 개인 투자자들은 지난해 이 문제를 발견한 것 같습니다. 그러나 가장 큰 수익을 얻는 사람들은 이 분야에 일정 기간 동안 진입한 사람들입니다. 암호화폐 분야의 선도적인 투자 기관 중 하나는 2018년 암호화폐 겨울에 설립된 Paradigm입니다.

이 회사는 Coinbase의 공동 창립자인 Fred Ehrsam과 전 세쿼이아 파트너인 Matt Huang이 공동 설립했습니다. 이 회사는 방금까지 최대 규모의 암호화폐 펀드인 250억 달러 규모의 새로운 펀드를 발표했습니다.

최근 블룸버그는 이 회사의 공동 창립자인 Matt Huang과 Paradigm의 독특한 구조, 암호화폐에 대한 비전 및 이 자금을 어떻게 사용할 계획인지에 대해 논의했습니다. 다음은 체인 포착기가 이 기사를 번역한 내용입니다:

진행자 Jhon：먼저 Matt Huang에게 Paradigm의 배경을 소개해 줄 수 있을까요? 어떤 역사나 이야기가 있나요?

Matt：최근에 Paradigm에 대해 논의하게 되어 기쁩니다. Paradigm의 역사적 배경은 매우 간단합니다. 저는 제 파트너이자 Paradigm의 공동 창립자 중 한 명인 Fred Ehrsam과 함께 회사를 설립했습니다. Fred는 Coinbase의 공동 창립자 중 한 명이며, 우리는 오래전부터 친구였습니다. 저는 2017년 이전까지 세쿼이아 캐피탈에서 파트너로 일하며 기술 분야의 전반적인 투자에 집중했습니다. 이후 암호화폐 분야에 관심을 가지게 되었고, 그 당시 Fred와 자주 만나 이 새로운 투자 기회에 대해 논의했습니다.

우리는 그 당시 두 가지 발견을 했습니다. 첫째, 우리는 암호화폐가 할 수 있는 일이 전 세계에 큰 영향을 미칠 것이라고 확신했으며, 향후 10년 동안 우리가 주목해야 할 필요가 있다고 믿었습니다. 우리는 비트코인이 디지털 자산으로서 그 가치가 0에서 수천억 달러로 상승한 것을 보았고, 이더리움에서 탄생한 초기 DeFi 프로젝트들을 보며 이는 매우 확신할 수 있는 미래라고 생각했습니다.

전통적인 기술 분야의 투자에 비해 암호화폐는 저평가되어 있습니다. 암호화폐에 처음 접하는 사람들은 "도지코인"이나 "고양이코인" 같은 것들을 보고 이해하지 못할 수도 있습니다. 왜 이런 것들이 존재하는지 말이죠.

하지만 우리는 투자자로서 많은 암호화폐 프로젝트의 개발 팀과 밀접하게 접촉하고 있으며, 이 팀들은 실제로 하드 기술을 개발하고 있습니다. 우리의 관점은 크게 변화했습니다. 기술의 물결 속에서 새로운 플랫폼이 등장했습니다. 예를 들어, 스마트폰, 인터넷 또는 암호화폐가 그것입니다. 기존의 것을 새로운 소재에 비유적으로 적용하는 것은 쉽습니다. 이러한 물결 속에서 기술 분야에서 자생적으로 성장한 회사들이 생겨났습니다.

Paradigm은 우리가 진정으로 생각하는 방식으로 구축한 투자 회사입니다. 우리에게 가장 중요한 점은 팀과의 기술적 전문성입니다. 우리는 암호화폐 관련 프로젝트 팀에게 기술 지원과 지침을 제공하고자 합니다.

진행자 Tracy：당신이 방금 언급한 관점으로 돌아가고 싶습니다. 당신은 암호화폐가 할 수 있는 일이 향후 10년 동안 연구할 가치가 있다고 생각하는데, 암호화폐는 어떤 일을 할 수 있을까요? 간단한 소개를 해주실 수 있나요?

Matt：우선 비트코인은 디지털 화폐로 사용될 수 있습니다. 비트코인은 현재 디지털 화폐 기준으로 많은 논란이 있으며, 사람들은 그것이 진정한 가치가 있는지, 아니면 네덜란드의 튤립처럼 거대한 가격 거품이 존재하는지 알지 못합니다. 우리가 선진국에서 비트코인에 대해 논의할 때, 그곳의 사람들은 비트코인이 얼마나 가치가 있는지 느끼지 못하는 경우가 많습니다.

반대로, 우리가 중국, 러시아 및 일부 라틴 아메리카 국가와 같은 개발도상국의 사람들에게 물어본다면, 이러한 국가의 법률 시스템은 잘 갖춰져 있지 않거나 통화 안정성이 크게 보장되지 않으며, 비트코인은 많은 면에서 달러와 유사한 특권을 가지고 있습니다. 이것이 비트코인의 첫 번째 저평가할 수 없는 특성으로, 세계의 발전을 촉진하는 강력한 도구로 사용될 수 있습니다.

둘째, 탈중앙화 금융(DeFi)은 디지털 화폐의 자연스러운 발전 방향입니다. 이제 암호화 디지털 자산을 보유하거나 판매하는 것 외에도, 우리는 그것들을 사용하여 더 복잡한 작업을 수행할 수 있습니다. DeFi는 특별한 성질을 가지고 있으며, 사람들은 그 프로토콜에 대해 몇 년 또는 수십 년 후에도 처음 설계한 대로 운영될 것이라고 믿게 만드는 조항을 작성할 수 있습니다. 마치 한 국가에서 사람들이 강력한 소유권을 가질 경우, 경제가 안정적이라고 느끼고 장기적인 투자 및 운영 결정을 내릴 수 있는 것과 같습니다.

디지털 약속은 블록체인의 또 다른 중요한 특성입니다. Uniswap과 같은 탈중앙화 거래 프로토콜은 수십 년 후에도 사람들이 설계했을 때처럼 운영될 수 있으며, 미래의 사람들도 그 기반 위에서 프로토콜을 개선할 수 있습니다. 또한 최근 몇 년 동안 DeFi는 기술적으로 많은 새로운 돌파구를 마련했으며, 암호화 프로토콜은 그 사용 영역을 확장했습니다. 최근 NFT, 디지털 예술 작품 개념, 암호화 게임의 출현은 우리가 암호화 산업이 미래에 더 많은 실체 산업에 관련될 것이라고 믿게 합니다.

진행자 Jhon：이제 당신들이 새로 설립한 펀드에 대해 논의해 보겠습니다. 방금 당신은 암호화 산업의 미래 기회가 많다고 언급했는데, DeFi와 NFT 같은 것들이죠. 하지만 이들은 너무 광범위합니다. 당신이 가장 주목하는 기회에 대해 좀 더 구체적으로 말씀해 주실 수 있나요?

Matt ： 2018년 우리가 Paradigm을 설립할 당시, 우리는 암호화 산업의 향후 한 세대 발전 과정에 대해 많은 믿음을 가지고 있었습니다. 설립 초기에는 여러 DeFi 프로젝트에 투자했지만, 최근 우리는 "Web3"라는 산업 용어가 떠오르고 있다는 것을 알고 있습니다. 사람들은 블록체인과 암호화폐가 네트워크 구축에 더 많은 가능성을 가져올 수 있다고 생각하고 있습니다. 점점 더 많은 전문 인력, 기술 개발자 및 기업가들이 이 분야에 진입하고 있습니다.

우리는 블록체인의 장기적인 가능성뿐만 아니라 단기적으로 창의적이고 고품질의 프로젝트에도 주목하고 있습니다. 혁신이 너무 많아 다음에 어떤 일이 발생할지 예측하기가 어렵기 때문에, 우리는 시장 동향을 항상 관찰하면서 기술 수준을 높이고, 건설자들이 시간을 투자하는 곳에서도 연구를 진행하고자 합니다.

진행자 Jhon：많은 VC와 마찬가지로, 당신과 당신의 팀은 강력한 기술 능력을 가지고 있습니다. 저는 당신이 왜 이러한 고급 기술을 이해하려고 하는지 궁금합니다.

Matt：우선, 당신이 말한 것에 동의하지 않습니다. 대부분의 VC는 기술을 이해하지 못합니다. 스타트업의 관점에서 생각해보면, 저는 만약 제가 스타트업이라면 어떤 사람에게 투자를 받고 싶을지를 고민할 것입니다. Paradigm처럼 회사에 가치를 더할 수 있다면, 그것은 매우 의미 있는 일입니다. 미래에 우리의 경제가 점점 더 암호화 경로에서 운영된다면, 기술을 이해하는 사람들이 더 많이 필요할 것입니다. 따라서 진정으로 기술을 이해하는 팀을 갖는 것은 매우 중요하며, 기술 전문가가 되는 것도 Paradigm의 목표 중 하나입니다.

진행자 Tracy：저는 당신이 뛰어난 기술 능력 외에도 memes를 이해하는 것이 Paradigm에 들어가는 조건 중 하나라고 들었습니다. 이게 사실인가요?

Matt：현재 사회에서 미디어는 강력한 유도 역할을 하고 있으며, memes는 문화를 이끌 수 있습니다. 따라서 인터넷의 유행을 이해하는 것이 중요합니다. 암호화 세계의 트위터를 주목하지 않으면, 당신은 시대에 뒤떨어지게 되고, 실제 암호화 세계의 발전을 알 수 없게 됩니다.

Elon Musk가 가진 가장 중요한 능력 중 하나는 그가 로켓에 열광하는 모든 사람들을 그의 팀에 모아 로켓을 함께 건설할 수 있다는 것입니다. 이러한 능력을 통해 재능 있는 사람들을 모아 하나의 문제를 해결하는 데 오랫동안 헌신하는 것은 매우 멋진 일입니다. 만약 memes의 마케팅 효과를 이런 관점에서 본다면, 그것은 정말 강력한 힘을 가지고 있으며, 사람들의 방향을 이끌거나 생각을 변화시킬 수 있습니다. 특정 프로젝트에 대한 사람들의 주목을 끌 수 있습니다.

진행자 Jhon：당신이 투자하는 다양한 토큰들이 복합 네트워크 효과를 발생시킬까요? 그들은 다른 암호화폐에 어떤 영향을 미치거나 도울까요?

Matt：좋은 질문입니다. 우리가 어떤 프로젝트에 투자한다면, 그들의 프로토콜이 전체 경제 시스템과 사용자에게 큰 가치를 제공한다면, 그들은 서로의 프로토콜을 참고하여 협력하고 공동 발전할 것입니다. 이것이 우리가 모두가 하기를 권장하는 일입니다. 우리의 책임은 가장 잠재력 있고 열정적인 암호화 산업의 기업들을 찾는 것이며, 같은 커뮤니티에서 협력 발전하는 것도 그들의 발전에 도움이 될 것입니다.

진행자 Tracy：저는 좀 더 개념적인 질문을 하고 싶습니다. 우리는 일부 암호화폐가 희소성을 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 예를 들어 비트코인은 특정 수량만 발행되며, 사람들이 채굴할 수 있는 총량은 발행자가 이미 설정한 것입니다. 이로 인해 그들의 가치가 증가합니다. NFT 도 마찬가지입니다. 한정된 수량의 작품만 존재합니다. 인위적인 희소성이 정말로 투자자에게 이익이 될까요? 현재 점점 더 많은 새로운 토큰과 NFT가 발행되고 있으며, 특정 시장은 희소성을 가질 수 있지만, 전체 암호화 시장은 기하급수적으로 성장하고 있습니다.

Matt：시장이 과열되면, 우리는 자산 분배가 어려워지고, 진정으로 지원이 필요한 프로젝트나 진정한 가치가 있는 프로젝트를 찾기가 어려워진다고 생각합니다. 현재 암호화 투자자와 기업가에게는 더 많은 기회가 있지만, 이는 방해가 되는 정보가 많아진다는 것을 의미합니다.

그래서 2018년의 약세장은 우리가 그리워하는 많은 요소가 있었습니다. 그때는 많은 사람들이 이 시장에 주목하지 않았고, 시장에 과도한 자본이 존재하지 않았기 때문에, 실제로 프로젝트 투자와 개발자들이 더 많은 프로젝트를 개발하는 데 집중할 수 있었습니다.

진행자 Tracy：일반적으로 어떤 방식으로 프로젝트에서 퇴출하나요?

Matt：우선, 우리는 일반적으로 이 문제를 고려하지 않으려 합니다. 아시다시피, 우리는 Paradigm이 설립된 지 3년밖에 되지 않았으며, 우리는 많은 프로젝트나 회사가 10년 이상 지속적으로 운영될 것이라고 믿습니다. 당신이 이전에 언급한 질문은 토큰을 보유하는 것이 좋은지, 주식을 보유하는 것이 좋은지에 대한 것입니다. 일부 프로젝트는 Coinbase와 같이 전통적인 IPO 경로에 더 적합하며, 우리는 이를 통해 퇴출할 수 있습니다. 이러한 회사들은 일반적으로 전통적인 회사와 같은 방식으로 수익을 창출하지만, 그들이 제공하는 서비스는 암호화 시장을 위한 것입니다. 그러나 많은 프로토콜은 장기적으로 IPO를 하지 않을 것입니다.

진행자 Tracy：이전 질문을 구체적인 실제 사례로 바꾸고 싶습니다. 만약 당신이 Solana에 장기 투자하는 방법을 선택해야 한다면, 그들의 토큰을 구매하시겠습니까, 아니면 회사의 주식으로 투자하시겠습니까?

Matt：Solana의 프로토콜은 우리의 분류에서 Layer1 프로토콜에 해당하며, 그들은 공공 블록체인을 구축하고 자신의 생태계를 만들고자 합니다. 그들의 주요 통화 단위가 있습니다. 이러한 유형의 투자에서 그들의 원래 가치는 그들의 통화 단위에서 나오며, 이더리움의 ETH, Solana의 Sol과 같은 것이지 그들의 회사 구조에서 나오는 것이 아닙니다. 회사 구조에는 실험실과 같은 부서가 있을 수 있으며, 그들의 책임은 중앙 프로토콜을 구축하거나 생태계를 구축하는 데 필요한 다른 것들을 만드는 것입니다. 그러나 그들은 주요 수익원이 아닙니다.

진행자 Tracy：따라서 이러한 회사 구조의 설립은 돈을 벌기 위한 것이 아니라 프로토콜의 기반을 구축하기 위한 것인가요?

Matt：네, 맞습니다. 그리고 저는 생태계가 여전히 이러한 모든 것을 정리할 최선의 방법을 찾고 있다고 생각합니다. 한편, 우리는 회계 및 세무 소프트웨어를 개발하는 TaxBit이라는 회사에도 투자했습니다. 그들은 전통적인 서비스 회사처럼 운영되지만, 그들이 제공하는 서비스는 암호화 시장의 회사들을 위한 것입니다.

진행자 Jhon：시장에는 ELON과 Doge와 같은 다소 우스꽝스러운 코인들이 등장하고 있는데, 이 현상에 대해 어떻게 생각하시나요? 그들은 폰지 사기인가요?

Matt：저는 그것들이 좋거나 나쁘다고 판단할 수 없다고 생각합니다. 그들은 전체 시장의 일부입니다. 물론, 사람들이 장기적으로 발전 가능성이 있는 새로운 프로젝트에 더 많은 노력을 기울일 수 있다면 더 좋다고 생각합니다. 불가피하게 주기적인 변동이 있겠지만, 저는 암호화폐 시장이 2~3년 전보다 더 강건하다고 생각합니다.

진행자 Tracy ：현재 시장에는 이렇게 많은 토큰과 기술이 존재하는데, 당신이 생각하기에 그들이 스스로를 확장하고 네트워크를 더 효율적으로 만드는 가장 좋은 방법은 무엇인가요?

Matt：블록체인은 변경 불가능성을 가지고 있으며, 거래는 일반적으로 많은 기계에서 반복적으로 기록되어 합의에 도달해야 합니다. 이는 자원을 낭비하고 네트워크가 전통적인 네트워크 서비스에 비해 효율성이 낮아지게 만듭니다. 이 문제를 해결하는 방법은 여러 가지가 있으며, 그 중 하나는 많은 거래를 배치 처리하고 함께 증명하는 것입니다. 예를 들어, 이더리움의 Optimistic Rollups는 이러한 거래가 유효하다고 "낙관적으로" 가정하고, 네트워크 운영자가 그들이 원하는 모든 데이터를 게시할 수 있도록 합니다(잠재적인 사기성/부정확한 정보 포함). 이는 확장 가능한 솔루션입니다.

두 번째 방법은 하드웨어를 개선하는 것입니다. 우리는 현재 이러한 가능한 해결책을 탐색하고 있으며, Solana와 같은 확장성이 더 강한 Layer1도 등장했습니다. 향후 몇 년 동안 확장성은 여전히 우리가 해결해야 할 문제이지만, 우리는 미래의 문제 해결 방법에 대해 더 명확해졌습니다.

진행자 Tracy：가장 기대되거나 열정적인 일은 무엇인가요?

Matt：디지털 게임이 블록체인을 수용하는 것이 매우 매력적입니다. 디지털 도구에 가치를 부여하고 거래하는 것은 사람들이 오래전부터 하고 싶었던 일이며, 게임은 본질적으로 체인에서 발전하기에 적합합니다. 블록체인은 우리가 진정한 디지털 자산 소유권을 가질 수 있게 해줍니다. 디지털 세계에 들어가는 것은 마치 새로운 국가에 들어가는 것과 같으며, 그들의 법칙을 받아들여야 합니다.