NFT 내부 거래가 만연하고, LVMH 사장 아들도 끼어들었나?

저자: Jeff Kauflin

편집: Vivian, 포브스 중국

2월 초의 어느 화요일, 세계 3위 부호(재산 1,700억 달러)인 베르나르 아르노(Bernard Arnault)의 29세 아들 알렉상드르 아르노(Alexandre Arnault)가 NFT 거래 플랫폼 OpenSea에 로그인한 후 3,100달러를 제시하며 Hyperbear#9021이라는 NFT를 구매했다. Hyperbear는 다채로운 색상과 귀여운 외모를 가진 디지털 곰으로, 각 곰은 하트 모양의 선글라스와 모자 등 독특한 의상 액세서리를 가지고 있으며, #9021은 총 10,000개 NFT 시리즈 중 가장 희귀하여 가장 가치가 높다.

그 화요일, 구매자들은 소위 프리세일 기간 동안 입찰을 진행했다. 이때는 각 곰이 어떤 모습인지, 어떤 곰이 가장 희귀한 특성을 가지고 있는지 아무도 알지 못해야 한다. 알렉상드르 아르노는 LVMH 패션 제국의 상속자이자 티파니(Tiffany & Co.)의 고위 임원이지만, 이론적으로 그는 다른 모든 NFT 입찰자들과 마찬가지로 블라인드 구매를 하고 있었고, 복권을 사는 것과 같았다.

그러나 알렉상드르 아르노는 #9021번 HypeBear를 꼭 얻고 싶어 했고, 그의 입찰가는 그날 다른 공개되지 않은 HypeBear의 가격보다 32% 높아 쉽게 낙찰받았다. 또한 그는 HypeBear#7777에 대해서도 같은 방식으로 입찰하여 당시 시세보다 58% 높은 가격을 제시했으며, 다른 7개의 디지털 곰에 대해서도 유사한 입찰을 했다. 이틀 후, 만 개의 디지털 곰의 정체와 세부 사항이 공개되었을 때, 알렉상드르 아르노는 기적적으로 그 중 5개를 낙찰받았고, 가장 희귀한 10개의 디지털 곰 중 3개를 포함하여 #9021과 #7777을 얻었다.

그의 입찰이 이러한 디지털 곰의 희귀성을 모른 채 무작위로 이루어진 것이라면, 그 가능성은 얼마나 될까? 암호화폐와 NFT 시장의 투명성을 높이기 위해 설립된 기술 스타트업 Convex Labs의 계산에 따르면, 그 확률은 1/440,000에 불과하다. 반면, 한 사람이 평생 동안 번개에 맞을 확률은 약 1/15,000이다.

알렉상드르 아르노가 정체가 드러나기 전에 구매한 세 개의 초희귀 HypeBear 중 #9021은 원숭이 얼굴을 가진 곰으로, 머리 장식부터 발에 신은 크록스(Crocs) 신발까지 반짝이는 금으로 장식되어 있다. 4일 후, 아르노는 #9021을 14,700달러에 판매하여 11,600달러의 이익을 얻었고, 수익률은 377%에 달했다.

Hypebear#7777은 미국 국기가 인쇄된 흰색 우주복을 입고 있다. 알렉상드르 아르노는 3,900달러를 지불했으며, 한 달 후 12,900달러에 판매했고, 그 거래는 그가 제어하는 것으로 보이는 여러 암호화폐 계좌를 통해 이루어졌다. 알렉상드르 아르노의 대변인은 그가 HypeBear에 대한 내부 정보를 가지고 있다는 주장을 강력히 부인했지만, 포브스의 구체적인 질문에는 답변을 거부했다.

만약 HypeBear가 주식이라면, #9021, #7777 및 기타 희귀 디지털 곰의 거래는 공개되기 전 증권 거래 위원회에 경고 신호를 보냈을 가능성이 높으며, 이는 어떤 면에서든 내부 거래로 보이는 사건을 조사하도록 촉구했을 것이다. 즉, 대중 투자자와 공유되지 않은 정보를 이용한 거래이다. 그러나 기본적으로 규제가 없는 암호화폐와 NFT 분야에서는 시장 조작 및 내부 거래의 거래가 매우 만연하며, 명확한 불법 행위로 간주되지 않는다.

Convex Labs의 CEO 리카르도 로살레스(Ricardo Rosales)는 "NFT 시장은 좋은 전망이 있지만, 나쁜 요소도 많다. 우리의 관점은 어떤 일이 잘못될 가능성이 있다면, 대개 잘못된다는 것이다; 누군가 이익을 얻을 수 있다면, 그들은 이익을 얻으려 할 것이다."라고 말했다.

정체가 드러나기 전, 알렉상드르 아르노는 어떻게 가장 희귀한 NFT를 알게 되었을까? HypeBear 프로젝트는 26세의 어니스트 시오(Ernest Siow)가 설립했으며, 그는 싱가포르의 파트타임 모델이자 기업가이다. 2월 10일, HypeBear가 공개된 날, 어니스트 시오는 트위터에 그와 아르노가 영상 통화하는 스크린샷을 올리며 "내 형제와 매우 즐겁게 이야기를 나누고 있다! 이제 우리의 곰을 보자."라고 적었다. 이후 알렉상드르 아르노는 이 트윗을 리트윗했으며, 그는 제이-Z, 로저 페더러, 워렌 버핏 등 여러 유명인과의 사진을 더 자주 올린다.

알렉상드르 아르노가 어니스트 시오에게서 무언가 정보를 얻었을까? 마치 마사 스튜어트(Martha Stewart)와 그녀의 주식 중개인이 2001년 임클론(ImClone) CEO로부터 정보를 얻은 것처럼? 우리는 확신할 수 없다. 지금까지 모든 증거는 간접적이며, 어니스트 시오는 어떤 정보도 유출하지 않았다고 부인했다. 당시 마사 스튜어트는 임클론 사건에 연루되어 허위 진술 및 사법 방해로 5개월의 징역형을 선고받았다. 그러나 알렉상드르 아르노는 걱정할 필요가 없다. 현재 NFT는 유가 증권으로 간주되지 않으며, 그 거래는 대체로 규제를 받지 않는다.

억만장자 베르나르 아르노와 아들 알렉상드르 아르노.

관여할 수 없는 NFT 내부 거래

NFT 투자자들은 내부 거래 의혹을 불러일으키는 다른 사례를 쉽게 찾을 수 있다. 이달 초, Meebit에 대한 의혹이 제기되었는데, 이는 Larva Labs, 즉 CryptoPunk의 창작자가 출시한 주목받는 NFT 시리즈로, 2만 명의 남성, 여성 및 기타 생물의 디지털 인형으로 구성되어 있다. 올해 1월과 2월 동안 Meebit의 거래량은 매우 낮았고, OpenSea에서의 일일 거래 수는 22건에 불과했다. 그러나 3월 초, 인수될 것이라는 소문이 돌면서 거래량이 급증했다. 3월 10일에는 87개의 Meebit이 거래되었고, 미국 동부 시간 3월 11일 오후 6시 이전에 406개의 Meebit이 거래되었다.

곧 중요한 소식이 전해졌다: 블루칩 NFT 시리즈 "지루한 원숭이 요트 클럽"(Bored Ape Yacht Club)의 뒤에 있는 회사 Yuga Labs가 Meebit과 CryptoPunk의 지식 재산권을 구매하고 있다고 발표하면서 이 두 NFT 시리즈의 가격이 몇 시간 만에 각각 70%와 11% 급등했다.

트위터의 NFT 관찰 계정 NFT Ethics는 최근 특정 Meebit 구매자 몇 명을 지목하며 그들이 비공식 정보를 가지고 있다고 주장했다. 그 중 한 명은 저스틴 테일러(Justin Taylor)로, 그는 링크드인에서 트위터의 소비자 제품 마케팅 책임자라고 자칭했다. 저스틴 테일러는 3월 8일과 9일 각각 7개와 1개의 Meebit NFT를 구매했다. 레슬리 실버맨(Lesley Silverman)은 또 다른 지목된 구매자로, 그녀는 유나이티드 인재 중개 회사(United Talent Agency) Web 3.0의 책임자이며, 해당 회사는 Larva Labs의 고객이라고 주장한다. 레슬리 실버맨은 3월 5일과 8일 각각 1개의 Meebit을 구매했다. 두 사람 모두 포브스의 코멘트 요청에 응답하지 않았다.

트위터 사용자 WhaleCrypto는 "공식 발표 며칠 전 Meebit을 대량 구매한 것은 이 분야에서 내부 거래가 계속 발생하고 있음을 보여준다."라고 썼고, 다른 사용자는 "이제는 정말 놀랄 일이냐?"라고 말했다. "이건 (피라미드 구조의) 사기지만 괜찮아, 나는 끝까지 이걸 할 거야."

2021년 12월, 나이키가 NFT 스튜디오 Rktfkt를 인수한다는 발표가 있기 이틀 전, 가명을 사용하는 트위터 사용자가 이 소식을 미리 알고 있었던 것처럼 보인다. 12월 11일, Sarah1of1이라는 이름의 사용자는 Rktfkt가 출시한 5개의 CloneX "민트 바이알"(Mint Vial) NFT를 총 약 8.1만 달러에 구매했다. 12월 12일, 그녀는 트위터에 "내일을 기다려봐, 하하, 가능하다면 지금 사는 것을 추천해."라고 게시했다.

결국 다음 날 나이키는 Rktfkt 인수 거래를 발표했고, 후자의 NFT 제품 가격도 급등했다. 이후 24시간 이내에 Sarah1of1은 5개의 "민트 바이알" NFT를 모두 판매하여 8.5만 달러의 이익을 얻었다. "CloneX 시리즈는 100% 내부 거래가 존재한다."라고 트위터에서 BitBoyJay라는 이름의 거의 1,000개의 NFT를 소유한 수집가가 말했다. Sarah1of1은 포브스의 코멘트 요청에 응답하지 않았다.

그러나 일부 문제는 규제 기관이 이 분야를 주목하고 있다고 생각하는 사람이 거의 없다는 것이다. NFT는 현재 금융 증권으로 간주되지 않기 때문에 많은 NFT 거래자들이 그들이 찾을 수 있는 모든 이점을 활용하여 이익을 추구하고 있다. BitBoyJay는 "지금 우리는 마치 황야의 서부에 있는 것 같다. 전체 산업이 규제를 받지 않을 때, 나는 아무도 소송에 휘말리는 것을 보지 못했다."라고 말했다.

狭义上说，他是对的。内幕交易只有在涉及金融证券时才属于刑事犯罪。内幕交易专家、哥伦比亚大学法学院教授John Coffee认为，尽管美国证券交易委员会（SEC）最近对NFT进行了调查，但在没有新立法的情况下，大多数NFT不太可能被视为证券。

但这并不意味着作弊者不会惹上麻烦。那些听信了"公平、机会均等"承诺的NFT买家可能会以欺诈为由提起诉讼，而NFT的发行者可能会被迫支付巨额赔偿金。

然而就目前而言，能够这么做的还只有Twitter上的义警，他们可以跟踪公共区块链上的交易，并指出不良交易行为。去年夏天，OpenSea要求其产品主管辞职，原因就是Twitter用户发现与该主管关联的一个加密钱包在该主管购买NFT前不久出现在OpenSea的价格变动主页上------换句话说，他似乎在自己雇主的市场促销活动中抢占了一些先机。该主管没有回应《福布斯》的置评请求。

监管很难，但更难的是什么

如此看来，就算监管机构或欺诈诉讼能够驯服NFT市场，它们要做到这一点也尚需时日。不过，总部位于硅谷的Convex Labs正在尝试开发相应的工具来实时监管这个行业。该公司由8名斯坦福大学毕业生和在读学生于去年创立，其中包括29岁的、曾在高盛当高频交易员的Ricardo Rosales，以及31岁的结构生物学博士Nick Bax，后者自2017年以来一直在从事区块链法证研究。

去年7月，当NFT的月交易量超过3亿美元时，Ricardo Rosales和Nick Bax就意识到，由于NFT项目团队设置的安全或隐私控制措施经常不给力，他们可以使用一系列复杂的技术在NFT系列揭晓真容前找到其中各个单品的稀缺性数据。随后，他们建立了分析和利用这些漏洞的工具，并在五周内赚取了5万美元的交易利润。

然而，他们很快就决定，从长远来看，建立一个针对NFT交易的业务可能会更有回报。"（只是通过买卖NFT来赚钱）不是很令人满足，"Bax说。"刚开始的几次的确很有趣。但很明显，我不想一辈子都做这个。解决这个问题感觉更有意思。"因此，两人发布了检测不公平买卖行为的工具，并将业务重心转向让NFT市场变得更加透明。

他们实现这一点的方式之一是为NFT提供公平性的审计服务，这可以帮助发行方确保自己的NFT是被公平分配的，并透过Convex Labs向投资者发出信号，表明外部专家已经对该项目进行了审查。Rosales和Bax说，这是一项耗时的工作，费用从1万美元到10万美元不等。

如今，两人正在建立一个名为"诚实协议"（Honest Protocol）的NFT标签系统，该系统可以公开识别一个NFT系列的属性，比如其中的稀有单品是否公平地随机分布。"NFT散户领域的很多人都被坑了，"Convex Labs的联合创始人C.K. Umachi说。"所以这就是我们的使命：我们如何教育这些人？以及我们该如何保护这些人？"

目前，人们迫切需要这种类型的透明性工具，特别是因为很多NFT系列是由缺乏相关经验的艺术家和软件开发人员推出的。例如，印度尼西亚的Superlative Secret Society在2021年9月发布了一套抽象艺术的NFT，筹集了270万美元。然而，Convex Labs在对其进行调查时发现了一个重大缺陷：50个最稀有代币中有75%是在该NFT系列的预售阶段铸造的，而当时，只有一组经过挑选的投资者可以抢在其面向公众出售之前购买这些数字艺术品。也就是说，该系列中那些最有价值的NFT单品大都被内部人士和早期投资者买走了。

区块链数据平台Chainalysis最近的研究表明，即使是在公平的NFT发行中，内部人士也获得了最大份额的利润，至少在短期内是这样。那些被列入预售名单、并在随后将买到的NFT转手的藏家有76%的几率可以获利，因为他们是以折扣价买进的，而那些没有进入预售范围的人只有21%的获利几率。

Superlative Secret Society的社区经理Luqman Santosa承认了这起关于稀有性的错误，并表示这可以简单地归因于他们的软件开发人员缺乏经验。据他表示，这位网名为The Bot的开发人员在开发这些NFT之前没有做过任何区块链编程，因此他不知道如何在11,110个集合中随机分配稀缺性。

更糟糕的是，这个叫The Bot的人很难找到，因为Luqman Santosa说他住在印度尼西亚的一个"几乎脱离电网"的地区，那里的互联网接入速度慢且不稳定。Luqman Santosa声称，这并不是出于别有用心的动机，因为The Bot本人从没有拥有过任何Superlative Secret Society发行的NFT，而且现在该系列每个NFT的价格约为250美元，与预售期间最初购买它们的价格大致相同。

另一个受到争议困扰的NFT项目是MekaVerse，它以日式机器人为原型，也就是一种经常描绘由人控制的巨型机器人的艺术类型。MekaVerse在去年10月份发行时筹集了600万美元，但针对其内部交易的指控层出不穷。因为在该系列揭晓前，一名主要的开发者似乎把当中一款罕见的MekaVerse 单品买走了。不过，这场混乱可能是由一场误会引起的，因为根据NFT稀有度排名平台rarity.tools的数据，那个被开发者买走的NFT并不是特别稀有，其稀有度在10,000个单品当中的排名为1,424。

Mathieu Le Berre是MekaVerse的两名联合创作者之一。他表示，这里面真正的问题在于，他和他的合伙人Matthieu Braccini陷入了力有不逮的困惑。这两位二十多岁的艺术家是在巴黎的公寓里启动这个项目的，但他们无法处理一个受欢迎的NFT系列的运营需求，因为这相当于经营一家初创公司。

"我们犯了一些错误，"Mathieu Le Berre说道。NFT收藏者对其发行的公正性产生了很大的怀疑，而且由于他和Matthieu Braccini没有使用公开可验证的区块链工具来管理那些NFT的稀有度分配问题，因此他们无法让其他人相信这是公平的。今天，Mathieu Le Berre对这一决定感到非常后悔：MekaVerse NFT的平均价格已经从它们问世时的8,000美元降到了1,400美元以下。

真的只是运气好？

虽然NFT市场上存在大量可疑交易行为，但亚历山大·阿尔诺的HypeBear交易案尤其令人好奇。

Ernest Siow说，他第一次见到亚历山大·阿尔诺是在今年1月，当时后者在Twitter上给他发了信息，想了解更多关于HypeBear的信息。

"他想为自己建立一个不错的投资组合------一个不错的收藏，一个有利可图的收藏，"Ernest Siow表示。如今，他和亚历山大·阿尔诺的关系已经进展到了HypeBear以外。"我们一直在一起投资. . . .无论我玩什么，我都会和他分享我知道的知识。"在过去的一年里，Ernest Siow一直在交易加密货币和NFT，并称自己已经从中赚取了超过100万美元的利润。

虽然亚历山大·阿尔诺不愿回答有关他与Ernest Siow关系的具体问题，后者也否认给过前者任何内幕消息，但亚历山大·阿尔诺的发言人指出，"他（阿尔诺）一直是NFT的积极投资者和艺术品收藏家------鉴于此，他一直与众多艺术家、创作者和其他收藏家有着接触。"

Ernest Siow说，自己已经进行过调查，确信没有任何关于HypeBear稀有性的内部信息被泄露给亚历山大·阿尔诺，但事实上，他也有一个很大的动机来尽可能地讨好这位LVMH高管：即蒂芙尼和HypeBear之间的合作前景，也就是类似于古驰（Gucci）与 "Superplastic "NFT系列的交易。当被问及这种合作关系的状况时，Ernest Siow说："现在还没有确定下来，但我们正在讨论各种可能性"。

当被要求解释为什么亚历山大·阿尔诺能够在一些最稀有的HypeBear被揭晓之前就拥有能识别出它们的这种不可思议的能力时，Ernest Siow回答道："也许他只是运气好。"