Kalshi CEO가 Polymarket에 대해 이야기하다: 경쟁이 아니라, 이념의 불일치

원문 제목: Kalshi의 CEO는 경영 조언에 관심이 없다
원문 저자: Jordyn Holman, The New York Times
원문 번역: Luffy, Foresight News

Kalshi의 규모는 많은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 작습니다. 회사의 200명 직원은 대부분 맨해튼의 육류 가공 구역에 있는 오픈 오피스에서 근무하며, 심지어 한 층의 사무실도 차지하지 못하고 있습니다.

하지만 현재 Kalshi는 Polymarket과 같은 여러 예측 시장 플랫폼과 함께 거의 모든 곳에 존재합니다.

그들은 주요 스포츠 이벤트의 주요 스폰서이며, 미디어 기관은 정치 및 금융 시장 관련 보도에서 그들의 데이터를 자주 인용합니다. 사용자들은 이러한 웹사이트에서 다양한 사건 발생 확률에 베팅할 수 있습니다: 축구 경기의 최종 점수, 신약 임상 시험 결과, 트럼프 대통령의 연설에서 언급될 내용.

Kalshi는 2018년에 설립되었고, 2021년에 공식적으로 대중에게 개방되었습니다. 창립자는 MIT를 갓 졸업한 두 명의 졸업생: CEO Tarek Mansour와 COO Luana Lopes Lara입니다. 올해 5월, 이 회사는 새로운 자금 조달 라운드를 완료하여 220억 달러의 가치를 평가받았습니다. Mansour는 레바논에서 자랐고, Lopes Lara는 브라질 출신입니다. 《포브스》에 따르면, 두 사람은 겨우 30세에 이미 억만장자 반열에 올랐습니다.

미국에서 예측 시장은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받으며, 승인을 받으면 미국 전역에서 운영할 수 있습니다. 도박 회사는 각 주의 허가를 개별적으로 받아야 하며, 두 가지의 규제 규칙은 다릅니다. 《뉴욕 타임스》의 조사에 따르면, 최근 CFTC는 인력을 줄이고 집행 강도를 완화하여 예측 시장 산업 발전을 객관적으로 촉진했습니다.

산업의 빠른 확장은 많은 투자자와 신규 진입자를 끌어들였으며, 그 중에는 트럼프 가족과 관련된 인물도 포함되어 있습니다: 도널드 트럼프 주니어는 Polymarket의 투자자이며, 동시에 Kalshi의 유료 고문 역할을 하고 있습니다. 메타의 마크 저커버그도 예측 시장 분야에 진출할 의향이 있습니다.

일부 의원과 규제 기관은 예측 시장이 단지 새로운 형태의 도박일 뿐이라고 생각합니다. 동시에 이 산업은 내부 거래 위험에도 직면해 있습니다: 최근 몇 달 동안, 베네수엘라 대통령 마두로를 체포하는 데 참여한 미군 병사가 Polymarket에서 관련 사건에 베팅했습니다; 한 백악관 프로프 운영자는 Kalshi에서 트럼프의 연설 내용을 베팅했습니다.

뉴욕주 법무장관 Letitia James는 최근 Kalshi를 고소하며 불법 운영 및 주 도박 규제를 회피했다고 주장했습니다. Kalshi는 이 소송이 단지 "정치적 쇼"일 뿐이라며, 각 주가 회사를 폐업하도록 명령할 권한이 없다고 밝혔습니다. 올해 이미 10개 이상의 주에서 예측 시장에 대한 규제 법안을 도입했습니다.

지난 자금 조달 라운드에서 Kalshi는 플랫폼의 연간 거래량이 1780억 달러로 급증했다고 밝혔습니다. Mansour는 사람들이 자금을 사용하여 자신의 예측을 뒷받침할 수 있는 시장이 중요한 가치를 지니며, "조정"(그가 자주 사용하는 용어)하는 데 도움이 된다고 생각합니다. 이 "정보 과부하 속에서 진실이 결여된" 세계에서.

아래는 이번 인터뷰 내용으로, 읽기 쉽게 편집되었습니다.

Tarek Mansour

질문: 당신은 Kalshi의 비전 중 하나가 "모든 것을 금융화하는 것"이라고 언급했습니다. 많은 사람들은 이 구상이 반유토피아적이라고 생각합니다. 왜 이것이 좋은 일이라고 생각하나요?

사람들이 이 말을 단편적으로 이해했다고 생각합니다. 예측 시장의 매력은 주관적이고 감정적이며 당파적 대립이 가득한 논의를 수학적이고 객관적인 체계로 전환하여, 인센티브 메커니즘이 명확하고 투명하다는 점입니다. 만약 당신이 깊이 연구하고, 이성적으로 분석하며, 진실을 찾기 위해 노력한다면, 높은 확률로 수익을 얻을 수 있습니다; 만약 당신의 견해가 편견으로 가득 차고 현실과 동떨어져 있으며 극단적이라면, 결국 손해를 볼 가능성이 큽니다.

이 시장은 독특한 질서감을 가지고 있습니다: 당신은 타인의 견해 뒤에 있는 동기를 명확히 판단할 수 있습니다. 사람들은 본질적으로 진실을 추구하며, 그 목적은 수익을 얻는 것입니다.

질문: 현재 많은 사용자가 스포츠 이벤트 거래에 참여하고 있습니다. 플랫폼의 사건 계약에서 스포츠 카테고리와 다른 카테고리의 거래량 비율은 어떻게 되나요?

확실히, 사람들은 스포츠 이벤트 거래에 열광하고 있습니다. 우리의 사용자 대다수는 수학, 경제학 및 거래를 좋아하며, 사건의 방향에 영향을 미치는 다양한 변수를 생각하는 것을 즐깁니다. 스포츠 이벤트는 훌륭한 확률 사고 훈련의 장입니다.

질문: 구체적인 데이터는 무엇인가요?

작년 스포츠 관련 거래 비율은 약 95%였고, 현재는 3분의 2에 가깝습니다. 매주 수많은 스포츠 이벤트가 있지만, 정치적 사건은 끊임없이 발생하지 않습니다. 스포츠 거래는 암호화폐, 정치, 거시 경제 등 다른 카테고리에 충분한 유동성을 제공하여 다른 부문의 성장 속도를 크게 높이고 있습니다.

질문: 정치 카테고리는 현재 어떻게 발전하고 있나요?

중요한 정치적 사건 시장 규모는 5000만에서 1억 달러에 이를 수 있습니다. 참여자가 늘어남에 따라 시장 가격 책정의 정확도가 현저히 향상되며, 예상이 현실에 더욱 부합하게 됩니다.

질문: "모든 것을 금융화"라는 주제로 돌아가서, Kalshi의 다음 계획은 무엇인가요?

모든 일에는 적당함이 필요합니다. Kalshi는 합리적인 규제를 지지합니다. 우리는 항상 규정 준수의 길을 고수해왔습니다. 창업 초기, 우리는 몇 년을 들여 출시할 카테고리를 계획하고 연방 차원의 라이센스를 확보하기 위해 노력했습니다. 그 과정은 매우 힘들었습니다. 그때 우리는 겨우 22세였고, 경력의 첫 4년을 변호사와 협력하여 산업의 규제 프레임워크를 구축하는 데 보냈습니다.

질문: 현재의 규제 환경에 만족하나요? 규제 체계에 허점이 있나요?

혁신과 신흥 사물이 존재하는 한, 어떤 시대의 규제에도 공백이 존재할 것입니다. 만약 규제가 완벽하다면, 이 나라는 새로운 사물이 태어날 수 없을 것입니다.

질문: 당신과 Polymarket 창립자 Shayne Coplan 간의 긴장 관계에 대한 소문이 있습니다. 실제 상황에 대해 이야기해 주시겠어요?

사람들은 동종 업계의 대립을 보는 것을 좋아합니다. 하지만 이것은 직접적인 경쟁이라고 할 수 없습니다. 제가 진정으로 중시하는 경쟁자는 Robinhood, 시카고 상품 거래소(CME), Coinbase, 인터랙티브 브로커스, 주요 은행들, 그리고 예측 시장 분야에 관심을 두고 있는 저커버그입니다. 이러한 플레이어들과 경쟁할 수 있다는 것이 저를 흥분시킵니다.

우리가 Polymarket과의 차이는 본질적으로 이념의 불일치입니다.

질문: 구체적으로 어떤 차이점이 있나요?

핵심 차이는 발전 경로에 있습니다. 규정을 준수하며 운영할 것인지, 규제를 받지 않고 무분별하게 성장할 것인지입니다. 저는 Polymarket이 완전한 시장 리스크 관리 기준을 구축하지 않았다고 생각하며, 장기적으로 이것은 그들 자신과 전체 산업에 좋지 않은 일입니다.

질문: 외부에서 Kalshi가 추진하는 규제 규칙이 실제로 사용자 이익을 대변한다고 믿게 하려면 어떻게 해야 하나요?

산업 규모의 지속적인 성장은 신뢰의 증거입니다. 사용자들은 우리에게 자금을 맡기고 싶어합니다. 만약 모두의 이익이 손해를 보고 플랫폼에 대한 신뢰를 잃는다면, 자연스럽게 사용을 중단하고 주변 사람들에게 경고할 것입니다.

질문: 플랫폼 거래량이 소수의 거래자에게 집중되어 있나요?

정확한 비율 데이터는 없지만, 거래량 분포는 확실히 불균형합니다. 일부 사용자는 매달 소규모 거래를 하며, 어떤 사람들은 거래를 취미나 부업으로 여기고, 전업 참여자도 있습니다. 즉, 슈퍼 예측자들입니다. 슈퍼 예측자들은 방대한 정보를 정리합니다. 이 집단의 수는 2%도 안 될 수 있지만, 거래량의 70%에서 80%를 기여합니다.

우리의 가장 정확한 인플레이션 예측자는 캔자스주에 사는 평범한 사람입니다; 상위 10명의 정치 예측자들도 다양한 직업에서 왔으며, 월스트리트 엘리트 배경이 없는 블루칼라 종사자들이 많습니다. 이는 매우 흥미롭습니다.

질문: Kalshi는 내부 거래를 방지하기 위해 어떤 조치를 취하고 있나요?

첫째, 모든 사용자는 신원 확인을 완료해야 하며, 플랫폼은 거래자의 실제 신원을 파악하여 이상 거래가 발생할 경우 신속하게 추적할 수 있습니다. 둘째, 우리는 뉴욕 증권거래소를 기준으로 한 시스템을 구축하여 의심스러운 거래 패턴을 자동으로 표시합니다. 셋째, 모든 거래 데이터는 공개되어 완전한 투명성을 추진합니다.

이 일은 장단점이 공존합니다. 단점은 모든 사람이 거래 기록을 볼 수 있어 이상 거래가 발생하면 즉시 내부 거래가 의심받을 수 있다는 점입니다; 장점은 바로 그 점입니다: 이상 행동은 모든 사람의 감시를 받습니다. 만약 누군가 내부 거래를 시도한다면, 이는 모두의 시선이 집중된 가운데 범죄를 저지르는 것과 같습니다.

내부 거래는 매우 미묘합니다. 어떤 의미에서는 내부 정보가 시장 가격을 더욱 효율적으로 만들 수 있습니다. 하지만 우리는 내부 거래를 단호히 금지합니다. 그 이유는 그것이 공정성을 해치고, 결국 일반 거래자를 퇴출시킬 것이기 때문입니다.

어떤 경제학자는 내부 거래가 예측 정확도를 높일 수 있으며, 오히려 사람들이 시장 결론을 더욱 신뢰하게 만든다고 주장합니다. 하지만 공정성은 우리가 우선 고려하는 기준입니다.

질문: 회사의 확장 속도가 매우 빠릅니다. 외부 업무와 회사 구축에 집중하는 것을 어떻게 균형 잡나요?

저와 Luana는 매우 높은 업무 강도를 가지고 있으며, 주말에도 자주 야근을 합니다. 시간을 항상 쪼개서 낼 수 있습니다. 비즈니스가 안정기에 접어들면 많은 업무를 표준화된 프로세스로 팀에 맡길 수 있습니다. 그녀는 회사 내부 운영을 담당하고, 저는 주로 외부 업무를 처리합니다. 이 모델은 잘 작동하고 있습니다.

Kalshi는 높은 수준의 평면 구조를 채택하여 프로젝트를 효율적으로 추진합니다. 관리 계층이 적어 관리자가 일선 직원의 성과를 가로채는 것을 방지합니다. 실무자는 팀의 책임자이며, 이를 통해 긴박감과 내재적 동기를 조성합니다.

질문: 당신의 관리 스타일은 어디에서 비롯되었나요?

레바논 사람들은 일반적으로 매우 강한 적응력을 가지고 있으며, 그 지역 환경은 불확실성으로 가득 차 있습니다. 이러한 성장 경험은 제가 세상이 본질적으로 변수가 많다는 것을 깨닫게 해주었습니다.

현재 인공지능 분야는 거의 매주 새로운 변화가 일어나고 있으며, 환경은 순간적으로 변합니다. 기업 조직 구조는 이러한 리듬에 적응해야 합니다. 따라서 우리는 의도적으로 고정된 계층 구조를 피합니다. 중대한 도전이나 새로운 기회에 직면했을 때, 팀은 유연하게 재편성하여 협력할 수 있습니다.

질문: 성장 경험에 대한 이야기를 이어서, 부모님이 주신 가장 중요한 조언은 무엇인가요?

어머니는 항상 저에게 이렇게 말씀하셨습니다: 항상 120%의 노력을 기울여 최선을 다하라. 최종 결과의 차이는 종종 마지막 20%의 노력에 있습니다.

빠른 질문과 답변

질문: 최근 Kalshi에서 어떤 거래가 당신의 주목을 받았나요?

답: 컴퓨팅 파워 가격 관련 계약입니다.

질문: 면접에서 지원자에게 가장 좋아하는 질문은 무엇인가요?

답: 당신은 엘론 머스크에 대해 어떻게 생각하나요?

질문: 당신의 가장 비주류적인 의견은 무엇인가요?

답: 저는 어떤 위대한 기업의 성공이 핵심적으로 경영진에 의해 결정되지 않는다고 생각합니다.

질문: 당신은 자신을 관리자로 생각하나요?

답: 아닙니다, 저는 다른 사람을 관리하는 데 능숙하지 않습니다.

질문: 최근 인공지능에게 어떤 질문을 했나요?

답: 저는 ChatGPT에게 2028년 중간 선거의 승리 확률에 대해 물어보았습니다. 이제 AI는 Kalshi의 데이터를 가져와서 추론할 수 있습니다.

질문: 현재 젊은 창업자들이 가장 쉽게 듣는 나쁜 조언은 무엇인가요?

답: 많은 사람들이 창업자에게 다양한 조언을 수집하라고 권장합니다. 하지만 창업에는 만능 공식이 없습니다. 사람들은 타인의 의견에 과도하게 의존하며, 동시에 많은 사람들이 다른 사람을 지적하여 우월감을 얻고 싶어하지만, 대부분의 조언은 가치가 없습니다.

질문: 그렇다면 젊은 창업자에게 어떤 조언을 해주고 싶나요?

답: 제 말을 진리로 받아들이지 마세요. 통제 가능한 범위 내에서 최대한 대담하게 시도하고 위험을 감수하세요.

질문: 회의에 대한 최고의 조언은 무엇인가요?

답: 회의를 할 수 있다면, 회의를 하지 마세요.