핵심 인물 심층 폭로 Celsius 폭발内幕: 고객 자산을 이용해 토큰 가격을 조작, 실제로는 폰지 사기(부록 기소장)
유명한 이더리움 주소 “0xb1”의 실제 관리자인 제이슨 스톤이 오늘 공식적으로 자신의 진짜 신원을 공개하고, 2020-2021년 동안 셀시우스와의 협력 관계 및 그 기간 동안 발견한 셀시우스의 여러 심각한 문제에 대해 자세히 설명했다.정리: 후타오 & 비스킷, 체인 캡처
7월 8일, Celsius 폭락 사건이 다시 한 번 중대한 폭로를 맞이했습니다. 0xb1 트위터 계정 뒤에 있는 KeyFi의 전 CEO Jason Stone은 Celsius를 공식적으로 고소하고 해당 회사가 "폰지 사기"를 운영하고 있으며, 고객 자금 관리에 심각한 부당함이 있다고 주장했습니다. 또한 기본적인 내부 감사조차 수행하지 않아 의무를 설명하지 못하고 고객 자산을 이용해 암호 자산 시장을 조작했다고 밝혔습니다.
Jason Stone의 설명에 따르면, 그가 설립한 DeFi 전략 배포 회사 KeyFi는 2020년에 Celsius에 인수되었으며, 이후 Celsius를 위해 스테이킹 및 DeFi 전략을 배포했습니다. 그는 또한 유명한 "0xb1" 주소가 사실상 Celsius에 의해 생성되었으며, 초기에는 그가 직접 관리하고 다양한 DeFi 수익 전략을 실행하여 Celsius에 수억 달러의 이익을 가져다주었다고 밝혔습니다.
하지만 협력 과정에서 Jason Stone은 Celsius가 수억 달러의 고객 예금을 "0xb1" 주소로 이전하여 투자했지만 기본적인 위험 관리 조치를 결여하고 있다는 심각한 위반 행위를 발견했습니다. 이전에 Celsius 경영진은 그에게 이 회사가 특정 암호 자산의 가격 변동이 고객의 상환 능력에 중대한 부정적 영향을 미치지 않도록 필요한 헤지 거래를 수행했다고 여러 차례 보장했습니다.
또한 2020년, Celsius는 고객 예금으로 약 4500개의 비트코인(현재 가치 약 9000만 달러)을 사용하여 CEL을 구매하여 인위적으로 가격을 올렸습니다. Jason Stone은 본질적으로 Celsius가 CEL 토큰 시장을 조작하고 있으며, 이를 통해 그들의 방대한 국고에서 대출을 이용해 수익이 부채 금액을 초과하는 것처럼 보이게 만들고 있다고 주장했습니다. 사실, Celsius는 Tether로부터 10억 달러의 대출을 받기도 했습니다.
"그들의 비즈니스 모델은 예금자에게 그들이 투자한 것보다 더 많은 자금을 제공하는 데 의존하기 때문에, Celsius는 기존 예금자에 대한 부채를 갚기 위해 지속적으로 새로운 자본을 흡수해야 합니다. 다시 말해, Celsius는 폰지 사기입니다."라고 Jason Stone은 고소장에 썼습니다.
문제들을 인식한 후, Jason Stone은 2021년 3월에 퇴사하기로 결정했지만, Celsius는 지금까지 그들이 받아야 할 이익의 몫을 지급하기를 거부하고 있습니다. "회사의 지급 능력에 대한 대중의 추측과 Celsius와의 관계가 느슨하다는 제 관찰을 고려할 때, 사실을 명확히 하는 것이 현명하다고 생각합니다. 저는 이 문제를 영구적으로 해결하기 위해 Celsius를 상대로 법적 소송을 제기했습니다."
다음은 체인 캡처가 그들의 고소장의 핵심 부분을 번역한 것입니다(일부 생략됨), 독자가 Celsius 폭락 사건의 세부 사항을 더 잘 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
소개
KeyFi("원고")는 Celsius Network Limited("Celsius")와 Celsius KeyFi LLC("Celsius KeyFi")를 상대로 소송을 제기하며 다음과 같은 주장을 하고 있습니다:
본 소송은 피고가 계약 의무를 이행하지 않음에 따라, 2021년에 체결된 이익 공유 계약에 따라 원고에게 수백만 달러를 지급해야 한다는 것입니다. 원고가 피고가 Celsius의 고객 예금을 이용해 암호 자산 시장을 조작하고, 이러한 예금을 위협하는 기본 회계 통제를 구축하지 못했으며, 원고가 다양한 거래 전략을 취하도록 유도한 약속을 이행하지 못했음을 발견했을 때, 분쟁은 정점에 달했습니다.
2022년 6월 12일, 원고가 2021년 3월에 발견한 이러한 문제는 이제 원고에게만 해를 끼치는 것이 아니라, 피고 플랫폼을 사용하는 수십만 명에게도 해를 끼치고 있습니다. 피고는 이제 고객이 피고에게 위탁한 자산을 회수하겠다는 요청을 수용하기를 거부하고 있습니다.
피고는 "암호 대출 플랫폼"을 운영하며, 이 플랫폼은 암호 자산에서 이자를 얻으려는 소비자로부터 암호 자산 예금을 수령합니다. 피고의 사업은 그들이 (1) 이러한 자산을 다른 사람에게 대출하고 (2) 자금을 암호 시장에 투자하여 이러한 자산 풀을 통해 수익을 창출하는 데 의존합니다. 따라서 피고의 이익은 그들이 벌어들이는 수익이 소비자에게 지급해야 할 예금 금액을 초과하는 데 달려 있습니다. 원고가 출두하기 전, 피고는 통합된, 조직적이거나 포괄적인 투자 전략이 없었고, 단지 그들이 받은 소비자 예금을 대출하는 것뿐이었습니다. 반대로, 그들은 자신들이 빚진 돈보다 더 많은 돈을 벌 수 있는 잠재적 투자를 필사적으로 찾고 있었습니다. 그렇지 않으면, 그들은 이전 예금의 이자를 지급하기 위해 추가 예금을 사용해야 하며, 이는 전형적인 "폰지 사기"입니다.
최근에 밝혀진 바에 따르면, Celsius는 인출 의무를 이행할 자산이 없으며, 이는 피고가 실제로 폰지 사기를 시행하고 있음을 나타냅니다.
KeyFi, Inc.의 CEO이자 창립자인 Jason Stone은 현대 암호 자산 배포 전략 분야의 선구자입니다. 그는 2020년 8월부터 2021년 3월까지 피고를 위해 수십억 달러의 암호 자산 투자를 관리했습니다.
대부분의 시간 동안, 양측은 공식적인 서면 계약 없이 사업을 진행했으며, 오히려 그들이 참여하는 사업이 "상호 존중과 신뢰에 기반한 상호 이익"이라는 것을 인정했습니다. 2020년 8월부터 2021년 3월까지, 원고는 양측의 공동 이익을 위해 수억 달러의 이익을 창출했습니다. 이러한 이익은 거래 수수료, 스테이킹 토큰 보상 및 기타 부가 가치 자산의 형태로 나타났습니다. 모든 투자 관계와 마찬가지로, 원고와 Stone은 그들에게 제공된 자금에서 이익을 얻을 책임이 있으며, Celsius는 그들의 투자 전략이 예금자에게 실물로 상환하는 것을 방해하지 않도록 할 책임이 있습니다.
Stone이 피고가 고객 자금의 수십억 달러를 보호하기 위한 기본적인 보안 통제를 결여하고 있으며, 고객 자금을 이용해 암호 자산 시장을 조작하여 자신에게 이익을 주고 있다는 사실을 발견했을 때, 양측의 관계는 악화되기 시작했습니다. 가장 충격적인 예는 원고가 Celsius가 고객 비트코인 예금을 사용하여 자신의 암호 자산 "Celsius token"("CEL")을 가격을 올리는 데 사용하고 있다는 사실을 발견한 것입니다.
Stone은 또한 피고가 고객 자금을 위협하는 여러 사건에 대해 기본적인 회계 처리를 수행하지 못했다는 사실을 알게 되었습니다. 그 중 하나의 예는 고객에게 빚진 특정 금액에 대한 부적절한 회계 처리로 인해 회사가 2억 달러의 부채를 떠안게 되었으며, 그가 어떻게 또는 왜 빚을 지게 되었는지조차 알지 못했습니다.
이러한 믿기 어려운 손실은 고객이 자금을 반환해 달라고 요청할 경우 수십억 달러의 고객 예금을 이들 고객에게 반환할 수 없음을 의미합니다. Celsius는 이러한 위험에 대해 걱정하지 않았습니다. 왜냐하면 그들은 자신이 관리하는 수십억 달러의 고객 예금이 자신의 재산이라고 생각했기 때문입니다. 구체적으로, Celsius 웹사이트의 서비스 약관은 "서비스의 일환으로 Celsius로 이전된 모든 디지털 자산은 Celsius가 소유하고 보유합니다."라고 규정하고 있습니다. 또한, Celsius 서비스 약관은 "Celsius는 귀하가 보유한 어떤 디지털 자산을 대표하지 않으며,"라고 명시하고 있습니다.
원고가 Celsius가 적절한 위험 관리 없이 고객 자금을 사용하는 것에 대해 우려를 표명했을 때, Celsius 경영진은 Stone에게 반복적으로 보장했습니다. 이 회사는 특정 암호 자산의 가격 변동이 회사나 고객의 상환 능력에 중대한 부정적 영향을 미치지 않도록 필요한 헤지 거래를 수행했다고 주장했습니다. Stone과 그의 팀은 특정 거래 전략을 배포할 때 이러한 진술에 의존했습니다.
그러나 이러한 약속은 모두 거짓이었습니다. Celsius는 반복적으로 보장했지만, 기본적인 위험 관리 전략을 구현하지 못했습니다. 이는 배포된 많은 투자 전략에 내재된 가격 변동 위험을 방지하기 위한 것입니다. 이러한 실패는 원고의 이익을 해치고 이익 몫에 부정적인 영향을 미쳤을 뿐만 아니라, 현재 Celsius가 고객의 인출 요청을 거부하게 만들었습니다.
Celsius의 전 CFO는 원고와 동일한 우려를 가지고 있으며, 여러 차례 Celsius의 고위 경영진에게 이러한 문제를 제기했습니다.
피고의 조직 혼란, 관리 부실 및 사기를 나타내는 증거가 증가함에 따라, 원고는 더 이상 피고를 위해 일할 수 없다는 결론에 도달했습니다. 2021년 3월, 원고는 피고에게 사업 관계를 종료할 것이라고 통보했습니다. 보복으로, 피고는 Stone의 사직을 인정하기를 반복적으로 거부한 후, 원고에게 그들이 받아야 할 이익 몫을 지급하기를 거부했습니다.
최근 몇 주 동안 공개된 불행한 사건들은 원고가 옳았음을 보여줍니다. Celsius는 고객 자금 관리에 심각한 부당함이 있으며, 기본적인 내부 감사조차 수행하지 않아 의무를 설명하지 못하고 있으며, 암호 자산을 조작하여 자신과 위탁자에게 이익을 주고 있습니다.
관할권 및 장소
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사실 주장
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C. Celsius 비즈니스 모델
Celsius는 다양한 암호 자산 대출을 용이하게 하는 암호 자산 대출 플랫폼입니다. Celsius의 비즈니스 모델은 예금 대출자와 유사하며, 소비자의 통화 예금을 수령한 후, 이러한 자금을 대출 및 투자하여 시장에 유동성을 제공합니다. 그러나 Celsius의 경우, 예금자는 법정 통화가 아닌 암호 자산을 Celsius에 맡기고 약속된 이율을 받습니다.
은행과 마찬가지로, Celsius는 이러한 자금을 책임감 있게 투자하여 수익을 창출하고, 예금자에게 그들이 벌어들인 이자를 지급하며, 이익을 보유해야 합니다. 중요한 것은, Celsius가 예금자의 자금을 이자보다 높은 수익을 창출하는 투자에 투자할 수 없다면 손실을 입게 됩니다. 그러나 소비자가 신뢰하는 핵심 약속은 Celsius가 요청 시 각 사용자에게 암호 자산 예금을 반환할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있다는 것입니다.
Celsius의 비즈니스 모델은 전통적인 예금 은행을 복제하는 것을 목표로 하지만, 그들의 서비스 약관은 그들이 동일한 책임으로부터 자신을 보호하려고 시도합니다. 예를 들어, 서비스 약관은 고객의 계좌에 자금이 보관되지 않고 고객의 장부 자산이 된다고 규정합니다. Celsius는 마음대로 이를 전용할 수 있습니다. 또한 전통적인 예금 기관과 달리, Celsius는 고객 자금의 손실에 대해 보험을 제공하지 않습니다. Celsius는 고객 자금에 대해 어떤 책임도 지지 않는 법적 회피 수단을 효과적으로 취하고 있습니다.
Celsius는 소비자에게 신용을 기반으로 대출을 제공하지 않으며, 암호 자산을 담보로 사용하는 소매 차용인에게만 대출을 제공합니다. 예를 들어, 차용인이 비트코인을 담보로 10,000달러를 빌리려면, 거의 네 배에 해당하는 자금을 예치하고 최소 제공 이율로 잠금해야 합니다. 차용인은 또한 특정 대출 담보 비율을 유지해야 하며, 그렇지 않으면 Celsius는 담보를 청산하여 대출을 보장합니다. 이는 전통적인 주식 중개업체의 추가 증거금과는 다릅니다.
많은 다른 암호 자산 사업과 마찬가지로, 2018년 3월 Celsius는 "CEL"이라는 이름의 자체 암호 자산을 발행했습니다. Celsius는 CEL 토큰을 사용하는 방식으로 이자를 지급받는 것을 장려하며, 이율은 Celsius가 다른 방식으로 지급하는 예금보다 높습니다. 마찬가지로, CEL로 대출을 상환하는 고객은 더 낮은 이율을 부과받습니다. 중요한 것은, Celsius의 모든 재무제표는 비즈니스 운영을 달러 기반으로 하고 있다는 것입니다. 따라서 CEL 토큰 가격이 상승하면, Celsius는 고객에게 더 적은 CEL 토큰을 이자로 지급할 수 있습니다.
암호 대출 플랫폼에 대한 수요가 증가함에 따라, Celsius가 소비자를 위해 보관하는 예금은 비정상적으로 커졌습니다. 실제로, 이 문서 제출 몇 개월 전, Celsius는 200억 달러 이상의 암호 자산 예금을 보유하고 있었습니다.
고객 예금의 규모가 놀라운 반면, Celsius와 그 관리층은 암호 자산 거래 및 투자 경험이 거의 없습니다. 2020년 여름, DeFi 혁신과 복잡한 개념이 좋은 재정 수익을 창출함에 따라, Celsius는 DeFi에 참여하고자 했지만 전문 지식이 부족했습니다. Celsius는 고객 자금을 활용하여 DeFi 프로젝트의 열풍에 참여할 기회를 보았고, 고객 자금을 배포하기 위해 전문가를 고용하려고 했습니다.
D. Celsius는 Stone과 그의 팀을 모집하여 고객 예금을 관리하게 했습니다.
2020년 여름, Celsius는 암호 자산 거래 팀을 찾고 그들에게 매력을 느꼈습니다.
Jason Stone은 KeyFi의 창립자이자 CEO로, KeyFi는 DeFi 배포 및 관련 전략에 중점을 둔 기술 회사입니다. Stone과 그의 팀은 DeFi 분야에서 큰 성공을 거두었으며, 수익성 있는 DeFi 전략을 배포하는 데 성과를 올렸습니다. Celsius의 창립자는 Stone과 매우 친숙했습니다. 2019년 말에서 2020년 초까지, Alex Mashinsky( Celsius의 창립자이자 CEO)와 Nuke Goldstein( Celsius의 공동 창립자이자 CTO)는 KeyFi에 수만 달러를 투자했습니다.
2020년, Stone은 Mashinsky 및 Celsius의 다른 관리자와 KeyFi의 전문 지식을 활용하여 고객 예금을 통해 수익을 창출할 가능성에 대해 여러 차례 논의했습니다. 그 해 여름, 원고 KeyFi와 Celsius는 손잡고 KeyFi가 Celsius 고객의 수십억 달러의 암호 예금을 관리하기로 합의했습니다.
2020년 8월 19일경, 공식 계약 없이 Celsius는 수억 달러의 암호 자산을 Stone과 그의 팀에게 이전하기 시작했습니다. Celsius는 "0xb1"이라는 새로운 이더리움 지갑 주소를 생성했으며, 이후 거의 모든 Celsius가 이전한 자산은 Stone이 해당 주소에 배포하게 되었습니다.
언제든지 Celsius는 0xb1 계좌에 대한 완전한 통제를 유지했습니다. 실제로 Stone이 Celsius와 협력하는 대부분의 시간 동안, 그는 0xb1 계좌에 접근할 수 있는 유일한 방법은 Celsius가 제어하는 컴퓨터 계정에 VPN을 통해 로그인하는 것이었습니다.
불과 얼마 지나지 않아, Celsius 플랫폼은 Stone에게 0xb1 계좌에 대한 직접 접근 권한을 제공했습니다. 그 이유는 서비스 제공업체 GoDaddy.com이 해커의 "DNS 공격"을 받았기 때문입니다. 해킹 공격 동안, 이는 Celsius의 모든 클라우드 인프라 및 환경에 영향을 미쳤으며, Celsius와 KeyFi는 해커가 Celsius의 모든 네트워크 트래픽을 완전히 장악할 수 있다고 우려했습니다. 따라서 0xb1 계좌를 보호하기 위해, Celsius는 Stone에게 0xb1 계좌의 개인 키를 제공하여 그가 VPN 없이도 원활하게 해당 계좌에 접근할 수 있도록 했습니다.
0xb1 계좌와 관련된 모든 예금 및 거래 내역은 Etherscan에서 확인할 수 있습니다: https://etherscan.io/address/0xb1adceddb2941033a090dd166a462fe1c2029484.
이전된 자산의 가치가 놀라울 정도로 크고 양측이 자산에서 발생하는 이익을 공유할 의도가 있었음에도 불구하고, 양측은 공식적인 서면 계약이 없었습니다. 이는 Celsius가 Stone에게 수억 달러를 계속 이전하고, Stone과 그의 팀에게 투자를 위탁하는 것과 같으며, 모든 것이 양측의 손잡고 한 합의에 기반하고 있습니다.
암호 자산을 Stone에게 투자하기 위해 이전하는 것 외에도, Celsius는 Stone의 이름으로 특정 거래를 수행했지만, Stone의 통제하에 자산을 이전하지 않았습니다. 양측은 이러한 거래의 손익을 KeyFi의 손익계산서에 기록하기로 합의했으며, 이는 KeyFi와 Stone의 이익 몫을 계산하기 위한 것이었습니다.
이러한 전략은 합리적이었습니다. 왜냐하면 Stone과 그의 배포한 모든 암호 자산은 Celsius가 제공했기 때문입니다. 따라서 KeyFi에서 배포하기 전에 토큰이 실제로 이전되었는지가 중요합니다. 이 전략은 또한 두 사람 간의 관계를 반영합니다. 양측은 신뢰와 신뢰받는 관계이며, 자금은 양측이 상호 이익을 누릴 수 있도록 합니다.
2020년 10월, Celsius와 Stone은 특정 DeFi 거래를 수행하기 위해 적절한 위험 관리 및 헤지가 필요하다는 데 동의했습니다. 특히, Celsius의 경영진은 Stone에게 Stone의 DeFi 활동을 모니터링하고 가격을 방어할 수 있는 특정 헤지 전략을 배포할 것이라고 말했습니다. 이는 Stone의 DeFi 전략이 이더리움을 기반으로 하여 대량의 ETH 예금을 투입하고, 비 ETH로 평가되는 자산을 얻기 위한 것이기 때문입니다.
2. Celsius / KeyFi 양해각서(The Celsius / KeyFi MOU)
- KeyFi의 투자 전략은 매우 수익성이 있었습니다. 따라서 2020년 10월 1일 또는 그 전후에, Celsius Network와 KeyFi는 한 달 이상 사용자 자금을 공동 관리했습니다. KeyFi는 양해각서("MOU")를 체결하였으며, 그들은 협력 구조를 형성하기 위해 노력했습니다. KeyFi는 협력에서 DeFi 전략과 그 직원들을 Celsius에 특별히 제공할 것입니다.
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양측은 서로 존중하고 신뢰하는 특별한 관계를 형성했습니다. 그들은 사업이 높은 위험과 비정상적인 상황에 처해 있다는 것을 알고 있었습니다. Celsius는 어떤 형태의 공식 서면 계약 없이 Stone과 그의 팀에게 수억 달러를 이전했습니다.
그 자체로, KeyFi는 모든 자원을 투입하여 Celsius의 투자를 관리하기 위해 모든 암호 재정 기회를 포착하기로 동의했습니다. 이 모든 것은 공식적인 보호 문서 없이 이루어졌습니다. 게다가, KeyFi는 거래 암호 자산의 상대 가치의 가격 변동으로 인해 발생할 수 있는 고객 예금 손실을 보호하기 위해 필요한 헤지 전략을 배포하기 위해 Celsius에 의존했습니다. 물론, KeyFi는 새로운 비즈니스 파트너인 Celsius가 일반적으로 정직하게 운영할 것이라고 믿었습니다.
3. 자산 구매 계약 및 서비스 계약
- Stone이 Celsius 고객 예금을 관리한 성공 사례를 고려할 때, Celsius는 Stone의 관리에 매우 만족한 것으로 보입니다. 따라서 그들은 (1) Stone에게 매주 자금을 보내 계속 배포하고, (2) 양해각서에서 구상한 계약을 공식적으로 체결하기로 결정했습니다. 결국, 2020년 12월 31일경, Celsius가 작성한 일련의 두 계약이 KeyFi와 Celsius 간의 협력을 공식화하게 되었습니다: 자산 구매 계약("APA")(첨부 A) 및 서비스 계약(첨부 B).
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i. APA 구매 가격
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ii. 보상 지급의 계산
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순이익은 예약 가격 조정 및 서비스 계약에서 정의된 모든 활동의 달러 이익에서 특정 비용 및 관리 비용을 차감한 함수로 정의됩니다. Celsius는 APA 및 서비스 계약을 위반하고 KeyFi에 이러한 비용의 회계 및 비용을 제공하기를 거부했습니다. 그러나 KeyFi는 이러한 비용 및 비용을 차감한 후 각 당사자에게 배분 가능한 총 이익이 8억 3800만 달러를 초과한다고 추정했습니다.
Celsius는 APA를 위반하였으며, Celsius와 SPV는 KeyFi에 약정된 이익 몫을 지급하기를 거부했습니다.
E. Celsius는 Stone의 DeFi 활동을 헤지하지 못했습니다.
Celsius는 KeyFi가 Celsius의 실패로 인해 얻은 이익에 대해 이의를 제기하며, 암호 자산 가치 상승의 위험으로부터 자신을 보호하고자 했습니다. Celsius의 고객은 암호 자산을 제공하고, 동일한 형태로 이러한 자산을 회수할 것으로 기대했습니다. Celsius는 Stone과 KeyFi에게 투자하기 위해 유사한 자산을 제공했지만, 달러로 평가된 이익을 제공했습니다. 이는 Celsius의 위험이 KeyFi가 달러 이익을 얻을 수 있지만, 암호 자산의 가치가 상승하면 기본 암호 자산을 수익성 있게 재구매할 수 없게 될 수 있다는 것입니다.
예를 들어, Celsius는 KeyFi에게 100개의 ETH를 제공했으며, 총 가치는 100,000달러(각 ETH가 1,000달러라고 가정)입니다. KeyFi의 투자는 50개의 ETH와 총 가치 150,000달러의 다른 토큰 조합을 포함하여 수익을 올렸습니다. 의심할 여지 없이, 이는 수익성 있는 달러 투자로 간주될 것입니다. 그러나 같은 기간 동안 ETH 가격이 각 토큰 1,250달러로 상승하면, Celsius는 자신의 달러 투자를 ETH로 전환해야 하며, 이를 위해 일부 달러 이익을 사용해야 합니다. ETH 가격이 더 상승하면, 이는 이익을 초과할 수 있으며, Celsius는 자금을 사용하여 ETH를 구매해야 할 수 있습니다. 이러한 잠재적 위험은 Celsius와 고객 관계의 산물로, 양측의 계약에서 해결되지 않았기 때문에 Celsius에 남아 있습니다.
언제든지 이러한 위험에 대한 간단한 해결책이 있었습니다: Celsius는 Stone과 KeyFi에게 암호 화폐를 제공할 때 선물 계약을 사용하여 헤지할 수 있었습니다. 다시 말해, Celsius가 Stone과 KeyFi에게 제공하는 각 토큰의 가격에 대해 콜 옵션을 즉시 구매했다면, 이는 자산 가치 상승이 Celsius의 달러 이익을 침식하는 위험을 완전히 회피할 수 있었을 것입니다.
사실, Celsius는 이러한 위험과 해결책을 인식했습니다. Celsius는 Stone에게 그의 DeFi 활동을 추적하고 다양한 헤지 전략을 통해 위험을 균형 있게 조정하고 있으며, 이러한 거래가 해당 전략을 실행할 때 "승인된 활동"으로 간주된다고 밝혔습니다.
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- Celsius의 헤지 실패는 큰 실수였습니다. Celsius는 Stone의 DeFi 전략이 대량의 ETH를 유동성 풀에 투입하여 ETH가 상승할 때 풀 내 ETH 수를 줄이는 것과 관련이 있다는 것을 깊이 이해하고 있었습니다. 이는 적절한 헤지 전략이 필요하지만, 이러한 거래 과정에서 ETH는 다른 암호 자산 및 달러에 비해 상승했습니다. Celsius가 당사자처럼 정확한 위험을 헤지했는지 여부는 예약 가격 조정이 실행되기 전후에 합의되었으며, 양측은 실질적으로 추가적인 순이익을 누릴 수 있었습니다.
F. Stone은 Celsius가 고객 자금을 심각하게 관리하지 못하고 있다는 사실을 알게 되었습니다.
2021년 1월, APA 및 서비스 계약 서명 전후에 KeyFi는 Celsius의 부적절한 상업 행위에 충격을 받았으며, 결국 Celsius의 상업 행위가 매우 부패하다는 결론에 도달했습니다. 그는 KeyFi와 더 이상 Celsius와 거래할 수 없었습니다. Stone의 세 가지 발견은 그가 KeyFi CEO 직위를 떠나기로 결정한 근거가 되었습니다:
첫째, KeyFi는 최소한 2020년 2월 이후로 Celsius가 CEL 토큰 가격을 인위적으로 올리기 위한 거래를 수행해왔다는 사실을 인식했습니다. Celsius 토큰 배포 책임자인 Connor Nolan은 KeyFi에게 Celsius가 2020년 2월부터 2020년 11월 사이에 공개 시장에서 고객 예금으로 약 4500개의 비트코인(현재 가치 9000만 달러)을 사용하여 CEL을 구매했다고 알렸습니다.
이 계획의 목적은 사기이자 불법이었습니다: Celsius는 고객에게 더 높은 이율을 제공하여 CEL 토큰으로 지불하도록 유도했습니다. 그런 다음 CEL 토큰의 가격을 고의적이고 인위적으로 올림으로써, Celsius는 CEL 토큰 형태로 이자를 받기로 선택한 고객에게 더 적은 암호 자산을 지급할 수 있었습니다.
게다가 CEL 토큰 가격을 인위적으로 올림으로써, Mashinsky는 CEL 토큰의 정점에서 개인적으로 수억 달러의 CEL 토큰을 보유하고 있었습니다. 그는 이를 통해 엄청난 이익을 얻을 수 있었습니다.
이 계획은 CEL 토큰의 수요와 거래량이 매우 크다는 것을 나타냅니다. Celsius는 이러한 인위적인 수요를 이용하여 대출자에게 그들이 보유한 CEL 토큰이 유동적이고 시장에서 거래 가능한 자산이라고 설득할 수 있었습니다. Celsius는 이러한 대출을 통해 고객에게 이자를 지급하고, 고객에게 암호 화폐 담보로 지원되는 대출을 제공했습니다. Celsius는 여전히 자신의 이익을 늘리기 위해 노력하고 있기 때문에, 이러한 대출은 Celsius의 지속적인 운영에 필수적이었습니다. 본질적으로, Celsius는 CEL 토큰 시장을 조작하여 방대한 국고에서 대출을 받을 수 있도록 하여, 표면적으로는 그들이 발생한 수익이 고객에게 빚진 금액을 초과하는 것처럼 보이게 했지만, 사실은 그렇지 않았습니다.
둘째, Stone은 Celsius가 그에게 헤지 거래가 존재한다고 속였다는 사실을 인식했습니다. 이는 Stone이 수행하고 있는 승인된 DeFi 거래를 헤지하기 위한 것이었습니다. Celsius는 약속된 헤지 거래를 이행하지 못했으며, 이는 Stone과 KeyFi에만 국한되지 않았습니다. Stone은 Celsius가 모든 수익 활동에 대해 적절한 헤지를 수행하지 못하여 다른 고객 예금(즉, SPV가 관리하지 않는 예금)이 수십억 달러의 잠재적 손실에 직면해 있다는 사실을 알게 되었습니다.
셋째, Stone은 추가적인 재무 관리 부실을 인식하게 되었으며, 이는 회사를 파산으로 몰아넣을 수 있는 가능성이 있었습니다. 앞서 언급한 바와 같이, Celsius는 CEL 토큰 예금의 일부 이자와 비트코인 및 이더리움과 같은 다른 암호 자산의 일부 이자를 지급했습니다. CEL 토큰이 아닌 고객이 예치한 암호 자산으로 지급하기로 선택한 소비자에 대해, Celsius는 2018년부터 2020년까지 미국 달러로 이러한 부채를 장부에 기록했지만, 고객에게는 해당 토큰으로 지급했습니다. 그런 다음 암호 자산의 가치가 상승함에 따라, Celsius는 이러한 자산을 시가로 평가하지 못하여 내부 장부에서 큰 결함이 발생했습니다.
2020년부터 2021년 사이에 비트코인과 이더리움과 같은 암호 자산은 달러에 비해 크게 상승했습니다. 그러나 최소한 2021년 이전의 어떤 시점에서도 Celsius는 그들의 분산 장부를 업데이트하여 부채의 달러 가치 증가를 반영하지 못했습니다. 회계 오류는 Celsius가 지급할 준비가 되어 있지 않은 수억 달러의 부채를 숨겼습니다. Jason Stone이 Celsius를 떠날 당시, Celsius의 자산 부채표에는 1억에서 2억 달러의 결함이 있었으며, 이는 완전히 설명하거나 해결할 수 없었습니다. 자산 부채표가 파산 상태에 있음에도 불구하고, Celsius는 계속해서 더 많은 고객 자산을 부담하고 있었으며, 이는 기존 채권자의 이익을 해치고 있었습니다.
G. 폰지 사기
2021년 1월, 암호 시장은 상승세를 타기 시작하여 Celsius(무모하고 사기적으로 투자에 대한 헤지를 하지 못한)가 심각한 환율 손실을 입게 되었습니다.
2021년 1월, ETH 가격은 불과 며칠 만에 50% 이상 상승했으며, 이후 몇 주 동안 계속해서 상승했습니다.
Celsius는 ETH로 평가된 예금자에게 막대한 부채를 지고 있지만, 그들이 보유한 ETH는 이러한 부채와 일치하지 않습니다. 반대로, Celsius는 DeFi 전략을 승인하여 자산을 ETH에서 다른 암호 화폐로 이전했으며, (이해할 수 없게도) 이 잘 알려진 위험에 대해 헤지를 하지 못했습니다.
고객이 ETH 예금을 인출하려고 할 때, Celsius는 공개 시장에서 역사상 최고 가격으로 ETH를 구매해야 했으며, 이는 막대한 손실을 초래했습니다. 유동성 위기에 직면한 Celsius는 새로운 예금을 유치하기 위해 두 자릿수의 이율을 제공하기 시작했으며, 이러한 자금은 초기 예금자 및 채권자에게 상환하는 데 사용되었습니다. 따라서 Celsius는 자신을 투명하고 자본이 풍부한 기업으로 홍보하고 있지만, 실제로는 폰지 사기가 되어버렸습니다.
H. Jason Stone의 사직; Celsius는 지급을 거부했습니다.
2021년 3월, KeyFi는 Celsius가 헤지 이행에 대해 거짓말을 하고 있다는 사실을 명확히 인식하게 되었으며, 이 실수는 Celsius와 그 소비자에게 재정적으로 파괴적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 또한 KeyFi의 명성에 회복할 수 없는 손상을 초래할 수 있습니다.
당시, Celsius는 2020년 12월 31일의 15일 이내에 KeyFi에 지급해야 할 첫 번째 지급(“이익 지급”)을 놓쳤으며, KeyFi 또는 SPV에 대해 지급해야 할 이익을 한 번도 지급하지 않았습니다. 또한 피고는 양해각서, APA 및 서비스 계약에 따라 필요한 이익을 지급할 의사가 없었습니다. Stone은 NFT(“대체 불가능한 토큰”)를 구매할 수 있는 권한을 부여받았지만, 양해각서, APA 및 서비스 계약에 따른 이익 몫의 선불로서, Celsius는 총 이익 몫에 대한 구체적인 설명을 제공하지 못했습니다.
2021년 3월 9일, Stone은 Celsius에 더 이상 Celsius KeyFi의 CEO로 재직하지 않겠다고 통보했습니다.
Stone이 Celsius KeyFi를 떠난 후, Celsius는 계속해서 0xb1 지갑에 접근하고 통제했습니다. Celsius의 CEO Alex Mashinsky는 이 통제권을 자신의 개인 이익을 위해 사용했습니다. 한 예로, Celsius의 CEO는 0xb1 계좌에서 가치 있는 비금융 자산을 그의 아내의 지갑으로 이전했습니다.
정보에 따르면, Stone이 사직한 이후 Celsius는 고객에게 제공한 높은 이율을 보완할 수 있는 다른 가치 상승을 발견하지 못했습니다. 그들의 비즈니스 모델은 예금자에게 그들이 투자한 것보다 더 많은 자금을 제공하는 데 의존하기 때문에, Celsius는 기존 예금자에 대한 부채를 갚기 위해 지속적으로 새로운 자본을 흡수해야 합니다. 다시 말해, Celsius는 폰지 사기입니다.
예를 들어, 증가하는 부채를 지급하기 위해 Celsius는 Tether로부터 약 10억 달러의 대출을 받아야 했습니다. Celsius는 이 10억 달러 대출에 대해 5%-6%의 이자를 지급했지만, 고객에 대한 부채는 크게 증가했습니다. 왜냐하면 많은 인기 있는 토큰을 예금으로 수용했기 때문입니다:
- Tether 대출과 기타 Celsius 예금은 함께 사용되어 Celsius가 실제로 자산 부채표에서 자산이 부족하다는 것을 숨기기 위해 사용되었습니다. 그들의 금고에 있는 돈은 고객에게 빚진 돈보다 적습니다. 그럼에도 불구하고, 고객의 인출을 중단하기 전까지 Celsius는 여전히 높은 이율의 예금을 홍보하며 새로운 예금을 유치하기 위해 노력했습니다.
……
J. 관리 부실로 인해 Celsius는 고객 인출을 중단했습니다.
2022년 6월 12일, Celsius는 "극단적인 시장 상황으로 인해 오늘 우리는 Celsius 계좌 간의 모든 인출, 거래 및 이전을 중단한다고 발표합니다. 우리는 오늘 이 조치를 취하여 Celsius가 일정 기간 동안 더 나은 인출 의무를 이행할 수 있도록 하기 위함입니다."라고 발표했습니다.
Celsius는 이 극단적인 조치를 취한 이유는 그들이 고객에게 빚진 부채를 이행할 충분한 암호 자산이 없기 때문입니다(현재도 여전히 없습니다).
해당 발표가 이루어진 며칠 전인 2022년 6월 7일, Celsius는 "우리의 포괄적인 유동성 위험 관리 프레임워크에 따라, 의무를 이행하기 위한 충분한 준비금(및 충분한 ETH)을 보유하고 있습니다."라고 주장했습니다. 이는 거짓으로 판명되었습니다. 이 거짓말은 (앞서 언급한 대로) 그들의 위험 관리에 대한 원고에게 한 진술과 일치합니다.
보도에 따르면, 골드만삭스는 Celsius의 자산을 20억 달러의 저렴한 가격에 인수하려고 하고 있습니다(2022년 5월 17일 기준, 고객 예금 가치는 약 118억 달러입니다). 명확히 해야 할 것은, Celsius 서비스 약관에 따르면, Celsius는 일반 소비자가 제공한 이러한 자산이 자신의 재산이라고 주장하며, 고객이 보유하고 있지 않다고 주장합니다. 따라서 이러한 자산 구매는 고객의 예금을 지우고 Celsius의 대출자에게 지급하는 결과를 초래할 수 있습니다.
원고는 본 소송을 제기하여 Celsius가 고객 예금을 심각하게 관리하지 못한 것과 원고에 대한 계약 의무를 위반한 책임을 추궁하고자 합니다.
