SignalPlus 매크로 분석(20240328): 미국 핵심 인플레이션 소폭 하락

월말 시장은 여전히 평온을 유지하고 있으며, 유럽은 비둘기파의 행보를 이어가고 있습니다. 스페인 CPI 데이터가 부진한 가운데, 유럽 중앙은행 관계자들은 임금이 상승했음에도 불구하고 중앙은행이 "빠르게" 금리를 인하할 수 있다고 자부하고 있습니다. 동시에 스웨덴 중앙은행도 비둘기파 입장을 표명하며 금리 인하 기대를 더욱 부추겼고, 시장은 유럽 중앙은행이 연말까지 거의 95bp(4회) 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 미국 연방준비제도의 금리 인하 기대는 약 76bp에 달합니다.

미국에서는 이사 Waller가 장 마감 후 발언을 하며 2월의 매파적 기조를 이어갔습니다. 그는 "경제 상황이 우리에게 대폭 금리를 인하할 이유를 제공하지 않는다"와 "최근 데이터에 따르면 금리 인하 횟수를 줄이거나 금리 인하를 연기하는 것이 적절하다"는 발언을 했습니다. 그러나 거래자들이 긴 주말을 준비하면서 미국 국채 수익률은 거의 영향을 받지 않았고, 분기 말 재조정 자금이 내일 가격 흐름을 주도할 가능성이 있습니다.

흥미롭게도, 미국은 금요일 휴장 시 PCE 물가 지수를 발표할 예정이며, 월스트리트는 핵심 PCE가 전월 대비 0.3% 이하로 둔화될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 핵심 인플레이션이 연초 소폭 상승한 후 좋은 전환이 될 것입니다. 그러나 투자자들은 휴가를 즐기고 있으며, 첫 분기의 뛰어난 수익을 기대하고 있어 시장은 이 데이터에 많은 관심을 기울이지 않을 가능성이 높습니다.

어제 SPX 지수의 91% 구성 종목이 상승했으며, 모든 주요 섹터가 상승세를 보였습니다. Nvidia에서 약간의 힘이 빠지면서 AI의 열풍이 하드웨어 주식으로 확산되기 시작했으며, 필라델피아 반도체 지수의 성과는 인터넷 거품 이후로 SPX를 초과하는 속도로 나타났습니다. 또한, 지난 1년을 돌아보면 미국 주식시장은 거의 3배의 샤프 비율로 글로벌 주식시장을 앞서고 있으며, 그 구성 종목의 막대한 시가총액을 고려할 때 이는 놀라운 성과로, 이번 강세장에서 발생한 막대한 부의 효과를 강조합니다.

암호화폐 분야에서는 뉴욕 개장 시 가격 변동이 있었습니다. BTC 가격이 7.2만 달러에 가까이 급등한 후 6.85만 달러의 저점으로 반전하였고, Coinbase 주가도 개장 시 변동이 있었습니다(몇 분 내에 267 --> 278 --> 256 달러로 변동). 이러한 변동은 미국 지역 판사가 SEC의 Coinbase에 대한 소송을 계속 진행할 수 있다고 판결한 것에 기인할 수 있으며, Coinbase는 등록되지 않은 증권 판매를 한 혐의를 받고 있습니다. 어제 Coinbase 주가는 2.5% 하락하며 BTC 가격에 압박을 가했지만, ETF 순유입은 여전히 긍정적이며 어제 4.18억 달러의 자금이 증가했습니다.

마지막으로, Fox Business와의 인터뷰에서 Larry Fink의 허세 발언이 계속되고 있습니다. 그는 SEC가 ETH를 증권으로 간주하더라도 ETH ETF를 승인할 기회가 여전히 있다고 말했습니다. Blackrock, SEC 및 CFTC가 함께 앉아 문제를 잘 해결할 수 있다면 좋지 않을까요?