Paradigm이 주도하는 이더리움 MEV 도구 Sorella 개요

저자：Lyric ， ChainCatcher

편집：念青 ， ChainCatcher

MEV(최대 추출 가능 가치)는 채굴자나 검증자가 거래 순서와 선택을 조작하여 얻는 추가 가치를 의미합니다. 간단히 말해, MEV는 채굴자가 거래 순서를 조정하여 얻는 추가 이익을 나타냅니다. 이더리움과 같은 스마트 계약 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라, MEV는 점차 중요한 연구 분야로 자리 잡았으며, 사용자에게 미치는 부정적인 영향을 줄이기 위한 다양한 새로운 솔루션과 프로토콜 개발을 촉진하고 있습니다.

최근 이더리움 MEV 문제를 해결하기 위한 암호화 스타트업 Sorella Labs가 750만 달러의 시드 자금을 발표했으며, Paradigm이 주도하고 Uniswap Ventures, Bankless Ventures, Robot Ventures 및 Nascent 등이 참여했습니다. 그러나 이 라운드의 자금 조달은 작년 9월에 완료되었습니다. Sorella Labs는 자금 조달 발표와 함께 제품 Brontes의 출시도 알렸으며, 추가로 개발 중인 도구 Angstrom은 올해 말 Uniswap V4가 메인넷에 출시된 후 발표될 예정입니다.

팀 배경

Sorella Labs의 공동 창립자이자 최고 기술 책임자 Karthik Srinivasan은 Citadel에서 인턴으로 근무한 경험이 있습니다. 또 다른 공동 창립자이자 최고 경영자 Ludwig Thouvenin은 Ubisoft 및 기타 회사에서 인턴으로 일한 경험이 있습니다. 두 사람은 시카고 대학교에서 만나 블록체인 기술에 대한 깊은 관심으로 인해 캠퍼스를 떠나 Sorella Labs를 공동 설립하여 암호화의 무한한 잠재력을 탐구하기로 결정했습니다.

Sorella Labs는 Brontes와 Angstrom 두 가지 도구를 개발 중이며, Brontes는 이미 출시되었고 Angstrom은 올해 말 Uniswap V4가 메인넷에 출시된 후 발표될 예정입니다.

Brontes 아키텍처

Brontes는 Reth를 기반으로 구축된 블록체인 분석 파이프라인입니다. 거래 데이터를 사전 처리하는 데 사용됩니다. 아키텍처는 주로 세 부분으로 나뉩니다: 블록 트리, 데이터베이스(테이블 스키마, 가격 테이블, 블록 테이블, 메타데이터 테이블, 분류 테이블, Mev 블록 테이블, 기타 테이블 포함), 검사기. 검사기 프레임워크에는 CEX-DEX 차익 거래 검사기, 샌드위치 공격 검사기, 양자 차익 거래 검사기, JIT 유동성 검사기, 청산 감독이 포함됩니다. (아래에서는 실험 중인 CEX-DEX 차익 거래 검사기의 작동 원리를 간단히 분석합니다)

CEX-DEX 차익 거래 검사기 작동 원리
이 검사기는 중앙화 거래소(CEX)와 탈중앙화 거래소(DEX) 간의 차익 거래 기회를 식별하는 데 사용됩니다. 유효 가격 차이와 실현 가격 차이를 분석하여 거래 비용과 정보 내용을 평가합니다. 작동 원리는 다음과 같습니다:

1. 잠재적 차익 거래 식별:

검사기는 swap, transfer, ethtransfer, aggregatorswap 작업이 포함된 모든 블록 거래를 수집하고 거래 정보를 처리합니다: 결제 또는 DeFi 자동화 로봇에서 오는 거래 정보는 버리고, DEX의 교환 및 전송을 추출합니다: 교환이 발견되지 않으면 전송에서 교환을 재구성하려고 시도하며, 원자 차익 거래(거래가 폐쇄 루프를 형성하는 경우)를 나타내는 거래는 버립니다.

2. 순서 교환 통합:

즉, 50개의 A Token을 10개의 B Token으로 교환하고, 다시 10개의 B Token을 2개의 C Token으로 교환하는 것이 통합되어 50개의 A Token을 2개의 C Token으로 교환됩니다. 이는 Uniswap의 Flashswap에서의 통합과 매우 유사합니다.

3. CEX 가격 추정(두 가지 방법)

4. 동적 시간 창 VWAP 설정: 각 블록 주변의 동적 시간 창 내에서 거래량 가중 평균 가격(VWAP)을 계산합니다. 간단히 말해, 일정 시간 내의 거래량 가중 평균 가격을 계산하며, 시간 창은 세 단계로 확대됩니다:

• 기본 창 블록 시간 근처 -20/+80 밀리초
• 초기 확장: 거래량이 부족하면 후속 차단 시간을 10 밀리초 단위로 연장하여 350 밀리초로 늘립니다.
• 완전 확장은 차단 전후 시간을 -10/+20 초로 연장합니다.

3. 낙관적 실행 계산: 잠재적 차익의 수익성을 낙관적으로 추정합니다. 과정은 다음과 같습니다:

• 동적 시간 창: 초기 창(블록 시간 ±200ms)을 확장할 수 있으며, 10 밀리초 단위로 후속 차단 시간을 450 밀리초로 연장합니다. 필요할 경우 차단 전후 시간을 -5/+8 초로 연장할 수 있습니다.
• 용량 할당: 차익 거래에 필요한 총량(x)과 모든 시간 구간의 총 거래량을 계산합니다; 임의의 시간 구간 i에 대해 용량 할당 공식은

Vi=（z/y）* x （z는 i 시간 구간의 용량）

• 거래 분류 및 선택: 각 시간 바구니 내에서 거래를 가격에 따라 정렬(최적에서 최악으로)하고, 품질 매개변수(예: 상위 20%)에 따라 최상의 거래를 선택합니다.
• 점진적 채우기: 가장 가까운 차단 시간의 시간 바구니에서 시작합니다. 하나의 바구니가 할당을 완료하지 못하면 나머지 부분을 후속 바구니에 할당합니다.
• 거래량 가중치를 사용하여 최종 가격을 계산합니다.

4. 잠재적 차익 수익 계산: DEX와 CEX 간의 가격 차이를 계산합니다. 거래자가 CEX에서 토큰을 구매하여 얻는 금액과 교환된 토큰의 출력 금액을 비교하여 잠재적 수익을 추정합니다. 중간 가격과 호가를 사용하여 수익을 계산합니다.

5. 결과 요약 및 분석: 각 CEX의 수익과 모든 거래소의 글로벌 VWAP 수익을 개별적으로 계산합니다. 모든 거래소 중에서 수익이 가장 높은 경로를 결정합니다. VWAP를 기반으로 낙관적 수익을 계산합니다.

6. 가스 비용 계산: 각 시나리오에서 계산된 수익에서 거래의 가스 비용을 차감합니다.

7. 잠재적 차익 거래 검증 및 필터링: 거래가 다음 중 하나의 조건을 충족하면 유효한 차익 거래로 간주됩니다:

• 글로벌 VWAP 또는 낙관적 추정에 따라 수익을 실현할 수 있습니다.
• 여러 거래소에서 수익을 올립니다.
• 이전에 Cex-Dex 차익 거래 이력이 많은 주소(>40회 거래)에 의해 실행됩니다.
• 알려진 Cex-Dex 차익 거래자로 표시됩니다.

4. 엣지 케이스 및 이상값 처리: 높은 수익 이상값(수익 > 10,000 달러)이 있고 유동성이 낮은 거래소에서만 수익을 올리는 경우 필터링됩니다.

현재 MEV 현황

eigenphi의 데이터에 따르면, MEV에서 차익 거래를 통해 얻은 수익의 비율이 매우 높지만, 실제로는 샌드위치 공격이 훨씬 더 많이 발생하고 있습니다. 이러한 상황은 시장의 공정성과 투명성에 대한 광범위한 논의를 촉발했습니다. 샌드위치 공격은 알고리즘 거래 전략의 일종으로, 공격자가 사용자가 주문하기 전에 먼저 매수하고, 사용자의 거래가 완료된 후 신속하게 매도하여 이익을 얻는 방식입니다. 이러한 행동은 사용자에게 더 높은 슬리피지를 지불하게 하여 이익을 해치고, 시장의 불균형을 악화시킵니다.

샌드위치 공격이 빈번하게 발생함에 따라, 거래자들은 자신의 이익을 보호하는 것이 점점 더 중요해지고 있음을 인식하게 되었습니다. 많은 사용자들이 이러한 공격을 당한 후 더 안전한 거래 방법을 찾거나 방어 메커니즘을 제공하는 플랫폼으로 전환하기도 했습니다. 이는 개발자들이 샌드위치 공격의 위험을 줄이고 거래의 안전성과 투명성을 높이기 위한 새로운 프로토콜과 도구를 설계하도록 촉진했습니다.

현재 MEV는 블록체인 생태계에서 점점 더 중요해지고 있으며, 특히 DeFi가 빠르게 발전하는 배경 속에서 DeFi 애플리케이션의 보급과 복잡한 거래 전략의 증가로 MEV의 영향력이 크게 확대되었습니다. 이는 일반 사용자가 불공정한 대우를 받을 가능성에 직면할 때 특히 광범위한 관심과 논란을 불러일으켰습니다.

이러한 배경 속에서 Flashbots와 같은 신흥 기술과 프로토콜이 지속적으로 등장하고 있으며, 본문에서 언급한 Brontes도 그 중 하나로 MEV 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 도구들은 거래자가 MEV의 존재와 그 영향을 이해하는 데 도움을 주어, 일정 부분 거래자 간의 불공정한 경쟁을 줄이는 데 기여합니다. 이러한 투명성 조치는 사용자 신뢰를 높이는 데 기여할 뿐만 아니라 MEV로 인한 시장 왜곡을 줄이는 데도 도움이 됩니다.

그러나 MEV의 존재는 대가가 따르지 않습니다. 이는 시장의 기본 역학을 변화시키고, 거래자가 새로운 시장 환경에 적응하기 위해 지속적으로 전략을 조정하도록 강요합니다. 참여자들은 경쟁에서 고빈도 거래와 알고리즘 거래를 더 자주 사용할 수 있으며, 이는 시장 전체를 더욱 복잡하게 만듭니다. 이러한 상황에서 심리적 요소와 시장 행동이 특히 중요해지며, 거래자는 시장의 동향과 때때로 예측하기 어려운 행동을 더 깊이 분석해야 합니다.

동시에 규제 기관은 MEV가 초래하는 규정 준수 및 윤리적 문제에 주목하기 시작했습니다. 블록체인 기술이 지속적으로 발전함에 따라, 기술이 제공하는 편리함을 누리면서도 시장의 공정성과 질서를 보장하는 것이 중요한 도전 과제가 될 것입니다. 사람들은 미래의 기술 탐색에서 더 효율적이고 공정한 거래 메커니즘을 설계하여 MEV로 인한 부정적인 영향을 줄이기를 기대하고 있습니다. 혁신을 통해 산업은 보다 지속 가능하고 건강한 방향으로 발전할 기회를 가지며, 블록체인 기술이 진정으로 모든 사용자에게 서비스를 제공할 수 있도록 할 것입니다.