다음 주 목요일 금리 인하가 다가오고 있는데, 기관들은 금리 인하 이후의 흐름을 어떻게 예측하고 있나요?

저자: 남지, Odaily 스타일보

9월 19일(다음 주 목요일) 02:00에 미국 연방준비제도의 금리 결정이 발표될 예정이며, 금리 인하는 이미 확정된 상황이지만, 9월 금리 인하 폭은 여전히 미정이다. 현재 시장에서는 만약 연준이 50bp 금리 인하를 선택할 경우, 경제 침체 위험을 암시한다고 보고 있다. 기관들은 9월 금리 인하 폭을 어떻게 보고 있으며, 금리 인하 이후 시장 흐름에 대해 어떻게 예측하고 있을까? Odaily가 본문에서 종합적으로 답변할 예정이다.

9월 인하폭은 얼마인가? 올해 몇 차례 인하할 것인가?

로이터 조사: 91% 응답 경제학자, 25bp 금리 인하 예상, 올해 3차례 인하

로이터의 조사에 따르면, 대다수 응답 경제학자들은 연준이 2024년 남은 세 차례의 정책 회의에서 매회 25bp 금리 인하를 할 것으로 예상하고 있으며, 101명의 경제학자 중 단 9명만이 연준이 다음 주에 50bp 금리 인하를 할 것이라고 예상하고 있다.

산탄데르 은행의 수석 미국 경제학자 스티븐 스탠리(Stephen Stanley)는 "고용 보고서가 다소 부진하지만 재앙적이지는 않다. 지난 금요일, 윌리엄스와 월러는 9월 18일 25bp 금리 인하와 50bp 금리 인하에 대한 명확한 지침을 제공하지 않았지만, 그들은 경제에 대해 상대적으로 긍정적인 평가를 내렸다. 내 생각에는 이는 25bp 금리 인하를 강력히 지지하는 신호다."라고 말했다.

95명의 응답 경제학자 중 65명은 다음 주 회의 이후 연준이 올해 11월과 12월에 각각 25bp씩 두 차례 더 금리를 인하할 것이라고 예상하고 있다. 지난달 101명의 응답 경제학자 중 55명이 이렇게 생각했다.

"연준의 메신저": 25bp로 시작할 가능성

"연준의 메신저" 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 월러의 발언에 대해, 월러가 발언에서 "25" 또는 "50"bp 금리 인하 폭을 명확히 언급하지 않았지만, 25bp로 시작하는 것을 지지하는 경향이 있다고 말했다. 그는 "새로운 데이터"가 추가 악화를 보여줄 경우 "재량적으로" 금리 인하를 가속화할 옵션을 명확히 남겼다.

미츠이 스미토모 은행: 50bp

미츠이 스미토모 은행 도쿄의 수석 외환 전략가 히로후미 스즈키(Hirofumi Suzuki)는 다소 예상보다 부진한 미국 고용 보고서가 연준이 9월 회의에서 50bp 금리 인하를 하도록 촉발하지는 않을 것이라고 말했다. 그러나 이전의 수정 사항을 감안할 때, 이 결과는 연준이 50bp 금리 인하를 할 가능성이 있음을 의미하며, 이는 다음 달 이후의 지표에 따라 달라질 것이다.

노무라 증권: 올해 3차례 금리 인하

노무라 증권의 경제학자 안드제이 스체파니악(Andrzej Szczepaniak)은 "연준이 기다리기로 결정했기 때문에 더 급격한 금리 인하가 필요할 수 있지만, 미국의 거시 경제 전망은 여전히 상당히 탄력적이다. 이제 모든 것은 노동 시장에 달려 있다."고 말했다.

안드제이 스체파니악은 유럽 중앙은행이 이번 달에 다시 금리를 인하하고, 연말까지 한 차례 더 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다. 그는 연준이 올해도 세 차례 조치를 취할 수 있으며, 시장이 연준이 유럽 중앙은행보다 더 많은 조치를 취할 것이라고 지나치게 낙관하고 있다고 말했다.

주식 시장에 미치는 영향은 금리 인하 기대가 언제 확고해질 것과 더 관련이 있는 것으로 보이며, 실제로 금리 인하가 발생하는 시점과는 관계가 없다. 따라서 연준의 주식 시장에 대한 자극은 이미 끝났을 가능성이 있다.

Saxo Markets: 25bp, 50bp 인하는 일정한 공황을 초래할 것

Saxo Markets의 글로벌 시장 전략가이자 외환 전략 책임자 차루 차나나(Charu Chanana)는 전반적으로 글로벌 데이터가 전달하는 메시지는 매우 명확하며, 경제 둔화기에 접어들고 있다고 말했다.

차나나는 "내 경향은 25bp 금리 인하이며, 공황에 빠질 이유는 없다. 만약 연준이 즉시 50bp 금리 인하를 한다면, 일부 공황을 초래할 수 있다. 나는 그들이 매우 비둘기파적인 언어를 사용할 것이며, 필요할 경우 11월이나 12월에 50bp 금리 인하를 할 여지를 남길 것이라고 생각한다. 25bp 금리 인하와 매우 비둘기파적인 발언은 현재 50bp 금리 인하를 하지 않는 것의 영향을 보완할 것이다."라고 말했다.

기관들은 금리 인하 이후의 흐름을 어떻게 보고 있을까

Bitwise: 불확실성 해소 후 시장 상승 시작

Bitwise의 최고 투자 책임자 맷 호건(Matt Hougan)은 10월과 11월 현재의 거시적 불확실성이 해소된 후 암호화폐가 크게 상승할 것이라고 예상하며, "시장은 불확실성을 싫어하며, 현재 시장에는 많은 불확실성이 존재한다."고 말했다.

현재 단계에서, 비록 시장이 연준이 금리를 인하할 것이라고 일반적으로 생각하고 있지만, 9월에 50bp 금리 인하의 가능성은 다소 낮아졌다. 그러나 수요일의 CPI 데이터와 다음 주 연준의 주요 회의가 다가오면서, 12월까지 125bp 이상 금리 인하할 가능성이 높아지고 있다.

블랙록: 50bp 금리 인하 시 큰 문제가 발생할 수 있다

블랙록의 수석 포트폴리오 매니저 제프리 로젠버그(Jeffrey Rosenberg)는 연준이 이번 달에 50bp 금리 인하를 한다면, 이는 경제에 대한 우려를 암시할 수 있으며, 경제 침체를 피하기 위해 정책 입안자들이 시기 적절하게 행동하고 있다는 안도감을 주지 않을 것이라고 말했다.

10x 리서치: 50bp 금리 인하 시 큰 문제가 발생할 수 있다 × 2

10x 리서치는 만약 연준이 9월 18일에 50bp 금리 인하를 한다면, 이른바 강세 유동성 완화 주기가 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.

다음 주 50bp 금리 인하는 경제에 대한 우려가 심화되거나 다가오는 경제 둔화에 대응하는 데 뒤처질 수 있음을 의미하며, 이는 투자자들이 BTC 및 주식과 같은 위험 자산에 대한 노출을 줄이는 결과를 초래할 수 있다.

MN 트레이딩: 비트코인 가치 저평가, 경제 침체가 강세장 촉매제가 될 것

MN 트레이딩의 창립자 미카엘 반 데 포페(Michaël van de Poppe)는 X에서 2024년 비트코인(BTC)이 대폭락할 것이라고 생각하지 않는다고 밝혔다.

우리는 실제로 주식 강세장의 "최종" 실행의 경계에 있으며, 주식 시장의 대폭락 가능성이 훨씬 더 크며, 이는 비트코인에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

그러나 비트코인의 S&P 500 지수 대비 가치는 시장이 2019-2020년 강세장 주기를 복제하고 있을 가능성을 보여준다. 우리는 S&P 지수의 역사적 최고점에서 35% 하락했다. 이는 비트코인이 2025년 3월, 4월까지 상승한 후 일정 기간 조정/조정을 거쳐 2026년까지 상승할 것이며, 2026년의 어느 시점에서 정점에 이를 것이라는 것을 의미한다. 이는 그 시기의 유동성과 거시 경제 경쟁 환경에 따라 달라질 것이다. ETF의 영향을 고려할 때, 나는 현재 예상되는 가격이 모든 사람의 기대를 초과할 것이라고 생각한다.

경제 침체나 둔화는 강세장 주기의 촉매제가 될 수 있으며, 이는 투자자들이 대체 경제 시스템을 찾을 가능성이 있기 때문이다.

BCA: 역사적 패턴에 따르면, 금리 인하 후 경제는 침체된다

BCA 연구 회사의 수석 글로벌 전략가 피터 베레진(Peter Berezin)은 최근 글을 통해 투자자들이 미국 경제의 잠재적 침체에 대비해야 하며, 연준이 경제를 구할 수 없을 것이라고 경고했다. 투자자들의 전략도 이에 따라 변화해야 한다고 강조했다.

이전에 중앙은행이 2001년 1월과 2007년 9월에 금리를 인하한 후 몇 달 내에 경제가 침체에 빠졌다. 비록 연준이 현재 가격보다 더 많은 완화 정책을 제공하더라도 그 영향은 지연될 것이다.

만약 연준이 경제 침체를 방지하지 못한다면, S&P 500 지수는 크게 하락할 것으로 예상되며, 주가 수익 비율도 하락할 것이다. 경제 침체에 대응하기 위해 투자자들에게 채권을 구매할 것을 권장한다.