대선 카운트다운: 경제 지표와 자산 클래스가 선거 결과 가능성을 어떻게 드러내는가?

저자: Revc, 금색 금융

서문

미국 대통령 선거 투표일은 미국 동부 시간으로 11월 5일로 정해졌으며, 연간 최대 정치 경제 이벤트로서 전 세계 금융 시장의 주목을 받고 있습니다. 11월 2일, 미국 부통령 해리스와 전 대통령 트럼프는 동시에 노스캐롤라이나주에서 선거 운동에 참여했습니다. 두 사람의 전용기가 같은 활주로에 정박해 서로 몇 미터 거리에 위치해 있어 선거 상황의 긴박함을 강조하며, 트럼프와 해리스 간의 치열한 경쟁은 '트럼프 거래'의 자산 가격 변동을 초래했습니다.

미국 대선의 예상 결과는 투표일이나 다음 날에 발표되지 않을 가능성이 큽니다. 지난 선거를 돌아보면, 경합 주의 투표가 근접해 각 주에서 투표를 집계하는 데 4일이 소요되었고, 결국 11월 7일에 바이든의 승리가 확인되었습니다. 이번 선거에서는 트럼프와 해리스의 여론 조사 격차가 줄어들어 경합 주의 집계 시간이 더 길어질 가능성이 있습니다.

선거 전, 특정 경제 및 데이터 지표는 잠재적인 정치 결과를 예측할 수 있으며, 유권자의 경제적 관심사를 통찰할 수 있습니다. 또한, 자산 클래스와 주식의 흐름은 일반적으로 선거가 가까워짐에 따라 반응하며, 결과 발표 후 신속하게 조정됩니다.

관련 지표 및 자산 변화 개요:

1. 선거 전 주요 경제 지표

소비자 신뢰 지수 (CCI): 이 지수는 소비자가 경제에 대해 얼마나 낙관적인지를 측정합니다. 소비자 신뢰가 높을수록 집권당에 유리하며, 이는 대중이 경제에 대해 얼마나 만족하는지를 반영합니다. 신뢰가 낮으면 불만을 나타내며, 도전자에게 유리할 수 있습니다.

2024년 9월 기준, 미국 소비자 신뢰 지수(CCI)는 9월에 98.7로 감소했으며(1985년 기준 100), 8월의 수정된 데이터 105.6에 비해 줄어들었습니다. 이 하락은 소비자가 노동 시장에 대한 우려를 반영하며, 비록 고용 시장이 여전히 건강하고 실업률이 낮으며 해고가 적고 임금 수준이 높지만 나타났습니다.

분석가들은 이 하락이 소비자가 일자리 기회 감소와 임금 증가 둔화에 대한 우려를 반영할 수 있다고 지적하지만, 전체 경제 상황은 여전히 건강하다고 평가됩니다.

종합적으로 볼 때, CCI가 하락했음에도 불구하고 소비자는 경제에 대한 전반적인 기대가 여전히 상대적으로 낙관적이며, 단기적인 우려가 있지만 장기적인 신뢰는 큰 타격을 받지 않았음을 보여줍니다. 이러한 상황은 소비자가 경제와 금융 시장에 적응하고 있으며, 향후 정책과 경제 회복에 대한 신뢰를 반영할 수 있습니다.

실업률: 낮은 실업률은 집권당에 유리하며, 경제의 안정성을 나타냅니다. 반면 실업률 상승은 집권당에 불리합니다.

2024년 10월 기준, 미국 실업률은 4.1%입니다. 이전 몇 개월과 비교할 때 이 수치는 안정세를 보이며, 이는 허리케인과 새로운 파업 활동 등의 외부 압력이 일자리 성장에 일시적인 영향을 미칠 수 있지만, 노동 시장이 여전히 탄력적임을 나타냅니다.

고용 상황은 세금, 일자리 창출 및 경제 자극 정책의 수립에 영향을 미칩니다. 2024년 10월의 실업률이 4.1%로 안정세를 보이는 것은 다양한 도전 속에서 경제 정책이 효과적임을 나타냅니다.

국내 총생산 (GDP) 성장: 강력한 GDP 성장은 집권당에 유리하며, 이는 경제가 성장하고 있음을 나타냅니다. 성장 둔화 또는 부정 성장은 경제 정책에 대한 우려를 불러일으키며, 도전자에게 유리할 수 있습니다.

미국 2024년 3분기 GDP의 연환산 성장률은 2.8%입니다. 이 성장률은 이전 몇 분기와 비교할 때 경제 성장이 견조하지만 약간 둔화되었음을 나타내며, 경제가 강력하지만 신중하게 확장되고 있음을 보여줍니다. 연준이 2022년과 2023년에 인플레이션 억제를 위해 더 높은 대출 금리를 시행한 가운데, 소비자는 여전히 경제 성장을 촉진하는 데 기여하고 있습니다.

인플레이션율: 중간 정도의 인플레이션은 일반적으로 용인될 수 있으며, 선거가 가까워질수록 높은 인플레이션은 유권자의 감정을 경제 개혁을 약속하는 후보로 돌릴 수 있습니다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출 지수(PCE)는 지난 분기에 연환산 1.5%의 속도로 성장했으며, 이는 2분기의 2.5%보다 낮아 4년 이상 만에 최저 수준입니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE 인플레이션율은 2.2%로, 2분기의 2.8%보다 감소했습니다.

비록 인플레이션이 통제되고 있지만, 평균 물가는 여전히 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 높아 많은 미국인들이 불만을 느끼고 있으며, 이는 해리스와 트럼프의 선거 전망에 도전 과제가 되고 있습니다. 대부분의 주류 경제학자들은 트럼프의 정책 제안이 인플레이션을 악화시킬 것이라고 보며, 해리스의 정책은 인플레이션 억제를 지속하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.

주식 시장 성과: 일반적으로 강력한 시장은 집권당을 지지하며, 하락하는 시장은 그들의 전망에 해를 끼칠 수 있습니다. S&P 500 지수와 같은 특정 지수는 일반적으로 예측 지표로 사용됩니다: 만약 시장이 선거 몇 개월 전에 상승한다면, 역사적으로 현직자가 승리할 가능성이 더 높습니다.

S&P 500 지수는 역사적으로 선거 결과의 기상청 역할을 해왔으며, 선거 3개월 전의 긍정적인 추세는 일반적으로 현직 정당의 승리를 예고합니다. 이 패턴은 지난 24번의 대통령 선거 중 20번을 예측하는 데 적용되며, S&P 500 지수가 반영하는 경제 감정과 유권자 선호 간의 강한 상관관계를 나타냅니다. 그러나 현재 미국 주식 시장은 AI 산업과 관련된 거품이 존재하여 데이터와 지표의 상관관계에 영향을 미칠 것입니다.

선거 주에 접어들기 전에, 올해 현재까지 이 지수는 거의 20% 상승했으며, 이는 집권당에 유리한 시장 신호로 해석되거나 더 넓은 경제 신뢰를 반영할 수 있습니다.

비록 시장이 크게 상승했지만, 선거 전 주에 시장은 뚜렷한 하락세를 보였으며, S&P 500 지수는 1.37% 하락하고 나스닥 지수는 1.5% 하락했습니다. 이는 투자자들이 마지막 순간에 긴장감을 느끼거나 선거 후 발생할 수 있는 정책 변화에 따라 재조정하고 있음을 나타낼 수 있습니다.

2. 선거 결과를 반영하는 자산 및 주식

국채 수익률 및 채권: 채권 수익률은 예상되는 재정 정책 변화를 신속하게 반영할 수 있습니다. 예를 들어, 지출을 지지하는 후보가 승리하면, 정부 차입 증가에 대한 예상으로 수익률이 상승할 수 있습니다. 반대로, 승자가 재정적으로 보수적일 것으로 예상되면 수익률은 안정되거나 하락할 수 있습니다.

국채 수익률, 특히 10년 만기 국채 수익률은 2024년에 변동을 겪었습니다. 11월 이전에 수익률이 상승했으며, 이는 여러 가지 방식으로 해석될 수 있습니다. 시장 관찰자들은 이는 선거 후 경제 정책 변화에 대한 기대를 반영할 수 있다고 보며, 특히 공화당이 승리할 가능성이 있다는 신호가 있을 경우 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다.

채권 시장, 특히 국채 및 기타 고정 수익 증권의 성과는 일반적으로 예상되는 정책 변화에 반응합니다. 만약 시장이 공화당의 승리를 가격에 반영한다면, 이는 세금 인하 또는 규제 개혁과 같은 재정 정책 변화에 대한 기대를 의미할 수 있으며, 이러한 정책 변화는 전통적으로 차입 증가와 인플레이션 기대 상승으로 인해 수익률 상승을 초래할 수 있습니다. 반대로, 민주당의 승리는 지출 계획이나 세금 정책을 통해 채권 수익률에 다른 영향을 미칠 수 있는 재정 전략을 가져올 수 있습니다.

기술주: 기술 기업은 일반적으로 반독점 문제나 데이터 프라이버시 규제의 변화와 같은 잠재적인 규제 변화에 반응합니다. 후보자가 더 엄격한 규제를 시행할 가능성이 있다고 여겨지면, 기술주는 변동성을 겪을 수 있습니다.

나스닥 100 지수는 많은 대형 기술 및 인터넷 기업을 포함하고 있으며, 혁신, 세금 및 규제에 영향을 미치는 정책 변화에 특히 민감합니다.

역사적으로 선거 전 몇 개월의 강력한 성과는 집권당의 승리를 예고하는 경우가 많습니다. 선거 전 시장 지수가 뚜렷하게 하락하는 것은 투자자들이 신중하거나 정책 변화에 대한 기대에 따라 재조정하고 있음을 반영할 수 있습니다. 선거 연도는 일반적으로 나스닥 100 지수에 긍정적인 수익을 가져오며, 선거 불확실성이 해소됨에 따라 11월의 성과가 특히 강력합니다.

금 및 안전 자산: 선거가 경제 불확실성이나 지정학적 긴장을 유발하면, 투자자들은 금과 같은 안전 자산으로 눈을 돌릴 수 있습니다. 금 가격은 종종 위험 회피 심리의 증가를 반영합니다.

금은 역사적으로 안전 자산으로 여겨지며, 지정학적 사건, 경제 정책 불확실성 및 시장 감정에 반응하는 경향이 있으며, 이러한 요소들은 선거 기간 동안 더욱 심화됩니다. 2024년 미국 대선은 정치적 긴장, 경제 정책 논쟁 및 글로벌 지정학적 변화의 배경 속에서 금 가격이 크게 상승하게 만들었으며, 이는 투자자들이 잠재적인 경제 혼란을 피하고자 하는 욕구를 반영합니다.

선거 결과에 대한 기대는 금 가격을 급등시키며, 이는 투자자들의 불안과 불확실성 헤지를 반영합니다. 이러한 패턴은 금이 이전 선거 연도에 보인 성과와 일치하며, 2024년은 금 가격 상승폭이 가장 큰 해가 될 수 있으며, 이는 더 깊은 경제 우려나 더 영향력 있는 정책 변화에 대한 기대를 나타낼 수 있습니다.

역사적으로 선거 후 일정 기간 동안 불확실성이 해소되면서 금 가격은 안정세를 보이거나 약간 하락할 수 있으며, 이는 금의 '선거 주기'로 알려져 있습니다. 가격은 선거 전 정점에 도달한 후 조정될 수 있습니다. 그러나 만약 선거 결과가 장기적인 정책 불확실성이나 경제 불안정을 초래한다면, 금은 여전히 선호되는 자산이 될 수 있으며, 그 가치를 유지하거나 증가시킬 가능성이 있습니다.

만약 선거 결과가 달러를 약화시키거나 인플레이션을 촉진할 것으로 예상된다면, 예를 들어 지출 증가나 달러의 지배적 지위에 영향을 미치는 지정학적 긴장 상황을 통해 금은 혜택을 볼 수 있습니다. 반대로, 정책이 달러 강세, 인플레이션 감소 또는 경제 안정성을 지향한다면, 금은 조정을 받을 수 있습니다.

3. 암호 자산

비트코인 및 기타 암호화폐: 암호화폐는 경제 및 정치적 불확실성에 대한 헤지 수단으로 작용할 수 있습니다. 규제 입장은 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 유리한 후보는 성장을 촉진할 수 있으며, 규제 위협은 변동성을 초래할 수 있습니다.

미국 대선 결과 발표를 하루 앞두고 암호 시장의 변동성이 더욱 심화되었으며, 비트코인 및 기타 암호화폐의 가격이 크게 오르내리며 대량의 계약 사용자 포지션이 청산되었습니다. 지난 24시간 동안 암호 시장 사용자들이 청산된 금액은 3.5억 달러에 달합니다.

지난 주 동안 비트코인 가격은 전반적으로 하락세를 보였지만, 일중 반등이 발생하여 양측 모두에게 청산 위험을 초래했습니다. 대선 결과 발표 전 비트코인은 계속해서 양방향 변동성을 보일 것으로 예상되며, 이후 단방향 흐름이 나타날 수 있습니다. 트럼프가 승리할 경우 비트코인이 상승할 가능성이 더 높으며, 반대로 하락할 가능성이 있습니다.

4. 외환 시장

달러: 달러는 일반적으로 시장의 경제 정책에 대한 더 넓은 기대를 반영합니다. 만약 선거 결과가 연방 지출 증가나 잠재적인 무역 정책 변화를 의미한다면, 달러 변동을 초래할 수 있습니다.

달러는 선거 전 강세를 보였으며, 이는 안전 회피 심리 또는 중대한 정책 변화에 대한 기대 때문일 수 있습니다. 그러나 선거 후, 그 성과는 트럼프 또는 해리스의 승리에 따라 달라질 수 있으며, 역사적으로 결과가 다르게 나타났습니다. 규제 완화와 더 공격적인 재정 정책을 취할 가능성에 대한 기대 때문에 트럼프의 승리는 달러 강세를 초래할 수 있으며, 해리스의 승리는 정책 연속성이나 새로운 규제에 대한 우려로 인해 달러가 처음에는 약세를 보일 수 있습니다.

요약

소비자 신뢰 지수에서 실업률, GDP 성장 및 핵심 인플레이션율과 같은 경제 지표는 현재 데이터가 집권당을 대표하는 해리스에게 지지의 근거를 제공하는 동시에 트럼프에게 비판의 여지를 제공하고 있습니다. 비록 소비자 신뢰가 약간 하락했지만, 고용 시장은 탄력성을 유지하고 있으며, GDP 성장은 견조하고 인플레이션은 통제되고 있어 현 정부에 긍정적인 요소가 됩니다.

주식 시장, 채권 시장, 기술주 및 금과 같은 시장은 서로 다른 흐름을 보이고 있습니다. 주식 시장의 변동은 투자자들의 신중함을 나타내며, 채권 수익률 상승은 재정 정책 조정에 대한 기대를 보여주고, 금은 불확실성이 심화될 때 선호되는 안전 자산으로 자리 잡고 있습니다. 암호화폐의 성과는 선거가 가져올 정책 규제 변화에 대한 시장의 우려를 반영합니다.

금융 시장에서 투자자들의 일반적인 심리 상태까지, 현재의 경제 신호는 선거 결과를 예측하는 데 창을 제공하며, 선거 연도의 글로벌 시장의 복잡성과 변동성을 강조합니다.