체인 데이터의 관점에서 BTC의 점차 사라지는 주기를 탐구하다

필연적으로 사라지는 주기성

대부분의 암호화폐 커뮤니티 사람들은 BTC의 강한 주기성에 익숙할 것이다. 4년마다 반감기가 발생하는 설계에서 비롯된 BTC의 가격 추세는 이를 완벽하게 반영하는 것처럼 보인다.

2013년 말, 2017년 말, 2021년 말, 각각 세 번의 주기적 정점에 정확히 대응하며, 4년마다 반복되는 규칙은 수많은 시장 참여자들에게 기준으로 여겨졌다.

하지만, 연구의 관점에서 단순한 배를 조각내며 검을 찾는 것은 명확한 결론을 도출할 수 없다.

생산량 반감기의 영향력이 점차 감소함에 따라, 시가총액의 성장으로 인해 현재 과학적 검증을 견딜 수 있는 4년 주기론을 지지하는 관점은 존재하지 않는다.

미래에 주기성이 사라진다면, 거래자로서 우리는 어떻게 대응해야 할까?

가장 강력한 집단: 보유 기간이 1년에서 3년인 시장 참여자

역사적으로, BTC의 강세와 약세 주기에 항상 완벽하게 대응하는 집단이 있다. 이 집단은 바로 "보유 기간이 1년에서 3년"인 시장 참여자들이다.

(차트 설명: 보유 기간 1-3년의 시장 참여자 비율)

우리는 다음과 같은 점을 명확히 볼 수 있다:

· 이 비율이 바닥을 칠 때마다, 항상 가격의 주기적 정점에 대응한다.

· 이 비율이 정점에 이를 때마다, 항상 가격의 주기적 바닥에 대응한다.

간단히 말하자면: BTC 가격이 정점에 이를 때, 그들은 정확히 매도 완료했으며; BTC 가격이 바닥에 이를 때, 그들은 정확히 많은 자산을 축적했다.

원인과 결과는 현재로서는 답을 줄 수 없지만, 분명히 강세와 약세 주기의 출현은 그들과 무관하지 않다.

이 차트에서 주목할 점은 세 가지이다:

매 주기가 지나갈 때마다, 이 비율의 최저값이 해마다 증가하고 있다는 점. 그 배경에는 점점 더 많은 참여자들이 BTC를 장기 보유하기로 선택하고 있다는 추측이 가능하다.
현재 이 집단의 비율은 "증가"로 전환되고 있으며, 이는 내가 작년 말부터 BTC에 대해 약세를 보였던 논리와 상호 연관된다. 자세한 내용은 내가 이전에 작성한 게시물을 참조할 수 있다(댓글란에 후속 업데이트가 있다):

체인 상 데이터 상세 분석: 아마도 당신은 언제든지 정점을 탈출할 준비를 해야 할 것이다 https://x.com/market_beggar/status/1878653495311839475

합리적으로 추측할 수 있는 것은, 앞으로 이 비율의 바닥값은 점점 더 커질 것이며, 조용히 지나온 길을 지나 미국 ETF에 상장되고, 금과 경쟁하게 되면서, BTC를 보유하고자 하는 사람들도 더 많아질 것이다.

2021년의 두 번의 정점: 배를 조각내며 검을 찾는 자들의 전패

이전에 나는 2021년의 더블 탑에 대해 몇 편의 글을 썼다.

그 중 "2021년 더블 탑 다시 이야기하기: '미래 데이터 유출'이란 무엇인가?"라는 글에서, 2021년 더블 탑의 특수성을 명확히 언급하고 왜 배를 조각내며 검을 찾는 것이 불가능한지를 자세히 설명했다.

기사 링크：https://x.com/market_beggar/status/1891335031177851380

오늘의 주제와 결합하여, 나는 다른 관점에서 분석을 시작할 것이다:

(차트 설명: 실현된 이익)

소위 실현된 이익(Realized Profit)은 UTXO 체인 상 회계 원리에 따라, 매일 얼마나 많은 이익이 실현되는지를 통계적으로 나타낸 것이다.

내가 고정한 게시물에서도 언급했듯이: 집중적이고 대량의 실현된 이익이 발생할 때, 이는 대량의 저비용 자산이 매도되어 현금화되고 있음을 나타내며, 이는 큰 경고 신호이다.

자세한 분석 논리는 아래 문서를 참조할 수 있다:

정점 신호 추적: 대량의 실현된 이익 재현 https://x.com/market_beggar/status/1882645089786450368

체인 상 데이터의 관점에서, 사실 2021년 4월(첫 번째 정점) 시점에서 이 주기는 이미 종료되었다(https://x.com/market_beggar/status/1889878465056481309); 그러나 이후 여러 요인으로 인해 BTC는 2021년 11월에 두 번째 정점을 형성했다.

위의 차트에서 보듯이, 두 번째 정점이 나타날 때 역시 대량의 실현된 이익이 동반되었다. 그럼 질문이 생긴다: "이 대량의 실현된 이익은 어디서 왔는가?"

첫 번째 차트를 결합해 보면, 당시 보유 기간이 1년에서 3년인 집단의 비율은 사실 2021년 4월에 이미 바닥을 찍었다. 따라서 두 번째 정점에서 나타난 대량의 실현된 이익은 "2021년 5월에서 7월" 사이에 자산을 축적한 집단에서 비롯된 것일 뿐이다.

여기서 생각해 볼 점은:

미래에 주기성이 점차 사라진다면, 더 많은 "단기 바닥 형성" 후 새로운 주 상승이 시작되는 상황이 발생할 수 있을까?

내가 이전 글에서 언급했듯이, 과거의 정점은 종종 두 번의 대규모 배포와 동반되었다. 이번 주기도 작년 12월에 두 번째 대규모 배포가 발생했다. 그러나 미래의 변동성이 감소함에 따라, BTC의 새로운 강세와 약세 주기 전환이 단 한 번의 배포로 완료될 수 있을까?

생각해 볼 만하다.