데이터 피벗: SOL이 점차 회복됨에 따라 Memecoin의 거래 현황

저자：Nico

출처：Nico X 계정

편집：Ethan，Odaily 별日报

나는 암호화폐 거래 분야의「참호」에서 깊이 잠수해 있었고, 지금 이 순간 많은 암호화폐 관계자들이 이 분야가 이미「죽었다」고 주장하고 있다.

현재 Memecoin 거래에서 발생하는 거래량은 몇 달 전 수준에 미치지 못하고 있으며, TRUMP는 Memecoin의 심리 점유율, 거래량 및 유동성 유치 측면에서 부분적인 정점에 도달했다. 그 당시 SOL 가격은 290달러에 달했고, BTC는 10만 달러를 돌파했으며, 전체 황소 시장은 한창이었다. 이후 BTC는 74-88K 구간으로 조정되었고, SOL은 95달러에서 부분적인 저점을 형성했다. 하지만 현재 SOL은 140달러 이상으로 강력하게 반등했으며(15일 내 상승폭 46%), BTC도 다시 9만 달러에 도달했다. 이제 현재 상황을 재평가할 때가 되었다.

비록 SOL 가격이 하락하고 시장 정서가 전반적으로 약세이며 피로감이 가득하지만, 데이터는 또 다른 모습을 보여준다. 4월부터 지금까지의 통계 데이터를 통해 살펴보자:

pump.fun 플랫폼은 현재까지 약 6.5억 달러의 거래량을 발생시켰으며, 4월 일일 평균 거래량은 100만에서 270만 달러 사이에서 변동하며 평균적으로 150-200만 달러의 높은 수준을 유지하고 있다.

SOL 고가 시기와 TRUMP 열풍 이후 거래량이 감소한 후, 4월 거래량은 눈에 띄게 회복되었다. PumpSwap의 출시와 거의 무결점의 이전 메커니즘 덕분에 토큰 이전 사건에 대한 거래 경험이 최적화되었으며, 이는 플랫폼 주간 거래량의 지속적인 상승으로 나타났다.

현재까지 970만 개의 토큰이 생성되었으며, 4월 일일 평균 발행량은 2-4만 개이고, 매일 100-350개의 토큰이「졸업」을 완료하며 졸업률은 0.4-0.8%를 유지하고 있다.

시간이 지남에 따라 졸업률이 감소하는 현상은 사용자와 거래량의 감소와 관련이 있으며, 현재「참호」에서는 더 많은 소규모 그룹이 새로운 토큰 발행 시에 함께 모여 자금을 축적하고, 이후 서로 매도하는 경향이 있다. 충분한 유동성을 유치하지 못할 경우, 이러한 그룹은 종종 조기 철수를 선택한다.

활성 사용자 분석

2024년 12월부터 2025년 2월까지의 정점 기간 동안, 매일 20-40만 사용자가 pump.fun을 통해 Memecoin을 거래했다. 이후 사용자 수는 지속적으로 감소하여 지난 두 달 동안 20만 이하를 유지하고 있다. 현재 일일 활성 지갑 수는 약 15만으로 안정적이며, 신규 및 기존 사용자 비율이 균형을 이루고 있다. 주목할 점은 대부분의「참호」 거래자가 다중 지갑 전략을 사용하고 있으며, 정기적으로 활성 지갑을 변경한다는 것이다.

거래 로봇 데이터 개요

잘 알려진 바와 같이, Memecoin 거래 활동은 상위 5개 거래 터미널에 집중되어 있다:

• @AxiomExchange
• @tradewithPhoton
• @gmgnai
• @TrojanOnSolana

다음은 주요 지표 비교(일 단위)이다:

이 플랫폼들은 합계로 10만 이상의 일일 활성 사용자와 1억 달러의 일일 거래량을 기여하며, 시장 관찰과 일치한다.

플랫폼 누적 수수료 및 자산 관리 규모(AUM) 측정(SOL 기준 140달러)

• Bullx：누적 수수료 1.86억 달러｜AUM 21.5만 SOL(약 3000만 달러)
• Axiom：누적 수수료 3900만 달러｜AUM 추정 Bullx와 유사(약간 낮을 수 있음)
• Photon：누적 수수료 3.82억 달러｜AUM 53.9만 SOL(약 8260만 달러)
• GMGN：누적 수수료 6600만 달러｜AUM 추정 최소 Bullx의 절반

추정에 따르면, Memecoin 분야에서 유통되는 SOL 유동성의 총 가치는 2억 달러를 초과한다. 다음 글에서는 모든 유동성 풀(LP)과 토큰의 총 가치를 심층적으로 탐구할 것이다.

PumpSwap 생태계 관찰

PumpSwap의 현재 일일 거래량은 3-4.8억 달러에 달하며, Solana 체인上的 DEX 거래량의 9-19%의 시장 점유율을 차지하고 있다. 주목할 점은 모든 새로운 pump.fun 토큰이 PumpSwap에서 발행 거래되고 있어, 여전히 Raydium/Meteora 거래를 통해 거래되는 구형 토큰에서 많은 거래가 발생하고 있다는 것이다.

PumpSwap은 0.25%의 거래 수수료를 부과하며, 그 중:

• 0.20%는 유동성 제공자(LP)에게 분배된다.
• 0.05%는 프로토콜 소유로 귀속된다.

출시 첫 달에 약 2500만 달러의 수수료를 발생시켰으며(일 평균 10-24만 달러), 유동성 제공자는 2000만 달러를, 프로토콜 수익은 500만 달러를 얻었다. PumpSwap의 시장 점유율이 지속적으로 확대됨에 따라(현재 안정적인 성장 추세), 이 데이터는 계속해서 증가할 것으로 예상되며, 이는 거래자들이 구형 코인보다 새로운 토큰을 선택하는 경향을 뒷받침한다.

통찰

새로운 토큰의 우선 거래 모델은 내가 Memecoin 분야의 발전을 예측한 것과 완벽하게 일치한다. 최근「참호」에서 생존의 어려움이 증가하고 있다는 것은 공공의 비밀이며, 남아 있는 플레이어는 SOL 저가, 거래량 감소 및 사용자 이탈 등의 겨울 시험을 겪은「노병」들이다.

Memecoin 분야의 생명력은 새로운 유동성의 주입에 달려 있으며, 초기에는 주류 알트코인 손실에 시달리는 숙련된 암호화 투자자들이 빠른 수익 기회를 찾기 위해 전환하는 데서 비롯된다. 분야가 확장됨에 따라, 소액 투자자들도 이 고위험 고수익의「심수」에 발을 담그기 시작했다.

정교한 조작과 깊은 프로토콜 이해가 필요한 DeFi 토큰과 비교할 때, Memecoin은 낮은 진입 장벽, 높은 비대칭 수익(즉, 낮은 투자로 높은 수익 가능성), 그리고 모든 것을 토큰화할 수 있는(인물 / 콘텐츠 / 사건 / 밈 등) 무한한 창의적 공간 덕분에 항상 투기 활동의 선호 매체로 자리 잡고 있다. Solana는「암호화 카지노」의 딜러 자리를 확고히 하고 있다.

다른 분야의 잠재적 기회에 대해 묻는다면? Memecoin 외에도 Hyperliquid 및 그 생태계, 그리고 fartcoin(「열기」는 항상 상승하기 때문에)에서 기회를 찾을 수 있다. 하지만 누군가「참호」가 죽었다고 생각한다면------임무는 아직 완료되지 않았으며, 모든 것은 이제 막 시작되었다.