칠대죄, 비트코인 생태계를 괴롭히고 있다

저자：Fairy，ChainCatcher

편집：TB，ChainCatcher

친절한 안내：이 문서에 나열된 "비트코인 생태계의 일곱 가지 죄악"은 순전히 농담이며, 비트코인을 고의로 폄하하거나 비트코인의 신앙적 속성을 훼손할 의도가 없습니다. 우리는 사토시를 존중하며, 시간의 흐름을 두려워합니다. 만약 어떤 의견이 불쾌하게 들린다면, 생태계 구축자들의 너그러움을 바랍니다.

피자 축제가 14주년을 맞이하고, 비트코인은 오늘 11만 달러를 돌파하며 새로운 최고치를 기록했습니다. 비트코인은 계속 상승하고 있지만, 비트코인 생태계는 하락하는 것처럼 보입니다.

비트코인은 백서 한 장에서 글로벌 자산의 새로운 기준으로 성장했으며, 비트코인 생태계의 이야기는 단순한 기술 서사에서 인성, 시장, 권력 및 신앙이 얽힌 복잡한 그림으로 변모했습니다. 그러나 모든 소란 속에서 진정한 문제는 거의 언급되지 않습니다.

피자 축제는 기념할 만하며, 반성할 만한 사건입니다. 이 시점에서 우리는 더 명확한 시각으로 비트코인 생태계 뒤에 숨겨진 "일곱 가지 죄악"을 점검해 보아야 합니다.

이상적인 빛이 현실의 어려움에 비추다

비트코인 시가총액은 2024년 초에 다시 1조 달러에 도달했지만, 그 생태계의 활발함은 자산 규모에 비해 심각하게 불균형합니다.

현재까지 2025년 비트코인 생태계에서 자금을 조달한 프로젝트는 단 13개에 불과하며, 작년 동기에는 72개, 연간으로는 126개에 달했습니다. 자금 조달 수치는 거의 반토막이 나며, 자본의 열정은 빠르게 사그라들고 있습니다.

출처：RootData

체인 상의 데이터를 살펴보면, DefiLlama에 따르면 비트코인 생태계의 현재 TVL은 630억 달러에 불과하며, 이는 이더리움 생태계의 10분의 1(623억 달러)입니다. 그 중 Babylon이 500억 달러를 기여하여 80% 이상을 차지하고 있어, 생태 구조가 극도로 집중되어 있습니다.

TVL과 토큰 시가총액을 비교하면, 문제는 더욱 뚜렷해집니다: BTC의 TVL/시가총액 비율은 단 0.2%로, 주류 공공 블록체인의 평균 수준보다 훨씬 낮습니다. 이더리움, 솔라나, 트론 등의 체인은 일반적으로 10% 이상을 유지하며, 자본 사용 효율성이 비트코인보다 현저히 높습니다.

출처：DefiLlama

이외에도 비트코인 생태계의 스타 프로젝트인 L2 방향의 Stacks, Merlin Chain, 스테이킹 트랙의 Solv Protocol, Babylon, BounceBit, 각인 자산 ORDI, SATS 등은 가격 성과가 대체로 지속적으로 저조합니다.

비트코인은 암호화폐 시장의 "금자탑"이지만, 생태 구축에서는 거의 빈 껍데기와 같습니다. 아래는 우리가 정리한 "일곱 가지 죄악"입니다.

첫 번째 죄악------생태의 허상에 대한 죄

2023년 말부터 2024년까지 비트코인 생태계는 "거대한" 각성 서사를 맞이했습니다. 각인, L2, 재스테이킹 등, 마치 하룻밤 사이에 침묵하던 BTC 생태가 갑자기 혁신의 온상이 된 것처럼 보였습니다. 그러나 시장의 열기가 사라지면, 진정으로 남은 성과는 여전히 미미합니다.

많은 프로토콜이 본질적으로 혁신적이지 않으며, 기존 패러다임을 재구성하거나 진정한 새로운 시장 수요를 창출하지 못했습니다. 대다수 프로젝트는 단순히 오래된 개념의 새로운 포장에 불과하며, 기본 구조가 약하고, 설계가 조잡하며 사용 시나리오와 동떨어져 있습니다. 관련 팀의 수준은 천차만별이며, 진정으로 장기적인 구축 의지와 능력을 가진 사람은 극히 드뭅니다.

커뮤니티 구성원 @blapta가 말했듯이: "상업적 결과로 보면, 이른바 기술 선도 프로젝트는 거의 하나도 실제로 실현되지 않았습니다. 프로토콜이 성립되었는지는 더 이상 관심의 초점이 아니며, 자금 조달이 한 차례 지나가면 이야기가 끝나고, 그 후에는 조용해집니다. 이는 기술적 실패일 뿐만 아니라, 문화적 침묵이기도 합니다."

두 번째 죄악------교조주의와 내분의 죄

이상주의는 비트코인 생태계에서 결코 빠지지 않았지만, 그것이 교조주의와 합쳐지면, 조용히 폐쇄적이고 자기 제한적인 것으로 변질됩니다. "탈중앙화 신앙"을 자처하는 이 시스템에서, 기술 경로, 합의 메커니즘, 심지어 발전 방향이 어떤 "원리주의" 입장에 닿으면, 쉽게 비극적인 진영 간의 투쟁으로 변모합니다.

비트코인 네트워크의 주요 업그레이드는 거의 항상 긴 수용 과정을 겪었습니다. SegWit는 활성화된 지 2년 후에 겨우 약 50%의 거래를 처리했으며, 4년 후에야 80%에 가까워졌습니다; 2021년 11월에 활성화된 Taproot도 마찬가지로 느리며, 2023년 초 채택률은 1%도 되지 않았고, 2024년 초에야 39%에 도달했습니다. 개발자와 커뮤니티는 프로토콜 발전에 대해 극도로 신중합니다.

출처：CryptoQuant의 창립자 Ki Young Ju

역사적으로 BCH, BSV 분기 사건은 비트코인 커뮤니티의 초기 이념 분열과 파벌 충돌의 깊은 뿌리를 증명합니다. 동시에 일부 커뮤니티 구성원은 스마트 계약, 자산 발행 등의 혁신 방향에 대해 저항적인 태도를 보이며, "사토시의 길을 고수"와 "기능 업그레이드를 추진" 사이에서 항상 장기적인 갈등과 분열이 존재합니다.

세 번째 죄악------인재 고갈의 죄

개발자가 공공 블록체인 생태계의 꿈꾸는 자이자 기초를 다지는 자라면, 비트코인은 인재 유출 위기를 겪고 있습니다. 이더리움, 솔라나 등 생태계가 보여주는 활발한 개발 열정과 상업적 동력과는 달리, 비트코인의 개발 상황은 점점 희박해지고 있습니다.

이러한 개발력의 감소는 장기적으로 기부 기반의 개발 모델에 의존해온 것에서 비롯되며, 안정적이고 지속 가능한 인센티브 시스템이 부족하여 새로운 인재를 유치하기도 어렵고, 경험이 풍부한 인재를 유지하기도 어렵습니다.

DeveloperReport 데이터에 따르면, 현재 BTC 생태계의 전일제 개발자는 359명에 불과하며, 1년 경력의 전일제 개발자 수는 9.1% 감소했으며, 2년 이상의 경력을 가진 개발자도 4% 줄어들었습니다. 주체 개발자(이더리움 가상 머신, 솔라나 가상 머신 스택 제외)만 따지면, 비트코인은 모든 체인 중에서 5위에 그치며, 1위인 이더리움(2181명)의 6배에 불과합니다.

더욱 주목할 점은, 제한된 개발자 중 42%가 확장 솔루션에 집중하고 있어, 비트코인 원주율 애플리케이션 층 및 기타 분야의 인력이 더욱 부족하다는 것입니다.

출처：Developerreport

네 번째 죄악：가치 유치의 죄

막대한 BTC 재고는 금융 생산력으로 전환되지 않고, 체인 상의 "휴면 자본"으로 침체되고 있습니다. Binance Research의 최신 연구에 따르면, 현재 실제로 DeFi에 사용되는 BTC는 0.79%에 불과하며, 지난 1년 동안 전송되지 않은 비트코인은 총 공급량의 60% 이상을 차지하고 있으며, 이 비율은 계속 상승하고 있습니다.

지난 1년 동안 움직이지 않은 비트코인의 비율, 출처：Binance Research

이는 비트코인의 "디지털 금" 위치가 더욱 확고해짐을 나타내며, 동시에 금융 가용성에서 생태계의 심각한 격차를 드러냅니다. BTC 보유자가 자산을 활용할 수 있는 방법은 매우 제한적이며, 주로 중앙화된 대출 플랫폼이나 크로스 체인으로 생성된 WBTC 등의 형태에 집중되어 있지만, 이러한 경로는 일반적으로 수익률이 낮고, 중앙화 위험이 높으며, 안전성이 부족한 문제에 직면해 있어 매력이 떨어집니다.

반면, 비트코인의 금융 생태계는 지속 가능한 자산 사용 메커니즘을 구축하지 못해 투자자들의 수익 확보, 위험 관리 및 전략 배치 등 다층적인 요구를 충족하지 못하고 있습니다. 이러한 "가치 유치"는 비트코인 생태계의 진화를 제한하는 주요 족쇄가 되고 있습니다.

다섯 번째 죄악：주의력 불일치의 죄

비트코인 커뮤니티의 최근 업그레이드 논의는 "고열 저효율"의 악순환에 빠져 있습니다: 진정한 기술적 깊이와 발전 잠재력을 가진 제안은 거의 없고, 오히려 "무관한" 주제들이 반복적으로 논의되고 있습니다.

BIP177을 예로 들면, 단지 단위 표시 방식의 조정에 관한 것일 뿐인데도 커뮤니티에서 오랜 논란을 일으켰습니다; 반면, 프로토콜 능력의 도약을 이끌 수 있는 제안인 비동기 결제 및 선택적 결제 경로의 CTV + CSFS 조합, 미래의 안전 문제에 대응하는 BIP360(양자 공격 저항) 등은 열기가 거의 없습니다.

비트코인 거버넌스 메커니즘에서 원래 비효율적이었던 BIP 제도가 이러한 주의력 불일치 속에서 더욱 경직되어 가고 있습니다. 진정으로 광범위한 테스트, 평가 및 협력을 통해 추진해야 할 핵심 업그레이드는 발언권의 쟁탈전 속에서 조용히 사라지고 있습니다. 커뮤니티 구성원 @blapta는 "비트코인 커뮤니티의 논의가 조속히 정상적인 논의로 돌아가기를 희망합니다. 계속 끌고 가면 개발자들이 늙어버릴 것입니다."라고 말했습니다.

여섯 번째 죄악：서사적 폐쇄의 죄

암호화 산업의 빠른 속도 속에서 비트코인 생태계의 서사는 특히 단조롭게 보입니다. "디지털 금" 서사는 공감대를 강화하고 가치를 전달하는 역할을 하지만, 혁신과 상상력을 제한하는 틀로 변모해서는 안 됩니다.

반면, 다른 체인 생태계는 Restaking, Meme, DePIN, AI 등의 방향으로 새로운 관심과 새로운 서사를 지속적으로 자극하여 커뮤니티의 활력과 자본의 흐름을 이끌어내고 있습니다.

Taproot Assets, Ordinals 등이 잠시 상상력을 자극했지만, 지속적인 서사 추진과 체계적인 지원이 부족하여 결국 안정적인 성장 곡선을 형성하지 못했습니다.

일곱 번째 죄악：투자 가능성 결여의 죄

자본이 이익을 추구하는 시장 체계에서 "투자 가능성"은 자금의 최종 흐름을 결정합니다. 투기는 체인 상 자금의 가장 진실하고도 정직한 흐름 논리입니다. 그러나 비트코인 생태계는 이 점에서 명백한 단점을 가지고 있습니다: 배포가 복잡하고, 유동성이 약하며, 거래 메커니즘이 원시적입니다. 이러한 문제로 인해 시장 조성자, 차익 거래자, 핫머니가 효율적으로 진입하고 퇴출하기 어렵습니다.

데이터 측면에서도 이를 확인할 수 있습니다: 2024년 Ordinals와 Runes의 열풍으로 자본의 주목을 잠시 끌어낸 것을 제외하고, 나머지 해의 비트코인 생태계의 자금 조달 성과는 모두 미미합니다. 특히 1천만 달러 이상의 대규모 자금 조달 프로젝트는 극히 드물며, 이는 주류 투자 기관이 BTC 생태계의 "투자 가능성"에 대해 의구심과 유보를 가지고 있음을 직접적으로 반영합니다.

문제에 직면하여, 더 멀리 나아갈 수 있다

우리는 초심을 되돌아보며 현실에 직면합니다. 현재의 비트코인 생태계는 기술 실험의 중간 회고이자 문화와 질서의 거울입니다. "일곱 가지 죄악"이라는 표현은 농담일 뿐이며, 진정한 출발점은 생태계가 생명력을 되찾고 지속 가능한 성장 방향을 찾기를 바라는 것입니다.