“월스트리트의 신” 톰 리, ETH 대다수 매수자로 변신하다. 그는 왜 이더리움과 그 재정 전략에 대해 확고한 긍정적인 시각을 가지고 있을까?

저자: Weilin, PANews

월가에서 Tom Lee는 "월가의 신수"로 알려져 있으며, 그의 정확한 시장 예측과 기술주, 비트코인 등의 자산에 대한 깊은 통찰력으로 널리 주목받고 있습니다. 분석 기관 Fundstrat의 창립자로서 그는 전통 시장에서 잘 알려진 분석가이자 비트코인과 이더리움 같은 디지털 자산의 확고한 지지자입니다.

최근 Lee는 채굴 기업 Bitmine의 이사회 의장으로 임명되었으며, 이 회사가 출시한 2.5억 달러 규모의 이더리움 재무 전략에 참여했습니다. 이 전략은 시장의 광범위한 관심을 불러일으켰습니다. 최근 외부 인터뷰에서 Tom Lee는 현재 시장 주기에서 이더리움이 10,000달러에 도달할 것이라고 대담하게 예측했습니다.

Bitmine, 2.5억 이더리움 재무 전략 발표 및 Tom Lee를 이사회 의장으로 임명

채굴 기업 Bitmine Immersion Technologies(BMNR)는 최근 2.5억 달러 규모의 사모 계획을 공개 발표하여 이더리움 재무 전략에 자금을 지원할 계획이라고 밝혔습니다. 이 조치는 MicroStrategy가 비트코인 재무 전략을 채택한 것과 유사합니다.

7월 3일, Bitmine 주가는 1,000% 이상 급등하며 투자자들 사이에서 열띤 논의와 투기를 촉발했습니다. 이번 자금 조달은 MOZAYYX가 주도했으며, 현재 암호화 투자계의 일부 활발한 기관들인 Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken, Pantera, Republic Digital, DCG 등이 지원하고 있습니다.

한편, Bitmine은 Tom Lee를 이사회 의장으로 임명했다고 발표했습니다. Lee는 Fundstrat의 창립자이자 암호화폐에 대해 오랫동안 긍정적인 시각을 가진 유명 전략가입니다. 그가 비트코인과 기술주에 대해 초기부터 확고한 신념을 가지고 있었던 덕분에 그는 월가에서 충성스러운 추종자를 얻었습니다.

주가의 급등은 널리 주목받고 있지만, 경고도 따릅니다. 일부 분석가들은 암호화 재무 전략이 강력한 서사적 동력임에도 불구하고 새로운 변동성 위험을 초래한다고 지적했습니다. Bitmine의 미래는 이더리움의 움직임과 밀접하게 연결되어 있으며, 이 분야에서 감정의 변화는 매우 빠를 수 있습니다. 이더리움의 장기적인 활용을 긍정적으로 보는 투자자들에게는 직접 투자하는 것이 더 간편하고 변동성이 적은 선택일 수 있습니다.

Tom Lee: "스테이블코인은 이더리움의 거래 수수료를 기하급수적으로 증가시킬 것"

Tom Lee는 최근 인터뷰에서 그가 이더리움을 좋아하는 이유는 그것이 프로그래머블 스마트 계약 블록체인이며, 스테이블코인의 부상이 이더리움을 지원하는 이유라고 밝혔습니다. 그는 최근 인기를 끌고 있는 스테이블코인 상장 기업인 Circle을 언급하며, 그 가치는 900억 달러에 달한다고 말했습니다. "Circle은 지난 5년간 최고의 IPO와 같으며, 그 거래 시가총액은 EBITDA(세전 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비를 제외한 수익성 지표)의 100배에 달해 일부 펀드에 매우 좋은 성과를 가져다주었고, 그들을 상위 1%로 진입하게 도왔습니다. 그래서 전통적인 월가의 관점에서 Circle은 신급 주식과 같고, 스테이블코인은 암호화폐 분야의 ChatGPT와 같습니다. 왜냐하면 그것이 주류 시장에 진입했기 때문입니다."라고 그는 말했습니다.

Lee는 이것이 실제로 월가가 토큰화된 자산에 주식의 속성을 부여하려고 시도하고 있음을 증명한다고 지적했습니다. 암호화 세계는 주식을 토큰화하고 있으며, 그들은 달러를 토큰화했습니다. 현재 사람들은 JP모건이 자체 스테이블코인을 출시하고 싶어하고, 아마존, 월마트, 골드만삭스도 주목하고 있다고 보고 있습니다. 스테이블코인은 매우 좋은 비즈니스 모델이며, 소비자와 상인에게 매우 효과적입니다. 그러나 이들은 모두 블록체인에서 운영되어야 하며, 대부분의 스테이블코인 거래는 이더리움에서 발생합니다.

"이더리움은 한때 무시당했습니다. 현재 스테이블코인 시장의 총 규모는 2,500억 달러에 불과하며, 이는 이더리움 거래 수수료의 30%를 차지하고 있으며, 이더리움은 매년 50% 이상의 스테이블코인을 생성하고 있습니다. 재무부 장관 Scott은 스테이블코인을 매우 좋아합니다. 그는 이것이 2조 달러의 시장이 될 것이라고 생각하며, 이는 10배 성장하는 것입니다. 미국 정부는 더 많은 스테이블코인을 원합니다. 왜냐하면 스테이블코인이 집단적으로 미국 국채의 12대 보유자가 되었기 때문입니다. 만약 스테이블코인의 생성이 10배 증가한다면, 이는 이더리움의 거래 수수료가 기하급수적으로 증가하게 만들 것입니다."라고 Lee는 말했습니다.

Lee는 또한 이더리움이 월가가 암호화폐에 주식 속성을 부여하려고 시도하는 직접적인 수혜자라고 생각한다고 덧붙였습니다.

재무 전략이 단순히 이더리움을 구매하는 것보다 어떤 이점이 있는가?

BMNR 주가 상승의 "Tom Lee 효과"에 대해 Lee는 "이더리움에 투자하고 싶다면 왜 ETF를 직접 구매하지 않나요? 아니면 왜 체인에서 직접 구매하지 않나요? 그리고 그것을 수탁 기관에 맡기지 않나요?"라고 말했습니다. 그러나 실제로 재무 회사에는 매우 중요한 5가지 측면이 있습니다.

"사람들이 ETF를 구매하거나 체인에서 이더리움을 구매하면, 당신이 보유한 이더리움 단위는 고정됩니다. 즉, ETF를 구매하면 계약상의 일부 이더리움이 있을 것이고, 그것은 수수료 때문에 줄어들 수 있습니다. 그러나 이러한 재무 회사들은 주당 토큰 수를 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. Microstrategy의 기준은 이 핵심 성과 지표입니다. 그래서 첫 번째로, 만약 거래 가격이 순자산 가치(NAV)보다 높다면, 그들은 주식을 발행하여 더 많은 주당 순자산 가치를 창출할 수 있습니다. 이것이 그들이 말하는 반사 성장입니다. 나는 주식 시장에서 이렇게 반사 성장이 이루어지는 것은 드물다고 생각합니다."

그는 두 번째 이유로, 기본 토큰이 매우 변동성이 크다는 점을 들었습니다. 실제로 이더리움의 변동성은 비트코인의 두 배입니다. 만약 사람들이 이더리움 ETF를 보유하고 있고 더 많은 이더리움 ETF를 레버리지로 구매하고 싶다면, 은행은 10%의 수수료를 부과할 수 있습니다. 그러나 재무 자산 회사에서는 자금 비용이 더 낮습니다. 그러나 변동성을 매도하기 위해 전환 사채나 파생상품을 사용할 수 있습니다. 또한 Microstrategy의 경우 자본 비용이 제로이므로, 현재 두 배의 레버리지를 사용할 수 있습니다.

그는 세 번째 레버리지가 시장 가격과 순자산 가치 간의 차이라는 점을 강조했습니다. 투자자는 주식을 보유하고 있으며, 다른 재무 회사들도 순자산 가격 거래를 하고 있습니다. 따라서 어떤 것이 순자산 가치의 가격에 거래되고, 당신이 세 배의 가격으로 거래하면 인수하여 다른 재무 회사를 구매할 수 있습니다. 그래서 실제로 이것은 차익 거래와 같습니다.

네 번째로 운영 회사를 만들 수 있습니다. 예를 들어, 우리는 DeFi 생태계를 지원하는 비즈니스를 만들어 이더리움 스테이킹 대출을 할 수 있습니다. 이는 비트코인에서는 흔하지 않지만, 실제로 이더리움에서는 큰 장점입니다.

다섯 번째로, 내가 말하는 구조적 풋옵션을 만들 수 있습니다. 예를 들어, Microstrategy는 60만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 만약 미국 정부가 100만 개의 비트코인을 구매하고 싶거나, 아랍에미리트, 영국도 100만 개의 비트코인을 구매하고 싶다면, 어떤 사람은 "나는 Microstrategy를 구매할 수 있습니다. 왜냐하면 미국 정부가 이미 60만 개의 비트코인을 보유하고 있기 때문입니다."라고 말할 수 있습니다. 그래서 나는 200%의 프리미엄을 지불하더라도 비트코인을 100만 달러에 사는 것보다 더 저렴할 수 있습니다. 이것이 바로 주권 풋옵션이라고 할 수 있습니다.

그러나 이더리움 세계에서는 그것이 스테이킹 토큰이기 때문에, 만약 이러한 재무 자산 회사가 5%의 이더리움을 보유하고 있다면, 그들은 생태계에서 매우 중요합니다. 그래서 그들의 시가총액은 상승해야 합니다. 골드만삭스가 달러 토큰을 출시하고 이 토큰이 이더리움에서 운영된다면, 그들은 이더리움 네트워크의 안전성을 보장할 것입니다. 그래서 결국 그들은 대량의 이더리움을 구매할 것입니다. 그러나 이러한 스테이킹 실체들은 이미 그것을 보유하고 있습니다. 그래서 아마도 그들은 스테이킹 실체의 권리만 구매할 것입니다. 따라서 스테이킹 실체는 월가의 풋옵션을 보유하게 되며, 이는 매우 논리적인 사고 방식입니다.

초기 경험: 월가 최초로 고객에게 비트코인 공식 연구를 제공한 주요 전략가

Tom Lee의 개인 경험을 돌아보면, 그의 본명은 Thomas Jong Lee이며, 부모는 한국 이민자입니다. Lee는 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨에서 경제학 학사 학위를 받았고, 금융과 회계를 전공했으며, CFA(공인 재무 분석사) 자격을 보유하고 있으며, 뉴욕 CFA 협회와 뉴욕 경제 클럽의 활발한 회원입니다.

Lee의 경력은 1990년대 초반에 시작되어 Kidder, Peabody & Company와 Salomon Smith Barney에서 근무했습니다. 1999년, 그는 JP모건(J.P. Morgan Chase & Co)에 합류하여 수석 주식 전략가로 일했습니다. JP모건에서 근무하는 동안 Lee의 연구는 비판을 받았으며, 특히 2002년 상장 기업 Nextel이 그의 연구를 공개적으로 비판하며 전국 언론의 주목을 받았습니다. 이 논쟁은 《월스트리트 저널》의 헤드라인을 장식했습니다. 2014년, Lee는 JP모건을 떠나 자신의 연구 자문 회사인 Fundstrat Global Advisors를 설립하였고, 해당 회사의 연구 책임자이자 코네티컷 주의 자산 관리 회사인 NewEdge Wealth의 고문이 되었습니다.

Lee는 월가 최초로 고객에게 비트코인 공식 연구를 제공한 주요 전략가로, 이 조치는 당시 언론의 광범위한 주목을 받았습니다. Lee는 시장에 대한 깊은 통찰력과 정확한 장기 예측으로 유명합니다. 그의 분석에는 S&P 500 지수 예측, 시장 반등에 대한 견해, MicroStrategy와 Tesla와 같은 특정 주식에 대한 논의가 포함됩니다. 또한 Lee는 인플레이션과 연준 정책이 시장에 미치는 영향에 대해서도 논의했습니다.

최근 그는 S&P 500 지수가 2025년까지 10% 상승할 것이라고 예측했으며, 현재의 시장 반등이 긍정적이지만 여전히 대다수 투자자들의 신뢰를 얻지 못하고 있다고 생각합니다. 비록 Lee가 그의 낙관적인 시장 전망으로 비판을 받았지만, 그의 지지자들은 그의 기관급 시각과 시장 트렌드에 대한 깊은 이해를 높이 평가하고 있습니다.