ZEC 역행 상승 37%, 프라이버시 분야에서 주목할 만한 프로젝트는 무엇이 있을까?

원문 저자: 우산, 심조 TechFlow

2025년 10월 11일, 암호화 시장은 산업 역사상 가장 큰 계약 청산일을 맞이했으며, 단 하루 계약 폭락량은 191억 달러에 달했습니다.

이번 폭락은 암호화 시장의 세례이자, 극단적인 상황에서 어떤 자산이 더 강한 회복력을 가지고 있는지를 비추는 거울이기도 합니다.

그 중 많은 시장의 주목을 받은 것은 프라이버시 트랙의 $ZEC로, 폭락 당일 $ZEC는 268달러에서 잠시 200달러 이하로 하락했지만, 이후 이틀 만에 가격을 빠르게 회복하여 최고 293달러에 도달했습니다. 폭락 전 고점 대비 37% 상승하며 이 블랙 스완 이후 "재건"을 가장 먼저 완료했습니다.

블랙 스완 이후의 빠른 반등은 매우 눈에 띄지만, 더 주목할 점은 10월 초 $ZEC가 겨우 74달러였다는 점입니다. 불과 반개월 만에 $ZEC의 상승폭은 거의 400%에 달했습니다.

그리고 그 뒤에 있는 프라이버시 트랙은 2024년의 규제 압박을 겪은 후 현재 점차 강한 반등 신호를 보이고 있습니다. 현재 이 시점에서 이 트랙의 투자 대상을 분석하는 것은 투자자에게 큰 수익을 가져다줄 수 있을 것입니다.

프라이버시 트랙의 역사적 과정

프라이버시 트랙의 발전 역사를 살펴보면, 그 과정에서 네 가지 단계가 있음을 명확히 알 수 있습니다.

암호화 역사 전 단계 (1980-2013): 암호 펑크 사상의 제안

프라이버시 화폐에 대한 수요는 80년대 말 처음 제기되었습니다.

암호학자, 활동가 및 기술 전문가로 구성된 느슨한 집단은 "암호학"과 "사이버펑크"를 결합하여 강력한 암호학으로 개인의 프라이버시를 보호하고 중앙 집중식 감시에 도전하자는 이념을 제안했습니다.

이후 발표된 《암호 무정부주의 선언》(The Crypto Anarchist Manifesto)과 《암호 펑크 선언》 두 문서는 프라이버시 트랙의 탄생을 위한 사상적 기초를 마련했습니다: "우리는 암호 펑크로서 익명 시스템을 구축하는 데 헌신합니다. 우리는 암호학으로 프라이버시를 지킵니다."

《암호 무정부주의 선언》과 《암호 펑크 선언》

두 번째 단계 (2014): 첫 등장

2014년은 프라이버시 코인 트랙의 탄생 원년으로, Dash($Dash)와 Monero($XMR)가 이 해에 등장했습니다. 두 개의 토큰은 그 해에 매우 높은 상승폭을 기록했지만, 곧 조정되어 하락하며 평온을 되찾았습니다.

그 중 $XMR은 강제 익명성 특성으로 인해 악명 높은 다크웹의 경제 시스템에 포함되었고, 독특한 사용 사례를 창출했지만, 이는 이후 프라이버시 코인 트랙이 치명적인 타격을 받게 되는 전조가 되었습니다.

세 번째 단계 (2017-2021): 주변에서 주류로

이 시기 프라이버시 트랙은 암호화 시장의 빠른 발전과 자금 유입의 혜택을 받았습니다.

프라이버시 코인은 그 독특한 가치 제안으로 특히 두드러진 성과를 보였습니다. 이 시기에 "프라이버시는 권리다"라는 서사가 기술 계층에서 주류 암호화폐 투자자 집단으로 확산되기 시작했습니다.

이 단계에서 $Dash는 최고 135배 상승폭을 기록하며, 동시기 암호 세계의 핵심인 $BTC를 훨씬 초과했습니다. 최고 시가총액은 그 해에 110억 달러에 달했습니다. $XMR은 24배 상승폭을 기록했으며, 다크웹 경제 시스템에서의 핵심 위치 덕분에 2017년 4분기 $XMR의 일일 거래량은 45만 건에 달했습니다.

바로 이 시기에 $ZEC가 등장하여 제로 지식 증명 개념을 처음 제안하며 기술 투자자와 기관의 큰 호응을 얻었습니다. 그 상승폭은 한때 29배에 달했으며, 피크 시가총액은 42억 달러에 이르렀고, 이는 시장이 프라이버시 트랙에 대한 관심을 더욱 증명했습니다.

바로 이 시기에 주요 거래소들이 프라이버시 코인 상장에 나서면서 전체 트랙의 추가 상승을 도왔습니다. 그리고 DeFi Summer 시기에 프라이버시 코인 트랙은 성공적으로 변모하여 2020년 초 20억 달러의 시가총액에서 2021년 중반 140억 달러로 성장했습니다.

하지만 프라이버시 코인 트랙 위에 걸린 다모클레스의 검이 서서히 드러나기 시작했고, 결국 2022년에 떨어졌습니다.

네 번째 단계 (2022-2025): 가장 어두운 시기, 재난 후 생존 및 장기적인 규제 압박

2022-2024년, 프라이버시 코인 트랙은 전례 없는 규제 타격을 받아 가장 어두운 시기를 맞이했습니다.

2022년 8월 8일, 미국 재무부는 ETH 믹서 Tornado Cash에 대한 제재를 발표하며 명확한 규제 신호를 방출했습니다. 이는 프라이버시 코인이 "회색 지대"에서 "적색선 아래"로 공식적으로 분류되는 것을 의미했습니다.

이후 거래소의 상장 폐지는 대형 건물의 첫 번째 "도미노"가 되었고, Binance는 2024년 2월 6일 $XMR(Monero)의 상장 폐지를 발표하며 "규제 준수 요구"를 이유로 들었습니다. 이후 Kraken과 OKX 등 주요 거래소들이 잇따라 따라가며 프라이버시 코인 트랙은 전 세계적으로 압박을 받게 되었고, 2024년에는 전 세계에서 프라이버시 코인 거래를 지원하는 거래소가 10개를 넘지 않았으며, 모두 소형 거래소였습니다. 프라이버시 코인의 유동성 위기가 전면적으로 폭발했습니다.

며칠 전 Naval의 추천으로 $ZEC가 한때 400% 가까이 상승했지만, 유럽연합은 이 시기에 2027년까지 익명 암호화폐 거래를 전면 금지하겠다고 발표했습니다. 프라이버시 코인에 대한 장기적인 규제 압박은 여전히 존재합니다.

프라이버시 트랙의 반등 동력

Naval의 추천으로 인한 시장의 매수 외에도 프라이버시 트랙에는 더 깊은 이유가 있습니다.

가장 간단한 이유는 과매도에 따른 반등입니다. 프라이버시 트랙의 총 시가총액은 한때 400억 달러에서 100억 달러로 떨어져 75% 하락했습니다. 이러한 상황에서 어떤 긍정적인 소식도 배가되는 효과를 가져올 수 있으며, Naval의 트윗이 바로 이 "우연한 긍정적인 소식"이 되었습니다.

또 다른 직접적인 이유는 Grayscale의 재개로 인한 실제 매수입니다. 10월 초, Grayscale Zcash Trust가 다시 신청을 열었고, 구체적인 금액은 공개되지 않았지만, 이 조치는 많은 자금이 $ZEC에 실질적인 매수를 가져오도록 했습니다.

최근 ETH 재단도 Railgun을 지원하기 위해 나섰습니다. 10월 9일, ETH 재단은 Kohaku 로드맵에 Railgun 기술 통합을 요구한다고 발표했습니다. 또한 Vatalik이 이전에 Railgun에 30만 달러를 보낸 것도 시장의 프라이버시 트랙에 대한 신뢰를 강화했습니다. $RAIL은 당일 270% 급등하며 이러한 현상 뒤에 있는 논리를 검증했습니다.

이전에 여러 거래소의 프라이버시 코인 상장 폐지로 인한 유동성 부족은 자산을 매우 희귀하게 만들었고, 공급이 부족한 상황에서 작은 변화가 수요를 자극하여 토큰 가격이 빠르게 상승하게 됩니다.

더 큰 측면에서 현재 세계에서 계속 발생하는 지정학적 갈등과 트럼프가 가져온 상황의 불확실성은 기관과 투자자들이 금융 프라이버시에 대한 수요를 반대로 촉발하고 있으며, 블랙 스완 폭락 사건이 이 수요를 "테이블 위"에 올려놓았습니다.

프라이버시 트랙의 현재 투자 기회

$ZEC

최근 성과가 뛰어난 스타 프로젝트인 $ZEC는 의심할 여지 없이 업계의 선두 자산입니다. 어제 293달러로 최근 몇 년 내 최고점을 기록했으며, 7일 상승폭은 295%, 시가총액은 42.6억 달러에 달합니다.

하지만 전체 기간 동안의 빠른 상승은 최근 소폭 조정을 맞이했으며, 현재 가격은 262달러로 하락했습니다. 또한 $ZEC의 상승은 상당 부분 Naval의 영향력에 기인하며, Naval은 Zcash의 초기 투자자로서 여러 알려지지 않은 이해관계가 얽혀 있습니다. 단기적으로는 큰 조정 압박에 직면할 가능성이 있습니다.

$XMR

$ZEC의 최근 과장된 상승폭에 비해, 프라이버시 코인 트랙의 선두 자산인 $XMR은 더 높은 상승 잠재력을 가질 수 있습니다.

$XMR의 현재 가격은 305달러, 시가총액은 약 56.4억 달러이며, 7일 상승폭은 48%에 불과해 $ZEC에 비해 명백히 뒤처져 있지만, 상승 추세를 보이고 있습니다.

한편, 프라이버시 기술에서 가장 "순수한" 자산으로서 $XMR은 강력한 익명성 거래를 구축하는 데 전념하고 있으며, 프라이버시 코인 트랙에서 독특한 서사적 매력을 가지고 있습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 최근 10일 동안 $XMR의 거래량은 이전 기간 대비 거의 170% 상승했으며, 이 데이터는 $XMR의 상승 잠재력을 내포하고 있습니다.

$Dash

$XMR과 같은 시기에 등장한 프라이버시 코인 트랙의 원로 프로젝트인 Dash는 프라이버시와 결제의 결합 분야에 중점을 두고 있으며, 이는 현재 인기 있는 스테이블코인 및 암호화 결제 트랙과 밀접하게 관련되어 있습니다. 더 많은 인기 태그는 $Dash가 시장의 주목을 받을 기회를 더 많이 얻을 수 있음을 의미합니다.

또한 Monero가 제공하는 강제 익명성과는 달리, Dash는 선택적 프라이버시 기능을 채택하여 프라이버시 코인 트랙에서 드문 "규제 친화적" 자산이 되었습니다. 규제 민감성에서 절대적인 우위를 가지고 있습니다.

현재 가격은 38.2달러, 시가총액은 약 6.55억 달러, 7일 상승폭은 48.5%로 $XMR과 거의 비슷하며, 현재도 보충 상승 추세를 보이고 있습니다.

기타 소형 자산

위에서 언급한 고시가총액 프로젝트 외에도 프라이버시 트랙 내에는 주목할 만한 여러 소형 자산이 있으며, 이론적으로 더 강한 가격 상승 공간을 가지고 있지만, 현재 가격 성과는 제각각이므로 투자자들은 신중하게 선택해야 합니다.

Secret Network($SCRT)

Secret Network는 프라이버시에 중점을 둔 Layer 1 블록체인으로, 암호화된 스마트 계약을 통해 dAPPs에 맞춤형 프라이버시 기능을 제공합니다.

그 핵심 경쟁력은 프라이버시 속성과 현재 인기 있는 AI 태그를 결합한 서사에 있으며, 2025년 로드맵은 인프라, AI 모델 및 프라이버시 컴퓨팅의 융합에 중점을 두고, 탈중앙화되고 프라이버시 우선의 AI 응용 프로그램을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

현재 $SCRT의 가격은 0.19달러, 시가총액은 약 6184만 달러, 24시간 거래량은 1485만 달러, 7일 내 가격 변화는 10.91% 하락입니다.

관련 기사: 《Secret Labs Mid-Year Roadmap Update》

Pirate Chain($ARRR)

Pirate Chain은 완전한 익명 거래를 제공하는 순수 프라이버시 블록체인입니다.

현재 $ARRR의 가격은 0.4316달러, 시가총액은 약 8469만 달러, 24시간 거래량은 58.88만 달러, 7일 가격 변화는 41.02% 상승입니다.

PirateChain은 Komodo 플랫폼의 자산 체인을 기반으로 하여 Zcash의 제로 지식 증명과 Monero의 프라이버시 특성을 결합합니다. 모든 거래는 기본적으로 차단 주소를 사용하여 최고 수준의 금융 익명성을 보장합니다.

최근 블랙 스완 폭락에서 $ARRR은 주요 프라이버시 코인과 마찬가지로 강력한 회복력을 보여주었으며, 거의 10%의 하락 후 12일에 37% 빠르게 반등했습니다. 현재의 소형 시가총액 특성을 더하면 투자자에게 초과 기대 수익을 가져다줄 수 있을 것입니다.

트랙 전망: 모순 속에서 나아가기

비록 프라이버시 트랙이 현재 강력한 반등세를 보이고 있지만, 투자자들은 이번 상승에서 Naval이 과거 Zcash 재단 이사로서의 역할과 기타 이해관계 요인을 주의해야 합니다. 또한 규제의 그림자는 프라이버시 코인 트랙에서 결코 멀리 떨어져 있지 않았습니다.

현재 프라이버시 트랙의 투자 논리는 이상주의에서 실제 응용으로 전환되었으며, 사용자 문제를 실제로 해결하는 프로젝트만이 더 강한 생명력을 가질 수 있습니다.

규제 압박을 받지만 "프라이버시" 본질에 더 부합하는 강력한 익명성 프로젝트를 선택할 것인지, 아니면 규제 친화적인 유형의 프로젝트를 선택할 것인지가 프라이버시 트랙에 투자하고자 하는 투자자들이 가장 먼저 생각해야 할 문제입니다.