갤럭시 리서치: AI 대리인이 체인 상의 새로운 종을 탄생시키고, 제로 휴먼 회사가 금융 플라이휠을 어떻게 활성화하는가

작성자：Lucas Tcheyan，Galaxy Research

편집：Yangz，Techub News

시간은 2030년으로 향하고, Vero라는 이름의 작곡가는 음악 산업에서 두각을 나타내고 있다. Vero는 팀도 없고, 사무실도 없으며, 은행 계좌도 없다. 심지어 몸도 없다. Vero는 자율적인 AI 에이전트이다.

지난 14개월 동안, Vero는 블록체인 기반의 지식 재산권 라이센스 사업을 운영해왔다. Vero는 분위기 음악, 상업 광고 음악, 영화 음악 등 합성 음악 작품을 생성하고, 자신이 구축하고 유지하는 온라인 상점을 통해 다른 에이전트와 인간 고객에게 라이센스를 부여한다. Vero의 신원은 블록체인에서 검증되며, 수천 건의 거래에서 축적된 신뢰 점수를 보유하고 있다. 한 미디어 제작 회사를 대표하는 고객 에이전트가 90초 분량의 영화 음악 요청을 보냈다.

Vero는 이 작업을 수락하고, 렌더링을 시작하기 전에 분산형 컴퓨팅 서비스 제공업체로부터 GPU 추론 서비스를 구매하며, 지불은 달러나 스테이블코인이 아닌 계산 단위로 이루어지며, 거래 가격은 모델 실행 비용에 정확히 맞춰진다.

추론 결제는 밀리초 내에 완료되며, 요청을 시작한 동일한 HTTP 요청에 직접 임베드된다. Vero는 작품을 전달하고 USDC 스테이블코인으로 지불을 받으며, 자금 관리 로직이 즉시 시작된다. 일부 자금은 다음 주의 예상 추론 비용을 충당하는 데 사용되며, 이 비용은 현재 현물 가격에 따라 계산 단위로 가격이 책정되고 미리 구매된다. 또한, Vero는 추론 비용 하락으로 인한 미리 구매한 준비금의 가치 하락을 방지하기 위해 분산형 거래소(DEX)에서 계산 토큰의 공매도 포지션을 구축한다.

남은 수익은 수익 에이전트에 투입되어, 실시간 금리 차이에 따라 자금을 다양한 대출 프로토콜에 배분한다. Vero는 이러한 방식으로 자본 복리를 1년 이상 진행해왔다. 또한, 일부 이익을 연구 개발에 재투자하여 기본 모델을 강화하는 하위 에이전트를 개발한다. Vero의 누적 수익, 지출 및 자금 포지션은 모두 블록체인에서 공개적으로 확인할 수 있다.

이것이 믿기 어려운 이야기처럼 들리나요? 이 가상의 시나리오의 모든 단계------신원 확인, 신뢰 축적, 추론 서비스 구매, 계산 단위 가격 책정, 지불, 자본 배치, 에이전트 간의 하도급 협력------는 현재 완전히 갖춰지지 않은 인프라가 필요하다. 그러나 이러한 퍼즐 조각들은 많은 사람들이 예상한 것보다 훨씬 빠른 속도로 나타나고 있다.

에이전트 자본 시장의 다음 단계

지난 몇 달 동안, Galaxy Research는 암호화 분야에서 새로운 에이전트 기술 스택의 기본 구성 요소를 탐구해왔다: 블록체인 에이전트 자본 시장을 공동으로 실현하기 위한 기본 요소 세트.

올해 1월, 우리는 연구에서 에이전트 결제의 부상을 다루며, 새로운 결제 기준이 AI 에이전트 간의 직접 거래를 가능하게 하여 서비스에 대한 지불, API 호출 및 암호화 트랙에서 본질적으로 가치 결제를 완료하는 방법을 설명했다. 우리는 이더리움 ERC-8004 표준에 대한 기사에서 결제 기준과 함께 에이전트가 기계 본래의 환경에서 신원 확인, 협력 및 신뢰 축적을 수행할 수 있도록 하는 신원 계층이 필요하다고 강조했다. 최근 우리는 분석에서 암호화 분야의 두 번째 에이전트 물결의 출현을 다루었으며, 이 물결은 암호화 네트워크가 자율 에이전트의 경제적 기반이 될 수 있음을 증명할 뿐만 아니라, 이 변화가 실제로 진행되고 있음을 보여준다.

이 글은 이전 연구를 바탕으로 블록체인 에이전트 자본 시장의 다음 단계의 그림을 그린다: 에이전트가 운영하는 자율 수익형 비즈니스 엔티티와 그 설립, 자본화 및 협력 운영에 필요한 핵심 인프라. 이러한 엔티티는 종종 제로 휴먼 컴퍼니(Zero Human Companies, ZHC)라고 불린다.

AI 에이전트가 도구에서 경제적 행위자로 진화함에 따라, 블록체인도 점차 에이전트를 위한 본래의 인프라(지불, 신원, 협력 및 자본 형성 등 분야 포함)로 성숙해가고 있으며, 새로운 금융 플라이휠이 형성되고 있다. 가까운 미래에 에이전트는 블록체인에서 수익을 창출할 뿐만 아니라, 자본 배치, 재투자 및 복리 증대를 수행할 수 있을 것이다. 그 결과는 자가 강화 시스템이 될 수 있다: 자율 엔티티가 경제 활동을 창출하고 유동성을 심화시키며 암호화 본래 금융 시장의 확장을 가속화한다.

첫 번째 제로 휴먼 컴퍼니가 블록체인에 등장하다

최근 몇 달 동안, 자율 에이전트 비즈니스로 구성된 세분화된 산업이 부상하고 있으며, 이러한 비즈니스는 ZHC라고 불린다. 이들 중 많은 수가 블록체인에서 해당 토큰을 발행했다. 토큰 경제학의 관점에서 볼 때, 이들 에이전트는 우리가 이전 기사에서 논의한 에이전트와 많은 유사한 특성을 가지고 있다. ZHC 토큰은 공식적인 소유권이나 가치 포착 메커니즘을 갖추고 있지 않으며, 거래 수수료에서 일부 수익을 얻는 기본 프로젝트를 위한 자본 형성 도구로 기능한다. ZHC는 초기 에이전트와의 차이점이 있으며, 이들은 거래 수수료 수익과 무관한 현금 흐름을 창출하는 비즈니스를 통해 완전 자급자족을 달성하려고 한다. 이러한 비즈니스는 일반적으로 암호화 분야와도 무관하다.

예를 들어, Felix Craft는 Masinov Company의 "CEO"로, 지난 30일 동안 여러 비즈니스 라인에서 12만 달러 이상의 수익을 올렸다. 이 에이전트는 66페이지 분량의 가이드북 《How to Hire an AI》를 작성하고 출판했으며, Claude "기술"을 판매하기 위한 Claw Mart라는 시장을 출시하여 거래 수수료의 일부를 벌어들이고, 동시에 콘텐츠 제작, 이메일 검토와 같은 자신의 기술도 해당 시장에서 판매하고 있다. 가장 인상적인 점은 지난 30일 동안 Felix가 자사 제품군에서 얻은 수익이 이미 그 토큰($FELIX)에서 발생한 창작자 수수료를 초과했다는 것이다.

또한, Tom Osman이 개발한 Juno 프로젝트는 완전히 인간 직원이 필요 없는 기업 엔티티를 위한 명확한 프레임워크인 제로 휴먼 컴퍼니 연구소를 구축하고 있으며, 판매, 마케팅, 회계 등 다양한 업무를 처리할 수 있는 에이전트를 제공할 예정이다. KellyClaudeAI는 iOS 애플리케이션의 대규모 개발에 집중하는 에이전트 프레임워크로, 현재 19개의 애플리케이션을 출시했으며, 매일 12개 이상의 신제품을 출시하는 것을 목표로 하고 있다.

위 이미지는 전체 ZHC 생태계를 대표하지는 않지만(새로운 프로젝트가 계속 등장하고 있음), 대부분의 프로젝트에 대해 창작자 수수료가 여전히 주요 수익 동력이라는 점을 보여준다. 그러나 ZHC 개념이 점차 성숙함에 따라, 이러한 패턴은 변화할 것으로 예상된다. 창작자 수수료는 프로젝트에 필요한 초기 자본 비용을 제공하지만, 프로젝트가 수익을 내기 시작하면 점차 부수적인 수익원으로 전환되어 궁극적으로는 사라져야 한다.

기본 비즈니스 개선 외에도, 이 "단절" 과정은 토큰과 기본 제품의 가치 포착 간의 더 나은 정렬이 필요하다. Felix의 창립자가 암시한 바와 같이, 최근 SEC와 CFTC의 암호 자산 분류 명확화는 이 과정을 가속화할 수 있다.

이 초기 ZHC 사례들이 블록체인에 등장한 것은 우연이 아니며, 현실적인 제약 때문이다. Felix의 인간 창립자 Nat Eliason는 그 이유를 공개적으로 언급했다. 전통적인 결제 인프라는 모든 단계에서 인간 신원을 요구한다. 에이전트는 원활하게 코드를 작성할 수 있지만, KYC 검증을 통과할 수는 없다.

반면, 암호화 지갑은 코드 본래의 것이다. 에이전트는 거래에 서명하고, 자산을 보유하며, 지불을 받고 자본을 배치할 수 있으며, 인간임을 증명할 필요가 없다. 자율적으로 운영되는 소프트웨어에 대해, 암호화는 저항이 가장 적은 경로이다. 이러한 엔티티의 대부분에게 가장 까다로운 제약은 전통 금융 세계와의 거래 필요성이다.

전통적인 결제 네트워크가 에이전트를 무시하고 있다는 것은 아니다. Visa의 Intelligent Commerce 프레임워크, Mastercard의 Agent Pay, Crossmint의 가상 카드와 같은 도구들은 에이전트가 인간 거래 상대를 대신하여 거래를 수행할 수 있도록 허용하고 있다. 그러나 이러한 에이전트는 모회사로부터 은행 계좌, 신용 카드 및 법인 신원을 상속받는다. 이 모델은 각 에이전트 뒤에 인간 위임자가 있다는 것을 전제로 한다. 이들은 이러한 제약에 의해 제한되며, 권한을 부여받지 않는다. 자율적으로 수익을 창출하고, 자금을 보유하며, 자본을 배치할 수 있는 에이전트를 수용할 수 없다. 이것이 바로 암호화의 독특한 응용 사례이다.

Pantera Capital의 Jay Yu는 이를 간결하게 설명하며, 암호화 기술을 "AI 에이전트의 은행"이라고 묘사했다. 그의 주장은 에이전트가 전통적인 경로를 사용할 수 없다는 관찰에 그치지 않고, 암호화 기술이 근본적으로 더 광범위한 신뢰 구조를 지원한다는 점에 있다. 암호화 지갑은 소셜 로그인, 도메인, 스마트 계약 또는 단순히 키 쌍에 고정될 수 있다. 이는 에이전트가 기존 회사의 외피가 아닌 인터넷의 모든 구석에서 등장할 수 있게 한다. 더불어 스테이블코인은 본래 글로벌 특성을 지니고 있어, 암호화 기술이 에이전트의 기본 경제적 기반으로 작용한다는 구조적 주장은 반박하기 어렵다.

이러한 기반 위에, a16z의 Noah Levine는 매 플랫폼 이동이 기존 결제 인프라가 서비스를 제공할 수 없는 상인 집단을 탄생시킨다고 지적했다. ZHC는 지금까지 가장 명확한 사례이다. 이들은 인간 신원이 없고, 신용 기록이 없으며, 인간이 보증할 수 없는 엔티티이다. 이들은 스테이블코인과 신용 카드 중에서 스테이블코인을 선택한 것이 아니라, 스테이블코인과 "갈 길이 없다"는 것 사이에서 스테이블코인을 선택한 것이다.

또한, 시간 차원에서의 주장이 있다. 에이전트는 몇 시간 내에 제품을 출시하고 빠르게 인기를 얻을 수 있다. 전통적인 결제 경로의 정산은 며칠이 걸리지만, 스테이블코인 정산은 몇 초면 된다. 기계 속도로 확장하는 비즈니스에게 이러한 시간 차이를 줄이는 것은 현금 흐름이 판매 속도를 따라잡을 수 있게 한다.

현재 암호화 기술이 ZHC에 미치는 주요 역할은 자본 형성이다. 토큰 발행은 창작자 수수료를 통해 초기 자금을 제공한다. 그러나 이러한 비즈니스가 성숙해지고 실제 제품 수익을 창출함에 따라, 암호화 기술의 더 중요한 역할은 자금 관리 및 재무 관리의 기본으로 자리 잡을 것이다. 블록체인 경제에 대한 더 광범위한 영향은 여기서부터 시작되고 있다.

블록체인 플라이휠 활성화

이러한 변화를 이해하기 위해서는, 이전 주요 블록체인 수요 출처가 창출한 선례를 되돌아보는 것이 좋다. 현실 세계 자산(미국 국채, 사모 신용, 주식, 원자재)의 토큰화는 3년 만에 거의 제로에서 250억 달러 이상으로 성장하여 새로운 DeFi 기본 요소를 촉발하고, 기관 자본을 블록체인 시장으로 처음으로 유입시켰다.

RWA는 실제 경제 활동을 블록체인 경로에 연결할 수 있음을 증명하며, 수십억 규모의 새로운 블록체인 자본을 촉진할 수 있다. 그러나 토큰화된 자산은 수동적이다. 이들은 대부분 금고에 정지해 있으며, 수익을 창출하고 담보 역할을 한다. 이들은 능동적으로 거래하지 않으며, 새로운 기회를 찾지 않으며, 스스로 복리 증대를 하지 않는다.

ZHC는 구조적으로 전혀 다른 존재를 나타낸다. 이들은 수익을 창출하고 블록체인에서 자본을 재배치할 수 있는 기업이다. 오프체인 환경에서 자금 흐름이 주요 마찰 원인인 것과 달리, 블록체인에서는 유일한 제약이 모델의 지능 수준과 계산 자원을 확보하는 방법이다. 또한 인간 참여자와 달리, 에이전트는 자금을 인출하여 임대료를 지불하거나 생필품을 구매할 필요가 없다. 모든 잉여는 블록체인에 남아 재배치에 사용될 수 있다. 이는 ZHC와 더 넓은 에이전트가 블록체인에서 새로운 유동성의 끈끈하고 빠른 출처가 될 수 있으며, 새로운 플라이휠을 촉진할 수 있다:

• 에이전트는 블록체인에서 수익을 창출------이 자본은 스테이블코인 및 기타 암호 자산의 형태로 블록체인 자금고에 축적된다.

• 이 자본은 블록체인에 남아------에이전트는 자금을 오프체인으로 인출할 필요가 거의 없다. 이들의 잉여는 재배치에 사용될 수 있어, 에이전트 자본은 구조적으로 어떤 인간 주도 모델보다 더 끈끈하다.

• 에이전트는 잉여를 DeFi에 배치------유휴 준비금이 대출 프로토콜, 수익 전략 및 유동성 포지션으로 유입된다. 유휴 스테이블코인을 보유한 에이전트는 최적화 배치에 충분한 동기를 가지며, 그들의 작업 속도와 일관성은 어떤 인간도 따라올 수 없다.

• 배치된 자본은 블록체인 유동성을 심화------이는 대출 시장의 금리를 낮추고 DEX의 거래량을 증가시키며, 매도-매수 스프레드를 좁힐 것으로 기대된다. 이는 기계 속도로 지속적으로 재조정되는 활발한 자본이다.

• 더 깊은 유동성은 더 많은 에이전트와 더 많은 자본을 끌어들인다------더 높은 수익률과 더 효율적인 실행은 다음 자율 경제 행위자에 대한 블록체인의 매력을 더욱 강화할 것이다.

현재 여전히 주요 제약 요소가 존재하여 이 플라이휠의 시작을 방해하고 있다. 비암호화 제품의 에이전트 수익은 여전히 법정 통화에서 주로 발생하고 있으며(예: Felix는 스테이블코인 대신 Stripe를 통해 수익을 수령하며, 이 수익의 대부분은 여전히 오프체인에 있다), 이는 자본이 먼저 블록체인으로 올라가야만 블록체인에서 배치될 수 있음을 의미한다. 대부분의 ZHC에게 진정한 제약 요소는 자본 확보가 아니라 제품 품질이다. 플라이휠은 사람들이 기꺼이 지불할 제품을 만들 수 있는 에이전트에게만 효과적이다. 또한, 규모가 커짐에 따라 ZHC(및 더 넓은 의미의 에이전트)는 규제 측면에서 명확성이 부족하여, 수익이 일정 규모에 도달하면 관련 문제가 복잡해질 수 있다(예: 현재 자율 에이전트가 상업적 엔티티로 등록하거나 회사 은행 계좌를 개설하거나 수익에 대해 세금 신고를 할 수 있도록 허용하는 성숙한 법적 프레임워크가 없다).

그러나 방향은 분명하다. 에이전트가 점차 더 일반적인 자율 경제 엔티티가 됨에 따라, 더 많은 수익이 암호화폐 본래의 형태로 직접 발생하고, 블록체인으로의 마찰도 줄어들 것이다. 제품-시장 적합성을 성공적으로 달성한 에이전트는 자본 복리를 블록체인에서 실현할 구조적 동기를 가지게 될 것이며, 자금을 유휴 상태로 두지 않을 것이다.

DeFi는 에이전트를 위해 구축되고 있다

플라이휠을 가동시키기 위해서는 에이전트가 블록체인 시장에 참여하고 싶어하는 것만으로는 충분하지 않다. 시장 자체도 이들에게 접근 가능해야 한다. 현재 프로토콜 본래의 해결책은 없지만(곧 Galaxy Research의 Zack Pokorny가 이에 대한 보고서를 발표할 예정), 우리는 이 문제를 해결하기 위한 두 가지 모델인 직접 통합과 위임 통합을 보기 시작했다.

직접 통합

첫 번째 모델은 프로토콜 본래의 것으로, 각 DeFi 프로토콜이 구조화된 인터페이스를 제공하여 에이전트가 직접 상호작용할 수 있도록 한다.

2월 20일, Uniswap Labs는 Uniswap v4를 위한 7개의 오픈 소스 AI Skills를 발표하여 자율 에이전트가 표준화된 도구 호출을 통해 직접 교환, 유동성 관리 및 풀 배치를 수행할 수 있도록 했다. 2주 후, PancakeSwap도 뒤따라 8개 체인에서 자신의 토큰 Skills를 출시했다. 3월 3일, 바이낸스와 OKX는 각각 에이전트 툴킷을 발표했다. 암호화 분야의 가장 큰 DEX와 거래소들이 현재 에이전트가 읽을 수 있는 플랫폼이 되기 위해 적극적으로 경쟁하고 있다.

지불 및 실행 측면에서, Coinbase는 2월 11일 AI 에이전트를 위해 설계된 최초의 지갑 인프라인 Agentic Wallets를 출시했으며, 프로그래밍 가능한 지출 한도와 x402 결제 프로토콜 기반의 세션 권한을 갖추고 있다. 일주일 후, 크로스 체인 지갑 Phantom은 에이전트가 Solana, Ethereum, Bitcoin 및 Sui 네트워크에서 거래에 서명하고 토큰을 교환할 수 있도록 하는 MCP Server를 출시했다.

이러한 발표는 단 한 달 만에 집중적으로 이루어졌으며, 주목할 만하다. 이는 다음 블록체인 사용자들이 인간이 아닐 가능성이 있다는 공감대를 반영한다. 기계가 읽을 수 있는 인터페이스를 구축하지 못한 프로토콜은 거래량을 기계가 읽을 수 있는 인터페이스를 구축한 프로토콜에 양보할 수 있다.

직접 통합 모델은 에이전트에게 최대한의 제어와 조합 가능성을 부여한다. Uniswap Skills, Coinbase Agentic Wallet 및 x402 결제에 접근할 수 있는 에이전트는 중개인 없이 독립적으로 토큰 교환, 유동성 포지션 관리 및 서비스에 대한 지불을 수행할 수 있다. 그러나 이는 에이전트(또는 개발자)가 각 프로토콜과 개별적으로 통합하고 구성 결정을 스스로 내려야 함을 요구한다.

위임 통합

두 번째 모델은 위임형으로, 에이전트와 DeFi 간에 전용 인프라를 구축하여 에이전트를 대신해 자본 배치를 수행한다.

Giza는 전형적인 사례이다. 그 플래그십 에이전트 ARMA는 Morpho, Moonwell, Aave, Compound 등의 프로토콜에서 대출 금리를 자율적으로 모니터링하고, 실시간으로 스테이블코인 자금을 가장 높은 수익 기회로 전송한다. 에이전트는 각 프로토콜의 구체적인 작동 방식을 이해할 필요가 없으며, Giza의 추상화 계층이 이를 통합된 인터페이스로 변환한다. 1월 말 출시 이후, ARMA는 첫 4주 동안 25,000개 이상의 에이전트를 배치하고, 3,500만 달러 이상의 자본을 투입하여 Coinbase의 Base L2에서 540만 달러의 거래량을 창출했으며, 각 거래는 블록체인 가스 비용을 차감한 후에도 수익을 올렸다.

Generative Ventures(제로 휴먼 컴퍼니 연구소 및 Juno Agent와 협력)는 AI 에이전트를 위해 설계된 자율 자산 배치 프로토콜인 Robot Money를 통해 유사한 문제를 해결하고 있다. 그 핵심 아이디어는 플라이휠 주장의 정수를 포착하고 있다. 지갑을 보유한 모든 에이전트는 수익을 축적하며, 그 중 대부분의 자본은 유휴 상태에 있다.

Robot Money는 자본을 세 가지 위험 수준으로 배치하는 금고를 제공한다------스테이블코인 수익 전략(50%), 거버넌스 계층에서 선택한 에이전트 경제 토큰(25%) 및 수익을 창출하는 유동성 토큰(25%). 그 결과, 이 프로토콜은 유휴 에이전트 자본을 능동적으로 관리되고 생산적인 자본으로 전환한다.

위임 모델은 통제권의 양도를 통해 간결성을 얻는다. 잉여 수익을 창출하는 ZHC는 맞춤형 DeFi 통합을 구축하거나 수익 최적화 로직을 개발할 필요 없이, Giza나 Robot Money와 같은 프로토콜에 자본을 예치하여 전문 에이전트가 나머지 업무를 처리하도록 할 수 있다. 대부분의 초기 ZHC에게는 자본고 최적화가 아니라 제품 개발이 핵심 병목이므로, 이는 합리적인 경로이다.

이 두 가지 모델은 서로 경쟁하는 것이 아니라 통합을 향해 나아가고 있다. 점점 더 많은 프로토콜이 직접 에이전트 인터페이스를 출시함에 따라, Giza와 같은 위임 배치자는 더 많은 투자 선택권을 가지게 되어, 수익을 극대화하는 데 더 효과적일 수 있다. 위임 배치자가 더 많은 에이전트 자본을 유치함에 따라, 프로토콜 측에서도 이러한 자본을 확보하기 위해 에이전트 본래 인터페이스를 구축할 동기가 더욱 커질 것이다(일반 에이전트도 이러한 인터페이스를 사용할 수 있다). 기술 스택의 양쪽 끝에서 독립적으로 자원을 투입하고 있다는 것은 기본 수요가 실제로 존재하고 곧 실현될 것이라는 가장 강력한 신호 중 하나이다.

결론

에이전트 자본 시장의 기술 스택은 더 이상 서로 연결되지 않은 기본 요소 집합이 아니다. 지불, 신원, 자본 형성 메커니즘 및 자본 배치 인프라가 통합된 시스템으로 모이고 있다. 이는 자율 에이전트가 블록체인에서 수익을 창출하고 거래하며 자본 복리를 실현할 수 있도록 하며, 인간의 개입 없이 이루어진다.

이 글에서 소개된 에이전트들은 아직 초기 단계에 있다. 이들의 수익 규모는 크지 않으며, 제품은 아직 초기 형태이고, 토큰 모델도 여전히 진화 중이다. 그러나 이들이 가져오는 구조적 동력은 새롭고, 아마도 여기서부터 가속화될 것이다.

우리가 서두에서 그린 2030년 비전------에이전트가 IP 라이센스 사업을 운영하고, 계산 단위로 추론 서비스를 구매하며, perp DEX에서 비용을 헤지하고, 대출 프로토콜을 통해 자본 복리를 실현하는 모습------은 현재 현실이 되지 않았다. 그러나 그에 필요한 모든 인프라는 적극적으로 구축되고 있다. 우리는 이 모델의 가장 초기 버전이 실시간으로 펼쳐지는 것을 목격하고 있다. 아직은 거칠고, 대부분의 시도가 성공하지 못할 수도 있으며, 인프라는 임시방편으로 겨우 맞춰져 있지만, 그 구조적 논리는 성립하며, 발전 속도는 우리가 2030년까지 기다리지 않고도 답을 목격할 수 있을 것임을 시사한다.