작성자: Changan I Biteye 콘텐츠 팀

작년 11월, 손유천이 트윗을 올렸습니다:

"단기적으로는 칩 부족, 장기적으로는 에너지 부족, 영원히 저장소 부족, BitTorrent의 미래는 상상할 수 없네요"

이 문장을 산업 판단으로 간주한다면, 돌아보면:

이 세 가지 경로는 거의 AI 시장에서 가장 진정한 수익 경로입니다.

그 트윗이 나온 후, 미국 주식 저장 개념 주식을 매수했다면 오늘날 어떤 결과가 나왔을까요?

• 마이크론: +214%

• 시게이트: +180%

• 웨스턴 디지털: +190%

• 샌디스크: +552%

이 글에서는 이 세 가지 경로를 따라 살펴보겠습니다:

왜 AI가 먼저 칩에 긍정적인 영향을 미치고, 그 다음 에너지 병목 현상을 초래하며, 마지막으로 장기적으로 저장 수요를 증가시키는 걸까요? 이 구조에서 어떤 자산이 이미 뛰어났을까요?

1. 칩: AI 폭발이 가장 먼저 실현되는 것은 이야기나 주문이 아닙니다

AI가 먼저 타오르는 것은 응용 계층이 아니라, 기본적인 계산 능력입니다.

대형 모델을 훈련시키든, 일상적인 추론, 에이전트 호출, 다중 모드 처리를 하든, 첫 단계는 계산을 실행하는 것이며, 이러한 계산은 결국 GPU, HBM, 고속 상호 연결 및 첨단 공정에 의존합니다.

즉, AI 수요의 증가는 후방 단계로 전달되지 않고, 더 직접적인 현실로 변모합니다:

더 많은 칩이 필요하고, 더 강력한 칩이 필요하며, 더 높은 대역폭의 칩이 필요합니다.

이것이 바로 AI 수요가 가장 먼저 칩 섹터에 반영되는 이유입니다.

산업 데이터는 이 사실을 매우 명확하게 보여줍니다. 2026 회계 연도 기준으로, NVIDIA의 수익은 전년 대비 65% 증가했으며, 이는 고급 계산 능력 칩에 대한 수요가 여전히 지속적으로 방출되고 있음을 나타냅니다.

🌟 이 방향에서 어떤 자산이 있나요

핵심 계산 능력 계층: 엔비디아(NVDA), AMD, 브로드컴(AVGO), TSMC

국내 계산 능력 계층: 하이광 정보(688041.SH), 한무기(688256.SH) 등. 그중 하이광 정보는 국내 x86 서버 CPU 대표 기업 중 하나로, 2024년 수익은 916.2억 위안으로 전년 대비 52.4% 증가할 것으로 예상됩니다.

반도체 장비 계층: ASML, 응용 재료(AMAT), 팬린 그룹(LRCX). 리소그래피 기계의 거대 기업인 ASML의 미국 주식 ADR 가격은 2026년 초에 역사적인 최고치를 기록했으며, 1월 2일 하루 상승폭이 8%를 초과했고, 2026년 초부터의 상승폭은 27%에 달합니다; 팬린 그룹은 2026년 초부터의 상승폭이 30%에 달합니다; 응용 재료는 2026년 초부터의 상승폭이 28%에 달하며, 세 개의 반도체 장비 거대 기업의 주가는 모두 S&P 500 지수를 크게 초과했습니다.

🌟 최근 1년 성과

칩 경로는 이번 AI 시장에서 가장 먼저 시작되었고, 상승폭도 가장 큰 방향입니다. 엔비디아는 선두주자로서 2023년 초 이후 누적 상승폭이 1000%를 초과했습니다. 장비 측면은 2026년 초에 지속적으로 최고치를 경신하며, 전체적으로 여전히 강세 상승 주기에 있습니다.

씨티그룹은 연구 보고서를 발표하며, 전 세계 반도체 장비 섹터가 "Phase 2 황소 시장 상승 주기"를迎할 것이라고 예측했습니다. 2026년의 칩 주식 주요 라인은 ASML, 팬린 그룹 및 응용 재료에 명확히 놓여 있습니다.

2. 에너지: AI가 커진 후, 병목 현상이 칩에서 전력으로 전환됩니다

칩이 아무리 많아도 전력이 없으면 작동하지 않습니다.

칩을 구매하는 것은 시작에 불과하며, 대형 모델, 데이터 센터 및 추론 서비스를 장기적으로 운영하려면 지속적인 전력 공급이 필요하며, 추가로 열 방출 및 냉각 부담도 감당해야 합니다.

전통적인 데이터 센터의 단일 캐비닛 전력은 보통 5에서 15킬로와트 사이지만, AI 데이터 센터는 이미 50에서 100킬로와트로 명확히 증가했습니다. 전력 소비와 열 방출 압력은 완전히 다른 수준입니다.

IEA의 올해 분석에 따르면, 데이터 센터의 전력 소비는 2030년까지 약 945 TWh로 증가할 것이며, 현재 수준의 약 두 배에 달할 것으로 예상되며, AI가 주요 동력입니다. 미국 에너지부도 데이터 센터의 전력 수요 증가가 지역 전력망에 명백한 압력을 주고 있다고 분명히 밝혔습니다.

🌟 이 방향에서 어떤 자산이 있나요

가스터빈: GE 버노바(GEV): 가스터빈 주문이 폭발적으로 증가하여, 2025년 전체 주문이 590억 달러에 달하고, 누적 주문이 1500억 달러로 증가했으며, 경영진은 2026년 수익 지침을 440억에서 450억 달러로 상향 조정했습니다.

독립 전력 생산업체: 콘스텔레이션 에너지(CEG): 미국 최대의 제로 탄소 전력 운영업체로, 원자력 자산과 기술 대기업 간의 장기 전력 구매 계약을 체결했습니다;

비스트라(VST): 원자력 및 가스 자산을 모두 보유하고 있으며, 2026년 EBITDA 지침 중간값이 2025년 대비 약 30% 증가할 것으로 예상됩니다.

우라늄 자원: 카메코(CCJ): 세계 최대 상장 우라늄 광산업체로, 원자력 재가동의 상위 수혜자입니다.

🌟 최근 1년 성과

GE 버노바는 지난 1년 동안 주가가 167% 상승했습니다. 52주 저점은 408달러, 최고치는 1181달러에 달하며, 구간 상승폭은 거의 두 배에 가깝습니다.

콘스텔레이션 에너지는 2025년에 역사적인 최고치를 기록했으나, 이후 규제 정책의 영향으로 고점에서 약 28% 조정되었으며, 현재는 상대적으로 낮은 수준에 있습니다.

비스트라는 전체적으로 강세를 유지하며, 데이터 센터의 장기 전력 공급 계약이 지속적으로 체결되고 있습니다. 에너지 섹터는 전체적으로 전통적인 방어 포지션에서 AI 인프라의 핵심 수혜 방향으로 재가격이 책정되었습니다.

3. 저장소: 가장 쉽게 간과되지만, 장기적으로 혜택을 받을 방향

저장소에 긍정적인 영향을 미치는 핵심 논리는 매우 간단합니다: AI는 일회성 호출이 아니라 본질적으로 지속적으로 데이터를 처리하고, 지속적으로 축적하며, 지속적으로 호출하는 시스템입니다.

훈련을 위해 대량의 데이터를 읽어야 하며, 훈련 과정에서 체크포인트를 저장하고, 추론을 위해 모델과 캐시를 조정해야 하며, RAG와 에이전트는 지속적으로 지식베이스, 로그 및 기억을 읽어야 합니다.

이렇게 되면 AI가 가져오는 것은 단순히 "데이터가 더 많다"는 것이 아니라:

• 데이터 읽기 및 쓰기가 더 빈번해지고

• 호출이 더 실시간으로 이루어지며

• 관리가 더 복잡해지고

• 이동 및 캐시의 압력이 더 커집니다.

더 나아가, GPU가 비쌀수록 공회전할 수 없으므로, 산업은 데이터를 더 빠르고 안정적으로 계산 능력 쪽으로 전달하는 방법에 점점 더 집중하게 됩니다.

즉, AI가 발전할수록 저장소는 단순히 "데이터를 저장하는 창고"가 아니라, 전체 AI 시스템이 지속적으로 운영될 수 있도록 보장하는 데이터 기반이 됩니다.

🌟 이 방향에서 어떤 자산이 있나요

저장소 칩 원천: SK 하이닉스(000660.KS), 삼성전자(005930.KS), 마이크론 테크놀로지(MU)

NAND / SSD / HDD 제조업체: 샌디스크(SNDK), 시게이트(STX), 웨스턴 디지털(WDC)

국내 저장소 설계: 자이리 혁신, 보란 주식회사, 동신 주식회사, 베이징 쥔정, 란치 기술, 그리고 저장소 모듈 제조업체인 더밍리, 샤논 칩 창, 강파룡 등.

🌟 최근 1년 성과

2026년 이후, 저장소 섹터는 AI 산업 체인에서 가장 강력한 분기 중 하나입니다.

미국 주식 시장에서는 AI 인프라 투자와 고용량 저장 수요의 증가로 인해, 시게이트, 샌디스크, 웨스턴 디지털이 연내에 모두 크게 상승했습니다. 그 중 로이터는 4월 말에 시게이트와 웨스턴 디지털이 연내에 두 배 이상 상승했다고 언급했으며, 샌디스크의 연내 상승폭은 약 350%에 달합니다.

저장소 칩 원천도 동반 상승하고 있으며, 마이크론은 올해 들어 크게 상승했으며, SK 하이닉스는 HBM 부족과 대기업의 생산 능력 확보로 계속 혜택을 보고 있습니다. 1분기 보고서에서 수익은 전년 대비 198% 증가했으며, 영업 이익은 전년 대비 406% 증가하여 수익성이 더욱 강화되었습니다.

마무리: 먼저 상승한 것은 칩, 그 다음 보충된 것은 전력, 마지막은 저장소입니다

AI의 첫 번째 파동은 칩이며; 두 번째 파동의 병목은 에너지이며; 세 번째로 장기적으로 혜택을 받는 것은 저장소입니다.

논리가 올바르다고 해서 매수 포인트가 편안하다는 것은 아닙니다. 구조적 기회는 있지만, 무작정 고점을 추격하는 것은 아닙니다.

진정으로 가치 있는 것은 소란 자체가 아니라, 당신이 산업 체인의 어느 층에 서 있는가입니다.

면책 조항: 위 내용은 산업 체인 복기일 뿐이며, 투자 조언을 구성하지 않습니다. 특히 일부 종목은 2026년 이후 상승폭이 이미 매우 과장되어 있으며, 논리가 올바르다고 해서 매수 포인트가 편안하다는 것은 아닙니다.