AI 거래 구출? Citadel이 “AI 주식 신”의 포지션을 인수하고, 투자은행 전략가가 “드디어 대폭락의 원인을 이해했다. 이제 앞으로 나아갈 수 있다”고 말했다

저자：장야치，월스트리트저널

Citadel이 헤지펀드 Situational Awareness의 공개 주식 포트폴리오를 인수한 것은 시장 관계자들에 의해 이번 AI 주식 대폭락을 억제하는 중요한 조치로 널리 여겨지고 있다. 이 거래는 알려진 강제 매도자를 제거하여 자유 낙하에 빠진 반도체 섹터에 다시 지지를 제공했다.

Ken Griffin이 이끄는 Citadel은 목요일에 Situational Awareness가 보유한 약 160억 달러 규모의 공개 주식 포트폴리오를 10% 이상의 할인된 가격에 매입했다. 여러 시장 참여자들은 이 거래가 해당 펀드의 대규모 AI 포지션 매도를 막아 추가적인 패닉을 피하게 했다고 보고 있다. 거래 소식이 전해진 후, 미국 기술주는 거의 4개월 만에 최대 단일 일일 상승폭을 기록했으며, 한국의 반도체 중심 주식 시장은 금요일에 최대 18% 반등했다.

시장의 급속한 반전은 전적으로 Situational Awareness의 "해결"에서 비롯된 것은 아니다. 투자자와 분석가들은 수요일에 발표된 마이크로소프트의 강력한 실적 보고서도 기술 대기업의 AI 투자 규모가 지속 가능한지에 대한 시장의 우려를 완화하는 데 기여했다고 지적했다. 그러나 Situational Awareness의 곤경은 투자자들에게 "인기 있는 서사"를 제공하여 반도체 주식이 지속적으로 압박받는 근원을 설명하게 했다.

3주간의 미제: 누가 두 번째 하락을 주도하고 있는가?

Situational Awareness는 Leopold Aschenbrenner에 의해 설립되었으며, 펀드는 2026년 상반기에 월스트리트 AI 시장을 이끌 반도체 및 AI 인프라 기업에 집중 투자하고 있다. 이 시기에 반도체 제조업체와 같은 AI 인프라 공급업체는 대형 기술 "초대형 클라우드 업체"로부터 시장 상승의 바통을 이어받았다.

그러나 이 거래 방향은 극도로 혼잡해졌다. 미국 은행의 7월 조사에 따르면, 응답자의 82%가 "글로벌 반도체 매수"를 세계에서 가장 혼잡한 거래로 꼽았다. 필라델피아 반도체 지수는 연초부터 6월 말까지 정점에서 두 배로 증가한 후, 거의 20% 하락했다; 글로벌 반도체 주식으로 구성된 나스닥 지수는 이번 주 저점에서 3조 달러의 시가총액이 증발했다.

Situational Awareness의 집중 보유와 레버리지 금융은 7월 시장의 급변 시점에서 특히 취약하게 만들었다. 펀드의 주요 보유 주식인 Sandisk와 CoreWeave는 한때 60% 가까이 하락했으며, 시장에서 이들이 강제로 대규모 매도를 할 것이라는 예상은 하락을 더욱 악화시켰을 가능성이 높다.

"만약 고레버리지의 대형 플레이어가 강제로 포지션 청산을 시작하면, 시장의 일부 참여자들은 미리 알게 될 것입니다," Visdom Investment Group의 공동 거래 책임자 Mike Zigmont는 말하며, "그들은 미리 매도하여 이익을 얻으려 할 것입니다."

HSBC의 수석 다중 자산 전략가 Max Kettner는 Situational Awareness의 곤경이 시장에 3주 동안 모멘텀 주식이 지속적으로 하락한 이유에 대한 "서사"를 제공했다고 말했다: "우리는 3주 동안 혼란스러웠고, 누가 이 하락의 두 번째 단계를 주도하고 있는지 몰랐습니다. 이제 우리는 답을 찾았고, 앞으로 나아갈 수 있습니다."

Citadel의 개입, "알려진 매도자" 퇴장

Citadel의 인수는 즉각적인 효과를 보였다. Situational Awareness가 이전에 집중 투자한 주식들이 먼저 반등을 주도했다------네덜란드 AI 인프라 기업 Nebius는 수요일 저점에서 30% 이상 반등했으며, 이 펀드는 5월 기준으로 5.6%의 지분을 보유하고 있었다; 에너지 기업 Bloom Energy는 같은 기간 최대 40% 상승했으며, 이전에 Situational Awareness가 약 2%의 지분을 보유하고 있었다.

스위스 Syz 은행의 수석 투자 책임자 Charles-Henry Monchau는 "알려진 강제 매도자를 제거하는 것은 본질적으로 긍정적입니다."라고 말했다.

이 거래의 구조 또한 주목할 만하다. 소식통에 따르면, Citadel은 위의 주식 포트폴리오를 10% 이상의 할인된 가격에 인수했다. Citadel에게 이것은 저가 매수의 기회이자 시장을 안정시키는 역할을 했습니다.

여전히 남은 우려: 레버리지와 AI 가치 평가 문제

비록 시장 정서가 뚜렷하게 회복되었지만, 일부 분석가들은 반등의 지속성에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다.

Academy Securities의 거시 전략 책임자 Peter Tchir는 "그 매도자를 시장에서 제거하는 것은 확실히 도움이 되지만, 이 분야에는 너무 많은 자금이 레버리지와 함께 들어와 있습니다. 저는 향후 2주 동안 다시 매도 압력을 보게 될 것이라고 생각합니다."라고 경고했다.

그는 시장에 구조적 문제가 존재한다고 지적했다:

"우리는 예상보다 더 많이 상승했고, 더 깊이 하락했습니다…… AI 지출이 합리적인지에 대한 의문은 사라지지 않을 것입니다."

한편, 미국 국채 수익률의 지속적인 상승이 고평가된 기술 주식을 더욱 압박할 것이라는 우려는 근본적으로 해소되지 않았다. Citadel의 개입은 아마도 이번 AI 주식의 변동성에서 가장 직접적인 "도화선"을 제거했지만, 시장 위에 남아 있는 구조적 압력은 여전히 시간에 따라 검증되어야 한다.