보도: DeepSeek가 자금 조달을 재개하며, 투자 전 평가액은 5000억 위안이다

원문：재정 잡지
여러 거래 관계자들이 《재정》에 전한 바에 따르면, 대형 모델 회사 DeepSeek가 두 번째 자금 조달 라운드를 재개했으며, 이번 라운드에서 500억 위안을 모금할 계획이고, 투자 전 평가액은 약 5000억 위안으로, 8월 하순에 계약을 완료할 계획이다.

DeepSeek는 올해 4월 첫 번째 자금 조달 라운드를 시작했으며, 6월에 거래를 완료했다. 해당 라운드의 자금 조달 금액은 500억 위안이며, 평가액은 3500억 위안을 초과하여 중국 AI 대형 모델 역사상 첫 번째 자금 조달 라운드 규모가 가장 큰 회사가 되었다.

여러 투자자들은 DeepSeek의 두 번째 자금 조달 라운드가 최소한 7월 중순부터 시작되었지만, 7월 말에 갑자기 중단되었으며, 당시 일부 협상 후보 명단에 있는 투자자들은 자금 조달 계약 서명 계획이 연기되었다고 통보받았다.

미디어의 7월 26일 보도에 따르면, DeepSeek가 두 번째 자금 조달 라운드를 중단한 이유 중 하나는 DeepSeek의 창립자 양문봉이 온라인에서 널리 퍼진 발언에 불만을 느꼈기 때문이며, 이러한 소식은 주로 의심되는 "투자자를 위한 회의 실록"과 관련이 있다.

《재정》은 위의 시장 정보에 대해 DeepSeek에 확인 요청을 했으나, 기사 발행 시점까지 응답을 받지 못했다.

앞서 언급한 거래 관계자는 《재정》에 DeepSeek와 협상 중인 투자자들이 이번 자금 조달이 재개된 후 저조하게 진행되기를 희망한다고 전했다. 현재, 이전에 적극적으로 접촉했던 투자 기관들은 아직 DeepSeek의 자금 조달 재개 소식을 듣지 못했다고 밝혔다. 통로는 여전히 중단 상태에 있다.

여러 거래 관계자들에 따르면, 두 번째 자금 조달 라운드의 협상 명단에는 첫 번째 라운드에서 "탈락"한 후보 기관과 첫 번째 라운드에서 참여한 VC(위험 투자) 및 산업 자본이 추가 자금을 고려하고 있다. DeepSeek의 첫 번째 자금 조달 라운드 투자자는 국가 인공지능 산업 투자 기금, 텐센트, 닝더 시대, 푸취안 자본, 넷이즈, 징둥, 리스 자본, IDG 자본, 정신곡 투자, 시샹 자본 등이다.

자금 조달이 개방된 이후, DeepSeek의 지분은 수요가 공급을 초과하고 있다. 한 거래 참여자는 《재정》에 첫 번째 라운드에서 DeepSeek에 대한 투자 의사를 표현한 자금 규모가 1000억 위안을 초과했으며, 결국 500억 위안을 조달했음을 언급하며, 이는 적어도 500억 위안의 자금이 여전히 참여 의사를 가지고 있음을 의미한다고 말했다. 이러한 자금은 두 번째 라운드 개방 후 새로운 지분을 차지하기 위해 계속해서 경쟁하고 있다.

두 번째 자금 조달의 투자 전 평가액은 5000억 위안으로, 첫 번째 라운드에 비해 약 43% 상승했다. 이번 자금 조달이 순조롭게 진행된다면, DeepSeek는 두 라운드에서 1000억 위안 이상의 자금을 조달하게 된다.

DeepSeek의 자금 조달 규모는 최근 자금 조달 열기가 높아진 월지암면을 포함한 경쟁자들을 훨씬 초과하며, 이러한 AI 대형 모델 스타 회사들은 올해 자금 조달 속도가 눈에 띄게 빨라졌다.

월지암면은 7월 말 약 315억 달러(약 2100억 위안)의 F 라운드 자금 조달을 완료했으며, 해당 라운드 종료 후 500억 달러의 평가액으로 즉시 새로운 Pre-IPO 라운드 자금 조달을 시작했다. 또 다른 소식통에 따르면, 월지암면의 이번 Pre-IPO 라운드 자금 조달은 8월에 완료될 예정이며, 올해 내에 상장 신청을 할 것으로 예상된다.

자금 조달 동향과 마찬가지로 시장 감정을 자극하는 것은 이러한 스타 회사들의 모델 출시이다. 모델의 능력과 효율성은 1차 시장에서 모델 회사의 가격 책정에 직접적인 영향을 미친다. 모델의 반복 속도가 월 단위로 계산되고, 순위가 주 단위로 변경되는 현재, 투자자들은 불확실성 속에서 AGI(범용 인공지능)에 가장 먼저 도달할 배를 고정하고, 승선권을 찾고자 한다. 한 거래 관계자는 "대형 모델의 가격 책정은 본질적으로 옵션이며, 현금 흐름 기반의 재무 모델이 아니다"라고 말했다.

《재정》의 이전 보도에 따르면, 월지암면이 6월 시작한 F 라운드 자금 조달은 처음에는 열기가 미미했으며, 많은 채널에서 할당량을 받은 후 "며칠 동안 팔리지 않았다"고 전해졌다. 당시 시장에서는 180억 달러 평가의 구주 거래가 상당수 유출되기도 했다. 그러나 새로운 세대의 플래그십 모델 Kimi K3가 출시되어 글로벌한 주목을 받으면서, 그 지분은 갑자기 인기를 끌었고, 일부 구주 판매자는 가격을 올리기까지 했다.

DeepSeek에 가까운 한 투자자는 7월 하순 《재정》에 최근 DeepSeek가 새로운 모델을 훈련하는 데 상당한 압박을 받고 있다고 전했다. 원래 7월 중순에 발표될 예정이었던 DeepSeek-V4 정식 버전은 7월 31일에 공식 API 문서의 최신 로그에서 공개 테스트를 시작했지만, 공개된 것은 V4-Flash뿐이며, V4-Pro 정식 버전은 아직 출시되지 않았고, 구체적인 공개 테스트 시간은 발표되지 않았다.

공식 문서에 따르면, DeepSeek-V4-Flash는 모델 구조와 매개변수 크기에서 조정을 하지 않았으며, 기존 기반 위에서 후 훈련을 강화하여 Agent(지능체) 능력을 대폭 향상시켰으며, 여러 기준 테스트에서 4월에 발표된 V4-Flash 미리보기 버전을 훨씬 초과했다.

독립 제3자 AI 모델 평가 플랫폼 Artificial Analysis가 최근 발표한 Intelligence Index(지능 지수)에 따르면, DeepSeek-V4-Flash 정식 버전의 지능 수준은 50점에 도달했으며, 국내에서는 지표 GLM-5.2의 51점에 이어 두 번째로 높고, 동종 모델의 평균 수준을 초과한다. DeepSeek는 모델의 "저비용 고성능" 경로를 지속하고 있으며, V4-Flash의 백만 Token(단어)의 출력 가격은 0.28달러로, 지표 GLM-5.2의 백만 Token 4.29달러의 가격보다 낮다.

추론 계산력 수요가 증가하고 비용이 계속 상승하는 상황에서, 많은 대형 모델 회사들은 극한의 추론 효율성을 추구하고 있으며, 국내에서 고성능 가격 비율을 추구하는 곳에는 텐센트 혼원이 포함된다. 최근 미국 AI 모델 회사 OpenAI도 GPT-5.6 시리즈 모델의 API 호출 가격을 인하한다고 발표했으며, 그 중 입문 모델 Luna는 80% 인하되었다. DeepSeek-V4-Flash 정식 버전 출시 전, 동일한 모델 능력 하에서 GPT-5.6의 가격 비율이 DeepSeek보다 높았다. 그러나 이 가격 비율의 장점은 곧 사라졌다.

전 세계 개발자를 위한 AI 모델 집합 플랫폼 OpenRouter의 최신 순위에서, DeepSeek-V4-Flash 정식 버전의 주간 Token 소비량은 7.1조로 순위 1위를 차지하고 있다.