골드만삭스: 엔비디아 실적이 뛰어나도 주가를 끌어올리기 어려울 수 있다

재무연구소에 따르면, 엔비디아는 8월 26일 미국 주식 시장 마감 후 2027 회계연도 2분기 재무 보고서를 발표할 예정이다. 골드만삭스는 성과가 강력하고 가이던스에 상향 조정 여지가 있다고 예상하지만, 8월 이후 주가가 이미 크게 상승했으며, 지난 2주 동안 상승폭이 12%를 초과해 긍정적인 소식이 이미 선반영되었을 가능성이 있다고 지적했다. 우수한 성과가 주가를 끌어올리기 어려울 것으로 보인다. 골드만삭스는 엔비디아의 2분기 및 3분기 EPS 예측이 각각 월가의 일치된 예상보다 6% 및 12% 높으며, 목표가는 285달러로 여전히 시장 평균보다 약간 낮다고 밝혔다.

골드만삭스는 가치 재평가의 상승 여지가 있다고 보지만, 이는 초대형 클라우드 업체의 수익 개선이 자본 지출을 뒷받침하고, 엔비디아가 고객 금융 플랫폼에서 신중함을 유지하여 공급업체 순환 금융 우려를 완화하며, 대규모 자사주 매입 및 배당을 지속적으로 추진해야 한다는 전제가 필요하다. 투자자들은 재무 보고서 전화 회의에서 고객 금융 플랫폼 세부 사항, 베라 루빈 플랫폼 진행 상황, 총 이익률 및 원자재 비용, 인공지능(AI) 주도의 CPU 수요 및 산업 경쟁 구도에 주목할 것이다.

골드만삭스는 GPU 수요가 강하지만 여전히 조정 위험이 있으며, 분기마다 "예상 초과 및 가이던스 상향 조정"의 난이도가 증가하고 있다고 지적했다. 클라우드 업체의 자본 지출이 지속적으로 증가할 수 있을지 의문이다. 엔비디아는 이달 초 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 골드만삭스, KKR 등과 함께 AI 컴퓨팅 인프라 금융 플랫폼을 구축하여 5천억 달러 이상의 제3자 자본을 유치할 계획이다. 시장에서 순환 금융에 대한 우려가 커지고 있으며, 회사는 더 의미 있는 새로운 소식을 발표해야 하며, 그렇지 않으면 재무 보고서 이후 주가가 크게 상승하기보다는 하락할 가능성이 더 높다.