“Meme 공장”이 수면 위로 떠올랐고, Robinhood Chain의 수확 생산 라인은 어떻게 작동하는가?

저자: Zhou, ChainCatcher

9월 22일, 토큰 DEED가 로빈후드 체인의 발행 플랫폼 Pons에서 개장하였고, 하루도 채 지나지 않아 시가총액이 90% 이상 증발하였다.

로빈후드 체인은 7월에 출시된 이후 현재 가장 활발한 발행 장소 중 하나가 되었다. 독립 통계 사이트 pons ledger에 따르면, Pons 하나만으로도 거의 90만 개의 토큰이 발행되었다. 이러한 발행 밀도 속에서 새로운 코인의 폭락은 그리 낯선 일이 아니다.

그러나 체인 분석가가 DEED의 자금을 추적한 결과, 같은 일당이 약 두 달 동안 수십 차례의 토큰 발행을 연계하여 약 1,843만 달러를 인출한 사실이 드러났다. 아래에서 그들이 어떻게 작동하는지 살펴보자.

1. 이전 라운드의 수익이 다음 라운드의 개장을 지불하다

DEED는 로빈후드 체인에서의 부동산 금고라고 자칭하며, 보유자는 아파트 조합의 비용을 제외한 임대 수익을 공유할 수 있다고 주장한다. 9월 22일 DEED가 Pons에서 개장하였고, 시가총액은 한때 423만 달러에 달했다.

그러나 열기는 하루도 채 가지 못했다. 9월 23일, Onchain Lens가 DEED에서 러그풀(Rug Pull)이 발생한 것으로 의심된다고 모니터링하였다. 110개의 연관 지갑이 한때 약 86%의 토큰 공급을 통제하였고, 약 70만 달러의 자금을 인출하였으며, 창립자는 68.5 ETH의 창작자 수수료를 수령하여 약 18.89만 달러의 가치를 지녔다. 이 시점에서 DEED의 시가총액은 약 5.5만 달러로, 정점에서 약 98.7% 하락하였다.

체인 분석가 Wazz의 조사에 따르면, DEED는 고립된 사건이 아니다. 그 뒤의 자금은 같은 일당이 이전에 발행한 또 다른 토큰에서 나왔다.

이야기는 일주일 전 DRAFT에서 시작된다. 9월 14일 저녁, 98개의 DRAFT 보유 지갑이 3초 만에 179.88 ETH를 같은 주소로 송금하였고, 이 돈은 이후 0x9d06으로 시작하는 지갑으로 전체가 전송되어 일주일 동안 머물렀다.

9월 22일 아침, 이 돈은 DEED 개장을 준비하기 시작하였다. 0x9d06은 먼저 50 ETH를 전송하였고, 두 분 후 그 중 20 ETH가 DEED의 자금 지갑에 도착하였다. 16초 후, 이 자금 지갑은 한 번의 대량 전송을 통해 15.98 ETH를 50개의 주소에 분배하였으며, DEED의 창립자와 25개의 사전에 세금 면제를 설정한 지갑이 포함되어 있었다.

40분 후, DEED가 개장하였다. 개장 후 첫 번째 매수는 이 25개의 면세 지갑을 위해 집중적으로 포지션을 구축하였다. 매수 완료 시, 창립자와 이 지갑들은 이미 약 86%의 공급을 보유하고 있었다.

1초 후, 그들은 매도하기 시작하였고, 이후 토큰은 더 많은 지갑으로 분산되어 순차적으로 출하되었다. Onchain Lens가 경고를 발할 때쯤, 이 라운드의 수확은 이미 완료되었다.

DRAFT와 DEED 간의 연결은 하나의 축소판에 불과하다. Wazz는 같은 리듬이 두 달 동안 반복되었다고 발견하였다.

일당은 매번 발행하기 전에 수십 개의 지갑을 준비하고, 이를 면세 목록에 올린다. 토큰이 출시되면, 이 지갑들은 한두 블록 내에 대부분의 자금을 가져간다. 외부 구매자가 들어오면, 그들은 순차적으로 매도하여 얻은 자금을 소수의 주소로 모아 다음 토큰의 시작 자금이 된다.

Wazz는 이 자금 체인을 따라 45회의 발행을 연결하였다. 또한, 4회의 발행은 동일한 개인 키로 서명되었고, 또 다른 4회의 매도 수익은 동일한 집계 주소로 송금되었다. 결국, 그는 7월 10일부터 9월 21일까지의 53회의 발행을 동일한 일당으로 분류하였으며, 그 중 대부분은 Pons V2를 통해 발행되었다.

수익을 확대하기 위해, 일당은 같은 이름을 반복적으로 사용할 것이다. 0x9d06은 DEED에 자금을 지원한 날, 또 다른 동일한 이름의 DEED 토큰에도 자금을 지원하였다. PINK, CRUMBS 및 DEED는 각각 약 하루 이내에 세 번 발행되었다. Wazz는 일당이 먼저 동일한 이름의 토큰으로 예열에서 오는 트래픽을 수확한 후, 진짜 계약 주소를 발표할 것이라고 생각한다.

Wazz의 추정에 따르면, 이 53회의 발행은 총 약 1,843만 달러를 인출하였지만, 이 숫자는 일당이 시장에서 가져간 자금을 통계한 것으로, 상대방은 소액 투자자와 다른 거래자 및 로봇이 포함되어 있으며, 소액 투자자의 손실 총계와는 동일하지 않다.

단일 규모로서 DEED는 크지 않다. 인출액이 가장 높은 것은 CRUMBS와 LEGS로 각각 약 312만 달러와 290만 달러이다. Wazz는 대부분의 자금이 여전히 ETH 형태로 체인에 남아 있어 동결할 수 없다고 밝혔다.

2. 방어 세금이 로봇을 막았지만, 면제를 미리 받은 사람은 막지 못했다

앞서 언급한 면세 목록은 이 수확이 반복적으로 이루어질 수 있는 핵심이다. 이는 Pons가 로봇의 선매를 방지하기 위해 설계한 일련의 규칙에서 비롯된다.

Pons V2의 새로운 코인이 출시된 후, 먼저 하나의 결합 곡선에서 거래된다. 구매자가 많을수록 가격이 높아진다. 곡선이 매진되면, 토큰은 자동으로 졸업하여 Uniswap v4 풀로 들어가며, 유동성은 영구적으로 잠금된다. Pons 문서에 따르면, 졸업한 토큰은 유동성을 철회하는 기능이 전혀 존재하지 않는다.

이 설계는 프로젝트 측이 풀을 철회하고 도망가는 옛 길을 막지만, 누가 개장 시점에 자금을 구매할 수 있는지는 제어하지 못한다.

신규 코인이 출시된 몇 초 동안, 가장 쉽게 감시되는 로봇이 먼저 구매한다. 이를 위해 Pons V2는 방어 세금을 설정하였다. 개장 후 구매 시 최대 99%의 세금을 내야 하며, 세율은 약 5초 내에 0으로 감소하고, 1초 시 약 25%, 2초 시 약 3%가 된다.

이 세금은 로봇이 이익을 남기지 못하게 할 만큼 충분하지만, 규칙에는 동시에 하나의 구멍이 남아 있다. 발행 주소와 창작자 수수료 주소는 자동으로 면세되며, 발행자는 토큰을 생성할 때 최대 32개의 면세 주소를 추가로 지정할 수 있다. Pons는 문서에서 팀이 개장 시 구매를 여러 지갑으로 분산시키기 편리하다고 설명하였다.

즉, 발행자가 사전에 자신의 지갑을 목록에 추가하면, 다른 모든 사람이 높은 세금을 내야 하는 몇 초 동안 면세로 포지션을 구축할 수 있다.

Wazz가 나열한 발행 중, 8월 말 이후의 아홉 번은 모두 동일한 패턴을 보였다. 창립자는 15개에서 25개의 지갑에 방어 세금을 면제하고, 이후 한 번의 거래로 이들을 집중 매수하여 곧바로 곡선을 매진시키고, 토큰을 Uniswap 풀로 밀어넣었다. 개장 후, 창립자와 면세 지갑의 보유 비율은 82%에서 86% 사이였다.

이 아홉 번의 개장 매수에는 또 하나의 공통점이 있다. 모두 같은 8월 28일에 생성된 검증되지 않은 계약을 거쳤다. Wazz는 이 계약이 많은 무관한 사용자를 가진 상업 번들 도구에 속한다고 밝혔다. 53회의 발행 중 25회가 이를 사용하였다.

또한, 그는 최소 두 개의 연속 발행 일당이 있지만, 본 사건과 직접적으로 연결될 수는 없다고 발견하였다.

9월 28일, 보안 기관 GoPlus는 로빈후드 체인에서 고위험 사기 Meme 공장을 발견하였으며, 최근 30일 동안의 거래량이 900만 달러를 초과하고 수백 개의 사기 Meme가 포함되어 있다고 밝혔다.

이 Meme 공장은 또 다른 경로를 택하여, 토큰을 거래가 4에서 11회인 많은 새로운 주소에 분배한 후, Pons V2의 보조 계약과 Uniswap 라우팅을 통해 분할 매도하여 여러 독립 거래자의 허상을 만들어냈다.

GoPlus가 나열한 10개의 샘플에서, 각 토큰은 3에서 8개의 새로운 지갑만 사용하였고, 단일 토큰은 2에서 13 ETH를 가져갔다. 단일 규모는 크지 않지만, 매도 수익은 동일하게 하나의 집계 주소로 송금되어 다음 라운드의 자금으로 사용되었다.

GoPlus는 해당 집계 주소의 최근 400건의 거래 수입과 지출 합계가 약 3,589 ETH, 약 949만 달러에 달한다고 통계하였다. 이는 양방향 거래로, 순이익을 나타내지 않는다. GoPlus는 두 사례 모두 많은 지갑을 사용하여 실제 보유 집중도를 숨기고 있으며, 풀을 철회하거나 매도를 금지하지 않았다고 지적하였다. 현재 두 사건이 동일한 일당이라는 증거는 없다.

많은 새로운 지갑이 눈에 띄지 않는 이유는 로빈후드 체인의 발행 생태와 관련이 있다. pons ledger에 따르면, 7월 13일부터 9월 27일까지 Pons만으로 약 89.9만 개의 토큰이 발행되었고, 약 45.3만 개의 주소에서 나왔다. V2 토큰 중 약 1.5%만이 곡선을 매진하고 순조롭게 졸업하였다.

9월 8일 발행 피크 날, 발행에 참여한 약 2.7만 개의 주소 중 90% 정도는 이전에 한 번도 토큰을 발행한 적이 없었다. 매일 수만 개의 새로운 코인과 새로운 주소 속에서, 수십 개의 일회성 지갑은 일반 구매자가 인식하기 어렵다.

3. 주식 외피와 창작자 분배로 발행이 사업이 되다

DEED의 아파트 금고를 돌아보면, 이러한 포장은 일당의 토큰에서 그리 드물지 않다.

Wazz가 나열한 토큰 중에는 Pink Sheets, Stock Miner, Openbell, EQUITY BROKERS 등의 이름이 있으며, 그 중 Pink Sheets는 미국 주식 분홍색 시세표의 구칭이다. 인출액이 가장 높은 CRUMBS는 쇼핑 영수증을 주식 토큰 보상으로 교환할 수 있다고 주장한다.

이 외피는 로빈후드 체인 자체의 포지셔닝과 떼려야 뗄 수 없으며, 이는 토큰화된 주식을 판매 포인트로 삼고, Pons V2는 발행자가 주식 토큰으로 새로운 코인의 가격을 직접 정할 수 있도록 허용한다.

GoPlus는 이전에 Pons V2의 발행 기록을 스캔하여, 11일 동안 약 32.4만 번의 발행 중 32%가 공식 주식 토큰으로 가격이 책정되었다고 발견하였다. 요컨대, Meme 코인과 주식 토큰의 조합은 이미 일반적인 플레이가 되었다.

JINQIAN은 이 외투를 극단으로 밀어붙였습니다. 9월 초, 이 Meme 코인은 개인 발행 공장에서 Robinhood Chain에 상장되었고, 거래 쌍은 Farmmi 주식 코드인 FAMI 토큰입니다. Farmmi는 나스닥에 상장된 버섯 공급업체로, JINQIAN이라는 이름은 연례 보고서에서 언급된 금전 버섯에서 따왔습니다.

Nansen에 따르면, 이 FAMI는 공식 주식 토큰이 아니며, Farmmi의 주식과는 관련이 없습니다. 그러나 이름만으로도 시장에서 연상을 불러일으킬 수 있습니다. 9월 2일 미국 주식 거래에서 Farmmi 주가는 한때 약 350% 급등했습니다.

이전에 GoPlus는 Robinhood Chain 위험 보고서를 발표했으며, 이 FAMI 토큰의 모든 공급량이 운영자 손에 쥐어져 있다고 밝혔습니다. JINQIAN은 FAMI와만 거래할 수 있으며, 개인 투자자는 JINQIAN을 구매할 때마다 먼저 운영자로부터 FAMI를 구매해야 합니다. 열기가 사그라진 후, 운영자는 약 206만 달러를 스테이블 코인 형태로 인출했습니다.

포장은 구매자를 끌어들이는 역할을 하고, 창작자 수익 분배는 이 사업이 한 차례 또 한 차례 계속될 수 있게 합니다.

Pons에서는 각 거래의 수수료 대부분이 토큰 생성자에게 분배됩니다. Pons 원장에 따르면, 9월 27일 기준으로 Pons의 누적 수수료는 약 1.80억 달러이며, 그 중 약 1.47억 달러가 창작자 측으로 흐릅니다.

연속적으로 발행하는 그룹에게는 이는 매도 수익 외의 또 다른 수입입니다. GoPlus가 나열한 샘플 중에는 두 개의 토큰 수익이 여러 번 창작자 수수료를 수령한 후의 집합에서 나오는 경우도 있습니다. 한 번 발행하는 비용은 매우 낮으며, 일단 토큰이 뜨면 매도 수익과 창작자 수수료가 이전의 많은 시도 비용을 충분히 커버할 수 있습니다.

마지막

데이터에 따르면, 발행 열풍이 사그라지고 있습니다. pons ledger에 따르면, Pons의 하루 발행량은 9월 8일 약 36,000개에서 9월 27일 약 5,400개로 감소했습니다. 수익과 비용도 명확히 하락하고 있습니다.

다음 며칠 동안 Robinhood Chain은 검증 기간을 환영 할 것으로 보입니다. 9월 29일, Robinhood Wallet의 체인 상환을 위한 가스 보조금이 만료됩니다. 보조금 종료 후에도 사용자와 거래량을 유지할 수 있다면, 이 데이터는 진정한 의미를 갖게 됩니다.

9월 30일, Robinhood의 연례 회의 HOOD Summit에서 활발한 거래자를 위한 새로운 제품이 발표될 예정입니다. Pons 측에서는 시장이 다음 세대 버전의 출시를 기다리고 있습니다. 시장은 새로운 버전이 V2를 기반으로 발행 메커니즘, 비용 및 졸업 규칙을 조정할 가능성이 높다고 예상하고 있습니다.

전반적으로 Robinhood Chain의 초기 의도는 주식을 체인으로 옮기는 것이었습니다. 연속 발행과 개장 집중 조정의 방법은 여러 체인에서 흔히 볼 수 있으며, 여기에서는 주식과 부동산의 외투를 입었습니다. 점점 더 많은 일반 투자자들이 주식 토큰을 따라 이 체인에 오게 되면서, 여전히 그들이 직면해야 할 오래된 문제들이 있을 것입니다.