원가

분석가 Darkfost의 글에 따르면, 비트코인 단기 보유자(STH)의 실현 가격은 현재 약 74,800 달러이며, BTC는 8개월 연속 해당 비용선 아래에서 거래되고 있어 단기 보유자들은 여전히 손실 압박을 받고 있습니다. 현재 STH의 평균 미실현 손실은 약 14.4%로, 올해 2월 34%를 초과했던 부실 수준에 비해 상당한 개선을 보였습니다.주목할 점은 STH의 비용 가격이 95,700 달러에서 74,800 달러로 하락했으며, 이는 일부 단기 보유자들이 하락 과정에서 지속적으로 매수하여 전체 보유 비용을 낮췄음을 나타냅니다. 이번 주기에서 STH의 미실현 이익은 2024년 3월에 47%의 정점에 도달했으며, 2025년 10월 BTC가 역사적인 최고치를 기록했을 때, 해당 지표는 11%에 불과하여 시장의 이익 수준이 이전 단계에 비해 현저히 약하다는 것을 보여줍니다. 74,800 달러의 STH 비용 가격은 여전히 현재의 주요 저항선입니다. 만약 BTC가 다시 이 수준을 넘어서면, 이는 시장 구조의 긍정적인 변화를 의미할 수 있습니다. 그러나 그 이전에는 이 지역이 여전히 단기 보유자들의 손실 회복 매도 압력 구역이 될 가능성이 더 큽니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 최근 비트코인 가격이 회복된 후 채굴자의 매도 압력이 다시 나타나고 있으며, 이는 바이낸스의 채굴자 유입량이 크게 증가한 것으로 나타났다고 말했습니다. Darkfost는 채굴자의 해시레이트가 지난해 10월 말 이후 약 28% 감소했으며, 20%의 난이도 조정이 있었고, 현재 생산 비용은 약 7.6만 달러이며 비트코인 거래 가격은 약 6.5만 달러로, 대부분의 채굴자가 운영 손실을 보고 있으며 어쩔 수 없이 코인을 판매해야 한다고 지적했습니다.

분석가 Alicharts에 따르면, 비트코인의 주요 체인 상 지표인 Investor Price는 현재 48,300 달러에 위치해 있습니다. 이 지표는 영구적으로 잃어버린 코인을 필터링한 후의 전체 시장 평균 매입 비용을 나타내며, 장기 축적의 중요한 지지 구역으로 간주됩니다.또한, 이더리움 Delta Price 지표는 이더리움의 이전 두 번의 시장 바닥을 정확하게 포착했으며, 현재 이 지표는 700 달러에 근접해 있습니다. Delta Price는 Alphractal 플랫폼의 독점 체인 상 지표로, 주로 암호화폐의 구조적 비용 기준선과 깊은 축적 구역을 식별하는 데 사용됩니다.

SpaceX는 오늘 AI 프로그래밍 스타트업 Cursor와 협력 의향을 체결했다고 발표했습니다. 후자는 SpaceX가 올해 늦게 600억 달러에 인수할 권리 또는 100억 달러를 지불하여 양측 협력을 추진할 수 있도록 허가했습니다.전해진 바에 따르면, Cursor 개발사 Anysphere는 2022년 4월 40만 달러의 Pre-Seed 라운드 자금을 완료했으며, Alameda Research와 Heroic Ventures가 공동 투자했습니다. 이 중 Alameda는 Anysphere에 20만 달러를 투자하여 약 5%의 지분을 확보했습니다.이 지분은 FTX 파산 청산 시 원가에 매각되었으며, 600억 달러의 가치로 계산할 경우, 해당 지분이 매각되지 않았다면 현재 가치는 약 30억 달러에 달합니다.

체인 분석가 머피는 현재 비트코인의 모든 손실 자산의 평균 비용이 10만 달러 이하로 떨어졌으며, 현재는 93,600 달러에 불과하다고 밝혔습니다. 이는 현재 자산 구조 하에서 BTC가 93,000 달러로 상승할 때 시장 평균 손익 분기점에 도달할 것임을 의미합니다. 지난해 말과 올해 초의 두 차례 급락에서 많은 고점에서 묶인 자산들이 손실을 감수하고 시장을 떠나면서 전체 손실 자산의 평균 비용이 낮아졌습니다.또한 손실 자산의 평균 비용과 현재 BTC 가격의 30일 평균 편차 계수가 1.4임을 관찰했습니다. 과거 3차례의 약세장 바닥에서의 편차 계수는 최소한 2를 초과했습니다. 평균 편차 계수가 2 이상일 경우, 이는 시장이 절대 바닥 구간에 진입했음을 나타내며, 이 시점에서 BTC의 가격은 손실 자산 평균 비용의 50%에도 미치지 못합니다. 이 조건을 충족하려면 이번 BTC의 최저점이 46,800 달러로 떨어져야 하지만, 역사적 규칙이 항상 적용되는 것은 아니며, 이번 약세장은 과거의 어떤 약세장보다도 고통의 정도가 훨씬 낮을 수 있습니다. PolyBeats의 모니터링에 따르면, Polymarket에서 비트코인이 먼저 6만 달러에 도달할지 8만 달러에 도달할지에 대한 시장에서, 6만 달러에 먼저 도달할 확률은 68%, 8만 달러에 먼저 도달할 확률은 32%입니다.

CryptoQuant 분석가 @AxelAdlerJr는 최근 비트코인 현물 ETF 자금 유입이 반등했지만 비트코인 가격이 여전히 ETF 실현 가격(주: ETF가 보유한 비트코인의 평균 원가로 근사할 수 있음)보다 5174달러(약 80,000달러) 낮다고 밝혔습니다.분석가는 수요 회복이 가격 상승을 촉진할 수 있지만 80,000달러 근처의 저항선이 이익 실현을 유발할 수 있으므로 이후의 거시 경제 데이터를 주의 깊게 살펴봐야 돌파 가능성을 평가할 수 있다고 말했습니다.

据行情数据，比特币现已下行至 75,314 美元，再度跌破 Strategy 持仓成本价 76,037 美元/枚，24 小时跌幅扩大至 4.55%。截至 2026 年 1 月 25 日，Strategy 共持有 712,647 枚 BTC，总收购成本约 541.9 亿美元，平均成本约为 76,037 美元/枚。

Crypto Quant 분석가 Axel이 게시한 글에 따르면, 비트코인 가격(현재 95,500 달러)이 단기 보유자의 평균 매입 비용(99,460 달러)에 근접했으며, 현재 두 가격 간의 차이는 4%에 불과하다고 합니다. Axel은 현재 상황이 시장 퇴조가 아닌 결정 구간에 해당한다고 설명했습니다.역사적으로 비용 기준선 근처의 영역은 종종 변동성이 증가하며 시장 반응 구역이 되어, 추세가 지속될 수도 있고 반전이 일어날 수도 있습니다. 즉, 프리미엄 상태로 돌아가거나 새로운 매도 압박에 직면할 수 있습니다. 만약 가격이 10만 달러 이상에서 안정되고 단기 보유자가 손실을 이익으로 전환하면, 다시 강세로 전환될 것입니다. 만약 할인율이 두 자릿수 구간(-10% 이하)으로 돌아가고, 해당 가격이 약 89,500 달러를 하회하면, 손실 보유자에 대한 압박이 상당히 증가할 것입니다.

시장 소식에 따르면, Trend Research는 현재 626,700개의 ETH를 보유하고 있으며, 총 가치는 19.4억 달러로 평균 비용은 약 3,105.5 달러입니다. 이미 손절매한 WLFI와 약간 조정된 ETH를 제외하고, 보유하고 있는 BTC, BCH, BNB 등 다른 토큰은 모두 수익 상태에 있습니다.

据 CryptoQuant 分析师 MorenoDV_，比特币目前价格接近投资者的平均买入成本价（约 81,500 美元），这是一个重要的心理关口。当价格高于这一水平时，投资者通常更愿意持有；一旦跌破，这个位置可能变成卖压区域。同时，市场情绪指标 AVIV 比率显示，比特币当前处于横盘整理阶段，波动性较低，投资者正在调整仓位。如果价格能稳住在 81,500 美元以上，且 AVIV 比率（活跃市场估值与实现估值的比率）保持稳定，说明市场信心仍在，趋势有望延续；但若跌破这一水平，信心可能减弱，价格或将进一步下探。

据 CryptoQuant 分析师 OnChain 分析，过去五年中，以太坊的价格仅四次接近持有至少 10 万枚 ETH 巨鲸的平均成本价。其中两次出现在 2022 年熊市，另外两次则发生在今年。当前 ETH 价格再次接近这一水平。CryptoQuant 분석가 OnChain의 분석에 따르면, 지난 5년 동안 이더리움의 가격은 10만 개 이상의 ETH를 보유한 거대 고래의 평균 원가에 단 4번만 근접했습니다. 그 중 2번은 2022년 약세장에서 발생했으며, 나머지 2번은 올해 발생했습니다. 현재 ETH 가격이 다시 이 수준에 근접하고 있습니다.

분석가 Chris Beamish는 X 플랫폼에 글을 올리며, 미국 현물 Bitcoin ETF의 평균 원가가 현재 8.3만 달러에 근접하고 있으며, BlackRock과 Fidelity의 원가는 이보다 약간 낮다고 밝혔습니다. 이러한 원가가 유지될 수 있을지 주목할 필요가 있습니다.

오늘 11시, Aster 공식 설명에 따르면,4분기 매일 재매입이 이전 300만 달러에서 400만 달러로 증가했으며, 즉시 효력이 발생합니다. 동시에 "이번 속도 향상으로 인해 11월 10일 이후 누적된 4단계 비용을 신속하게 블록체인에 올릴 수 있게 되어, 시장 변동성 기간 동안 더 많은 지원을 제공할 수 있게 되었습니다."라고 밝혔습니다.또한 HyperInsight 모니터링에 따르면, ASTER의 가격은 오늘 아침 0.89달러로 하락한 후 CZ 매입가에 근접하며 큰 반등을 보였고, 12시간 동안 약 9.7% 상승했습니다. "산체이 공군 차두" 거대 고래는 현재 Hyperliquid에서 ASTER의 최대 공매도자로, 어제 ASTER가 0.95달러 이하로 하락한 이후 지속적으로 포지션을 청산하고 있으며, 현재 보유 규모는 약 794만 달러, 평균 가격은 1.2달러, 청산가는 1.44달러, 미실현 이익은 186만 달러(117%)입니다.

Strategy는 X 플랫폼에 다음과 같이 게시했습니다: "비트코인 가격이 우리의 7.4만 달러 평균 원가로 떨어진다면, 우리는 전환사채의 5.9배에 해당하는 자산을 보유하고 있으며, 이를 우리는 부채의 비트코인 등급이라고 부릅니다. 비트코인 가격이 2.5만 달러로 떨어지면, 해당 비율은 2배가 됩니다."

비트코인은 "최대 고통" 구간에 가까워졌으며, Bitwise 연구 책임자는 8.4만 달러에서 7.3만 달러가 가능한 "최대 고통" 매도 구간이라고 지적했습니다. 여기에는 BlackRock의 IBIT 원가인 8.4만 달러와 Strategy의 BTC 원가인 7.3만 달러가 포함됩니다. 그는 최종 바닥이 이 두 가격 사이에 나타날 가능성이 높으며, 이러한 가격을 "청산가"로 묘사했습니다. 이는 전체 주기의 리셋과 유사합니다.IBIT는 이번 주 하루에 5.23억 달러가 유출되었고, 지난 한 달 동안 누적 유출액은 33억 달러로, 총 자산 관리 규모의 3.5%를 차지합니다. Strategy의 순자산 가치는 1을 하회했으며, 가격이 7.3만 달러 원가를 재측정할 경우 시장 감정이 더욱 긴장될 수 있습니다. 또한, 연준의 12월 금리 인하 여부에 대한 불확실성이 증가하면서 시장 유동성이 지속적으로 긴축될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 거래소의 스테이블코인 준비금은 720억 달러에 달하며, 거시 환경이 개선될 경우 분석가들은 BTC가 연말에 6만 달러에서 8만 달러 구간에서 변동할 것으로 예상하고 있습니다.

종합 공식 데이터 및 잔여 통계에 따르면, 현재 주류 암호화폐 상위 재무 회사의 보유 비용 분포는 다음과 같습니다:Strategy: 641,692 개 비트코인을 보유하고 있으며, 보유 평균가는 74,085 달러로 비트코인 현가 대비 31.67%의 수익률을 기록하고 있습니다;Bitmine: 350.5 만 개 이더리움을 보유하고 있으며, 보유 평균가는 4,020 달러로 이더리움 현가 대비 20.14%의 손실률을 보이고 있습니다;Forward Industries: 6,871,599.06 개 SOL을 보유하고 있으며, 보유 평균가는 232.08 달러로 SOL 현가 대비 38.53%의 손실률을 보이고 있습니다.

ChainCatcher 메시지, CryptoOnchain이 체인 상 데이터 표시를 발표했습니다. 현재 비트코인은 주요 지지선------즉, 신생 거대 고래의 "원가 방어선"을 테스트하고 있습니다. 이 방어선은 시장에 새로 진입한 대자금의 평균 보유 비용을 나타냅니다.역사적 데이터에 따르면, 거대 고래는 일반적으로 손실을 피하기 위해 이 원가선을 철저히 지킵니다. 이 위치는 과거 여러 차례 강력한 수요 바닥이 되었습니다. 현재 시장의 핵심 의문은 거대 고래가 다시 한 번 방어에 나설 것인가입니다? 따라서 다음 움직임(즉, 주요 위치에서의 반응)은 매우 중요합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 체인 분석가 유진은 Bitmine과 SharpLink가 ETH를 저장하기 시작한 이후 공지한 매입 수량과 가격을 바탕으로 두 회사의 이더리움 매입 비용을 정리하여 계산했습니다:BitMine(BMNR)는 7/9부터 ETH를 매입하기 시작했으며, 8/17 기준으로 보유하고 있는 ETH 수량은 1,523,373개이고, 평균 비용은 3,730 달러입니다;SharpLink(SBET)는 6/13부터 ETH를 매입하기 시작했으며, 8/17 기준으로 보유하고 있는 ETH 수량은 740,760개이고, 평균 비용은 3,478 달러입니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, Glassnode 분석에 의하면 비트코인 가격은 7월 중순 123,000 달러의 역사적 최고치를 기록한 이후 지속적으로 조정되고 있으며, 현재 116,000 달러 공급 구역 하한선을 하회하고, 최저 112,000 달러에 도달하여 유동성이 낮은 "공백 구역"에 진입했습니다.단기 보유자의 수익률은 약 70%로 감소했지만, 수요가 크게 회복되지 않아 신뢰가 약화될 가능성이 있으며, 이는 추가적인 매도 압력을 가중시킬 수 있습니다. 저가 매수로 인해 가격이 114,000 달러 이상으로 회복되었지만, 110,000 달러에서 116,000 달러 구간의 공급이 가벼워 시장은 더 많은 시간 동안 지지 기반을 축적해야 할 필요가 있습니다.단기 보유자의 비용선은 106,000 달러에 위치하고 있으며, 현재 가격은 여전히 이 수준을 초과하고 있어 상승장 내에서 정상적인 조정 단계에 해당합니다. 동시에 주요 영구 계약 시장의 자금 비용률이 하락하고 있어 레버리지 관심이 감소하고 있으며, 116,900 달러 저항을突破하지 못할 경우 가격은 110,000 달러까지 추가 하락할 가능성이 있습니다.