Научно-популярное: Что такое спотовый ETF на биткойн? В чем разница между спотом и фьючерсами?

Составлено: ChainCatcher

Что такое ETF?

Биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) — это фонды, которые могут содержать различные базовые активы и торговаться на бирже, как акции. С момента выхода первого ETF в США в 1993 году, ETF кардинально изменили инвестиционные каналы, предоставляя низкозатратный и прозрачный способ инвестирования в различные классы активов.

ETF могут включать различные типы инвестиций, от одного товара до множества акций или облигаций.

Биткойн ETF — это ETF на один товар

ETF на один товар представляет собой уникальную область в мире ETF. В отличие от диверсифицированных ETF, которые содержат корзину различных активов, ETF на один товар направляют инвестиции в один конкретный товар, такой как биткойн, золото, серебро, нефть или сельскохозяйственные продукты.

Сосредоточив внимание на одном товаре, эти ETF упрощают сложный процесс для индивидуальных инвесторов, стремящихся войти в определенный сегмент рынка, не обладая непосредственно акциями.

Например, если индивидуальный инвестор хочет участвовать в торговле ценами на нефть, то хранение нескольких баррелей сырой нефти и торговля на основе своих взглядов на цены на нефть будет очень неудобным (даже невозможным). Нефтяной ETF отслеживает цены соответствующего нефтяного индекса и торгуется на фондовой бирже, предоставляя ликвидность и удобство входа и выхода без сложностей, связанных с непосредственным хранением нефти. Спотовый биткойн ETF предлагает аналогичную инвестиционную модель для биткойна.

Спотовый ETF против фьючерсного ETF

Биткойн ETF в основном делятся на две категории: спотовые и фьючерсные. Спотовый биткойн ETF непосредственно владеет биткойном, и его стоимость отражает текущую цену цифрового актива. В отличие от этого, фьючерсный биткойн ETF инвестирует в контракты, предполагающие будущую цену биткойна, предоставляя ценовое покрытие без необходимости непосредственного владения.

Ниже приведена таблица, которая суммирует различия между спотовыми и фьючерсными биткойн ETF и позволяет сделать вывод, что "спотовый ETF лучше":

По каким параметрам сравниваются текущие спотовые биткойн ETF на рынке

В общем, при сравнении таких ETF учитываются следующие факторы:

‍ 1. Хранение и безопасность

Разные поставщики ETF могут использовать различные методы хранения (то есть хранение и безопасность биткойнов). Основные факторы включают в себя послужной список и репутацию хранителя, тип используемого кошелька (офлайн "холодное" хранение против онлайн "горячего" кошелька), существующие протоколы безопасности и объем страхования.

‍ 2. Покупка за наличные против физического выкупа

Для розничных инвесторов различие между покупкой за наличные и физическим выкупом единиц ETF может показаться незначительным. Однако для крупных сделок некоторые поставщики ETF могут позволить уполномоченным участникам использовать реальные биткойны для этих процессов. Этот физический способ подлежит регулированию и может повлиять на рыночную динамику и ликвидность.

3. Комиссии

Комиссии — это ежегодные операционные расходы ETF, и это важный фактор, который следует учитывать. Хотя комиссии (например, 1.0%) могут показаться незначительными, даже небольшие различия в комиссиях могут накапливаться в значительные суммы в долгосрочной перспективе. Например, для первоначальных инвестиций в 10,000 долларов разница в 0.5% в течение 20 лет приведет к разнице в доходах в 6,400 долларов (при условии годовой доходности 10.0%).

В настоящее время большинство эмитентов спотовых биткойн ETF выбирают комиссии в диапазоне от 0.19% до 0.30%, и эмитенты ETF на эфир могут делать то же самое.

4. Ошибка отслеживания — точность отслеживания производительности

Ошибка отслеживания — это важный показатель, который измеряет степень близости производительности ETF к фактическому движению цен на биткойн. Чем ниже ошибка отслеживания, тем точнее отражает рыночные показатели биткойна, что критически важно для инвесторов, стремящихся получить ценовое покрытие биткойна.