# I. Прогноз

## 1. Макроэкономический обзор и прогнозы

На прошлой неделе основной темой глобального макроэкономического рынка стало "Устойчивость экономики США выше ожиданий + Возобновление глобальных инфляционных ожиданий + Рост доходности американских облигаций". В мае в США было создано 172 тысячи рабочих мест, что значительно превышает рыночные ожидания в диапазоне 80-90 тысяч, уровень безработицы остался на уровне 4.3%, что свидетельствует о том, что рынок труда в США по-прежнему силен. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году снизились, и даже началась переоценка рисков повышения ставок в будущем, что поддержало доходность американских облигаций и индекс доллара. В то же время цены на энергоносители остаются в центре внимания глобального рынка. Ситуация на Ближнем Востоке по-прежнему вызывает беспокойство в отношении поставок нефти; хотя цены на нефть немного снизились по сравнению с предыдущими максимумами, рост цен на энергоносители уже начал передаваться на инфляцию в Европе и США. Инфляция в еврозоне в мае возросла до 3.2%, и рынок в целом ожидает, что Европейский центральный банк займет более ястребиное положение на заседании в июне. Золото сохраняет высокие позиции, а американские облигации и глобальные фондовые рынки испытывают определенное давление.

На следующей неделе глобальный рынок войдет в "Неделю проверки инфляции". США опубликуют данные по CPI и PPI за май, что является важнейшим окном данных перед заседанием FOMC 17 июня. Если инфляция продолжит превышать ожидания, рынок будет дальше откладывать сроки снижения ставок Федеральной резервной системы, и доходность американских облигаций может продолжить расти, а доллар, возможно, останется сильным; наоборот, если инфляция значительно снизится, это может помочь смягчить недавние опасения рынка по поводу "повторной инфляции".

## 2. Изменения на рынке криптоиндустрии и предупреждения

На прошлой неделе рынок криптовалют явно находился в фазе освобождения от рисков. BTC быстро упал с уровня около 73 тысяч долларов в начале июня, 5 июня он впервые за октябрь 2024 года упал ниже 60 тысяч долларов, за неделю снижение составило около 13%---20%; основное давление исходило от снижения аппетита к риску на фондовом рынке США, колебаний цен на нефть и геополитических рисков, а также непрерывного оттока биткойн-ETF и ликвидации сосредоточенных длинных позиций. Вокруг 4 июня BTC упал ниже 62 тысяч долларов, что вызвало ликвидацию более 1.5 миллиарда долларов за 24 часа, из которых BTC и ETH составили основную долю; по состоянию на вечер 7 июня BTC вернулся к уровню около 62.9 тысяч долларов, но все еще не вышел из зоны слабости.

В следующую неделю ожидается, что рынок будет сосредоточен на "колебательном восстановлении + проверке макроданных". Ключевыми переменными являются CPI и PPI за май в США, а также переоценка доходности американских облигаций и оценки рисковых активов на рынке; если данные по инфляции окажутся ниже ожиданий, а отток ETF замедлится, BTC может сначала восстановиться до диапазона 65---68 тысяч долларов, но если отток ETF продолжится или CPI/PPI усилят ожидания ужесточения, поддержка на уровне 60 тысяч долларов может быть повторно протестирована, и после ее пробоя рынок снова сосредоточится на области 55---58 тысяч долларов. Что касается альткойнов, то средства, вероятно, останутся осторожными, AI, стабильные монеты, RWA и другие сильные нарративы могут иметь структурное восстановление, но в целом это все еще зависит от того, сможет ли BTC удержаться выше 60 тысяч долларов.

## 3. Горячие темы в индустрии и на рынках

На прошлой неделе горячие темы в криптоиндустрии явно сместились от "спекуляций с активами" к "обновлению финансовой инфраструктуры". Наиболее обсуждаемыми направлениями стали четыре области: платежи и расчеты со стабильными монетами продолжают набирать популярность, учреждения и рынок начинают сосредотачиваться на реальном применении стабильных монет в международных платежах, B2B расчетах и долларовой системе на блокчейне; интерес к RWA (активам реального мира) значительно возрос, особенно токенизация американских облигаций, акций и товаров стала предметом обсуждения среди учреждений; AI Agent + Crypto вступают в стадию применения, внимание рынка смещается от чисто AI концепции к инфраструктуре платежей, исполнения сделок и совместной работы на блокчейне; одновременно специализированные DeFi и инфраструктура производных финансовых инструментов продолжают привлекать внимание, включая унифицированные маржи, Prime Brokerage, расчеты производных финансовых инструментов на блокчейне и торговые системы уровня институциональных, что отражает переход рынка от драйвера розничных инвесторов к институциональному и эффективному капиталу. В целом, на этой неделе средства и нарративы в индустрии больше сосредоточены на четырех направлениях: стабильные монеты, RWA, AI Agent и DeFi для учреждений, в то время как такие высоковолатильные нарративы, как Meme и SocialFi, явно уступают по популярности вышеупомянутым направлениям.

# II. Горячие направления на рынке и потенциальные проекты на текущую неделю

## 1. Обзор потенциальных проектов

1.1. Анализ общего финансирования в 4 миллиона долларов, при участии MEROV Capital, Stone Block и Unicorn Venture ------ децентрализованная сеть GPU для AI и машинного обучения Kaisar Network

1. Введение

Kaisar — это децентрализованная сеть GPU, предназначенная для обеспечения почти неограниченной вычислительной мощности для приложений машинного обучения (ML) и AI.

Ее основная миссия заключается в создании масштабируемой, доступной и высокоэффективной вычислительной сети путем интеграции независимых дата-центров, криптошахтеров и неиспользуемых GPU-ресурсов в обычных домах.

Kaisar планирует объединить более миллиона GPU из различных источников, чтобы создать мощную и децентрализованную инфраструктуру для вычислений AI.

2. Краткое описание протокольной структуры

1.1 Ключевые компоненты

Kaisar Zero Node

Kaisar Zero Node — это плагин для браузера Chrome, разработанный Kaisar.

Он позволяет пользователям:

• Отслеживать местоположение устройства, время онлайн и другие ключевые показатели

• Участвовать в децентрализованной сети вычислительной мощности AI

• Монетизировать неиспользуемые аппаратные ресурсы

• Поддерживать работу децентрализованной инфраструктуры

По сути, это легковесный вход для обычных пользователей в сеть Kaisar.

Kaisar OneNode

Kaisar OneNode — это система управления и распределения GPU от Kaisar, предназначенная для оптимизации использования вычислительной мощности AI децентрализованным образом.

Система состоит из:

• Поставщика (Provider)

• Проверяющего (Checker)

• Исследователя (Explorer)

которая работает на блокчейне PEAQ, чтобы гарантировать производительность и надежность сети.

Kaisar Provider

Provider отвечает за предоставление сети ресурсов вычислительной мощности GPU.

Эти ресурсы могут поступать из:

• ПК

• Ноутбуков

• GPU-серверов

• Устройств с голым металлом GPU

Provider должен постоянно сообщать о состоянии устройства в блокчейн PEAQ и получать вознаграждение в зависимости от вклада.

Kaisar Checker

Kaisar Checker (проверяющий узел) отвечает за проверку подлинности и доступности ресурсов, предоставляемых Provider.

Основные задачи включают:

• Проверка производительности GPU

• Подтверждение состояния ресурсов

• Подача доказательства физической работы (Proof of Physical Work, PoPW)

Затем результаты записываются в блокчейн PEAQ, и он получает вознаграждение.

Проще говоря:
Checker является "узлом аудита вычислительной мощности" в сети Kaisar.

Kaisar Explorer

Kaisar Explorer — это продвинутая веб-платформа для данных.

Его функции включают:

• Просмотр данных на блокчейне в реальном времени

• Просмотр состояния работы сети

• Обзор состояния узлов и ресурсов GPU

Вся сеть Kaisar работает на блокчейне PEAQ.

PEAQ — это многоцепочечный блокчейн Layer1, оптимизированный для DePIN, который поддерживает:

• Более 100,000 TPS

• Очень низкие транзакционные издержки

• Взаимодействие с экосистемами Polkadot, Cosmos, Solana, BNB Chain, Ethereum через Wormhole

Kaisar Cloud (конечный пользователь)

Kaisar Cloud предназначен для пользователей аренды вычислительной мощности GPU.

Конечные пользователи могут:

• Арендовать GPU в сети Kaisar

• Завершать заказы с помощью платежей на блокчейне

• Управлять процессами отмены и возврата

Все взаимодействия осуществляются напрямую через блокчейн.

1.2 Обзор сети Kaisar (логика работы сети)

1.2.1 Kaisar Cloud (процесс конечного пользователя)

Заказ и оплата

Пользователь подает запрос на аренду GPU и завершает оплату через кошелек.

Подключение контейнера / кластера

После завершения оплаты пользователь автоматически подключается к контейнеру или кластеру GPU, предоставленному Provider.

Отчетность

Использование GPU пользователем будет постоянно синхронизироваться с блокчейном PEAQ.

Механизм возврата

Если возникает необходимость в возврате:

• Система завершает возврат через механизм консенсуса PEAQ

• Возврат будет конвертирован в баллы платформы

• Пользователь может использовать их для получения скидок или привилегий при будущих покупках услуг

1.2.2 Kaisar Provider (процесс поставщика ресурсов)

Регистрация

Provider должен:

• Зарегистрировать GPU-устройство в блокчейне PEAQ

• Подключить кошелек

• Оплатить сбор за регистрацию Worker

Весь процесс глубоко связан с сетью PEAQ.

Предоставление услуг

После завершения регистрации Provider открывает вычислительную мощность GPU для конечных пользователей в сети.

Отчетность

Provider должен постоянно синхронизировать использование и состояние GPU на блокчейне.

Механизм вознаграждения

Provider получает вознаграждение на блокчейне в зависимости от вклада ресурсов и отчетов о работе.

1.2.3 Kaisar Checker (процесс проверяющего узла)

Проверка

Checker постоянно проверяет, являются ли ресурсы GPU, предоставляемые Provider, подлинными и действительными.

Доказательство физической работы (PoPW)

Checker отправляет Worker задачи для тестирования производительности и обновляет результаты проверки на блокчейне.

Его основная функция:
Доказать, что эти ресурсы GPU действительно существуют и могут нормально функционировать.

Отчет

Checker синхронизирует состояние ресурсов и результаты проверки с блокчейном PEAQ.

Вознаграждение

Checker получает вознаграждение на блокчейне в зависимости от своих вкладов в проверку и аудит.

2.1 Процесс Kaisar (процесс обслуживания Kaisar)

Общий процесс Kaisar охватывает полный цикл от подключения кошелька, покупки контейнера до развертывания услуг GPU и их окончательного использования. Вся система работает совместно через блокчейн, узлы Checker и узлы Worker, чтобы гарантировать безопасность, подлинность и доступность ресурсов в процессе развертывания.

2.1.1 Инициация развертывания

Подключение к кошельку

Конечный пользователь сначала должен подключить кошелек через Консольный Портал, чтобы начать процесс развертывания.

Покупка нового контейнера

Затем пользователь может приобрести новую услугу контейнера GPU в Консольном Портале.

2.1.2 Обработка транзакций

Инициировать транзакцию

Консольный Портал отправит запрос на транзакцию в блокчейн для записи данной покупки.

Детали транзакции

Блокчейн отвечает за запись деталей транзакции и гарантирует целостность и безопасность данных транзакции.

2.1.3 Развертывание контейнера

Запрос на открытие портов

Консольный Портал отправит запрос в систему VPN для открытия необходимых сетевых портов для нового контейнера.

Развертывание нового контейнера

Затем Консольный Портал уведомит узел Проверки о начале процесса развертывания.

Проверяющий далее отправит команды развертывания узлу Работнику и завершит развертывание контейнера на соответствующем устройстве GPU.

2.1.4 Уведомление и подключение

Подтверждение развертывания

После завершения развертывания контейнера система отправит пользователю уведомление о успешном развертывании.

Подключение к службе контейнера

Пользователь затем может подключиться к новой развернутой службе контейнера GPU.

2.1.5 Использование услуги

Запрос к службе контейнера

Пользователь может постоянно отправлять запросы на AI или вычислительные задачи к контейнеру GPU.

Результат запроса

После завершения вычислений служба контейнера вернет результаты пользователю.

2.2 Архитектурные слои

Сеть Kaisar использует многослойную архитектуру, общий процесс начинается с запроса конечного пользователя, проходит через уровень безопасности, API шлюз, серверную службу и инфраструктуру GPU, и в конечном итоге завершает распределение вычислительных мощностей AI и обработку задач.

Общий процесс выглядит следующим образом:

1. Пользователь подключается к сети через различные входы в зависимости от своей идентичности:

• Explorer: открытая платформа данных для просмотра емкости сети, статистики и отчетов

• Kaisar Cloud Portal: для пользователей GPU (GPU Consumer)

• Worker Portal: для поставщиков GPU (GPU Provider)

1. Все запросы сначала проходят через VPN и Firewall для обеспечения безопасности сетевого доступа, в то время как система IAM проверяет права пользователя.

2. Запрос затем поступает в API Gateway. Этот шлюз работает в кластерном режиме для обеспечения высокой доступности и балансировки нагрузки.

3. API Gateway распределяет запросы по различным модулям серверной службы с помощью механизма Round-Robin, включая:

• Управление службами

• Управление работниками

• Выставление счетов

• Мониторинг и оповещение

• Ведение журналов

• Аналитика

Эти службы поддерживают многопоточную работу для повышения способности к параллельной обработке.

5. Система маршрутизирует задачи в соответствующие модули в зависимости от типа запроса. Например, задачи вычислений GPU распределяются через Управление работниками в кластер GPU.

6. Некоторые операции, требующие неизменяемой записи или более высокой безопасности, будут дополнительно взаимодействовать с блокчейном PEAQ.

7. После завершения запроса результаты возвращаются через API Gateway на интерфейс пользователя. Для асинхронных задач Портал поддерживает соединение с API Gateway через WebSocket и в реальном времени получает результаты после завершения задачи.

2.2.1 Уровень безопасности

Уровень безопасности предназначен для обеспечения безопасности доступа и контроля прав в сети Kaisar.

Основные технические компоненты включают:

• MESH VPN: для обеспечения безопасной связи

• Firewall: для контроля сетевого трафика

• Вход в кошелек: для завершения аутентификации и авторизации

MESH VPN обладает следующими характеристиками:

1. Высокая надежность
   Даже если некоторые узлы выходят из строя, сеть продолжает нормально функционировать.

2. Высокая масштабируемость
   Добавление новых узлов не оказывает заметного влияния на общую производительность.

3. Низкая задержка
   Узлы могут напрямую соединяться друг с другом, уменьшая путь передачи данных.

4. Балансировка нагрузки
   Сетевой трафик может автоматически распределяться, избегая перегрузок.

2.2.2 Уровень серверной части

Уровень серверной части отвечает за поддержку основной бизнес-логики Kaisar Network и управление GPU.

Поставщики (GPU Provider)

Отвечают за предоставление ресурсов вычислительной мощности GPU и подключение к сети в качестве узлов Работников.

Технический стек включает:

• Docker

• Kubernetes

Управление кластером / GPU

Используется для единого управления кластером узлов Работников.

В основном реализовано на базе Kubernetes.

Мониторинг сбоев

Постоянный мониторинг состояния ресурсов GPU и аномалий с помощью узлов Проверки Kaisar.

Автоматическое масштабирование

Система динамически регулирует ресурсы вычислительной мощности в зависимости от потребностей GPU.

Технический стек включает:

• Kubernetes

• HPA (Horizontal Pod Autoscaler)

2.2.3 Уровень инфраструктуры

Уровень инфраструктуры отвечает за фактические ресурсы вычислительной мощности GPU и распределение задач.

Пул GPU

Состоит из множества устройств GPU, предназначенных для выполнения AI и вычислительных задач.

Технический стек включает:

• Nvidia GPU

• CUDA

Оркестрация

Используется для единого управления пулом ресурсов GPU и распределением задач.

Технический стек включает:

• Kubernetes

• Docker

2.2.4 Уровень фронтенда

Уровень фронтенда отвечает за взаимодействие с пользователем и отображение системы.

Служба аутентификации

Реализует аутентификацию пользователей и управление правами через интеграцию с кошельком.

Служба ведения журналов

Отвечает за запись действий системы и журналов в блокчейне.

Консольный Портал

Основной интерфейс взаимодействия пользователя, предназначенный для:

• Покупки услуг GPU

• Управления ресурсами

• Операций и мониторинга сети

1. Основные рабочие процессы

3.1 Проверяющие узлы Kaisar

Проверяющие узлы Kaisar отвечают за проверку состояния устройств GPU/CPU, предоставляемых Поставщиком, включая:

• Время онлайн (Uptime)

• Пропускная способность

• Производительность

И представляют доказательства работы устройств в блокчейн, чтобы получить вознаграждение. Их основная цель — обеспечить подлинность, стабильность и качество услуг контейнеров в сети Kaisar.

Механизм проверки

Проверяющий будет проводить проверки в следующих сценариях:

• При регистрации: проверка конфигурации контейнера

• В режиме ожидания: случайные проверки

• В рабочем состоянии: анализ качества услуг и производительности в реальном времени

Способы проверки включают:

• Прямое считывание данных о производительности GPU/Контейнера

• Моделирование реальных пользовательских тестовых задач

Затем в зависимости от результатов:

• Проверка подлинности узлов

• Влияние на приоритет распределения ресурсов

• Наказание за низкое качество услуг

После завершения задачи Проверяющий подпишет результаты с помощью закрытого ключа и отправит их в блокчейн, узлы с большинством согласованных результатов могут получить вознаграждение.

Рабочий процесс

1. Проверяющий подключается к кошельку, имеющему NFT License

2. Ставка KAI Token

3. Получение информации о сетевой аутентификации

4. Подключение к Kaisar VPN

5. Запрос рабочей нагрузки узла Работника

6. Отправка PoPW (физического доказательства работы) в блокчейн

7. Получение вознаграждения в блокчейне

3.2 Облачный сервис Kaisar

Конечный пользователь подключается к кошельку через Консольный Портал и оплачивает стоимость вычислительной мощности GPU. Затем система:

• Создает новый контейнер

• Работает совместно с VPN, блокчейном и узлами Проверки

• Отправляет запрос на развертывание в узел Работника Поставщика

• Завершает развертывание контейнера GPU

После завершения развертывания пользователь получит:

• "Контейнер развертывается…"

• "Ваш контейнер был успешно развернут."

и уведомления о статусе. Конечные пользователи могут использовать услуги вычислительной мощности GPU, предоставляемые Провайдером.

Поддерживаемые типы контейнеров

• Worker Node (одиночный узел GPU контейнера)

• Worker Cluster (многосетевой GPU кластер)

• Mobile Node (мобильный ресурсный узел, поддержка в будущем)

3.3 Провайдеры Kaisar

Провайдеры предоставляют физические устройства GPU/CPU для сети Kaisar, также известные как контейнеры. Это основной уровень выполнения для реальных AI вычислений, рендеринга и запуска приложений.

Требования к Провайдеру

Контейнер должен соответствовать:

• Высокой доступности

• Быстрой способности к запуску

• Достаточной производительности GPU/CPU

• Стабильной сети с низкой задержкой

Система будет динамически выбирать наиболее подходящий контейнер на основе:

• Производительности

• Задержки

• Стоимости

• Пользовательского опыта

Процесс регистрации Worker Node

1. Провайдер регистрирует новый Worker Node

2. Запрос отправляется в сеть Kaisar

3. Консольный портал возвращает инициализационный скрипт

4. Worker Node выполняет скрипт и подключается к кошельку

5. Узел запрашивает информацию о пирах в блокчейне

6. Выполняет тестовые задачи Benchmark

7. Отправляет результаты производительности

8. Завершает регистрацию узла

Обзор Tron

Преимущества Kaisar заключаются в том, что он пытается создать децентрализованную сеть вычислительной мощности GPU, ориентированную на AI и сценарии машинного обучения, путем интеграции независимых дата-центров, майнеров и личных неиспользуемых ресурсов GPU, сочетая блокчейн PEAQ, механизм проверки Checker и систему оркестрации Kubernetes для реализации цепочечного управления ресурсами GPU, проверки их подлинности и автоматического масштабирования, в то время как его контейнерная развертка и дизайн Worker Cluster также усиливают масштабируемость сценариев AI вывода и распределенных вычислений;

Однако его недостатки также очевидны, включая высокую зависимость от стабильности узлов GPU, пропускной способности сети, эффективности реального времени и контроля качества ресурсов, механизм Checker и PoPW, хотя и повышают доверие, но также увеличивают сложность системы, кроме того, децентрализованный рынок GPU сам по себе очень конкурентен, и в долгосрочной перспективе все еще необходимо решать проблемы стабильности поставок вычислительной мощности, низкой задержки и реальных потребностей разработчиков.

2. Подробное описание ключевых проектов этой недели

2.1. Краткий анализ AWARP, возглавляемого animoca --- сеть финансовой инфраструктуры уровня суверенитета на блокчейне, ориентированная на Юго-Восточную Азию и развивающиеся рынки

Введение

AWARP строит "суверенную" финансовую инфраструктуру на блокчейне для Юго-Восточной Азии и развивающихся рынков, с акцентом на Лаос и регион АСЕАН.

Его основные направления включают:

• Токенизация RWA (активов реального мира)

• Расчеты с использованием стабильных монет

• Кросс-границы платежи

• Цифровая идентичность (Digital ID)

• Инфраструктура национальной блокчейн-сети

С помощью LADT AWARP продвигает токенизацию активов, таких как полезные ископаемые, возобновляемые источники энергии и AI дата-центры, одновременно усиливая строительство цепочечных расчетов, сетей ликвидности и систем соблюдения норм.

Анализ ключевых элементов

Анализ USDA

USDA - это стабильная монета региона АСЕАН, выпущенная Лаосской национальной цифровой технологической группой (LADT) совместно с NewPay, использующая модель привязки 1:1 к доллару США и полностью поддерживаемая резервами в виде долларовых депозитов, государственных облигаций США и эквивалентов наличных. Его основная цель не просто выпустить стабильную монету, а попытаться построить региональную цифровую финансовую инфраструктуру, объединяющую платежную систему Web2 и финансовые услуги на блокчейне Web3 вокруг рынка Юго-Восточной Азии. USDA поддерживает прямую эмиссию через доллары США и некоторые валюты АСЕАН (такие как лаосский кип, тайский бат, сингапурский доллар, вьетнамский донг и т.д.) и планирует постепенно расширяться на рынки Лаоса, Камбоджи, Таиланда, Вьетнама и Индонезии для кросс-границы платежей, мобильных платежей, цепочечных расчетов и обращения цифровых активов.

Его основное преимущество заключается в наличии сильной основы реального бизнеса и поддержки со стороны правительства. LADT поддерживается Министерством финансов, Министерством науки и технологий Лаоса и Lao NewPay United Technology, и получил полномочия от правительства и центрального банка Лаоса на выпуск стабильной монеты, а также участвует в местном законодательстве в области цифровых финансов. В качестве основного носителя USDA, NewPay стал ведущей платформой цифровых платежей в Лаосе, охватывающей более 100,000 торговцев и 1,000,000 потребителей, и предлагающей более 30 видов жизненных услуг, включая государственные услуги, оплату через QR-коды, оплату за воду и электричество, играя важную роль в инфраструктуре мобильных платежей Лаоса.

В экономической модели USDA не используется традиционная чисто цепочечная модель DeFi, а подчеркивается интеграция "реального денежного потока + финансов на блокчейне". Помимо обращения самой стабильной монеты, доходы от транзакций в оффлайн-платежах NewPay и часть доходов от RWA также будут поступать в систему казначейства, чтобы поддерживать экосистему MEK, доходы от стейкинга и механизм дефляционного выкупа. Это означает, что ценовая поддержка USDA исходит не только от цепочечных финансовых игр, но и пытается привлечь денежные потоки реальной сети платежей и региональной экономической активности.

В области безопасности и прозрачности USDA подчеркивает соблюдение норм, включая:

• Мониторинг цепочечных транзакций и оценка рисков

• Аудит третьими сторонами

• Ежемесячное раскрытие резервов

• 100% поддержка резервов

• Страхование банковских резервных активов

• Аудит безопасности смарт-контрактов

Кроме того, поскольку USDA развернут в экосистеме Ethereum, его записи транзакций обладают открытыми и проверяемыми характеристиками, что дополнительно повышает прозрачность.

В целом, основная логика USDA не заключается в том, чтобы просто создать стабильную монету, привязанную к доллару, а в том, чтобы попытаться с помощью поддержки правительства, сети платежей NewPay и потребностей в кросс-границе торговле АСЕАН создать "региональную цепочечную платежную и финансовую расчетную систему" для рынка Юго-Восточной Азии.

Анализ характеристик проекта

Согласно данным CAICT, из более чем 80,000 запущенных блокчейн-проектов в мире, лишь около 8% действительно продолжают функционировать; среди этих выживших проектов около 97% не имеют внешних реальных источников дохода.

В отличие от традиционных проектов DeFi, где "доход поступает в казначейство, а затем через выкуп способствует росту токенов", экономическая модель AWARP LADT вводит реальный денежный поток от NewPay. NewPay - это ведущая платформа мобильных цифровых платежей в Лаосе, с месячным объемом платежей более 17 миллионов долларов и более 500,000 активных пользователей.

Это означает, что помимо доходов, генерируемых самой экосистемой Web3, часть доходов от традиционного бизнеса NewPay также будет постоянно поступать в казначейство. Затем казначейство будет:

• Предоставлять пользователям стейкинга доход выше среднего рыночного уровня (в расчете на MEK)

• Продолжать выкуп MEK и механизм дефляции

Таким образом, способствуя дефициту и повышению ценности MEK.

Его основная логика заключается в том, чтобы больше не полагаться исключительно на цепочечные финансовые циклы, а попытаться привлечь денежные потоки реальных платежных бизнесов в экономическую систему Web3.

Экономический круг Web2

ASEAN USD может быть выпущен через доллары США и некоторые валюты АСЕАН, включая:

• Сингапурский доллар (SGD)

• Тайский бат (THB)

• Вьетнамский донг (VND)

• Лаосский кип (LAK)

Его резервные активы полностью состоят из:

• Долларовых депозитов

• Государственных облигаций США

• Эквивалентов наличных

что обеспечивает полное обеспечение.

Компании могут открыть счет LADT для обмена валюты АСЕАН или долларов на ASEAN USD.

Когда компания вносит валюту или доллары на счет, LADT выпускает эквивалентный ASEAN USD, этот процесс называется "Minting (эмиссия)", и одновременно увеличивает рыночный объем обращения ASEAN USD.

Напротив, когда компания хочет обменять ASEAN USD обратно на доллары или валюту АСЕАН, она может внести ASEAN USD на счет LADT и запросить выкуп соответствующей валюты, этот процесс называется "Burning (сжигание)", что означает, что ASEAN USD выйдет из обращения.

Кроме того, часть вновь выпущенного ASEAN USD также будет введена в экосистему NewPay для оффлайн мобильных платежей и розничных покупок, что повысит ликвидность и масштаб использования стабильной монеты в реальных коммерческих сценариях.

Экономический круг Web3

Экономическая система Web3 LADT построена на протоколе, совместимом с EVM (виртуальная машина Ethereum), пользователи могут заимствовать базовые активы, закладывая криптоактивы, а также получать доход, предоставляя ликвидность протоколу. Эта платформа кредитования называется "Mek Finance".

Как упоминалось ранее, часть ASEAN USD будет поступать в экосистему NewPay для реальных платежных сценариев, а другая часть будет направлена в Mek Finance для создания цепочечного кредитования и системы доходов. При этом прибыль, полученная от Mek Finance, будет дополнительно предоставлять более высокий доход для пользователей с высоким состоянием.

Розничные пользователи могут использовать:

• BTC

• ETH

• Некоторые криптоактивы, указанные Mek Finance

в качестве залога для заимствования ASEAN USD. Затем пользователи также могут заложить ASEAN USD вместе с MEK в комбинации и получить доход, рассчитанный в MEK.

Следует отметить:
Хотя залоговые активы могут активировать кредитные возможности, если на счете возникнет ситуация неплатежеспособности, залоговые активы могут быть частично ликвидированы.

Mek Finance также будет привлекать пользователей к стейкингу ASEAN USD с помощью более высоких доходов. Начальный механизм стейкинга требует от пользователей:

• 30% в MEK

• 70% в ASEAN USD

Пользователи могут выбрать:

• Получить все доходы по истечении 90-дневного периода блокировки

• Или выйти заранее, но потерять часть дохода

Кроме того, часть торговых сборов, генерируемых NewPay, а также доходы от резервных активов, соответствующие RWA, будут продолжать поступать в Казначейство. В то же время Казначейство будет продолжать проводить выкуп MEK и дефляционные операции, чтобы повысить дефицитность и долгосрочную ценность MEK.

Обзор Tron

Преимущества AWARP заключаются в том, что он не ограничивается традиционными DeFi или нарративом стабильных монет, а пытается построить "суверенную цепочку финансовой инфраструктуры" вокруг Лаоса и рынка АСЕАН, интегрируя реальные сценарии платежей NewPay, систему стабильных монет ASEAN USD и кредитный протокол Mek Finance, объединяя денежные потоки Web2, доходы от RWA и финансовые услуги на Web3, одновременно охватывая направления трансакционных платежей, токенизацию RWA, цифровую идентичность и национальную блокчейн-инфраструктуру, обладая сильной региональной реализацией и поддержкой реального бизнеса;

Однако его недостатки также очевидны, включая высокую зависимость от регионального регулирования, управления резервами фиатной валюты и системы соблюдения норм стабильных монет, в то время как общая экономическая модель довольно сложна и требует долгосрочного поддержания ликвидности и доходного баланса между NewPay, Казначейством, MEK и ASEAN USD. Кроме того, его экосистема по-прежнему сильно зависит от принятия на рынке Юго-Восточной Азии и возможности устойчивого роста реального коммерческого масштаба.

Три. Анализ отраслевых данных

1. Общая рыночная производительность

1.1. Динамика цен на спотовые BTC и ETH

BTC

ETH

Четыре. Обзор макроданных и ключевые точки публикации данных на следующей неделе

Макрообзор с 1 по 7 июня 2026 года

США

• Непосредственные рабочие места (май): добавлено 172000, что значительно выше рыночных ожиданий около 85000, уровень безработицы остается на уровне 4.3%, что показывает, что рынок труда все еще устойчив.

• PMI в производственном секторе ISM (опубликовано 1 июня): продолжает отражать слабую активность в производственном секторе, рынок обращает внимание на признаки замедления экономического роста в США.

• Сильные данные о занятости способствовали росту доходности американских облигаций, рынок ожидает дальнейшего снижения ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой в краткосрочной перспективе.

Ключевые точки данных на следующей неделе (с 8 по 14 июня)

США

10 июня (среда)

• CPI (индекс потребительских цен за май) 🔥

• В настоящее время это наиболее обсуждаемые данные на мировом рынке, которые непосредственно повлияют на ожидания по заседанию FOMC в июне.

11 июня (четверг)

• PPI (индекс цен производителей за май)

• Количество первичных заявок на пособие по безработице

12 июня (пятница)

• Индекс потребительского доверия Университета Мичигана (предварительное значение)

Пять. Регуляторная политика

США

• CFTC одобрил первый в США регулируемый продукт бессрочных фьючерсов (Perpetual Futures), что знаменует собой дальнейшую интеграцию крипто деривативов в американскую финансовую систему.

• Регуляторы США продолжают продвигать реализацию координационной структуры регулирования SEC и CFTC, законопроект о рыночной структуре и детали реализации стабильных монет остаются ключевыми темами.

Япония

• Японские регуляторы предложили новый проект обсуждения рамок регулирования крипто-ETF, одновременно продвигая расширение экосистемы стабильных монет в иенах, что показывает дальнейшее ускорение интеграции традиционных финансов и крипто-рынка.

Европейский Союз

• Осталось всего несколько недель до окончательной полной реализации MiCA (1 июля), страны-члены ускоряют процесс преобразования лицензий CASP (поставщики услуг криптоактивов) и подготовки к соблюдению норм.

• Европейский парламент в июне вступает в ключевую стадию обсуждения цифрового евро (Digital Euro), обсуждение законодательства о цифровых валютах активизируется.