Такой переполненный рынок трансграничных платежей, где же будущее?

Автор：Стивен，Payment 201

На прошлой неделе я посетил открытие офиса Unlimit в Шанхае, а вечером мои коллеги обсуждали: все PSP стремятся войти на китайский рынок.

Такие компании, как Tazapay и TerraPay, продолжают набирать сотрудников, взаимодействовать с клиентами и создавать местные команды. В прошлом месяце мой знакомый из крупнейшего PSP в Китае упомянул, что в некоторых рынках уже явно ощущается сильное влияние виртуальных карт, таких как Slash, благодаря агрессивной ценовой политике.

Я пишу эту статью, исходя из своих ощущений. В последние один-два года, наблюдая за трансакциями в области международных платежей, я действительно испытываю сильное чувство разрыва и абсурда.

На поверхности — это истории о финансировании, слияниях и поглощениях, которые обновляются каждую неделю; под поверхностью — это ценовые войны между PSP, эквайерами, агентами и ISO, которые сражаются в уменьшающемся пуле прибыли.

Отрасль выглядит активной, но на самом деле многие бизнесы уже деградировали от "конкуренции платежеспособности" к "использованию денег инвесторов для субсидирования оборота", "увеличению рисков для достижения масштаба" и "продолжению финансирования за счет историй и оценок".

В таком переполненном сегменте, где же будут точки прорыва в будущем? Где обычные работники могут найти свои возможности? Эта статья хочет обсудить некоторые более конкретные мысли о отрасли с точки зрения изменений в регулировании фиатных валют, сути арбитража, сетевых эффектов и реальной деконструкции Web3.

Глава 1: Деконструкция мира фиатных валют, разрушение "мифа о выходе на международный рынок" китайских PSP

1. Фрагментация регулирования фиатных валют: вера в арбитраж стабильных монет — это иллюзия обратной причинности

Многие люди верят в стабильные монеты, и в их подсознании существует крайне опасное предположение: кажется, что если просто превратить активы в USDT/USDC и перевести их на блокчейн, все соответствия, регулирования и трения в традиционном мире фиатных валют автоматически исчезнут.
Это на самом деле иллюзия.

Стабильные монеты никогда не были валютой, способной функционировать независимо от реального мира; они скорее представляют собой ликвидные тени традиционных фиатных валют в цифровом мире.

Предпосылкой для арбитража, обращения и получения эффективных дивидендов от стабильных монет является наличие выходов и входов в фиатные валюты, то есть On/Off-Ramp, которые должны быть соответствующими, гладкими и иметь ценовые различия из-за асимметрии информации с обеих сторон.

Реальность такова, что за последние один-два года регулирование в мире фиатных валют не только не стало более однородным, но и переживает резкое, фрагментарное ужесточение.

• Бразилия становится все более чувствительной к крупным транзакциям, необычным операциям и трансакциям через систему PIX;
• Индия ужесточает требования к движению средств нерезидентов, валютным декларациям и местным требованиям соответствия в рамках системы UPI;
• Россия, хотя и активно принимает криптовалюту для международных транзакций в ответ на санкции, все же рассматривает возможность введения строгой системы обращения цифровых валют;
• Политика в области платежей в Латинской Америке и странах СНГ долгое время находится в состоянии частых изменений.

Мир фиатных валют не только не стал более однородным, но и стал все более фрагментированным из-за регулирования.

Это приводит к смертельной проблеме: если вы даже не понимаете "последнюю милю" фиатной валюты в каждой стране — кто может получать, кто может платить, кто объясняет источник средств, кто несет ответственность за местные KYB/AML, кто обрабатывает споры о возврате и отказах, кто взаимодействует с банками и регуляторами — тогда ваши стабильные монеты могут только вращаться на блокчейне и не смогут реализовать настоящую крупномасштабную международную хеджирование и расчет в крупных коммерческих сценариях.

Одним словом: если вы не понимаете фиатные валюты, то стабильные монеты будут иметь трудности с крупномасштабным арбитражем.

Теоретически, с развитием инфраструктуры, жесткие арбитражные возможности, возникающие из-за симметрии информации, будут становиться все менее значительными. Но этот мир не станет полностью прозрачным только из-за технологического прогресса. Регулирование и банковские системы во многих странах мира не так точны и согласованы, как это представляется извне. На поверхности все используют похожий язык соответствия, но под поверхностью они подвержены местной политике, рисковым предпочтениям банков, валютному давлению, интересам отрасли и макроциклам, что часто приводит к гибкости в исполнении.
Это означает, что границы политики и соответствия всегда подвержены приливам и отливам. Пространство всегда существует, но действительно сложно — это увидеть долгосрочную асимметрию информации и превратить ее в свои собственные барьеры восприятия, способности объяснять соответствие и местные ресурсы.

К 2026 году, когда Wooshpay получит инвестиции от Yunfeng Capital, Payoneer будет приобретен Nuvei, а Primer получит новый раунд финансирования в размере 100 миллионов долларов, за этим стоит основная логика: часть капитала поняла основную истину: конкурентное преимущество в эпоху стабильных монет по-прежнему крепко держится в руках местной инфраструктуры традиционных фиатных валют, и в мире фиатных валют все еще есть много возможностей. Первоначальный принцип международных платежей никогда не был международным, а был местным.

2. Преодоление зависимости от пути: подавляющее большинство китайских PSP не смогли действительно войти на местные международные рынки

Говоря о международной экспансии, мы должны честно признать одну вещь: за последние годы подавляющее большинство китайских PSP, так называемых "успехов на международной арене", по сути, все еще следовали за китайскими торговцами, китайскими цепочками поставок и китайской трансакционной электронной коммерцией.

Это, безусловно, тоже успех, но он не равен настоящему успеху локализации.

Прошлые методы китайского сообщества естественным образом имели зависимость от пути: начиная с Китая, смотря, где можно открыть счет, где можно получить MSO, где можно подать заявку на EMI. Либо все стремятся получить MSO в Гонконге с минимальными барьерами, погружаясь в низкие ставки; либо они стремятся к самым дорогим и конкурентным традиционным путям, таким как MPI в Сингапуре, EMI в Великобритании или SVF в Гонконге.

Это больше похоже на "иностранный субъект + китайский клиент + китайские методы".

Многие бизнесы выходят вместе с китайским производством и китайскими продавцами электронной коммерции. Мы получили выгоду от эпохи китайской трансакционной электронной коммерции, но не смогли действительно создать достаточно глубокую способность к проникновению на местные финансовые рынки за границей.

Иными словами, выход китайских PSP на международный рынок решает проблему "как китайским торговцам получать деньги, проводить расчеты и тратить деньги за границей"; но еще не решает проблему "почему местные торговцы за границей должны выбирать вас, почему местные банки за границей должны вас поддерживать, почему местная экосистема за границей не может обойтись без вас" в крупном масштабе.

Многие местные международные торговые экосистемы не могут быть достигнуты только с помощью английских писем и онлайн BD. На рынках Европы и США существуют зрелые отраслевые круги и сети доверия, а на рынках Латинской Америки больше полагаются на испанский язык, местные связи и долгосрочные личные контакты. Местное общество очень ценит сети знакомых и доверие, основанное на долгосрочных контактах. Если вы сидите в Шанхае или Гонконге и отправляете английские письма, люди могут даже не обратить на это внимания. Если вы не говорите по-испански, вы не сможете даже начать обсуждение с местными банками по поводу открытия safeguarding account, с местными платежными компаниями по поводу интерфейсов или понять реальные болевые точки местных торговцев.

Вот почему китайские PSP в прошлом не имели много контактов с местными международными торговцами. Покинув теплую среду китайской электронной коммерции и китайских торговцев, многие на самом деле не так сильны за границей, как это представляется.

Но это значит, что у китайских PSP нет шансов?

Как раз наоборот, платежные продукты китайцев сильны по всему миру.

Посмотрите на нынешние американские учреждения, многие из них сравнивают себя с Airwallex и даже говорят о создании "американской версии Airwallex". Но если посмотреть с точки зрения Азиатско-Тихоокеанского региона, многие ведущие PSP в Китае и за границей уже очень зрелы в дизайне интерфейсов продуктов, интеграции учетных систем, проектировании цепочек платежей, опыте сверки и полной экосистеме. Например, продуктовая структура и опыт Photon Pay Guangziyi на многих зарубежных рынках фактически являются ударом по конкурентам.

Продукты и системы китайских PSP — это танки высшего класса, просто раньше они не были на правильном поле боя.

Если мы сможем выйти за пределы единственной перспективы "обслуживания китайских продавцов" и взглянуть на ситуацию с точки зрения другой страны, привнести свою продуктовую силу в более широкую среду, чтобы искать арбитражные возможности в регулировании и искусство комбинации инфраструктуры, шансы все еще велики.

Здесь есть несколько направлений, которые стоит изучать в долгосрочной перспективе.

Первое — это использование местных спонсоров. Например, использование местных банков в США в качестве bin sponsor и местной финтех-инфраструктуры в качестве базовых возможностей для выхода на Азию, Латинскую Америку или другие развивающиеся рынки. Этот подход совершенно отличается от традиционного пути китайских PSP, которые пытаются "съесть" местные банки в Азии. В США, даже без лицензии, можно заниматься эмиссией карт, полагаясь на банковские связи.

Второе — замыкание лицензий и карточных организаций. Платежные лицензии не являются коллекционными предметами, они просто билет для входа. Ключевым моментом является возможность создания замкнутого цикла между лицензией, банком, карточной организацией, расчетной сетью и клиентскими сценариями. Некоторые специфические лицензии в определенных странах могут иметь большее преимущество в интеграции с VM, открытии банковских счетов и расширении виртуальных активов; в то время как регуляторные рамки некоторых небольших рынков могут поддерживать создание дифференцированных продуктов.

Третье — комбинация регуляторных рамок и возможностей. Регуляторный арбитраж — это не просто поиск лазеек. Хороший регуляторный арбитраж заключается в нахождении оптимального решения между стоимостью, эффективностью, потребностями клиентов и границами соответствия в рамках различных юрисдикций. Плохой регуляторный арбитраж — это просто бегство туда, где легче, в конечном итоге превращая себя в рискованный транзитный узел.

Платежи — это не коллекционирование лицензий, лицензия — это просто билет для входа. Действительно ценным является превращение лицензии в продукт, продукта в сеть, а сети в финансовую эффективность. Если вы сможете действительно изменить свою точку зрения, начать с местного уровня и соединить продукт, лицензию, банк и сценарии, продуктовая сила китайских PSP в многих рынках действительно имеет шанс открыть новую страницу.

Глава 2: Преодоление мышления единственного канала, создание "сети" капитала на основе макроэкономики

1. Конец единого канала неизбежно приведет к внутренней конкуренции, только модель сети капитала может создать долгосрочные барьеры

Если вы занимаетесь только одним каналом и одним рынком, например, только приемом платежей в электронной коммерции или только эмиссией виртуальных карт, ваша судьба будет заключаться только в ценовой конкуренции. Сегодня вы предлагаете 30 базисных пунктов, завтра кто-то другой использует инвестиции, чтобы снизить ставку до 10 базисных пунктов. Канальные бизнесы, если у них нет уникальных ресурсов, не имеют никакой клиентской лояльности. Клиенты покупают стоимость, вероятность успеха, стабильность, сроки расчетов и защиту от рисков, а не эмоции.

Долгосрочное развитие международных платежей неизбежно приведет к переходу от единого канала к операторам международных сетей капитала.

Настоящая сеть — это не просто сказать, что я охватываю 100 стран, поддерживаю 50 валют и соединяю 200 банков. Это всего лишь узлы, а не сеть.

Полная сеть — это гетерогенные потоки капитала из разных стран, разных валют и разных клиентов, которые могут взаимодействовать и саморегулироваться в вашей базовой системе.

Каналы зарабатывают на разнице в комиссиях, сети зарабатывают на структурной эффективности.

Предположим, у вас есть эквайринг в стране A, эмиссия в стране B, местные расчеты с торговцами в стране C и платежи поставщикам в стране D. Если ваша базовая система расчетов может осуществлять многократное согласование, повторное использование позиций и нетто-расчеты между этими потоками капитала, минимизируя фактические валютные обмены и предоплату на уровне банков, ваша структура затрат станет ударом по компаниям с единственным каналом.

Каждая транзакция для компании с единственным каналом требует поиска затрат, позиций, каналов и банков. Сетевые компании же занимаются внутренней организацией и оптимизацией эффективности между различными потоками капитала.

Конечная цель платежей — это не канальные сборы, а финансовая эффективность.

(Вышеописанное уже является стандартом для PSP на зрелых рынках Европы и США, этот раздел предназначен для обсуждения глубоких сетевых эффектов капитала на местных рынках.)

2. Мысли о прорыве для профессионалов: разрушение когнитивных стен "Латинской Америки и Африки", создание региональных расчетных узлов на основе макроэкономических потоков капитала

Поскольку многим людям в краткосрочной перспективе трудно действительно войти в зрелую экосистему местных торговцев в Европе и США, куда же должны направить свои взгляды обычные работники или растущие организации для прорыва?

Сначала мы должны разрушить инерцию привычного мышления. Этот мир, с одной стороны, огромен, с населением 8 миллиардов и огромным глобальным ВВП; но с другой стороны, он действительно мал, так как все в отрасли обсуждают Африку и Латинскую Америку, как будто кроме этих двух мест в мире нет новых рынков для исследования.

За этой слепой подражательностью стоит "лень познания" всего платежного круга относительно глобальных микро-географических потоков.

Настоящие новаторы должны отвлечься от этих избитых, уже начавших внутреннюю конкуренцию звездных регионов и посмотреть на реальные макроэкономические данные о торговле и миграции населения на уровне стран. Нужно искать коридоры, где потоки происходят очень часто, но из-за геополитических разрывов финансовая инфраструктура плоха или игнорируется мейнстримными гигантами. Не только потоки товаров, но и потоки людей. Потоки товаров включают реальные крупные торговые потоки, такие как Китай с Центральной Азией, Латинской Америкой и США, Южной Америкой и Юго-Восточной Азией, а также определенные валютные пары стран СНГ. Потоки людей включают миграцию рабочей силы, отправку труда, учебу за границей, расчеты фрилансеров за границей, поездки туристов, потребление на въезде и трансакции семейных переводов через границу.

Глобальные геополитические конфликты продолжают подталкивать волну де-глобализации, но жесткий спрос на деньги, возникающий из-за вывода рабочей силы, трансакций через границу и региональной торговли, никогда не прекращался.

На таких стандартных рынках, как Европа, США, Гонконг и Сингапур, все могут принимать Stripe, Adyen, Airwallex, WorldFirst, возможности становятся все более прозрачными, а цены все ближе друг к другу, не имея особой дефицитности.

Но на тех сложных, ограниченных, даже "недостаточно привлекательных" длинных хвостовых рынках, если вы сможете объединить свои местные ресурсы и системные возможности, чтобы создать замкнутый цикл для определенных плотных торговых пар, вы сможете стать незаменимым расчетным хабом в этом коридоре. Чем сложнее, чем меньше людей хвастаются этим на PPT, тем жестче барьеры сетевых узлов. Объединение своих ресурсных преимуществ и местных возможностей для создания замкнутого цикла для этих плотных торговых пар на уровне стран — это действительно решение.

Глава 3: Истина о Web3 платежах и глубокая интеграция с местной валютой

1. Не просто кричите лозунги на X: уважайте и принимайте "стариков"

Друзья, знающие меня, знают, что я всегда верил в стабильные монеты и долгое время был оптимистом относительно Web3, DeFi и RWA в преобразовании финансовой инфраструктуры. Но я не думаю, что Web3 быстро заменит традиционные валютные платежи.

Многие работники Web3 имеют заблуждение: они считают, что традиционные финансы неэффективны, дороги и медлительны, поэтому, если просто перевести деньги на блокчейн, используя стабильные монеты и смарт-контракты, это естественным образом заменит банки, карточные организации, расчетные сети и PSP.

Это суждение слишком оптимистично. Конечно, мир фиатных валют неэффективен, но он не существует сам по себе. За ним стоят банковские системы, доверие регуляторов, расчетные сети, резервные активы, юридическая ответственность, разрешение споров, правила противодействия отмыванию денег, механизмы проверки санкций и кредитные системы, сформированные десятилетиями реальных денег.

Эти вещи кажутся громоздкими, но они решают самые базовые проблемы реального мира: что делать, если с деньгами что-то пошло не так? Где активы? Как пользователи могут их выкупить? К кому обращаться регуляторам? Готовы ли банки принимать это? Готовы ли торговцы принимать это? Готовы ли крупные учреждения покупать это?

Таким образом, стабильные монеты и платежи на блокчейне могут повысить эффективность, но они не могут обойти эти вопросы.

Более реалистичный путь — это не "Web3 старики убивают традиционные финансы", а "старики" в традиционных финансах — банки, карточные организации, лицензированные платежные учреждения, компании по управлению активами, расчетные учреждения — постепенно принимают и приручают Web3, превращая его в новый инструмент расчетов, новый носитель активов и новую сеть финансирования в своей системе.

Регуляторы и государства на самом деле никогда не любили чистую децентрализацию, а "контролируемые инновации".

Стабильные монеты могут повысить эффективность трансакций и расчетов через границу, но регуляторы обязательно спросят: кто эмитент? Где хранятся резервные активы? Как проводится аудит резервов? Насколько стабильна механика выкупа? Как проводится KYC/KYT для адресов на блокчейне? Как фильтруются адреса под санкциями? Как сообщаются аномальные транзакции? Кто покроет убытки в случае паники? Кто предоставляет банковские счета? Кто несет ответственность за хранение?

Если на эти вопросы не ответить четко, стабильные монеты будут иметь трудности с тем, чтобы действительно войти в массовые B2B платежи, корпоративные расчеты, прием торговцами и управление финансами учреждений и мейнстримное распределение активов.

Вот почему такие традиционные гиганты, как Stripe, BlackRock, Visa, Mastercard, PayPal, занимаются стабильными монетами, RWA и инфраструктурой платежей на блокчейне. Они не внезапно обратились к вере в децентрализацию, а увидели, как технологии на блокчейне оптимизируют затраты на расчеты, эффективность использования капитала и эффективность обращения активов.

Но более важно, что они знают, как встроить эти новые технологии в рамки соблюдения норм, как заставить банки принимать это, как сделать так, чтобы регуляторы понимали это, как позволить институциональным финансам входить в это, и как сделать так, чтобы обычные пользователи могли это использовать. Это и есть настоящий путь Web3 к интеграции в мейнстримный мир.

DeFi и RWA также имеют свои особенности. В долгосрочной перспективе определенно есть возможности, но это не значит, что просто упаковать актив на блокчейне, написать несколько красивых APY и опубликовать несколько статей на X, можно сказать, что вы преобразовали финансы.

Истинная ценность RWA заключается не в самом действии "выноса на блокчейн", а в том, может ли это снизить затраты на выпуск, регистрацию, торговлю, расчеты, хранение и раскрытие информации об активах. Если актив, попадая на блокчейн, не увеличивает ликвидность, не делает риски более прозрачными, не уточняет юридические отношения и не упрощает механизмы выхода, то это просто смена упаковки, а не обновление финансовой инфраструктуры.

DeFi, чтобы привлечь традиционные капиталы, также должен научиться объяснять риски на языке, понятном традиционным финансам.

Первый вопрос, который интересует традиционные капиталы, никогда не будет "насколько высока доходность", а "как защитить основной капитал". Каков базовый актив? Кто управляет? Кто проводит аудит? Кто хранит? Как обрабатываются дефолты? Как контролируются риски смарт-контрактов? Как контролируются риски оракулов? Что делать в случае хакерских атак? Можно ли выкупить активы в условиях экстремальных рыночных ситуаций?

Особенно после всплеска AI, атаки на блокчейне, автоматизированный фишинг, загрязнение адресов, поддельные идентичности и противодействие отмыванию денег только станут более масштабными и скрытыми. Без действительно сильной базы управления рисками и соблюдения норм DeFi будет трудно привлечь крупные традиционные капиталы. Конечно, это не означает, что у Web3 платежей нет шансов.

Наоборот, U-карты, акцепт, ввод и вывод стабильных монет, расчеты на блокчейне, прием торговцами Web3, выплаты фрилансерам через границу, B2B платежи в стабильных монетах как экосистема платежей все еще имеют большой потенциал для роста объемов транзакций.

Но для того чтобы эти сценарии действительно приняли, нельзя полагаться только на идею децентрализации и нельзя просто с оружием в руках лезть в бой. Необходимо понять мир и правила Web2: как думают банки, как задают вопросы регуляторы, как принимают торговцы, как используют пользователи, как покрываются риски, как деньги возвращаются на местные счета.

Поэтому я всегда считал, что в будущем самая большая возможность Web3 платежей заключается не в том, чтобы отделиться от традиционных финансов и начать с нуля, а в том, чтобы объединить легкость, скорость и низкие затраты стабильных монет с тяжестью, стабильностью и регулируемостью традиционных финансов.

Те, кто сможет уважать стариков, понимать их и в конечном итоге заставить их охотно использовать новые инструменты, будут более вероятно получать крупные дивиденды от Web3 платежей.

2. Конечное решение: амфибийная расчетная база Local Fiat + Stablecoin

Возвращаясь к изначальному вопросу: в таком переполненном пространстве, где же будущее? Я считаю, что ответ очевиден: глубокая интеграция местной валюты и стабильных монет.

Следующее поколение компаний по трансакциям через границу обязательно будет теми, кто сможет управлять этими двумя горами в обе стороны и в то же время накладывать сетевые возможности.

С одной стороны, это тяжелая местная валютная способность: местные счета, местные акцепты, местные платежи, местные кошельки, местные расчеты, местные банки, местный валютный обмен, местное соблюдение норм.

С другой стороны, это легкая родная способность стабильных монет: прием и выдача стабильных монет, выпуск или распределение, расчеты на блокчейне, системы кошельков, управление рисками адресов, KYC/KYT на блокчейне, резервы и выкуп, институциональное хранение, ликвидность через цепочки и многоцепочечная ликвидность. Посередине находится основная способность сетевого хеджирования и нетто-расчетов: повторное использование средств между несколькими странами, валютами, сценариями и клиентами, управление позициями, внутреннее согласование, нетто-расчеты, идентификация рисков и ценообразование.

Понимание только фиатных валют и незнание стабильных монет приведет к нехватке новых расчетных эффективностей в будущем. Понимание только стабильных монет и незнание фиатных валют навсегда застрянет на последней миле вывода и ввода средств и местных сценариев. Соединение обеих сторон — это базовая способность для будущего выхода на рынок.

Глубокая проблема прорыва: способность получать местную ликвидность

На первый взгляд идеальная система, при реализации сталкивается с самой большой трудностью, которая никогда не заключается в коде, а в том, как наладить отношения с местными регуляторами, местными банками, расчетными сетями, валютными путями и реальными клиентами, чтобы получить соответствующую глубокую ликвидность коридора.

Эта ликвидность не может быть куплена нажатием кнопки на бирже и не может быть решена просто подключением нескольких API; она крайне зависит от получения лицензий, долгосрочной местной деятельности, накопления реальных торговых потоков и хеджирования потребностей транснационального бизнеса.

Во многих сложных рынках бизнес-логика никогда не определяется только техническими API, а определяется местными банками, регуляторными стандартами, валютной политикой, отраслевыми ресурсами, торговой структурой и долгосрочным доверием.

Даже если команда китайцев обладает отличными технологиями и сильными продуктами, если они всегда смотрят на ситуацию с внешней точки зрения и рассматривают местный рынок только как подключаемый, им будет трудно получить глубокую ликвидность.

Местные партнеры интересуются не тем, что вы говорите о финансовых инновациях в своей презентации, а тем, готовы ли вы инвестировать в долгосрочной перспективе, понимаете ли местные правила, можете ли вы нести ответственность за соблюдение норм и можете ли вы принести реальный прирост местной экосистеме.

Поэтому в глубокой воде ключевым моментом является не просто "найти канал", а завершить интеграцию местной структуры интересов и бизнес-сети. Это означает, что команда не может просто дистанционно управлять из Сингапура, Гонконга или Шанхая, а должна действительно погружаться на место, устанавливать банковские отношения, механизмы общения с регуляторами, возможности обслуживания торговцев, налоговые и юридические объяснения и формировать долгосрочное сотрудничество вокруг реальной торговли и реальных клиентов. Только когда вы станете не просто внешним каналом, а доверенной частью местной финансовой сети, глубокая ликвидность начнет поступать стабильно.

Последняя зона прибыли: стать "лопатой для расчетов" в коридорах

Именно потому, что финансовая инфраструктура в этих коридорах недостаточно развита, банки недостаточно охватывают, валютные пути неэффективны, местные расчеты разрознены, а разрывы между онлайновыми и оффлайновыми системами очевидны, средние арбитражные трения и премии по эффективности достаточно высоки.

Будущие большие возможности заключаются не в том, чтобы создавать еще одну красивую кнопку для стандартных торговцев в Европе и США, а в том, чтобы кто-то был готов углубиться и постепенно устранить препятствия фиатных валют и разрывы на блокчейне в этих сложных коридорах.

Не обязательно выходить на передний план и конкурировать с международными гигантами, и не обязательно создавать самый крупный бренд торговца. Часто лучшее место — это находиться на нижнем уровне, создавая инфраструктуру расчетов для определенных регионов, определенных валют и определенных потоков капитала.

Пока вы сможете создать надежную базу для местной фиатной валюты и стейблкоинов в сложных и высокобариерных регионах, таких как Ближний Восток, Юго-Восточная Азия, Китай и Россия, Латинская Америка, СНГ, Центральная Азия или конкретные местные валютные пары в Юго-Восточной Азии, предоставляя другим PSP и лицензированным учреждениям Web3 базовые API для расчетов, вы все равно будете находиться на рынке, который может приносить высокую прибыль и имеет жесткие барьеры. Потому что вы продаете не просто один канал, а местную ликвидность, способность к соблюдению норм, эффективность маршрутизации средств и внутренние хеджинговые возможности сети.

Будущее соревнование больше не будет заключаться в том, сколько стандартных каналов у вас есть в мелководье, а в нескольких жестких вопросах в глубоководной зоне:

• Можете ли вы помочь торговцам безопасно и локально собирать деньги в сложных или ограниченных странах?
• Можете ли вы безопасно, законно и с низкими затратами отправлять деньги?
• Можете ли вы снизить обмен валюты, предоплату и использование средств для клиентов за счет внутренней ликвидности сети?
• Можете ли вы сделать так, чтобы стейблкоины стали реальными, действительно вошли в местное потребление, цепочку поставок торговцев, B2B платежи и ведение бизнеса?

Эти вопросы являются настоящим разделительным моментом следующего этапа трансакционных платежей.

Заключение: В следующий раз идите искать золото в глубоких водах

В самой переполненной мелководной зоне индустрии трансакционных платежей прибыль неизбежно будет сокращена до уровня, близкого к нулю, благодаря капиталовложениям.
На мелководье конкурируют в продажах, ставках, финансировании и историях на PPT. В глубоких водах конкурируют в понимании, ресурсах, соблюдении норм, эффективности капитала и долгосрочной терпимости.

Ключевые слова для следующего поколения компаний трансакционных платежей определенно не будут "дешевле", а будут "более местными, более сетевыми и более стейблкоин-родными".

Кто действительно сможет понять важность и сложность местной фиатной валюты, одновременно управляя легкостью и быстротой стейблкоинов и интегрируя их в сложные местные бизнес-сети, тот получит шанс закрепить золотое будущее следующего десятилетия на этом переполненном рынке.

В конечном итоге, настоящие прибыльные PSP в этой отрасли часто работают в тишине, в то время как неприбыльные учреждения продолжают застревать в тех, казалось бы, мейнстримных, привлекательных и "деловых" отраслях.

Информационный разрыв в этом мире всегда существует. Настоящие высокоприбыльные возможности часто исходят из высоко нестандартных, труднокопируемых и трудно описываемых в отчетах способностей в глубоких водах. Многие действительно прибыльные учреждения не привлекают внимания, они могут больше напоминать обычных торговцев, дистрибьюторов или местных поставщиков услуг, а не звездные компании, которые каждый день рассказывают истории о глобальной финансовой инфраструктуре.

В официальных аккаунтах WeChat никогда не увидите настоящих полных бизнес-возможностей, а в отчетах брокеров сложно описать базовую структуру интересов.

В трансакционных платежах нет коротких путей, единственное решение — это выйти на рынок, выйти, действительно выйти.

Только погрузившись в грязь, у вас есть шанс найти золото.