Stripe больше не является платежной компанией

Автор：Will Аванг，Duke Fintech

В июне 2025 года в небольшом баре, временно установленном в офисе Stripe, ирландец Джон Коллисон записал первый выпуск подкаста. Программа называется Cheeky Pint, что означает "взять перерыв и выпить" — фраза, часто используемая ирландцами и британцами. Напротив него сидел Грег Брокман. Когда Брокман присоединился, Stripe только начинал, полагаясь на несколько строк кода для онлайн-платежей; он был первым инженером Stripe, позже стал CTO, а в 2015 году ушел и стал соучредителем OpenAI.

В течение всего выпуска они почти не говорили о платежах. Остальное время обсуждали ИИ. В одном из отрывков Брокман вспоминает, как в 2018 году один из директоров сказал ему: "Если AGI действительно близок, ИИ уже должен был создать огромную экономическую ценность, но где же эта ценность?" Он сказал, что это было справедливое замечание в то время, но сейчас ситуация явно изменилась.

В сентябре 2026 года Stripe Tour впервые посетил Китай. В Шанхае также был установлен такой же небольшой бар, и мы на барной стойке провели интервью с Кевином Миллером, который отвечает за платежи, риски, поддержку клиентов и глобальный бизнес Stripe, а также за Agentic Commerce. Как и в том подкасте, мы больше всего говорили не о платежах, а о ИИ.

В августе этого года Stripe написала в письме инвесторам, что они рассматривают 1 января как начало сингулярности: в данных Stripe скорость создания новых компаний начала резко расти. Миссия Stripe всегда заключалась в "повышении интернет-GDP", а под сингулярностью это GDP больше не исходит только от сайтов и кликов на покупки.

Новые компании в области ИИ рождаются глобально, взимая плату за токены или результаты; потребители начинают заставлять агентов делать заказы и оплачивать их. Чтобы запустить такую экономику ИИ, нескольких строк кода для платежей явно недостаточно.

В августе этого года Stripe объявила о намерении приобрести OpenRouter: компанию, которая не обрабатывает платежи, а управляет тем, куда тратятся токены ИИ, являясь входом в экономику ИИ.

Stripe, начавшая с платежей, больше не может быть определена как компания по обработке платежей.

1. Если это не платежная компания, то что это?

（Stripe Tour Shanghai）

В Шанхае Stripe разделила все свои продукты на пять колонок: платежи, Radar (управление рисками), автоматизация доходов, управление финансами и встроенные финансы, при этом платежи занимают только одну колонку.

Позиционирование в пресс-релизе Stripe также изменилось с "финансовой инфраструктурной платформы" и "программируемой финансовой сервисной компании" на "создание экономической инфраструктуры для ИИ" на конференции Sessions в апреле этого года. В сентябре, когда они прибыли в Шанхай, это позиционирование осталось, но термин "финансовый" был заменен на "экономический", а целевая аудитория изменилась с компаний на ИИ.

На барной стойке мы задали этот вопрос Кевину: является ли Stripe все еще платежной компанией? Его ответ был: Stripe по своей сути является финансовой инфраструктурой. Когда речь зашла о миссии Stripe "повышать интернет-GDP", он добавил: это часть экономики, связанная с интернетом.

Ранее он работал в AWS 17 лет, управлял S3, а перед уходом отвечал за глобальные центры обработки данных AWS, присоединившись к Stripe в прошлом году. По его мнению, финансовая инфраструктура и облачная инфраструктура имеют одинаковую основу, разница в том, что это не только техническая работа, нужно понимать бизнес клиентов: куда расти, на какие рынки выходить, как быстро реагировать на рынок.

Очевидно, что клиентам глобальной экономики ИИ нужно не только платежи.

Многие компании предыдущего поколения интернет и SaaS выросли на Stripe. Теперь настала очередь компаний ИИ: 88% из 50 лучших компаний Forbes AI являются клиентами Stripe. На этом году на Sessions Stripe расширила свои задачи от сбора денег до глобального роста компаний ИИ, помощи компаниям в адаптации к ИИ, предотвращения мошенничества с токенами и превращения агентов в экономических субъектов.

По словам Патрика Коллисона, ИИ — это крупнейшая миграция платформы в экономике после интернета, и подавляющее большинство компаний и стартапов этого этапа построены на Stripe.

Стремление Stripe выйти за пределы платежей было ожидаемым. Платежи — это самая легко сравнимая часть этого бизнеса, и комиссии будут только уменьшаться. В 2025 году объем денег, прошедших через Stripe, достигнет 1,9 триллиона долларов. Полагаться только на платежи, Stripe будет сложно долгое время зарабатывать быстрее, чем объем транзакций.

А вот продукты вне платежей отличаются. Согласно годовому отчету Stripe, включая Billing, Tax, Invoicing и только что приобретенную платформу по оплате по мере использования Metronome, выручка этого набора в этом году, как ожидается, достигнет 1 миллиарда долларов в год, в то время как год назад она составляла 500 миллионов. За год она удвоилась, и такие продукты, как правило, трудно заменить, когда они уже используются.

"Инфраструктура экономики ИИ" — это позиционирование, которое Stripe дала себе. Наша точка зрения более прямая: платежи — это просто поток, а то, что Stripe действительно делает в этом году, — это бизнес над потоком.

Над потоком есть три вещи: доходы компаний ИИ, расходы компаний ИИ и права на платежи агентов.

2. Компании ИИ рождаются глобально, им нужно не только платежи

Новое поколение компаний ИИ не проходит стадию "выхода на международный рынок". В Шанхае Stripe заявила: от "выхода на глобальный рынок" к "рожденным глобально". MiniMax отправила всего двух инженеров, и за две недели они завершили интеграцию, после чего реализовали коммерцию в более чем 100 странах.

Кевин в интервью сказал, что это именно то, что он увидел как главное изменение в китайских компаниях: с первого дня они строят с учетом глобальности, и первый вопрос, на который нужно ответить, — как доставить возможности по всему миру.

По данным Stripe, с 2024 по 2025 год общий объем трансакций пользователей из Большого Китая вырастет примерно на 48%, а количество новых компаний ИИ вырастет на 78%. Сараита также упомянула, что среди 100 лучших компаний ИИ на платформе 14 из Китая. Многие китайские компании всего за 6-12 месяцев продают свои продукты в нескольких странах мира.

（Stripe Tour Shanghai）

Но "рожденные глобально" не означают автоматически глобальные. Каждое новое проданное на рынке требует наличия местных платежных методов, налогов, моделей мошенничества и правил разрешения споров. Ранее подход заключался в том, чтобы делать это по странам: создавать компанию, регистрировать налоговый номер, находить местный банк-эквайер. Для компании ИИ этот путь слишком медленный.

Подход Stripe заключается в том, чтобы взять этот путь целиком. Atlas отвечает за регистрацию компаний; Managed Payments позволяет цифровым товарным компаниям выходить на 195 рынков, при этом Stripe выступает в роли Merchant of Record, обрабатывая платежи, косвенные налоги, предотвращение мошенничества, споры и обслуживание клиентов; в будущем будут доступны много валютные расчеты, обмен валют, управление финансами, выпуск карт и кредиты.

Эта бизнес-модель очевидно выгодна для Stripe. Если регистрация компании, продажа, получение денег и обмен валют проходят через Stripe, то Stripe становится все более важной частью каждого дохода компании, и вероятность замены уменьшается.

Для китайских компаний ИИ, готовящихся выйти на международный рынок, первый вопрос тоже изменился. Ранее сначала спрашивали, в какую страну открыть компанию, теперь сначала спрашивают, можно ли сразу продавать продукт по всему миру. В этом процессе платежи — лишь одна из частей.

3. Токен стал единицей учета в эпоху ИИ

（Stripe Tour Shanghai）

Затраты и ценность изменились, и способы монетизации тоже должны измениться.

На изображении показаны три эпохи взимания платы за программное обеспечение. Эпоха локального развертывания, плата за постоянные лицензии и места. Эпоха облака, добавляющая плату за использование и подписку. В эпоху ИИ единицы учета внезапно стали десятками: агенты, рабочие процессы, единичные операции, результаты, баллы, обязательства по использованию и токены. На кривой отмечена точка с надписью "мы здесь".

Абхи Тивари в интервью добавил, что сейчас наиболее распространенной является смешанная модель: сначала взимается базовая подписка, а затем за превышение — плата за использование; новое направление — оплата за результат.

Оплата за результат также является самой сложной. Генеральный директор корпоративных клиентов Stripe в Большом Китае Мелина Ли заявила, что китайские компании ИИ, независимо от того, являются ли они крупными моделями, контентом, потребительскими изображениями и видео или услугами для бизнеса, растут очень быстро, но взимание платы — это их самая большая головная боль: что считать результатом, сколько стоит результат, сколько затрат за этим стоит, и у каждого клиента ответ разный, что делает стандартизацию и масштабирование сложными. Stripe хочет помочь компаниям увидеть затраты за каждым результатом.

Кевин сравнил расходы на токены с новыми счетами за облачные услуги. Облачные вычисления и массовое использование токенов в начале были очень похожи. Но в какой-то момент компании обязательно спросят: куда же ушли деньги? Он сам видел в облачных вычислениях, как появились компании, которые помогают предприятиям сопоставлять расходы на облако с каждой бизнес-линией, чтобы расходы действительно контролировались. Он сказал, что OpenRouter уже занимается этой задачей, и токены вскоре станут реальными расходами в долларах или других валютах, и компании должны серьезно к этому отнестись.

На этот раз Stripe не стала ждать, когда кто-то другой займется этим бизнесом.

• Измерение. На изображении с пятью колонками продуктов в Шанхае Metronome занимает первое место в колонке "автоматизация доходов". Эта платформа по оплате по мере использования была подписана на приобретение Stripe в декабре 2025 года и завершена в январе этого года, по сообщениям, цена составила около 1 миллиарда долларов. Ее клиентами являются OpenAI, Anthropic, Databricks и NVIDIA, которые взимают плату с клиентов за токены и секунды GPU.

• Ценообразование. Stripe Billing теперь поддерживает взимание платы за потребление токенов: приложения ИИ могут устанавливать надбавку на исходные затраты модели, система автоматически отслеживает последние цены каждой модели, фиксирует количество токенов, потребляемых каждым клиентом, и добавляет надбавку в счет.

• Маршрутизация, то есть приобретение OpenRouter, о котором говорилось в начале. Доходы и расходы, Stripe хочет контролировать оба конца. Все его крупные приобретения в прошлом в основном помогали компаниям зарабатывать и управлять деньгами, приобретение OpenRouter означает, что он перешел на другую сторону бухгалтерии, начиная с расходов на ИИ. Мелина также упомянула, что OpenRouter может распределять трафик между дорогими и дешевыми моделями, тратя деньги там, где это необходимо.

Измерение, ценообразование, маршрутизация — три шага связаны вместе. Токены, продаваемые и тратимые ИИ-компанией, начинают иметь возможность сверяться в одной и той же системе. Две книги учета должны вестись, потому что для ИИ-компании токен является как наибольшей статьей расходов, так и основной единицей дохода. Ведение этой книги учета для нее означает, что вы находитесь в центре ее управления.

Где счет, там и вход.

Четыре, Agentic Commerce Suite: Позволить традиционным брендам быть понятыми ИИ

Люди, гуляя по интернет-магазинам, смотрят на страницы. Агент не смотрит на страницы, ему нужны структурированные данные: как называется этот товар, сколько он стоит, есть ли он в наличии, как произвести оплату. То, на что торговцы раньше тратили время на главной странице, странице деталей и странице оформления заказа, агент не понимает.

В Шанхае Stripe сжала это до трех слов: обнаружение товара, оформление заказа, управление рисками и платежами. Это три этапа цепочки Agentic Commerce Suite. После того как торговец загружает каталог товаров в бэкэнд Stripe, он выбирает, через каких ИИ-агентов хочет продавать, после чего Stripe помогает ему доставить товары на эти ИИ-платформы и предоставляет базовые возможности для оформления заказа, платежей и управления рисками; ценообразование, запасы, выполнение и отношения с клиентами остаются у самого торговца.

Насколько это было сложно в прошлом, Stripe подсчитала. Каждый раз, когда торговец подключает нового ИИ-агента, ему нужно отдельно настраивать интерфейс, адаптировать спецификации каталога товаров и требования API, что может занять до шести месяцев. Теперь это стало одноразовым подключением.

В основном подключаются традиционные бренды, такие как Coach, Kate Spade, URBN (включая Anthropologie, Urban Outfitters и др.) находятся в списке. Более важным является распределительный конец: оформление покупок в Microsoft Copilot поддерживается Stripe; на сессии в апреле Stripe также объявила о сотрудничестве с Meta для прямого оформления заказов в рекламе на Facebook и с Google для продажи товаров на AI Mode и Gemini.

Он не ставит на какую-либо ИИ-платформу, но все платформы в конечном итоге должны будут расплачиваться.

Здесь также есть свои расчеты у Stripe. Если все больше покупок происходит на ИИ-платформах, а оформление заказа не находится в руках Stripe, его объем транзакций будет перехвачен. Вместо того чтобы ставить на то, какая платформа победит, лучше сделать так, чтобы разные платформы могли использовать свою инфраструктуру для оформления заказов.

Но это решает лишь половину проблемы. Agentic Commerce Suite управляет тем, как торговцы находят агенты и как принимаются заказы. Проблема на другой стороне транзакции более сложная: кнопку покупки больше не нажимает человек, кто имеет право решать, можно ли потратить эти деньги?

Пять, Agentic Payment: Когда агент получил кошелек

Мы спросили Кевина в интервью: что такое момент iPhone для агента? Он поделился небольшим случаем: один из сотрудников Stripe сказал ему, что его мать недавно начала спрашивать: использовать Instinct или Muse? Даже мамы начинают выбирать агентов, он считает, что этот момент, возможно, уже настал.

Его оценка заключается в том, что в течение трех-четырех лет большинство транзакций в интернете будут так или иначе с участием агентов, либо для поиска товаров, либо для оформления заказов.

Он сам является пользователем. В день интервью он хотел подарить подарок на годовщину, человека не было дома, и он даже не знал, какую цветочную лавку выбрать, поэтому просто попросил агента заказать цветы.

Но когда агент должен тратить деньги, первый вопрос неизбежен: кому дать номер карты? Агенту, который может быть взломан; торговцу, и тогда номер карты будет иметь еще один выход для утечки. Ответ Stripe называется "совместимый платежный токен" (SPT): агент, получив разрешение клиента, инициирует платеж с использованием предпочтительного метода оплаты клиента, не раскрывая базовые учетные данные.

Покупатель сначала вызывает уже существующий метод оплаты на ИИ-платформе или добавляет новый. Получив разрешение покупателя, ограниченный по назначению платежный токен передается продавцу вместе с запросом на заказ, Stripe одновременно передает сигнал о мошенничестве продавцу, который затем использует этот токен для завершения списания. Токен действителен только для указанного торговца, имеет ограничения по сумме и времени, а также может быть отменен. У продавца в руках остается разрешение на платеж, ограниченное по объему, при этом базовые платежные данные остаются скрытыми.

Идея, стоящая за этой конструкцией, была описана Кевином в блоге Stripe в прошлом году: в традиционной электронной коммерции тот, у кого есть карта, считается надежным; агент действует от имени человека, доверие не может быть основано на предположениях, оно должно быть явно предоставлено, ограничено и выполняться кодом. В Шанхае он выразился иначе: Stripe Link — это последний шлюз для выхода средств, даже если в будущем много агентов будет делать покупки и выполнять задачи за него, какие деньги могут быть потрачены, также решается им через Link. С этим шлюзом он может отпустить ситуацию.

Внешние обсуждения агентских платежей обычно разбивают их на части: протокол — это одно, кошелек — это другое, токен — еще одно, а затем спорят, чей стандарт победит. Но Stripe уже собрала эти компоненты в реальный продукт с партнерами.

Личный агент Meta Muse, запущенный 8 сентября, осуществляет платежи напрямую через кошелек агента Link, каждая покупка требует от пользователя подтверждения общей суммы в диалоговом окне, Muse не видит платежной информации. Оформление заказов в Microsoft Copilot использует платежный токен Stripe.

Кошелек отправлен, но не каждая дверь открыта. Менее чем через две недели после запуска Muse, Amazon заблокировала его, сославшись на то, что Muse вошел на сайт без разрешения и не указал, что он является автоматизированной программой во время просмотра. Чтобы агент мог тратить деньги, одного кошелька недостаточно, также необходимо, чтобы торговцы были готовы впустить его. Это также является причиной существования предыдущего раздела Agentic Commerce Suite.

Сторона торговца, Stripe хочет стать интерфейсом для агентов, входящих в коммерческий мир; со стороны покупателя она хочет стать шлюзом для получения прав на трату денег агентами. Кошелек для Stripe имеет еще одно значение: раньше он в основном стоял на стороне торговца, платежные данные покупателя находились в руках банков и кошельков; в эпоху агентов Link позволяет Stripe начать напрямую участвовать в том, как потребители передают права на платежи машинам.

В кошельке больше нет карт, есть права.

Шесть, Когда ИИ начинает транзакции, Stripe начинает продавать оценки

В транзакциях с агентами продавец все чаще оказывается программой. Многие поведенческие характеристики, которые раньше использовались в электронной коммерции для определения надежности человека, начинают терять свою силу, продавцы все больше зависят от сигналов, оставленных аккаунтами, платежами и всей сетью.

Stripe видит то, что уже было обучено в модели. В 2025 году она выпустит собственную базовую модель платежей, обученную на сотнях миллиардов транзакций, которая сможет уловить сотни тонких сигналов, которые не могут уловить специализированные модели. После перехода на эту модель уровень распознавания атак на крупных торговцев увеличился на 64%.

Эта способность теперь не только управляет платежами, но и начинает управлять токенами. Руководитель Stripe в Китае, Юго-Восточной Азии и Корее Сараита Сингх в интервью сказала, что за последние шесть месяцев они наблюдали все больше злоупотреблений ИИ. У программного обеспечения появились реальные затраты на вычисления, бесплатные пробные версии стали входом для мошенников. По словам президента Stripe Уилла Гейбрика в подкасте a16z, в Cursor однажды каждый шестой зарегистрированный на бесплатный пробный период был злонамеренным; ElevenLabs ежедневно блокирует около 2000 таких регистраций с помощью сигналов Stripe.

Проблемы управления рисками также изменились: они переместились вперед до регистрации, чтобы определить, есть ли у человека несколько аккаунтов; они переместились назад до использования, чтобы определить, будет ли клиент использовать токены и не заплатит ли.

Электронная коммерция боится украденных карт, ИИ-компании боятся украденных вычислительных мощностей.

Эта оценка уже была выделена Stripe как отдельная платная услуга и также продается для транзакций, не проходящих через ее канал. Независимо от того, использует ли компания Stripe для обработки платежей, она может отдельно приобрести Radar. DoorDash начала использовать его для оценки транзакций, не проходящих через Stripe, еще в 2024 году.

Это создает цикл: чем больше транзакций обрабатывает Stripe, тем больше она видит аккаунтов, платежей и использования токенов; чем больше данных, тем точнее модели и управление рисками; чем точнее оценки, тем больше Radar может продаваться для транзакций, не проходящих через Stripe, что снова приносит новые данные.

Платежные компании зарабатывают на каналах, Stripe начинает превращать данные, оставшиеся от каналов, в другой бизнес.

Для ИИ-компаний различия между платежными сервисами больше не заключаются только в ставках и охвате, но и в том, кто лучше понимает аккаунты, токены и агентов, кто лучше может оценить, что на самом деле происходит за транзакцией.

В то же время меняется не только то, что продает Stripe, но и субъекты, использующие Stripe. В 2025 году количество обращений к документации Stripe со стороны агентов увеличилось более чем в 10 раз и теперь составляет почти 40%; в командных инструментах 70% запросов к API поступает от агентов. Запущенный в апреле этого года Stripe Projects идет еще дальше: агенты могут самостоятельно открывать базы данных, хостинг и домены, получать ключи и оплачивать через Stripe.

Если Muse — это агент, который покупает вещи для потребителей, то Projects — это агент, который покупает инфраструктуру для программного обеспечения. С Stripe начинают работать не только люди и компании, но и сами машины.

Заключение

Вернемся к своду продуктов Stripe. Большинство вещей, упомянутых в предыдущих главах, не находятся в колонке "Платежи". По словам Гейбрика, Stripe уже из одного платежного продукта выросла в тридцать с лишним продуктов.

• Для компании, продающей ИИ, Stripe с регистрации в Atlas начинает получать доходы от продаж по всему миру, взимая плату за токены и осуществляя валютные расчеты; OpenRouter позволяет ей начать сталкиваться с другой стороной затрат на модели.

• Для традиционного бренда, который хочет интегрировать ИИ, Agentic Commerce Suite доставляет товары к различным агентам, а Stripe предоставляет процесс оформления и оплаты.

• На стороне потребителей Link и платежные токены отвечают на третий вопрос: когда агент покупает товары от имени человека, кто имеет право тратить деньги. Под этими линиями Radar оценивает подлинность.

Платежи — это поток. Деньги идут от покупателя к продавцу, и то, что Stripe делал раньше, — это обеспечивать этот поток. Теперь он также хочет контролировать, откуда приходят деньги и кто их тратит. Доходы, затраты, полномочия.

Ценность находится выше потока.

В прошлом поколении он был кассовым аппаратом для программного обеспечения. В этом поколении он хочет стать инфраструктурой для ИИ-экономики.

（Stripe Tour Shanghai）