Приближаются промежуточные выборы в США, вот торговый гид Goldman Sachs

Автор: Бу Шуцин, Уолл-стрит Джианвэнь

С приближением промежуточных выборов в США ставки на полную победу Демократической партии продолжают расти, и Goldman Sachs подготовил полный набор торговых рекомендаций.

Согласно данным агентств по отслеживанию рынка, ставки на рынке в настоящее время оценивают вероятность "победы" Демократической партии в обеих палатах на уровне 67%. Основная торговая логика Goldman Sachs заключается в следующем: покупать акции в секторе здравоохранения и возобновляемых источников энергии, продавать акции крупных фармацевтических компаний, оборонной отрасли, криптовалют и проявлять осторожность в отношении сектора ИИ-инфраструктуры. Стоит отметить, что основная логика этой стратегии не заключается в ставках на то, какие законодательные инициативы сможет продвинуть Демократическая партия, а в оценке того, какие отрасли внезапно станут мишенью для регулирования в Вашингтоне.

На более макроэкономическом фоне вопрос о том, сможет ли индекс Nasdaq 100 (NDX) преодолеть многомесячный диапазон колебаний благодаря результатам этих выборов, также является центром внимания инвесторов. Как отметил аналитик Кинг Каллахан, NDX в настоящее время находится в состоянии "бегства на месте".

ИИ-инфраструктура: кто заплатит, становится политической темой

Торговля ИИ сталкивается с новой политической переменной: счетами за электроэнергию.

Демократы выступают за защиту домашних пользователей от резкого роста цен на электроэнергию, что может заставить центры обработки данных взять на себя больше расходов на строительство инфраструктуры. Основной вопрос больше не в том, нужно ли США больше ИИ-инфраструктуры, а в том, кто за это заплатит.

Рекомендация Goldman Sachs: покупать акции в секторе возобновляемых источников энергии и инфраструктуры электросетей, одновременно занимая защитные позиции по акциям крупных облачных провайдеров и оборудования для центров обработки данных.

Здравоохранение: покупка акций бенефициаров ACA, продажа акций фармацевтических компаний

Демократы намерены возродить субсидии по Закону о доступном медицинском обслуживании (ACA), это должно увеличить количество пациентов и снизить бремя бесплатной медицинской помощи для поставщиков медицинских услуг, что будет благоприятно для сектора здравоохранения.

Однако обратной стороной является более агрессивная политика переговоров по ценам на лекарства, которая в первую очередь затронет крупные фармацевтические компании.

Рекомендация Goldman Sachs проста и ясна: покупать акции бенефициаров ACA, продавать акции фармацевтических компаний.

Государственные расходы: выгоды в не оборонной сфере, давление на акции оборонного сектора

Демократы традиционно выступают за одновременное увеличение оборонного бюджета и внутренние расходы.

Goldman Sachs считает, что у государственных подрядчиков, научно-исследовательских учреждений и расходов на здравоохранение есть потенциал для роста, в то время как акции с высокой зависимостью от оборонных расходов могут столкнуться с относительным давлением.

Goldman Sachs рекомендует: покупать акции, которые выиграют от не оборонных государственных расходов, продавать акции, которые выиграют от оборонных расходов.

Уолл-стрит сталкивается с Вашингтоном: давление регулирования возвращается

Победа Демократов означает, что отношение Вашингтона к бизнесу станет более жестким.

Goldman Sachs дает рекомендации по продаже в нескольких областях: в секторе крупных технологий антимонопольное законодательство вернется в повестку дня; в инвестиционных банках и криптовалютах количество регулирующих органов увеличится, а дружелюбные лица уменьшатся; по акциям, чувствительным к тарифам, Goldman Sachs указывает, что не стоит ожидать, что Демократы помогут этим акциям ------ на самом деле Goldman Sachs ожидает, что тарифы будут иметь больше потенциала для роста, чем для снижения, до начала 2027 года.

Строители жилья: доступность жилья поддерживается политикой

Доступность жилья всегда была приоритетной политической темой для обеих партий. Расширение налоговых льгот на жилье и стимулов для первых покупателей жилья могут поддержать сектор строительных компаний. Сравнение динамики индекса строительных компаний и равновесного индекса S&P 500 показывает, что этот сектор имеет относительное преимущество.

Goldman Sachs рекомендует: покупать акции строительных компаний.

Корпоративные налоговые ставки: краткосрочное воздействие ограничено, долгосрочные риски сохраняются

По вопросам налогообложения позиция Goldman Sachs относительно мягкая. Поскольку Трамп сохраняет право вето, а ставка корпоративного налога в 21% стала постоянным положением, Goldman Sachs считает, что немедленные риски для корпоративной прибыли в 2027-2028 годах ограничены.

Тем не менее, в долгосрочной перспективе компании с высокими налогами могут столкнуться с менее благоприятной оценочной средой.

Вывод Goldman Sachs: налоговые законопроекты могут подождать, но рынок ждать не обязан.