Управляющий хедж-фондом Walleye Capital с активами более 17 миллиардов долларов направил письмо инвесторам: столкнувшись с худшими показателями за последние шесть лет за один месяц, будет произведено сокращение штата и возврат средств

Исходный текст: Walleye Capital

Составил: Цзя Хуань, ChainCatcher

5 ноября акции технологических компаний на американском рынке подверглись значительным распродажам. Индекс Nasdaq Composite упал на 5,5%, индекс S&P 500 снизился на 4,4%. Особенно заметно упали акции компаний в области полупроводников: SanDisk упала на 22,3%, Micron Technology на 17,5%, AMD на около 17%, NVIDIA на 9,3%. Инвесторы переоценивают влияние результатов промежуточных выборов в США на строительство AI дата-центров и смогут ли огромные инвестиции в AI принести достаточную отдачу.

Волатильность на рынке также привлекла внимание к ситуации хедж-фондов. Walleye Capital, управляющий активами более чем на 17 миллиардов долларов, понес убытки в 5,9% в октябре, что стало худшим показателем за один месяц с марта 2020 года.

После этого компания в письме к инвесторам заявила, что сократит внутренние операции с акциями, расстанется с соответствующим руководством и значительной частью инвестиционной команды, а также планирует вернуть часть средств инвесторам. Walleye также подчеркнула, что не выйдет из инвестиций в акции, а в будущем направит больше ресурсов на волатильность, количественные и внешние инвестиции.

Письмо Walleye Capital к инвесторам

Я верю, что дисциплина, скромность и самосознание имеют решающее значение для достижения долгосрочного успеха. 2026 год будет полон вызовов, и после того, как мы пережили худший месяц с марта 2020 года, мы провели глубокий анализ всех аспектов компании.

Основываясь на этом, мы сокращаем внутренние операции с акциями. Это решение включает расставание с руководством операций и значительной частью внутренней команды по инвестициям в акции. Мы также увеличим инвестиции в бизнесы, которые уже доказали свою уникальную конкурентоспособность, включая волатильность, количественные и внешние инвестиции.

В то же время мы оценили оптимальный размер фонда и планируем вернуть часть средств. Мы будем дальше общаться с каждым из инвесторов о сумме, времени и конкретных способах возврата средств.

С 2023 года внутренние операции с акциями были нашей наименее успешной стратегией, их результаты значительно отставали от наших внешних операций. За последние несколько лет мы вложили много усилий в улучшение внутреннего бизнеса, включая привлечение нового руководства. Эти усилия не принесли ожидаемых результатов, и по сравнению с доходностью, упущенные возможности и затраченные ресурсы были слишком высоки.

Тем не менее, это также дало нам возможность осознать важный урок: наше конкурентное преимущество не заключается в попытках воспроизвести традиционную модель многопрофильного управления акциями.

Мы не собираемся выходить из этого класса активов. Мы продолжим, как и последние 10 лет, участвовать в инвестициях в акции через сотрудничество с внешними управляющими; продолжим предоставлять начальные средства для вновь созданных внешних фондов; а также продолжим получать соответствующий инвестиционный доступ через наших самых уверенных управляющих портфелями. Эти управляющие и будущие внутренние управляющие портфелями будут напрямую подчиняться мне.

Это решение является частью общего пересмотра компании, начатого в 2023 году. Тогда мы объединили два фонда в один, усилили команду управления и сосредоточили ресурсы на наиболее перспективных бизнесах. Большинство из этих усилий дало результаты.

Сегодня наш бизнес по волатильности больше, чем когда-либо, охватывает более широкий спектр и обладает большей рентабельностью. Октябрь стал лучшим месяцем в истории этого бизнеса, и по данным убытков и прибыли в долларах, 2026 год обещает стать его лучшим годом. За последние два года мы наняли почти 20 управляющих портфелями по волатильности, что является самой быстрорастущей областью среди внутренних управляющих портфелями.

Несмотря на слабые результаты в 2026 году, количественные инвестиции остаются нашим бизнесом с устойчивым преимуществом, который за последние десять лет накопил успешный послужной список. Мы полны уверенности в Робе и его команде и продолжим инвестировать ресурсы в этот бизнес через Quantic и центральную количественную команду компании.

Внешние инвестиции в акции и начальные инвестиции по-прежнему будут основой нашего будущего бизнеса, поддерживаемого нашим опытом, накопленным за более чем десять лет, а также естественным стратегическим соответствием с Dockside и институциональными партнерами.

Мои партнеры Том (отвечающий за поиск проектов и управление отношениями) и Крис (отвечающий за управление рисками) снова будут участвовать в управлении внешними операциями с акциями со своими командами и, как и большую часть 2024 и 2025 годов, будут напрямую подчиняться мне.

С развитием Walleye стратегии "балансового отчета", такие как перестрахование, торговля спредами по государственным облигациям США и фондовые рынки, хотя и имеют относительно небольшой масштаб, также приносят ценное дополнение к нашему бизнесу. Мы продолжим искать привлекательные возможности для инвесторов в этой области.

Это решение было принято нами после продолжительных обсуждений. Мы по-прежнему видим сильный спрос со стороны инвесторов на увеличение доступа к волатильности, количественным и внешним стратегиям. Обратная связь от нескольких крупных партнеров еще раз подтверждает разумность сокращения внутренних операций с акциями, поскольку этот шаг позволит фонду сосредоточиться на тех бизнесах, которые изначально привлекли их выбор Walleye.

Спасибо всем за постоянную поддержку.