成本线

ChainCatcher 消息，交易员 Murphy (@Murphychen888) 在 X 平台发文表示，持币时间不足 3 个月的比特币短期持有者 ( 3m) 实现价格 (Realized Price) 目前约为 67,900 美元。自 6 月 20 日以来，BTC 反弹接近该成本线后持续受到压制，至今已接近 2 个月。同时，该成本曲线斜率已接近于零，显示相关筹码换手活动持续下降。分析指出，类似情况曾出现在 2018 年和 2022 年熊市末期，当时 BTC 均连续约 3 个月受到 3m 实现价格压制，随后分别在 BCH 算力大战和 FTX 事件影响下出现剧烈波动。持续受到该成本线压制可能反映市场处于结构性弱平衡状态，有任何外部力量的助推，弱平衡就会被打破。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 在 X 平台发文表示，比特币目前的交易价格低于短期持有者（STH）成本基础，即持有时间不足 155 天的比特币的平均购入价格。截至 2026 年 8 月 8 日，比特币交易价格为 64,952 美元，而短期持有者已实现价格为 67,523 美元。现货价格较该水平低 3.8%，差距为 2,571 美元，为 7 月 21 日以来最窄。过去 284 天中，比特币有 279 天收盘价低于 STH 实现价格。这次可能也不例外，短期持有者将开始向市场抛售，以在盈亏平衡点平仓。

ChainCatcher 消息，灰度分析师 Zach Pandl 披露数据显示，比特币自 2 月初约 6.3 万美元低点反弹超 20%，当前价格约 7.6 万美元，已略高于近 1 至 3 个月买入者约 7.4 万美元的平均成本（实现价格），意味着多数短期投资者已回到盈亏平衡区间。 分析认为，若价格进一步上行，更多近期买家将进入盈利状态，这通常被视为牛市初期的重要信号之一。不过，比特币仍低于去年 10 月高点。市场观点指出，本轮回升或已在 6.5 万至 7 万美元区间形成较为稳固的阶段性底部。

ChainCatcher 消息，比特币价格短时跌破 Strategy 持仓成本价约 76,037 美元，这是自 2023 年 10 月以来比特币首次回落至该关键成本水平下方。

ChainCatcher 消息，Crypto Quant 分析师 Axel 发文表示，比特币价格（当前 95,500 美元）已逼近短期持有者的平均购入成本（99,460 美元），目前两者价差收窄至仅 4%。Axel 解释称，当前形势属于决策区间，而非市场溃退。历史上看，成本基准附近区域往往伴随波动加剧，并成为市场反应区，可能延续趋势也可能引发反转，即要么重返溢价状态，要么面临新一轮抛压。若价格在 10 万美元上方企稳且短期持有者转亏为盈，即重新转换为看涨。若折价率重返两位数区间（低于 -10%），对应价格跌破约 89,500 美元，则将显著加剧亏损持仓者的压力。

ChainCatcher 消息，据市场消息，Trend Research 目前持有 62.67 万枚 ETH，总价值 19.4 亿美元，平均成本约为 3105.5 美元。除已割肉止损的 WLFI 及略有回调的 ETH 外，其持有的 BTC、BCH、BNB 等其他代币均处于浮盈状态。

ChainCatcher 消息，今日 11 时，据 Aster 官方说明，第四季度每日回购已由此前 300 万美元增至 400 万美元，即日生效。同时表明“此次提速，使我们得以将自 11 月 10 日以来累积的第四阶段费用及时上链，从而为市场波动期间提供更多支持”。 另据 HyperInsight 监测显示，ASTER 币价在今晨跌至 0.89 美元并逼近 CZ 买入价后有大幅反弹，12 小时上涨约 9.7%。“山寨空军车头”巨鲸现为 Hyperliquid 上 ASTER 最大空头，昨日自 ASTER 跌破 0.95 美元后持续平仓，当前持仓规模约 794 万美元，均价 1.2 美元，清算价 1.44 美元，浮盈 186 万美元（117%）。

ChainCatcher 消息，链上分析师 Murphy 表示，CBD Quantiles 图表通过划分地址的买入成本，用于观察市场筹码的分布结构与迁移方向。其中，紫线代表第 65 分位的成本基础，即 65% 的 BTC 地址持仓成本低于该值。若高分位线快速下移而低分位线上移，则表明高位筹码被低位资金承接，筹码正在换手。当前 BTC 价格在紫线获得支撑极为重要，这说明链上大部分地址（65%）仍处于盈利状态。在上一个周期中，BTC 价格在跌破紫线支撑后进入了长期下行趋势。

ChainCatcher 消息，链上数据分析师 Murphy 发文阐述 Binance 内稳定币余额增长带来后市博弈的可能性。BTC 在今晨最高达到 112,575 美元后遇阻，显示出短期筹码平均成本线 112,700 美元的压制力，同时验证了从短期持有者情绪和持仓心态角度来分析行情的合理性。 此次突破阻力位失败并不意味着上涨趋势的终结，当前还存在博弈空间。观察到从 8 月 13 日 BTC 进入回调以来，Binance 的主流稳定币余额（USDT + USDC）出现了快速的大幅增长。在 8 月 13 日到 9 月 3 日共计净增长 49 亿美元，已经远超 24 年 8 月（34 亿美元）和 25 年 3 月（28 亿美元）BTC 进入回调区间后同样时间段内的稳定币余额增长幅度。 按照单日计算最主要的大幅流入发生在以下几天：2025.8.14：净增长 18.3 亿美元；2025.8.22：净增长 17.2 亿美元；2025.8.26：净增长 7.6 亿美元；2025.8.28：净增长 6.8 亿美元；上述净增长减去 Binance 理财活动带来的资金增量后仍有 36 亿美元。当前现货和衍生品的整体情绪都是偏向看空，但即便是行情偏弱，仍然有资金入场等待机会或分批布局。 与 24 年 8 月以及 25 年 3 月相对底部区间时资金的流向非常类似。虽然并不意味着行情反转即将开启，但至少说明仍有多空博弈可能。分享仅用于学习交流，不作为投资建议。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 分析，比特币价格自 7 月中旬创下 123,000 美元历史新高后持续回调，目前跌破 116,000 美元供应区下限，最低触及 112,000 美元，并进入流动性较低的“空档区”。 短期持有者盈利率降至约 70%，但需求未显著回升可能导致信心减弱，进一步加剧抛售压力。逢低买入推动价格回升至 114,000 美元以上，但 110,000 至 116,000 美元区间供应较轻，市场或需更多时间积累支撑基础。 短期持有者成本线位于 106,000 美元，当前价格仍高于该水平，符合牛市中的正常调整阶段。同时，主要永续合约市场资金费率下降，显示杠杆兴趣减弱，若无法突破 116,900 美元阻力，价格可能进一步下探至 110,000 美元。