抛售压力

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发文表示，比特币长期持有者（LTH）供应量目前为 1,635 万枚 BTC，仅比 7 月 30 日创下的历史峰值 1,641 万枚 BTC 低 5.8 万枚，过去 90 天内增加了 138 万枚 BTC。同时，过去 15 天中仅有 2 天 LTH 供应量出现下降，下降频率接近最低水平，表明无明显抛售压力。 价格方面，比特币当前约 64,200 美元，LTH 成本基础约 49,400 美元，对应 1.3 倍，已连续 78 天处于 LTH 成本基础与 1.5 倍（74,100 美元）之间的较低的风险区。若突破 74,100 美元将进入正常风险区，若跌破 49,400 美元则 LTH 整体将陷入亏损。分析师指出，当前供应结构具有建设性，但尚不能单独确认需求已足够强劲以推动新一轮上涨。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，衡量机构加密市场参与度的关键指标 Coinbase 溢价已跌入更深负值区域，表明机构抛售压力加大。该溢价自 4 月底以来大多为负，过去七天加速下跌，录得本月最低点 -0.0983%。CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，机构抛售压力近期加剧，说明在 Coinbase Advanced 上交易的机构和专业投资者比币安上的投资者抛售更积极。 自 5 月 14 日以来，美国现货比特币 ETF 已连续四个交易日净流出，总额达 13 亿美元。比特币期货和永续合约未平仓合约本周下降约 15 亿美元。比特币过去一周下跌 4.5%，周二触及 7.6 万美元上方月度低点。

ChainCatcher 消息，Fundstrat 联合创始人兼 BitMine 董事长 Tom Lee 在 X 平台表示，以太坊近期面临抛售压力，主要阻力来自油价上涨，ETH 与油价的负相关关系处于历史最高水平。 过去六周油价上涨期间以太坊价格下跌，若油价回落则以太坊有望回升。Lee 认为这是短期战术性波动，以太坊的更大驱动力来自代币化和 AI 代理，这些结构性因素已就位，预计 2026 年以太坊价格将走强。

ChainCatcher 消息，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，Ondo 领投机构 Pantera Capital 于 5 小时前将 8390 万枚 ONDO（约合 2211 万美元）转出，市场预计这批代币或将在近期出售。接收上述代币的地址此前有过类似操作记录：一年前，该地址曾从 Ondo 项目方多签地址收到 3428 万枚 ONDO（约合 4252 万美元），随后分批转入 Coinbase Prime。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 Arab Chain 分析，比特币矿工存款交易数量近期明显下降，当前读数约为 8,138 笔，处于历史最低水平之一。2025 年底该数据曾一度超过 100,000 笔，反映矿工大量存入比特币，通常与抛售意图或获利了结相关。但自 2026 年初以来，该指标整体呈下降趋势，峰值不再明显。 比特币当前矿工抛售压力显著减轻，可能为市场提供额外支撑。交易数量下降不仅意味着存入金额减少，也表明向交易所转账的频率降低，反映矿工行为更趋保守。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 MorenoDV_ 发推表示，若比特币能站上并守住 8 万美元，该位置将从阻力转为支撑；反之，若在此遭遇拒绝并回落，将确认 8 万美元成为大量抛压区域，可能延长调整时间至二季度。 目前，BTC ETF 投资者的实现价格（Realized Price）约为 76,400 美元，已接近现货价格（约 76,300 美元），自 1 月 30 日以来首次接近盈亏平衡点；短期持有者鲸鱼的实现价格则在 79,600 美元附近，目前仍浮亏约 94 亿美元。 MorenoDV_ 指出，历史上当这些被套资金终于解套时，往往会引发显著的抛售压力。目前比特币在 76,000-80,000 美元区间震荡，8 万美元不仅是重要心理关口，更是这两大群体共同的盈亏平衡与解套门槛。

ChainCatcher 消息，据 Theblock 援引 CryptoQuant 数据，尽管一些机构买家仍在继续购买，但比特币现货需求仍然处于“深度收缩”状态，截至 3 月下旬，30 天表观需求增长约为 -63,000 BTC，表明市场上的抛售压力仍然强于买入压力。 CryptoQuant 表示，若美伊冲突缓和，比特币价格可能上涨至 71,500 美元至 81,200 美元区间，这些价位是熊市中的关键阻力位。

ChainCatcher 消息，据 Theblock 报道，K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，近几周来，比特币价格主要在 6 万美元至 7.5 万美元之间横盘震荡，表明交易所交易产品的交易量和长期持有者的行为均趋于稳定。他将这种价格走势描述为“通常与市场底部相关”，并暗示比特币在 7 万美元出头的价格区间可能对中长期投资者具有吸引力。 据 Lunde 称，自 2 月下旬以来，比特币ETF 的资金流动已略微转正，这表明自 10 月份创下历史新高以来的抛售潮可能即将结束。他表示，此前的资金外流是由于比特币价格跌破投资者成本价时获利了结所致，从而形成了一个供需反馈循环。但随着价格下跌，抛售动机减弱，需求开始趋于稳定。

ChainCatcher 消息，据链上数据平台 CryptoQuant 监测，比特币矿工抛售压力加剧。MARA 宣布新政策允许出售比特币储备，并将 298 枚 BTC 转移至 Cumberland；Core Scientific 近期也出售了 2,174 枚 BTC。 MARA 当前平均挖矿成本约为每枚 70,027 美元，而高效矿工的成本可低至约 45,000 美元。多家矿企抛售的目的包括增强资产负债表及为 AI 基础设施扩张提供资金。

ChainCatcher 消息，Coinbase Institutional 在社交媒体上发文表示，短期持有者支出产出利润率（SOPR）指标可以衡量近期买家是盈利还是亏损出售其资产。这有助于我们了解新入场者是否在恐慌性割肉抛售，这种动态通常会清洗掉“弱手”，并干净地重置现货头寸。 从 2 月下旬开始，比特币和以太坊的短期持有者 SOPR 指标均出现回升，这表明近期的现货需求已足够强劲，能够吸收反向的抛售压力，显示出市场头寸更具韧性。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 图表显示，经过数月持续的净卖出后，长期持有者（LTH，Long-Term Holders）的净头寸变化如今正趋于缓和，这表明随着比特币价格趋于稳定，经验丰富的持有者的抛售压力正在减轻。BTC 供应方面的阻力依然存在，但抛售的强度正在减弱。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 发文称，2025 年比特币流入资金达 3,080 亿美元却未能推高市值，这表明其面临过大的抛售压力，导致数字资产储备策略（DAT）在当前市场环境下未能奏效。

ChainCatcher 消息，加密资产财库上市公司（DATs）在去年推动市场上涨后，如今正面临因抛售压力增加而引发市场连锁风险的问题。 数据显示，自去年 10 月比特币从 12.6 万美元高点下跌近一半以来，150 家最大 DATs 的股价中位数已下跌 62%，跌幅甚至超过比特币。Tokenize Capital 管理合伙人 Hayden Hughes 分析指出，没有营业收入、仅依赖囤积加密资产的 DATs 将被迫出售持仓以维持运营，这可能动摇投资者对其“长期坚定持有”叙事的信心，进而引发更广泛的市场情绪传染。

ChainCatcher 消息，据市场消息，比特币跌至 7.4 万美元，14 天 RSI 跌入超卖区间，动能显著减弱。现货成交量有所反弹，但反应迟缓，表明下跌趋势仍在持续，而非逢低买入。现货市场卖方主导，ETF 依旧承压，衍生品市场去杠杆化明显，链上活动低迷，市场整体进入风险规避模式。短期企稳可能取决于抛售压力的消退和需求的回升。

ChainCatcher 消息，KobeissiLetter 发帖称，随着比特币跌至 2025 年 4 月以来的最低水平，多个资产类别的抛售压力加剧：天然气 -15.5%、以太坊 -10.5%、白银 -8.0%、黄金 -5.5%、比特币 -5.5%、WTI 原油 -4.5%、纳斯达克 100 指数 -1.5%、标普 500 指数 -1.2%、道琼斯 30 指数 -0.8%。我们目前正目睹大宗商品市场的历史性波动。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Ericonomic 发文分析 HYPE 近期价格大幅下跌原因，其表示从 45-50 美元区间跌至约 20 美元并非偶然，而是由三个非常具体的抛售压力来源导致，但目前这些压力要么已经解决，要么接近耗尽。 大多数追踪器仍然显示每月约有 990 万枚 HYPE 代币被释放，导致许多用户认为每月会有约 2 亿美元抛售压力，这种假设是错误的。解锁并不意味着已分发，分发并不等同于售出，而售出并不一定指在公开市场上抛售。链上数据显示仅有 7-10% 的首次解锁 HYPE 代币被用于市场抛售，其余则流向 OTC 交易与质押。 HYPE 进入 2025 年第四季度时衍生品结构并不健康，多头仓位占据主导地位。伴随着不断地清算大部分激进的多头头寸已经消失，目前仍有超过 1.5 亿美元的多头头寸清算价在 15 美元以下，但杠杆带来的币价下行压力已基本消退。 最初通过 Tornado Cash 参与 HYPE 融资的 16 个地址集群，以平均每枚约 8.8 美元的价格积累了约 440 万枚 HYPE，相当于 8000 万美元的供应量。今年 1 月初开始，这个实体采用高度机械化的清算策略：每天大约解锁一个钱包，若完全抛售将会把 HYPE 价格推低到 10 美元以下，但实际上此时并未发生。 因为 Tornado 集群在链上激进卖出时，做市商 Wintermute 立即开始套利。Wintermute 将所承接的 HYPE 抛压出售给多个链下大买家，过去 30 天 Wintermute 套利承接超 7000 万美元 HYPE，链上数据显示买家包括 Resolv Labs、Auros Global 等。 Ericonomic 的本次分析在加密圈引发广泛讨论，提振了市场对于 HYPE 的后市看好前景，据行情数据，HYPE 上升突破 25.7 美元，24 小时涨幅扩大至 16.2%。

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 数据，从今日至今，Coinbase 比特币负溢价指数持续扩大，并于昨日创下 -0.169% 的阶段低点，这表明近期美国投资者对比特币的抛售压力明显。 值得注意的是，今晨的比特币下跌期间负溢价指数并未再次扩大，反而出现短时小幅缩窄走势。

ChainCatcher 消息，据市场消息，比特币已跌破 0.75 供应成本基线分位数（supply cost-basis quantile），且未能重新站上该水平。当前现货价格已低于 75% 供应量的成本基准，表明抛售压力正在上升。风险已显著升高，除非价格回升至该水平之上，否则下行趋势将占据主导。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，分析师 Mignolet 表示，Coinbase 溢价差 (CPG) 指标创下近 12 个月新低，源于美国巨鲸在美国市场假日期间进行抛售，而非比特币现货 ETF。 数据显示，目前比特币 30 日平均 CPG 已降至约 -63.85，为 2025 年以来的最低水平，表明美国投资者抛售压力强于全球市场。 CPG 主要追踪 Coinbase 上的 Bitcoin/USD 交易对与币安上的 BTC/USDT 交易对之间的价格差异。技术面上比特币日线图形成上升楔形形态，该形态增加了价格下行风险，可能跌至 80,000 美元附近。

ChainCatcher 消息，JPMorgan 分析师表示，继 12 月资金流出后，加密货币 ETF 资金流正趋于稳定。以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师报告指出，尽管全球股票 ETF 录得 2,350 亿美元的创纪录流入，但上月比特币和以太坊 ETF 仍出现资金流出。目前 ETF 资金流和永续期货市场仓位等指标表明，加密货币市场的抛售压力可能正在缓解。分析师认为，近期加密货币市场回调主因是投资者在 MSCI 于 10 月宣布潜在指数剔除后的避险行为，而非市场流动性恶化。MSCI 决定不在 2026 年 2 月的全球股票基准审查中剔除比特币和加密货币财务公司，这可能进一步支持市场稳定。