长期持有

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，比特币长期持有者供应比例在此次回调中大幅上升，许多交易者在回调期间买入并持有超过 6 个月。这是在熊市或大幅回调期间常见的全球性行为，长期持有者比特币流动性低得多，有助于形成坚实底部支撑。这是长期层面的积极信号，正在缓慢积累。

ChainCatcher 消息，伯克希尔·哈撒韦 CEO 格雷格·阿贝尔在接受 CNBC 采访时表示，公司计划将日本五大商社的持股作为长期投资，预计持有数十年。目前伯克希尔持有五大商社每家超过 10% 的股份，并正与这些企业持续探索日本及海外的其他合作机会。阿贝尔还表示，尽管日本 10 年期国债收益率升至约 3%，但五大商社并未将利率上升视为根本性挑战，伯克希尔仍计划视情况继续发行日元债券。谈及 AI 投资，阿贝尔表示，人工智能的快速发展以及伯克希尔旗下企业对 AI 的实际应用，是公司看好 Alphabet 的重要原因之一。对于 AI 数据中心建设，他认为能源供应及相关基础设施建设仍是主要制约因素，这也为伯克希尔及伯克希尔能源公司带来重要机会。阿贝尔指出，公司愿意为大型科技企业的数据中心提供能源服务，但前提是不能损害其他客户利益，并应为当地社区带来净收益。在美国住房市场方面，阿贝尔表示，伯克希尔对住房行业采取长期视角，认为「美国梦」仍将持续，但短期内不会出现快速复苏，行业未来一段时间仍可能面临波动。对于整体经济，他称伯克希尔截至第二季度的多数大型业务表现强劲，需求依然旺盛，但美国消费者仍承受较大压力，需要更加谨慎地支配收入；总体而言，伯克希尔目前看到的经济基本面依然「非常强劲」。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文称，8 月 18 日至 28 日，比特币长期持有者（LTH）30 天累计分配量从 17.45 万枚升至 28.19 万枚，增加 61.5%，8 月 28 日达到 2026 年以来最高水平。该指标在比特币短期挤空后的快速反弹过程中明显加速，显示长期持有者正在利用价格回升进行获利了结。与此同时，LTH MVRV 从 8 月 18 日的 1.31 升至 8 月 27 日的 1.64，8 月 31 日仍处于 1.6 水平，意味着长期持有者持有的比特币市值较其平均实现价值高出约 60%。这表明尽管分配活动增加，长期持有者仍拥有较高的未实现利润。Axel 认为，短期挤空后的价格反弹同时推高了长期持有者的盈利水平和代币分配速度，为进一步获利了结创造了条件。若比特币价格维持稳定，长期持有者可能继续释放供应，成为市场额外的卖压。目前市场关键在于，长期持有者的高位分配是否会持续，以及新的买盘能否吸收这部分新增供应，否则市场可能再次面临价格压力。

ChainCatcher 消息，Binance 联合创始人何一援引研究团队数据称，在 Binance 平台投资美股的用户中，约四分之三为净买入者，约五分之一从未卖出。Z 世代用户表现出最强的长期持有意愿，净买入比例最高且交易频率最低。何一表示，这反映出降低投资门槛后，新一代投资者正以耐心和长期视角参与市场。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发文表示，比特币长期持有者（LTH）供应量目前为 1,635 万枚 BTC，仅比 7 月 30 日创下的历史峰值 1,641 万枚 BTC 低 5.8 万枚，过去 90 天内增加了 138 万枚 BTC。同时，过去 15 天中仅有 2 天 LTH 供应量出现下降，下降频率接近最低水平，表明无明显抛售压力。 价格方面，比特币当前约 64,200 美元，LTH 成本基础约 49,400 美元，对应 1.3 倍，已连续 78 天处于 LTH 成本基础与 1.5 倍（74,100 美元）之间的较低的风险区。若突破 74,100 美元将进入正常风险区，若跌破 49,400 美元则 LTH 整体将陷入亏损。分析师指出，当前供应结构具有建设性，但尚不能单独确认需求已足够强劲以推动新一轮上涨。

ChainCatcher 消息，Glassnode 发布《BTC Market Pulse: Week 32》报告称，比特币近期回落至约 6.26 万美元，现货需求疲弱、衍生品市场防御情绪升温，但链上活跃度增强、长期持有者信心以及 ETF 资金流入仍为市场提供支撑。 报告指出，比特币此前未能维持突破 6.6 万美元后的反弹走势，目前已从 6.5 万美元区域回落。当前价格走势反映出现货动能减弱，持续净卖压和较低交易活跃度使市场继续处于缺乏明确突破动力的盘整阶段。 衍生品市场方面，整体未平仓合约规模下降，但永续合约资金费率回升，主动卖方成交量有所缓解。期权市场仍保持防御倾向，25 Delta 偏斜扩大，显示投资者对下行保护需求增加，同时投机性未平仓量持续下降。ETF 市场则出现改善，过去一周净流入和交易量均有所回升，显示机构投资者通过受监管渠道重新配置资金。 链上数据方面，Glassnode 表示，比特币网络活跃度明显增强，日活跃地址数量和实体调整后转账量均突破统计区间上沿，表明网络使用率和经济活动有所提升。同时，新资金流入略有增加，资本流出压力有所缓解。持仓结构方面，短期持有者与长期持有者供应比例仍接近历史低位，显示长期投资者仍保持较强信念。 不过，市场整体盈利能力继续下降，盈利供应占比接近周期低点，投资者支出行为更多表现为防御性止损。Glassnode 总结称，目前比特币市场处于过渡阶段，长期持有者稳定、链上活动增强以及 ETF 需求回升提供结构性支撑，但估值压力、现货动能不足和衍生品防御姿态仍限制市场风险偏好。

ChainCatcher 消息，分析师 Murphy 发文称，近两日连续出现单日 6.5 万枚以上 BTC 的转移（已剔除同一实体内部转账），导致长期持有者（LTH）净持仓大幅下降。他指出，LTH 净持仓自 5 月起改变了此前持续上升的节奏，至 7 月一直停滞不前，为近一年来较少见的现象。 Murphy 称，其中有近 1.4 万枚 BTC 被转入交易所，例如特朗普旗下上市公司将 2628 枚 BTC 转入 Crypto.com 交易所即为其中一部分，其余 LTH 净减持的去向与目的尚不得而知。 他并列举了当前宏观层面可能对 BTC 构成影响的风险点，包括美联储此次以 9 比 3 分裂投票降息、中东冲突与油价、美股 AI 板块估值高度集中且依赖债务与私人信贷融资、以及日元套息交易仓位再度堆积至接近历史极端的单边净空状态，同时提示当前 BTC 自身筹码结构的敏感性可能放大上述风险。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，自去年 12 月以来，持有超过 1 年的比特币供应量持续增加，近期月度均值达 +21.7 万枚，表明许多在更高价位买入的持有者仍在坚持持有。 不过他指出，虽然这为市场构建了坚实基础，但也反映出当前需求疲弱——在强劲看涨反弹期间，持有超 1 年的供应量始终为负，因短期持有者在牛市中涌入而长期持有者获利了结。分析师认为，比特币正在为健康的看涨复苏构建必要基础，但这需要时间，重建真实需求是长期过程，目前需要耐心但整体趋势积极。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文表示，BTC 长期持有者向交易平台转移持仓的规模近期升至高位。目前，长期持有者贡献了交易平台比特币总流入量的 5.1%。这一比例已接近历史纪录，仅 2020 年曾高于当前水平，接近 5.5%。这一变化发生在比特币价格大幅下跌之后。 由于采用的是 90 日移动平均数据，因此该指标存在一定滞后性，变化不会立即反映最新市场动态。未来，这一趋势很可能会逐渐趋于平稳，但从当前数据来看，长期持有者近期的交易活动明显更加活跃。

ChainCatcher 消息，知名交易员 Killa 发文表示，在上一轮比特币牛市中，约 80% 的周期顶部指标始终未被触发，未来底部指标也可能出现类似情况，因此不能机械依赖历史信号判断市场底部。其指出，目前处于亏损状态的长期持有者供应量已超过 FTX 暴雷期间水平，并接近 2018 年熊市水平。 比特币已实现价格目前约为 50,000 美元，而过去每轮周期中，价格都曾测试长期持有者已实现价格，因此重新回到该区域仍存在可能。不过，Killa 表示，不应认定比特币一定会回落至这一水平。上一轮周期中许多顶部指标未能触发，未来部分底部指标也可能失效。无论如何，当前市场亏损程度已与 FTX 事件及 2018 年熊市时期相近。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，近期观察到比特币最老一批持有者出现明显链上活动增加。数据显示，持有周期为 5 年至 7 年以及 7 年至 10 年的 BTC 持有者群体，其每日 UTXO（未花费交易输出）移动量多次超过 5000 枚 BTC。Darkfost 指出，UTXO 被花费并不一定意味着卖出，长期持有者移动比特币通常有两种主要原因：一是出于安全考虑，例如更换钱包地址导致原地址中的 UTXO 被转移；二是出售资产。不过，从当前链上数据来看，并未发现大量资金流向交易所，因此暂未显示这些长期持有者正在大规模抛售 BTC。值得注意的是，这一行为发生在比特币再次测试 6 万美元附近之际，与今年 2 月至 3 月期间市场走势类似。市场将继续关注长期持有者活动是否会进一步影响 BTC 供需格局。

ChainCatcher 消息，据 Etoday 报道，SK 集团会长、韩国大韩商工会议所会长崔泰源今日在韩国商工会议所夏季论坛上表示，尽管近期 SK 海力士股价大幅回调，但投资者不应频繁买卖，而应从长期视角持有股票。 随着人工智能产业持续发展，存储需求仍将不断增长，他称“AI 现在还像一个 4 岁的孩子，但最终会成长为成年人，市场依然需要大量内存支持，相关需求必然呈指数级增长，虽然无法预测下个月股价走势，但不要反复买进卖出，静静持有才是保护资产的更好方式。”

ChainCatcher 消息，据 Forbes 报道，澳大利亚将自 2027 年 7 月 1 日起取消资产持有超过 12 个月可享受的 50% 资本利得税折扣，改为按通胀调整成本基础，并对实际资本收益设置最低 30% 税率，新规适用于加密货币等资本资产。改革采取向前适用原则，2027 年 7 月 1 日前已产生的收益仍按原有规则计算，此后产生的收益适用新制度。

ChainCatcher 消息，加密市场分析师 gaah 引用 CryptoQuant 数据发文表示，BTC 长期持有者（LTH）与短期持有者（STH）持仓占比已升至 30 个月新高。该指标用于衡量比特币供应在长期持有者与短期持有者之间的分布情况。分析指出，该指标的极端高位通常并非出现在市场狂热的顶部，而是出现在重新积累阶段。历史上，牛市顶部往往发生在该指标自高位开始回落之际，而非创出新高时。目前，在 BTC 价格较上一轮历史高点仍低约 50% 的情况下，长期持有者仍在持续吸收市场流通筹码。

ChainCatcher 消息，据 Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn (@intangiblecoins) 发文披露，比特币长期持有者相关指标全面刷新历史纪录：持币 ≥ 10 年的供应量占比达 17.7%，长期持有者持币量达 1,675 万枚，长期持有者已实现市值达 8,364 亿美元，长期持有者平均持仓成本达 5 万美元。上述数据表明，大量筹码被长期持有者牢牢锁定，即便均价已达 5 万美元仍拒绝抛售，市场实际流通供应持续收紧，长期持有者行为正在为比特币价格构筑坚实底部支撑。

ChainCatcher 消息，Glassnode 最新周报指出，比特币在过去五个月持续运行于真实市场均值和短期持有者成本基础下方，仍处于深度价值区间，显示市场筑底进程虽在推进，但尚未完成。链上数据显示，长期持有者亏损兑现占总已实现价值的 43%，近期日均亏损兑现峰值升至 2.8 亿美元，为 2022 年 12 月以来最高水平，表明抛压尚未明显降温。

ChainCatcher 消息，据链上分析师 Maartunn（@JA_Maartun）结合 CryptoQuant 数据监测，自 6 月 29 日（周一）起，共有 113,483.3 枚 BTC（约 69.7 亿美元）发生链上转移，所有转移币种币龄均超过 3 个月，其中 22,921.26 枚 BTC（约 14.1 亿美元）来自持有超过 2 年的长期地址。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发布报告指出，比特币长期持有者 MVRV 比率已压缩至 1.24，为近三年最低水平，长期持有者成本基础已升至 48,400 美元，而 BTC 价格回落至 59,000 美元，平均长期持有者盈利仅剩 24%，与成本基础的差距已缩小至 19%。与此同时，长期持有者持仓量创历史新高，接近 1,610 万枚 BTC，且卖出指标持续处于低位，表明持有者并未在价格下跌时抛售，而是在持续吸收供应。分析师指出，MVRV 接近 1 时历史周期通常接近底部，但当前尚未进入绿色投降区间，更强的筑底信号需等待 MVRV 进入“极低区域”且价格维持在成本基准上方。主要下行风险为价格跌破 48,400 美元成本基准且卖出活动同步激增，这可能引发最坚定持有者的投降行为。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 DarkFost 表示，数据显示，持有 Bitcoin 超过 5 年的长期持有者（OG）在本轮周期内曾出现显著转移与潜在卖出行为，STXO（已花费交易输出）90 日均值先后在 2024 年 5 月、2025 年 2 月和 2025 年 9 月达到阶段高点。当前该指标已降至 962 枚 BTC，为 2024 年 11 月以来最低水平，表明这部分投资者在当前价格区间更倾向于继续持有，市场抛售压力有所缓解。

ChainCatcher 消息，据财联社报道，AI 企业 MiniMax（0100.HK）将于 2026 年 7 月 9 日迎来港股上市后的首批股份解禁。在此节点前，其两大核心战略投资方阿里巴巴与米哈游均明确表态，长期看好通用人工智能产业及 MiniMax 的发展前景，将持续陪伴公司成长并深化在云计算、企业服务等领域的生态协同。 据悉，MiniMax 创始团队此前已自愿设定长达 12 个月的禁售期，因此本次首批解禁不涉及创始团队及员工持股。公开资料显示，MiniMax 于今年 1 月在港交所挂牌上市，目前全球用户规模约 3 亿，企业及开发者客户突破 100 万。公司于本月发布了新一代旗舰模型 M3，并已于 5 月正式启动 A 股科创板 IPO 辅导进程。