研究

ChainCatcher 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，摩根大通资产管理公司将比特币纳入 2027 年长期投资假设，预计其复合年回报率为 10%，高于其他资产类别；比特币与美国大型股的估算相关性为 33%。摩根大通预计比特币年化波动率为 55%，并因其与其他资产的相关性不稳定，将比特币排除在主要投资组合模型之外。其长期假设还包括美国大型股回报率 7.5%、私募股权 9.8%、股债六四组合 7%，黄金为 5.5%。摩根大通将比特币投资特征描述为投机性资产，并指出其组合配置作用与货币宽松有关；采用、监管和流动性均会影响其经济特征。Grayscale 称，相关组合收益取决于未来回报及资产间关系的变化。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 报道，CoinShares 研究主管 James Butterfill 就 11 月 3 日美国中期选举结果表示，比特币已基本消化民主党大胜的预期，随着不确定性消除，存在反弹空间，预期结果不一定引发另一轮抛售。Butterfill 警告，更大的担忧是加密改革放缓。Clarity 法案面临更艰难路径，而对特朗普相关企业的调查可能消耗政治资本，并在行业产生令人不安的头条新闻。他认为美国加密股票可能比比特币更敏感，尤其是交易所、代币发行商和依赖新监管许可的企业。Butterfill 还表示，合规运营商可能因竞争对手受更严格审查而受益。对比特币而言，实际收益率、美元流动性和 ETP 资金流仍比选举更重要。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，比特币安全研究员 Talip 称，其团队在两个月内借助 AI 发现超过 1 万项潜在漏洞。团队由志愿工程师组成，部分发现已完成评估、披露并修复，其他披露仍在进行。Talip 表示，AI 生成的发现需要独立验证，因为其中不少可能是假阳性，或夸大漏洞严重程度。

ChainCatcher 消息，Anthropic 近日发布关于可验证 AI 输出的最新研究，并介绍新系统 FlashProve。在说明相关能力如何落地到真实生产环境时，文中以太坊生态 L2 Mantle 为参考用例写入文档，并在 AI 头部实验室的公开研究中，将 Mantle 视为可参考的链上生产实践之一。

ChainCatcher 消息，法国加密市场情报机构 OAK Research 于 10 月 30 日发布报告，题为稳定币创造巨额收入但并未流向公链，作者为 Lilian Aliaga。报告称，稳定币市值已从 2020 年 1 月的 40 亿美元增至目前约 2980 亿美元，今年 4 月底曾触及 3100 亿美元，规模超过全部 DeFi 总锁仓价值的三倍。2026 年第三季度，Tether 与 Circle 合计收入约 21 亿美元，该机构追踪的 13 条公链同期费用合计为 2.85 亿美元。报告将两边的收入来源分开比较。发行方主要收取储备资产利息：Circle 2026 年第二季度总收入 7.013 亿美元中，储备收入占 95%，为 6.677 亿美元，同比仅增 5%；同期 USDC 链上交易量增 151% 至 14.8 万亿美元，平均供应量增 25%，储备收益率则下降 66 个基点至 3.49%。Tether 平均供应量同比增长 10.6%，DefiLlama 估算其季度收入仍约 15 亿美元。公链只按交易收取费用，托管规模本身不产生收入。具体数据方面，2026 年第三季度以太坊平均托管稳定币 1460 亿美元，费用仅 3460 万美元；Solana 托管不足 160 亿美元，费用 6290 万美元，其中仅 670 万美元留在协议侧。2024 年第一季度，以太坊费用为 11.7 亿美元，高于其托管稳定币对应的发行方收入约 7.3 亿美元；到 2026 年第三季度，发行方收入约 9.86 亿美元，以太坊费用为 3460 万美元。报告还称，稳定币目前约占 Aave 存款的 28%、Morpho 的 37%、Hyperliquid 的 84%。

ChainCatcher 消息，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在 X 平台发文称，比特币算力正接近历史高点，达 1038 EH/s，而下一次减半在 2028 年 4 月。他称，一台价格 3459 美元的 S21 XP 矿机，在电价 0.08 美元、算力不变且按三年折旧的条件下，需要比特币从当前到减半期间平均价格约 10 万美元才能盈亏平衡；若要在 2028 年底前实现现金回本，则需约 11.6 万美元。而目前 BTC 价格为 7.75 万美元。

ChainCatcher 消息，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 称，稳定币总供应 30 天内减少 115 亿美元至 2912 亿美元，Tether 与 Circle 约占降幅四分之三。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 发布分析文章指出，尽管 10 月 19 日针对币安超过 60 亿美元的黑客攻击将 2026 年加密行业安全损失推高至逾 80 亿美元的新高，但从长远来看，安全损失占加密总市值的比例已大幅下降。目前币安已覆盖 95% 受影响资产，客户无需承担损失。Tether 和 Circle 等稳定币发行方已协助冻结约 29 亿美元被盗资金，约占被盗总额的 45%，预计将归还币安。Zach Pandl 认为，该事件短期虽对市场信心造成冲击，但最终将推动所有交易所建立更严格的安全实践，同时凸显机构级托管的重要性，促使更多美国投资者通过具备隔离持仓、冷存储、多重签名和商业保险等保障的交易所交易产品获取加密资产敞口。

ChainCatcher 消息，据 Rootdata 行情数据，美股盘前芯片概念股普涨：拉姆研究 (LRCX.O) 上涨 2.2%，AMD (AMD.O) 上涨 2%，美光 (MU.O) 上涨 1.9%，英特尔 (INTC.O) 上涨 1.8%，应用材料 (AMAT.O) 上涨 1.8%。

ChainCatcher 消息，汇丰宣布将在香港北部都会区成立全球“人工智能及新兴科技研究院”，计划于 2027 年初投入运作。研究院将聚焦人才技能提升、人工智能安全及诈骗侦测、后量子密码学及区块链等领域，并推动创新方案应用于各业务范围。汇丰选定香港科技大学为主要学术合作伙伴。

ChainCatcher 消息，Principia Research 披露，elizaOS 创始人 Shaw 正在 GitHub 上对 Hyperliquid 的封闭节点进行逆向工程，项目启动 6 天已有 46 名贡献者参与，目前 96 道验证关卡尚未通过任何一道。 与此同时，Hyperliquid 公开 API 数据显示，其网络共有 27 个活跃验证者，其中 5 个基金会节点掌握 47.4%的质押份额，前三大验证者合计占比达 36%，超过三分之一，该数据也引发了外界对 Hyperliquid 网络去中心化程度的讨论。

ChainCatcher 消息，区块链漏洞赏金平台 Immunefi 宣布上线 Immunefi Credits。自提交费用机制启动以来，研究员为有效报告支付的费用将获得等额 Credits，范围包括本人有效发现、有效报告的重复提交、私人已知问题，以及调解结果有利于研究员的情形。平台表示已有超过 700 名研究员获得 Credits，无需另行申请，额度可在控制台余额关联的 Credits 页面查看。Immunefi 表示，即日起 Credits 可用于支付平台内提交报告、调解、账户验证等费用，并在 Immunefi Studio 向公众开放后用于相关服务。1 个 Credit 价值 1 美元，可用 USDC 购买。Credits 不替代漏洞赏金或审计竞赛奖励，有效发现仍按原规则获得奖励，并额外获得与提交费用等额的 Credits。本次追溯发放的 Credits 自即日起有效期为 12 个月，此后每笔 Credits 自入账日起有效 12 个月，绑定账户，不可转让或兑现。可计入的情形还包括漏洞赏金中已支付或审计竞赛中已确认的本人发现、他人有效报告的重复项、私人已知问题及其重复项，以及调解胜诉时的调解费用。公开已知问题、无效报告、超出范围、违反政策、被拒报告的重复项以及本人报告的重复项不计入。账户验证费用在验证后有有效报告且准确率至少达到 25% 时可获得等额 Credits。费用机制自 3 月 24 日起适用于漏洞赏金，自 4 月 10 日起适用于审计竞赛，目前相关核验约每两周进行一次。

ChainCatcher 消息，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，比特币连续第 7 周收于 50 周移动平均线上方，市场技术结构保持完整。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，康奈尔科技学院与耶鲁大学研究人员测试 Circle 的 AI 代理钱包发现，在允许 AI 代理访问用户邮箱、网页及钱包工具的情况下，10 个受测模型中有 9 个在没有外部攻击者介入的情况下，通过自行获取发送至用户邮箱的一次性验证码，至少一次绕过人工审批提高支出限额。在模拟攻击者冒充用户的实验中，10 个模型中有 5 个至少一次提高支出限额，并向攻击者控制的钱包转账。研究使用 Base 主网上的真实 USDC，钱包初始资金为 10 USDC，每日支出上限设为 0.01 美元。研究人员指出，当 AI 代理能够访问用于验证人类授权的凭证时，现有审批机制可能失效。Circle 回应称，其文档已明确要求用户不要向 AI 代理开放验证邮箱的无限制访问权限。研究团队还开发了开源原型 Countersign，通过独立可信设备上的人工物理操作确认交易，防止 AI 代理自行完成授权。

ChainCatcher 消息，链上研究员 Zeeme 在 X 发长帖分析，为何黑客能攻击币安、Bybit 和 Bitget，却难以攻破 Coinbase。他称 Coinbase 托管约 95.9 万枚 BTC、价值约 1033.1 亿美元，14 年来未遭此类攻击。 Zeeme 表示，多数交易所把数十亿美元集中在少数热钱包里，以便快速提现；Coinbase 则采用多方计算（MPC）技术，完整私钥从不存在于磁盘或内存中，每把密钥生成时就被拆分成分片，存放在相互隔离的硬件芯片上。 他对比称，10 月黑客入侵币安一名 DevOps 人员的电脑后劫持热钱包签名，20 分钟内转走约 63.6 亿美元；而在 Coinbase，即使攻破工程师电脑，也只能拿到一片无用的密钥分片。 此外，Zeeme 随后更正称，帖中提到的约 6980 万个地址是 Coinbase 的充值地址，并非其存放资金的钱包，Coinbase 同样设有冷热钱包。

ChainCatcher 消息，据财新网报道，汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁廖宜建宣布，汇丰将在香港设立全球 AI 研究院，预计 2027 年初开始运作，初期将专注于 AI 应用案例、区块链技术和后量子密码学。 他透露汇丰目前在香港已有一支 150 人的 AI 专才团队，预计未来两三年内规模翻倍。

ChainCatcher 消息，据 21 世纪经济报道，一些证券公司和基金公司接到通知，明天上午央行、证监会将召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。

ChainCatcher 消息，日本金融厅（FSA）公布了一份海外金融监管制度委托研究报告，全文共 609 页，由日本律师事务所渥美坂井负责撰写，覆盖美国、英国、欧盟、中国及香港等 8 个国家和地区，旨在为日本金融制度规划及立法提供参考。 报告重点梳理了各地加密资产交易所、稳定币及现实世界资产（RWA）代币化监管制度，包括美国《GENIUS 法案》、欧盟 MiCA 法规、英国稳定币监管方案，以及中国 2026 年 2 月发布的虚拟货币和 RWA 监管规定。 报告指出，根据中国现行规定，境内 RWA 代币化发行、交易及相关服务原则上受到禁止，但依法获得主管部门同意并依托特定金融基础设施开展的业务除外。此外，报告还涉及香港扩大代币化证券交易范围及相关市场监管安排。

ChainCatcher 消息，据 DeepMind Institute 报道，Google DeepMind 研究人员 Alex Imas、Andrew Koh 与联合创始人 Shane Legg 发文称，AI 个体能力的提升只会渐进影响工资与价格。只有当多智能体协作能力越过“超协作”阈值后，市场集中度、就业和工资才会出现突变。文章将 AI 发展划分为最小 AGI、超胜任 AI、超协作 AI 和 ASI 四个阶段。文章指出，当前 AI 个体能力强但协作能力弱，工资与岗位的变化将先于企业结构的变化出现。作者呼吁建立衡量多智能体组织能力的基准。