减半

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 监测，“长期做空 BTC”巨鲸（0x5d2f4）变更 BTC 限价买单，当前订单薄显示其将于 BTC 跌至 64,967 美元时买入 100 枚 BTC；于 BTC 跌至 59,138 美元时买入 100 枚 BTC。 该巨鲸于比特币 111,499.3 美元时入场 20 倍杠杆做空 499.91 枚 BTC，目前 BTC 空单减仓至 68.33 枚仍浮盈 273.4 万美元，同时依靠资金费率结算已收取 1000.48 万美元。

ChainCatcher 消息，韩国 2025 年仅 2 家虚拟资产业务获金融情报分析院（FIU）批准，较 2024 年的 4 家减半。审批时间从平均 11 个月延长至 16 个月，部分案例超 600 天。FIU 因虚拟资产法案通过延迟而采取保守审批策略。不过去年 12 月 23 日，FIU 批准了最大交易所 Upbit 运营商 Dunamu 的许可续签，这是续签期限到期约 1 年 4 个月后才获批。 FIU 此前对 Dunamu 处以 352 亿韩元罚款，制裁程序完成后放行续签。目前 Korbit、Bithumb、Coinone、Gopax 等交易所均已提交续签申请。业界预期随大型交易所续签陆续完成，行业不确定性将逐步消除。

ChainCatcher 消息，比特币在 2025 年收盘价低于年初，成为历史上首次在减半后一年录得年度下跌的情况，引发市场对“比特币四年周期”是否终结的激烈讨论。尽管最新一次减半发生在 2024 年 4 月，BTC 此前一度在 10 月 6 日创下 12.6 万美元历史高点，但随后大幅回调，目前较高点下跌超 30%，全年表现转弱。 分析人士指出，2012、2016、2020 年减半后，比特币均在随后一年创出新高，而这一规律在本轮周期中未能延续。Bitgrow Lab 创始人 Vivek Sen 直言，比特币在减半后年份收跌，意味着“四年周期正式死亡”。 投资人 Armando Pantoja 则认为，ETF、机构资金和企业资产负债表的加入，使比特币不再由散户情绪主导，而是更多受流动性、利率、监管与地缘政治等宏观因素影响。不过，也有不同声音。10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，四年周期仍然存在，但已不再由“程序化减产”单一因素驱动，而是以新的形式展开。 市场对比特币长期周期结构的分歧，仍在持续扩大。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 Darkfost，12 月份，Binance 巨鲸比特币流入量从约 78.8 亿美元降至 38.6 亿美元，在短短几周内减少了一半。这种急剧收缩表明，最大持币者向 Binance 存入 BTC 的速度大幅放缓，鉴于他们对市场动态的强大影响力，这是一个重要信号。Darkfost 认为，当像巨鲸这样的有影响力参与者在该平台的流入减少时，通常意味着他们的抛售压力也在降低。换言之，存入的 BTC 减少从机制上意味着短期内的抛售会减少，这对短期市场平衡而言是一个相对积极的信号。

ChainCatcher 消息，加密货币投资公司及指数基金管理机构 Bitwise 认为，即便过去两个月陷入低迷，比特币仍将在 2026 年再次创下历史新高。该公司 CEO Matt Hougan 表示，比特币历史上遵循着一种四年周期，即三年显著上涨之后，紧跟着一个深度回调年。按照这个周期规律，2026 年本应是一个回调年。但我们认为这不会发生。在我们看来，过去驱动四年周期的核心力量——比特币减半、利率周期以及由杠杆推动的加密市场兴衰——其影响力已比过去的周期显著减弱。减半效应：从定义上说，每一次后续的比特币减半，其重要性只有前一次的一半。利率环境：利率在 2018 年和 2022 年大幅上升，打压了价格；而在 2026 年，我们预计利率将会下降。泡沫破裂风险：继 2025 年 10 月创纪录的清算之后，杠杆的相对收缩以及监管的完善，降低了市场发生重大崩盘的可能性。更重要的是，自 2024 年现货比特币 ETF 获批后开启的机构资金浪潮，将在 2026 年加速。届时，摩根士丹利、富国银行和美林证券等平台将开始进行资产配置。同时，预计加密市场将开始感受到 2024 年美国大选后亲加密监管转向所带来的好处，华尔街和金融科技公司将开始真正采纳加密货币。预计这些因素的综合作用将推动比特币达到新的历史最高点。

ChainCatcher 消息，据官方公告，Bittensor 完成其历史上首次减半事件，日代币产出从 7200 枚 TAO 减少至 3600 枚 TAO。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特币的四年周期依然存在，但其主要驱动因素已不再是减半，而是政治因素、流动性环境以及选举周期。 比特币市场在 2013 年、2017 年和 2021 年都触及历史峰值，今年在美联储近期降息背景下比特币并未重拾强劲涨势，原因在于机构投资者已成为加密市场的主导力量但决策更加谨慎，在美联储政策信号仍然摇摆、整体流动性趋紧的情况下，资金入场节奏明显放缓，削弱了价格形成持续突破所需的动能。在流动性未显著改善之前，比特币更可能维持区间震荡与横盘整理，而非快速进入新一轮抛物线式上涨行情。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，灰度研究分析师 Will Ogden Moore 表示：“比特币的历史表明，即使奖励减少，供应量减少也能提升网络价值，因为比特币的网络安全和市场价值通过连续四次减半得到了增强。同样，Bittensor 的首次减半标志着该网络走向成熟的一个重要里程碑，因为它正朝着 2100 万枚代币的供应上限迈进。” Moore 称，Bittensor 目前正迎来强劲的采用势头，机构兴趣也在不断上升。Moore 指出，今年 2 月推出的 dTAO 是 Bittensor 的一项重大成就。这一机制使子网可直接进行投资，导致这些子网的总市值大幅扩张。Moore 写道：“我们认为，某些基于子网的应用程序的早期成功、Bittensor 生态系统中机构资本的增加，以及即将到来的 TAO 供应减半，都可能成为推动价格上涨的积极催化剂。” 此前消息，Bittensor 将于 12 月 14 日迎来首次减半，届时 TAO 每日发行量将减少至 3600 枚。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，AI 项目 Bittensor 将于 12 月 14 日迎来首次减半，届时 TAO 的每日发行量将从 7200 枚减少到 3600 枚。 Bittensor 是一个围绕专业化"子网"构建的去中心化开源机器学习网络，通过激励机制为 AI 服务创建市场。Grayscale Research 分析师 William Ogden Moore 称这一事件是"网络走向成熟的关键里程碑"，因为 Bittensor 正朝着 2100 万枚代币供应上限迈进，采用了与比特币相似的固定供应模型。

ChainCatcher 消息，据 NewsBTC 报道，以太坊在币安上的未平仓合约量已连续三个多月持续暴跌，其在 8 月 22 日曾达到 126 亿美元的历史新高，如今已缩水一半：近 64 亿美元的衍生品头寸消失，导致以太坊未平仓合约量降至 62 亿美元，跌幅高达 51%。 报道指出，未平仓合约量仅略低于此前 77 亿美元的历史最高水平，表明 2025 年到期衍生品市场的投机性和过度扩张程度，并暗示以太坊可能正在经历比大多数人预期更为深刻的结构性重置。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，MARA Holdings 首席执行官 Fred Thiel 称，比特币挖矿行业正步入一个艰难时期，竞争加剧、能源需求上升、利润缩水。他表示，比特币挖矿是零和博弈，算力增加使挖矿难度和能源成本上升，利润率被压缩。行业日益残酷，只有获低成本、可靠能源或采用新商业模式的矿企能生存。不少挖矿公司转向人工智能或高性能计算基础设施领域，一些则被低成本部署自有硬件的参与者挤出市场。Thiel 警告，2028 年下一次比特币减半后，矿企生存环境会更严峻，区块奖励将降至略高于 1.5 枚比特币，除非交易费用上涨或币价飙升，否则挖矿经济难持续。比特币的设计理念是，交易费用最终将取代区块补贴，但这种情况并未发生。目前交易费用总体较低，虽有短暂飙升也难取代区块补贴。这种环境下，小型矿企面临着巨大的压力。大型矿企通过控制能源来源和投资人工智能专用基础设施来适应环境，而更为精简的矿企则可能被迫关闭。Thiel 预计市场将自我调节，他表示：“到 2028 年，矿企要么成为电力生产商，要么被电力生产商收购，要么与电力生产商合作。”

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，SynFutures 首席执行官 Rachel Lin 表示，“十月下跌可能会为比特币牛市的下一轮上行奠定基础，这种回调往往是更大周期的中点，而不是终点。”历史数据也支持这种乐观解读，比特币第三季度的平均回报仍为正，达到 6.05%。同样值得注意的是，11 月历来是比特币表现最强劲的月份之一，过去 12 年的平均回报率高达 42%。Rachel Lin 表示，“对于 11 月，我预计将出现一个稳定期与谨慎乐观情绪，比特币在月初可能会横盘，市场消化美联储讲话内容，但一旦政策基调出现明显转向，可能会引发反弹。”并表示，如果比特币继续遵循典型的减半后走势，“到 2025 年底比特币涨至 12 万至 15 万美元仍是有可能的”，并引用了从 ETF 资金流到机构托管解决方案等坚实基本面支撑。

ChainCatcher 消息，据 4E 观察，比特币减半后的传统波动模式可能正在失效。数据显示，目前比特币波动率低于 2%，创历史新低，而在 2020 年第三次减半期波动率一度超过 5%。日本加密公司 BACKSEAT 高管前田庆次指出，随着市场流动性增强和机构参与度提升，个人投资者短线行为对价格的影响减弱，所谓“减半后回调”的经验法则可能不再适用。 欧盟方面，欧盟委员会正计划扩大对股票及加密资产交易所的中央监管。新提案将赋予欧洲证券与市场管理局更大权力，覆盖“最重要的跨境实体”，以推动“资本市场联盟”建设并减少监管碎片化。相关方案预计将在 12 月正式提出。 另一方面，Strategy 董事长 Michael Saylor 表示，公司暂无收购其他比特币资产储备企业的计划，称此类并购通常存在较高不确定性和漫长周期。 投资机构方面，Cathie Wood 旗下 ARKK ETF 最新前 15 大持仓显示，Coinbase（5.8%） 与 Circle（2.55%） 等加密相关公司权重靠前，显示其在新一轮科技与数字资产周期中的持续押注。 4E 点评： 比特币进入波动率历史低位区间，或意味着市场结构已由投机主导转向资金稳态。若欧盟监管一体化及机构配置趋势同步推进，加密资产可能逐步迈入“低波稳牛”阶段。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 数据，Zcash（ZEC）市值突破 70 亿美元，目前达到 7,010,784,529 美元，续创历史新高，24 小时涨幅 10.9%。 据悉，Zcash 即将迎来减半，预计发行量将大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 数据，Zcash（ZEC）市值突破 70 亿美元，目前达到 7,024,688,989 美元，续创历史新高，24 小时涨幅 18.9%据悉，Zcash 即将迎来减半，预计发行量将大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 最新数据显示，Zcash 原生代币 ZEC 市值突破 60 亿美元，现报 6,038,447,911 美元，续创历史新高。ZEC 现报 370.24 美元，24 小时涨幅 28%。据悉，Zcash 拟于下个月迎来减半，预计发行量将大幅下降。

ChainCatcher 消息，据 Coingecko 数据，Zcash 市值已突破 50 亿美元，现报 5,001,241,986 美元，续创历史新高，24 小时涨幅 12.2%。据悉，Zcash 拟于下个月迎来减半，预计发行量将大幅下降。

ChainCatcher 消息，NEAR 基金会宣布支持社区提出的三项经济模型升级提案，旨在优化代币通胀结构、强化网络去中心化并激励治理参与。核心内容包括：1：通胀减半升级：NEAR 最大年化通胀率将从 5% 下调至 2.5%，以构建更可持续的代币经济体系。若 80% 出块验证者支持，该升级将正式生效。调整后，在 50% 代币被质押的情况下，质押年化奖励将维持约 4.75%。2：HSP-002 验证者支持计划：设立每年 10 万 NEAR 预算，用于补贴小型验证者，避免通胀削减导致的集中化风险。前 100 名质押规模最小且稳定运行的验证者有资格每季度获得额外 150 NEAR。3：HSP-003 veNEAR 持有人奖励计划：为促进 House of Stake 治理参与，设立为期三个月、总预算 280,682 NEAR 的奖励机制，预计可为参与治理的 veNEAR 持有人额外提升 4%-4.5% 的年化收益率。NEAR 基金会表示，本次提案旨在确保网络长期安全与经济健康，推动 NEAR 在跨链流动性及 AI 驱动的链上经济中进一步扩张。目前 House of Stake 治理平台已上线主网，NEAR 持币者可参与投票与治理讨论。

ChainCatcher 消息，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，我们一直认为，比特币在下一次减半后，市值应达到黄金的一半左右。 黄金大约一半的价值源自其作为价值储存的功能，而非工业或珠宝需求。调查显示，新兴市场的年轻消费者越来越倾向于用比特币用作这一用途。按照今日创新高的黄金价格，这意味着每枚比特币的等值价值约为 644,000 美元。