Tại sao trong chu kỳ này lại xuất hiện nhiều thẻ thanh toán tiền điện tử?

Người viết: Pzai, Tin tức Foresight

Với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường tài sản tiền điện tử, chúng ta đang đối mặt với một thời đại "thẻ thanh toán lớn", dường như mỗi giao thức đều khao khát có một dịch vụ thẻ tiền điện tử riêng, muốn tối đa hóa mỗi lần giữ chân người dùng trong giao thức. Đằng sau những lựa chọn lấp lánh là vô số nhà cung cấp thanh toán xây dựng cầu nối giữa phương thức thanh toán tiền điện tử và truyền thống. Và trong loại tài sản và lựa chọn lợi nhuận, môi trường tài sản độc đáo trên chuỗi cũng cung cấp đủ sức hỗ trợ cho sự tăng trưởng của thẻ thanh toán. Tại sao trong chu kỳ này lại có nhiều thẻ thanh toán? Bài viết này sẽ đưa bạn phân tích từ nhiều góc độ.

Phân tích mô hình hoạt động

Thẻ thanh toán tiền điện tử về bản chất là cầu nối giữa hệ sinh thái tiền điện tử và mạng lưới thanh toán truyền thống. Toàn bộ hệ thống liên quan đến nhiều bên tham gia như người dùng, nhà phát hành thẻ, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký, kênh thanh toán, thương nhân và tổ chức thẻ. Người dùng trước tiên sẽ nộp đơn xin thẻ thanh toán tiền điện tử từ nhà phát hành thẻ, nhà phát hành thẻ sẽ kết nối với các tổ chức thẻ như Visa, Mastercard thông qua trung gian phát hành thẻ để hoàn tất việc phát hành thẻ. Đồng thời, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký chịu trách nhiệm quản lý tài sản tiền điện tử của người dùng và có thể đầu tư một phần vốn vào các phần khác để thu lợi nhuận, tạo thành một vòng khép kín quản lý tài chính hoàn chỉnh.

Khi người dùng sử dụng thẻ thanh toán tiền điện tử để tiêu dùng, hệ thống sẽ tự động thực hiện chuyển đổi tiền điện tử sang tiền pháp định theo thời gian thực. Quy trình cụ thể là: người dùng quẹt thẻ tại thương nhân, yêu cầu thanh toán được xử lý qua kênh thanh toán, hệ thống sẽ trừ đi số tiền tương đương bằng tiền điện tử từ tài khoản lưu ký của người dùng và chuyển đổi thành tiền pháp định, cuối cùng hoàn tất việc thanh toán cho thương nhân. Toàn bộ quá trình đối với thương nhân không khác gì so với thanh toán bằng thẻ ngân hàng truyền thống, trong khi người dùng đã đạt được mục tiêu sử dụng tài sản kỹ thuật số cho tiêu dùng hàng ngày.

Hiện tại, các sản phẩm thẻ thanh toán tiền điện tử đã được tích hợp rộng rãi với các phương thức thanh toán chính thống, bao gồm Google Pay, Apple Pay và Alipay, nâng cao đáng kể tính tiện lợi khi sử dụng. Các sản phẩm chính trên thị trường bao gồm Thẻ Visa Crypto.com, Thẻ Binance, Thẻ Bybit, Thẻ Bitget, v.v., những sản phẩm này thường được phát hành bởi các sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Về mặt công nghệ, một số nhà phát hành thẻ cũng đã tích hợp các giao thức DeFi như Ethena, Morpho, USUAL, cung cấp dịch vụ gia tăng tài sản cho người dùng, xây dựng một hệ sinh thái dịch vụ tài chính hoàn chỉnh từ thanh toán đến quản lý tài sản.

Nguồn hình ảnh: X: Nguyệt Tiểu Ngư

Công cụ tăng trưởng: Nhu cầu đang bùng nổ

Theo báo cáo của The Brainy Insights, thị trường thẻ tín dụng tiền điện tử toàn cầu năm 2023 có giá trị 25 tỷ USD, dự kiến đến năm 2033 quy mô thị trường thẻ thanh toán tiền điện tử sẽ vượt 400 tỷ USD. Sự đổ xô vào dịch vụ thẻ thanh toán của các giao thức lớn là một cuộc chiến tăng trưởng. Mặc dù lợi nhuận từ thẻ thanh toán đối với các giao thức là tương đối hạn chế, nhưng dịch vụ thẻ thanh toán có giá trị chiến lược cao trong việc thu hút người dùng, xây dựng hệ sinh thái và tích lũy vốn. Do đó, các sàn giao dịch, công ty quản lý tài sản và các dự án Web3 vẫn sẵn sàng đầu tư, vì nó có thể mang lại người dùng và sự tăng trưởng kinh doanh rộng rãi hơn, thậm chí mở rộng hệ sinh thái hơn nữa.

Đối với lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu cơ bản dựa trên thanh toán đã tạo ra nhiều sản phẩm PayFi, nhưng khảo sát của Bitget Wallet cho thấy, mặc dù thanh toán bằng tiền điện tử thể hiện những lợi thế độc đáo về tốc độ (46% người dùng chọn), chi phí xuyên biên giới (37% chú trọng vào phí giao dịch thấp) và quyền tự chủ tài chính (32% theo đuổi phi tập trung), quy mô ứng dụng thực tế vẫn có sự chênh lệch đáng kể so với hệ thống thanh toán truyền thống. Hiện tại, quy mô thị trường thanh toán truyền thống lên tới hàng chục nghìn tỷ USD, bao phủ hầu hết các giao dịch hàng ngày trên toàn cầu, trong khi thanh toán tiền điện tử chỉ chiếm một phần rất nhỏ, chủ yếu tập trung vào chuyển tiền xuyên biên giới, giao dịch tài sản kỹ thuật số và các tình huống phân khúc khác.

Ba lý do chính khiến người dùng ưa chuộng phương thức thanh toán truyền thống có thể được tóm gọn như sau:

• Tin cậy và an toàn: Người dùng tiền điện tử lo ngại về rủi ro an ninh của thanh toán tiền điện tử (như tấn công mạng và gian lận), trong khi thanh toán truyền thống dựa vào hệ thống ngân hàng trưởng thành, bảo vệ pháp lý và cơ chế giải quyết tranh chấp, giảm thiểu đáng kể rủi ro giao dịch.
• Ổn định và tiện lợi: Biến động giá khiến thanh toán tiền điện tử khó có thể trở thành phương tiện giao dịch ổn định, trong khi tính ổn định của tiền pháp định truyền thống phù hợp hơn cho tiêu dùng hàng ngày. Ngoài ra, người dùng cho rằng sự chấp nhận của thương nhân không đủ đã hạn chế tính thực tiễn của thanh toán tiền điện tử, trong khi thanh toán truyền thống đã đạt được sự bao phủ liền mạch thông qua hàng loạt máy POS và tích hợp trực tuyến.
• Thói quen trải nghiệm người dùng: Công cụ thanh toán truyền thống có ngưỡng sử dụng thấp, và người dùng đã hình thành thói quen sử dụng lâu dài, trong khi sự phức tạp và ngưỡng kỹ thuật của ví tiền điện tử trở thành rào cản phổ biến.

Do đó, thẻ thanh toán như một cầu nối giữa tài sản tiền điện tử và hệ sinh thái thanh toán truyền thống, tiềm năng của hiệu quả cốt lõi nằm ở việc tận dụng mạng lưới thanh toán của thương nhân hiện có, chuyển đổi tài sản tiền điện tử ngay lập tức thành tiền pháp định để hoàn tất giao dịch, từ đó mở rộng hiệu quả của tài sản trên chuỗi + tình huống thanh toán thực tế, đồng thời giảm chi phí kênh xuyên biên giới và rủi ro biến động giá.

Quy định "tranh thủ": Tránh rủi ro ngoài chuỗi và giảm chi phí

Về mặt địa lý, các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán do cần phải cân nhắc tính tuân thủ kép của tiền điện tử và tiền pháp định, do đó thường tập trung nhiều hơn ở khu vực châu Âu. Theo nghiên cứu của Adan.eu, các quốc gia châu Âu trung bình có tỷ lệ áp dụng tiền điện tử trên 10%, đặc biệt rõ rệt trong nhóm người trẻ và khu vực tài chính công nghệ năng động. Sự ưa chuộng của người tiêu dùng đối với các phương thức thanh toán linh hoạt, cùng với sự mở rộng của hệ sinh thái stablecoin, đã khiến thẻ thanh toán tiền điện tử trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới Web3.

Ngoài ra, do tính lưu thông mạnh mẽ của đô la Mỹ và euro, và thẻ thanh toán thường liên quan đến thanh toán bằng stablecoin, việc sử dụng thẻ thanh toán tiền điện tử ở một số quốc gia cần tránh rủi ro hệ thống ngân hàng có thể giúp mọi người đạt được dịch vụ tài chính linh hoạt hơn. Về mặt thuế, quá trình thẻ thanh toán trực tiếp chuyển đổi tài sản tiền điện tử thông qua các kênh cũng phần nào tránh được một số khoản thuế trong quá trình giao dịch, điều này cũng trở thành cơ hội sử dụng thẻ tiền điện tử của một số người dùng.

Trong khi đó, trong bối cảnh quy định chưa hoàn thiện ở phía thanh toán và trên chuỗi, sự tồn tại của vùng xám đã trở thành điểm thu hút của nhiều nhà cung cấp thanh toán, và phát sinh ra các rủi ro tiềm ẩn về rửa tiền và trốn thuế. Nhưng về mặt tuân thủ, cả châu Âu và Mỹ đều đang nhanh chóng thúc đẩy và thực hiện các dự luật liên quan đến thị trường tiền điện tử (ví dụ, EU MiCA yêu cầu các công ty liên quan phải xin giấy phép tuân thủ trong các quốc gia thành viên EU để tiếp tục phục vụ và hạn chế trong phạm vi dịch vụ), mô hình này sẽ không còn tồn tại lâu dài.

Mô hình kinh doanh: Kết nối tài sản trên chuỗi và ngoài chuỗi

Ở phía thanh toán, thẻ thanh toán tiền điện tử thể hiện nhiều hình thức hoạt động đa dạng, trong đó hình thức thẻ tín dụng / thẻ trả trước với stablecoin - hạn mức tiêu dùng là phổ biến nhất, trong khi mô hình thẻ ghi nợ do liên quan đến quản lý vốn và cơ chế kiểm soát rủi ro phức tạp hơn, chỉ có một số ít thẻ thanh toán có thể thực hiện. Khi người dùng phát sinh nhu cầu sử dụng, họ cần nạp stablecoin vào tài khoản trước, sau khi hạn mức tiêu dùng trong thẻ tăng lên tương ứng, người dùng có thể sử dụng hạn mức đó để thực hiện các giao dịch khác nhau. Trong chuỗi luân chuyển vốn này, liên quan đến việc chuyển đổi giữa số tiền điện tử và tiền pháp định, các tổ chức phát hành thẻ thu được doanh thu thông qua chênh lệch tỷ giá, phí giao dịch, v.v., trong khi trong quá trình chuyển đổi tiền điện tử - tiền pháp định, nhà phát hành thẻ thường có thể thu phí từ 0,5% - 1%, do đó, phí nạp tiền phát sinh trong quá trình nạp tiền của người dùng cũng trở thành một trong những nguồn thu quan trọng của dịch vụ thẻ thanh toán.

Trong khi đó, trên chuỗi, một số thẻ thanh toán áp dụng cách thức kết hợp với các giao thức DeFi, đưa vốn nhàn rỗi trong thẻ của người dùng vào cơ chế tạo ra lợi nhuận. Ví dụ, thông qua việc tích hợp với các giao thức DeFi như Morpho, Infini có thể tự động triển khai số dư stablecoin chưa tiêu dùng của người dùng vào các giao thức tạo ra lợi nhuận, giúp người dùng nhận được lợi nhuận trên chuỗi trong quá trình tiêu dùng. Trong mô hình này, nhà phát hành thẻ không chỉ có thể thu được phần chia lợi nhuận giao dịch từ các kênh thanh toán truyền thống, mà còn có thể chia sẻ một phần lợi nhuận từ việc sinh lãi DeFi, hình thành mô hình lợi nhuận kép. Đồng thời, người dùng không chỉ được hưởng lợi từ sự tiện lợi trong thanh toán mà còn nhận được dịch vụ gia tăng tài sản mà thẻ ngân hàng truyền thống không thể cung cấp.

Do đó, từ góc độ lợi nhuận, mô hình thẻ thanh toán tiền điện tử chủ yếu bao gồm hai phần:

Thuế trên chuỗi: Doanh thu lãi từ tài sản dự trữ / Doanh thu sản phẩm

Nhà phát hành stablecoin kiếm lãi từ việc nắm giữ tài sản dự trữ (như trái phiếu chính phủ Mỹ). Trong quý 1 năm 2025, doanh thu liên quan đến stablecoin của Coinbase khoảng 197 triệu USD, lãi suất hàng năm thường từ 2% đến 5%. Đối với người dùng, trước khi thẻ thanh toán trên chuỗi ra đời, họ không có cách nào để tiếp cận cơ hội lợi nhuận như vậy khi sử dụng công cụ thanh toán, trong khi việc tích hợp các giao thức trên chuỗi đã xóa bỏ rào cản này, và cung cấp cho các nhà phát hành tiền điện tử một ý tưởng mới, đó là thông qua thẻ thanh toán đổi mới kênh tích lũy vốn, giảm chi phí thu hút vốn trong khi chuyển đổi thành "quản lý tài sản" thay thế. Sau khi tạo ra một quy mô TVL nhất định trong tương lai, các nhà phát hành tiền điện tử còn có thể đổi mới loại tài sản và mô hình đầu tư, tạo ra nhiều giá trị gia tăng hơn cho người dùng.

Thuế ngoài chuỗi: Phân chia phí giao dịch giữa nhà điều hành thẻ và nhà phát hành thẻ

Khi người dùng sử dụng USDC để thanh toán qua mạng lưới thẻ thanh toán (như Visa), Visa thường sẽ thu phí hoán đổi từ 1,5% đến 3% trên tổng giao dịch, khoản phí này thường do người dùng chịu, trong khi nhà phát hành thẻ có thể còn thu thêm phí giao dịch ngoại tệ 2% hoặc phí rút tiền ATM, v.v. Trong những xử lý này, phần lớn phí thuộc về giai đoạn thanh toán, trong khi nhà phát hành thẻ chủ yếu chịu phần phí trong quá trình chuyển đổi giữa tiền điện tử và tiền pháp định.

Tương lai của thẻ thanh toán: Từ công cụ thanh toán đến cổng vào hệ sinh thái

Với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain và tiền điện tử, thẻ thanh toán tiền điện tử không còn chỉ là công cụ thanh toán đơn giản, mà dần dần trở thành cổng vào quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử. Trong làn sóng "cuộc chiến thanh khoản trên chuỗi", thẻ thanh toán không chỉ là kênh tiêu dùng, mà còn là pháo đài chiến lược thúc đẩy việc áp dụng công nghệ blockchain trên quy mô lớn. Thẻ thanh toán tiền điện tử cho phép tài sản trên chuỗi trực tiếp tham gia vào tiêu dùng thực tế, rút ngắn con đường người dùng vào Web3, ví dụ:

• Người dùng trong thế giới tài chính truyền thống cần trải qua quy trình phức tạp để chuyển tiền vào thị trường tiền điện tử, trong khi thẻ thanh toán tiền điện tử giúp họ dễ dàng sử dụng tài sản tiền điện tử, thực hiện kết nối nhanh chóng ngoài chuỗi.
• Các sàn giao dịch và nền tảng DeFi đang thúc đẩy sự phổ biến của thẻ thanh toán tiền điện tử, trong khi tăng trưởng lưu lượng kênh, có thể kết hợp một cách hữu cơ với hoạt động kinh doanh, đổi mới mở rộng chức năng giao thức để tạo ra điểm lợi nhuận. Ví dụ, người dùng thẻ thanh toán có thể nhận được điểm thưởng hoặc token từ nền tảng mỗi khi tiêu dùng, những phần thưởng này có thể được sử dụng để đầu tư trên chuỗi, khai thác DeFi hoặc các dịch vụ sinh thái khác, từ đó hình thành vòng phản hồi tích cực giữa người dùng và nền tảng.
• Người dùng mới có thể bắt đầu bằng cách sử dụng thẻ thanh toán tiền điện tử để tiêu dùng, sau đó dần dần tham gia vào hệ sinh thái trên chuỗi, cách dẫn dắt người dùng "dựa trên tiêu dùng" này có khả năng trở thành chiến lược cổng vào lưu lượng chính của Web3.

Nhìn về tương lai, cạnh tranh của thẻ thanh toán tiền điện tử sẽ chuyển từ công cụ thanh toán đơn lẻ sang nền tảng tài chính tổng hợp và hệ sinh thái. Các dự án cần thông qua đổi mới công nghệ, xây dựng tuân thủ và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng để phá vỡ lời nguyền "ngắn hạn" của thẻ thanh toán tiền điện tử. Thẻ thanh toán tiền điện tử trong tương lai sẽ không chỉ là công cụ tiêu dùng, mà còn là nền tảng tài chính tổng hợp tích hợp thanh toán, đầu tư, đánh giá tín dụng và khuyến khích sinh thái. Thông qua việc tích hợp sâu với các yếu tố Web3 như DeFi, NFT và quản trị trên chuỗi, thẻ thanh toán sẽ trở thành cổng vào cốt lõi cho người dùng tham gia vào thế giới phi tập trung.