Báo cáo: Nếu dữ liệu lạm phát mạnh mẽ trong vài tuần tới, Waller sẽ chuẩn bị tăng lãi suất vào tháng 9

Tác giả: Bốc Thục Tình, Thông tin Phố Wall

Theo báo cáo của tờ Financial Times của Anh vào thứ Năm, nếu dữ liệu lạm phát trong vài tuần tới nóng lên và kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường gia tăng, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Waller đã sẵn sàng để tăng lãi suất trong quyết định lãi suất tháng 9.

Do ảnh hưởng của thông tin này, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ đã tăng cao. Mặc dù sau cuộc họp chính sách tuần trước, trái phiếu Mỹ đã bị bán tháo quy mô lớn, Waller vẫn kiên định thực hiện chiến lược giao tiếp tinh gọn.

Báo cáo cho biết, những người quen thuộc với suy nghĩ của Waller cho biết, ông thừa nhận rằng kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed, ông đã mắc sai lầm trong giao tiếp, bao gồm việc không làm rõ thông điệp cốt lõi về ổn định giá cả, cũng như gây ra sự nhầm lẫn trên thị trường về việc liệu kế hoạch cải cách dài hạn có ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ ngắn hạn hay không. Tuy nhiên, những người này vẫn khẳng định rằng, những sai lầm này không đủ để làm thay đổi hướng đi tổng thể của cải cách.

Sau cuộc họp của Fed tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Mỹ đã tăng vọt, lợi suất trái phiếu 30 năm đã có lúc đạt mức cao nhất kể từ năm 2007. Các nhà đầu tư cho rằng, việc Waller tiết lộ thông tin hạn chế đã làm giảm uy tín của ông trong việc kiềm chế lạm phát, trong khi áp lực lạm phát do cuộc chiến Iran do Trump phát động đã làm gia tăng sự không chắc chắn về triển vọng lãi suất trên thị trường.

Kiên định với giao tiếp tinh gọn, không nhượng bộ trước áp lực thị trường

Kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed vào tháng 5 năm nay, sự thay đổi chính sách đáng chú ý nhất của Waller là giảm mạnh hướng dẫn dự báo cho thị trường. Những người tiền nhiệm của ông như Powell, Yellen và Bernanke đều nỗ lực cung cấp cái nhìn chi tiết về kinh tế và tín hiệu chính sách cho thị trường, trong khi Waller lại đi ngược lại.

Kể từ khi rời Fed vào năm 2011, Waller đã nhiều lần công khai bày tỏ sự chỉ trích đối với "hướng dẫn dự báo", cho rằng phương pháp này đã khiến các chủ tịch trước đó bị mắc kẹt trong lời nói của chính họ và dẫn đến cam kết chính sách quá mức.

Ông tin rằng, chiến lược giao tiếp tinh gọn hơn sẽ giúp các quan chức đọc rõ hơn về đánh giá thực sự của thị trường đối với tình trạng sức khỏe kinh tế, từ đó giảm thiểu sai lầm chính sách.

Waller công khai cho biết, những "người kích hoạt" thực sự đưa ra quyết định đầu tư trên thị trường trái phiếu hiểu cách của ông, và những tiếng nói chỉ trích chủ yếu đến từ "những người không có trách nhiệm đầu tư, chỉ thành công khi mọi thứ đều được sắp xếp một cách hoàn hảo."

Chuyên gia chiến lược vĩ mô hàng đầu của Clocktower Group, cựu thành viên Hội đồng Fed Stephen Miran, cố vấn Eric Wallerstein cho biết, "Tôi không hiểu cảm xúc tiêu cực của thị trường đối với Waller đến từ đâu."

Xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng lên 55%, lãi suất vẫn là công cụ chính

Theo dữ liệu từ CME Group, thị trường hợp đồng tương lai hiện dự đoán xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 khoảng 55%.

Những người có thông tin cho biết, mặc dù Waller đã đề xuất khả năng giảm quy mô bảng cân đối kế toán 6,7 triệu tỷ USD của Fed để thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng lãi suất hiện vẫn là công cụ chính và sẽ được sử dụng trong các cuộc họp tiếp theo nếu cần thiết.

Chỉ số lạm phát ưu tiên của Fed ghi nhận vào tháng 6 là 3,7%, đã liên tục lệch khỏi mục tiêu 2% trong hơn năm năm. Chỉ số kỳ vọng lạm phát chuẩn trên thị trường ------ dữ liệu hoán đổi lạm phát cho thấy, các nhà đầu tư dự đoán lạm phát trung bình hàng năm trong năm năm tới (tính từ năm thứ năm trở đi) khoảng 2,4%, gần đây đã giảm nhẹ, những người có thông tin cho rằng điều này cho thấy thị trường vẫn tin tưởng vào cam kết của Fed trong việc đạt được mục tiêu ổn định giá cả.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Apollo Global Management, Torsten Sløk cho biết, Waller đã bị đối xử không công bằng vào tuần trước, "trên thị trường ngày càng có nhiều sự đồng thuận rằng hướng dẫn dự báo không phải là một ý tưởng hay, nó để lại quá ít không gian linh hoạt cho ngân hàng trung ương." Nhưng ông cũng chỉ ra rằng, Waller có thể làm nhiều hơn trong việc giải thích kế hoạch giảm lạm phát.

Bài phát biểu tại Jackson Hole có thể trở thành điểm mấu chốt

Những người có thông tin cho biết, bất kỳ cải cách quy trình ra quyết định chính sách tiền tệ quan trọng nào ít nhất sẽ bị hoãn lại đến năm sau, khi các nhóm công tác được thành lập trong cuộc họp báo đầu tiên của Waller vào tháng 6 sẽ nộp báo cáo cho Ủy ban Thị trường Mở Liên bang.

Waller dự kiến sẽ có bài phát biểu đầu tiên tại hội nghị thường niên Jackson Hole do Cục Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức vào tháng này. Sự kiện quan trọng được thị trường chú ý này được coi là cơ hội để ông giải thích khung lý thuyết đứng sau "cuộc cách mạng im lặng" của mình, bao gồm việc làm rõ những thiếu sót trong việc truyền đạt thông tin của chính mình.

Eric Wallerstein dự đoán, "Bài phát biểu này sẽ thể hiện tư thế của ông muốn để lại dấu ấn của mình. Ngân hàng trung ương đã trải qua một thời kỳ khó khăn, đã xảy ra nhiều sai lầm, bao gồm cả Fed. Waller muốn đối mặt với tất cả điều này và cố gắng điều chỉnh hướng đi."