Banking Circle: Ngân hàng của gã khổng lồ thanh toán, đã được hình thành như thế nào

Nguồn: Payment 201

Trên nền tảng giao dịch Kraken, trước khi mua tiền điện tử, một số người dùng sẽ gặp một ngân hàng có tên là Banking Circle.

Chọn kênh nạp tiền bằng euro mà nó cung cấp, những người dùng đủ điều kiện sẽ nhận được một bộ số tài khoản nạp tiền độc quyền mang tên mình. Tiền được chuyển qua SEPA hoặc SEPA Instant, tương ứng với chi nhánh tại Đức của Banking Circle. Những gì người dùng cần chỉ là có thêm một số dư khả dụng trong tài khoản giao dịch. Đằng sau điều này, cần có ai đó kết nối tài khoản ngân hàng, hệ thống thanh toán địa phương và quy trình nạp tiền của nền tảng.

Khi xem danh mục mạng công khai của Banking Circle, sẽ thấy Checkout, Paysafe, Worldpay, cũng như Circle, Bridge, BVNK. Những cái tên này tương ứng với các dịch vụ khác nhau, nhưng trong một số loại tiền tệ, đều sử dụng cùng một ngân hàng.

Các công ty thanh toán, nền tảng giao dịch và tổ chức stablecoin có nhu cầu dịch vụ khác nhau, nhưng nhu cầu về tài khoản, thanh toán và điều phối vốn lại có sự giao thoa. Banking Circle bắt đầu từ các dự án thanh toán trong hệ thống Saxo, dần dần tiếp nhận những nhu cầu này vào trong hoạt động của mình.

Để hiểu sự mở rộng của nó, cần xem hai điều này thúc đẩy lẫn nhau như thế nào: Khách hàng tổ chức liên tục gia tăng nhu cầu ngân hàng, ngân hàng lại cung cấp khả năng được xây dựng cho những nhu cầu này cho nhiều khách hàng hơn.

Và một dòng tên ngân hàng trong thông tin thanh toán, nối tiếp là mạng lưới tài khoản, thanh toán và tổ chức mà công ty này đã xây dựng trong hơn mười năm.

I. Saxo mang đến, không chỉ là một điểm khởi đầu khởi nghiệp

Năm 2015, khi được phỏng vấn, Anders la Cour cho biết Saxo Payments vẫn nắm giữ giấy phép tổ chức thanh toán, ông đã bắt đầu nói về ngân hàng giao dịch toàn cầu.

Anders trước đây làm công việc pháp lý về sáp nhập trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Một trong những người đồng sáng lập khác, Laust Bertelsen, từng phụ trách giải pháp doanh nghiệp của Saxo Bank, và chịu trách nhiệm về hoạt động hậu cần tại Đan Mạch trong công ty mới. Đội ngũ ban đầu cũng có nhân viên từ Saxo, có thể sử dụng khả năng ngoại hối và mạng lưới đại lý của ngân hàng mẹ. Hệ thống cốt lõi ban đầu sử dụng Oracle Flexcube, Anders cũng đã đề cập đến việc chuẩn bị mở rộng lên đám mây.

Bối cảnh này rất phù hợp với khách hàng mà nó sau này chọn phục vụ. Các tổ chức thanh toán, tổ chức thu tiền, ví và Fintech đã có sản phẩm và thương nhân, điều cần thiết tiếp theo là tài khoản, ngoại hối, thanh toán xuyên biên giới, và ngân hàng hậu cần có thể thực hiện giao dịch thực.

Kinh nghiệm ngân hàng mà đội ngũ mang lại, cộng với tài nguyên ngoại hối và mạng lưới có sẵn của Saxo, đã cho phép nó phục vụ những nhu cầu này ngay từ khi bắt đầu. Để có được sự tin tưởng của khách hàng tổ chức, cần có ai đó có thể giải thích cách thức di chuyển của vốn, và cũng cần có hệ thống có thể ghi chép rõ ràng, xử lý các bất thường.

Năm 2018, EQT VIII, EQT Ventures và các nhà đầu tư khác đã mua lại Banking Circle cùng với đội ngũ sáng lập. Thông báo cho biết, vào thời điểm đó, khối lượng thanh toán hàng năm của doanh nghiệp khoảng 60 tỷ euro.

Đến tháng 2 năm 2020, khi công ty công bố giấy phép ngân hàng và trụ sở chính tại Luxembourg chính thức đi vào hoạt động, khối lượng thanh toán hàng năm được công bố đã đạt 130 tỷ euro. Người sáng lập khi đó đã nhấn mạnh rằng danh tính ngân hàng có thể mở rộng dịch vụ tài khoản, giúp các tổ chức thanh toán cung cấp chức năng ngân hàng cho khách hàng của họ.

Khi có giấy phép ngân hàng, công ty đã có một nhóm khách hàng tổ chức và các giao dịch thanh toán liên tục. Việc xây dựng ngân hàng từ đó có một hướng đi cụ thể: Khách hàng cần đến những thị trường nào tiếp theo, cần loại tài khoản gì, và những khâu thanh toán nào đáng để tự mình làm sâu hơn.

Ranh giới dịch vụ cũng ảnh hưởng đến việc thu hút khách hàng. Laust sau đó đã nhấn mạnh trong cuộc phỏng vấn với Euromoney rằng ngân hàng có giấy phép không cạnh tranh với khách hàng.

Các tổ chức thanh toán tiếp tục vận hành thương hiệu, sản phẩm và mối quan hệ với thương nhân, ngân hàng cung cấp dịch vụ ở phía sau. Điều này tạo ra cơ sở hợp tác cho các công ty thanh toán cạnh tranh mua dịch vụ từ cùng một ngân hàng.

II. Mối quan hệ 146 ngân hàng của Nuvei cho thấy cơ hội của nó

Trong một trường hợp khách hàng của Nuvei, đã xuất hiện con số 146 mối quan hệ ngân hàng. Khi hai bên bắt đầu hợp tác, Banking Circle chỉ là một tổ chức thanh toán.

Khi Nuvei mở rộng, vốn từ các tổ chức thẻ và các kênh thanh toán khác cần được thu vào, khoản tiền của thương nhân cần được chi ra, và ngân hàng cũng cần sắp xếp để bao phủ nhiều thị trường và loại tiền tệ hơn. Banking Circle đảm nhận nhu cầu thu chi trong đó và tiếp tục mở rộng dịch vụ theo sự phát triển của doanh nghiệp.

Những khách hàng kiểu này rất hấp dẫn: họ có khối lượng giao dịch, và cũng sẽ liên tục phát sinh nhu cầu ngân hàng mới. Nhưng để tiếp tục phục vụ, ngân hàng phải theo kịp sự mở rộng của khách hàng.

Khi khách hàng vào một thị trường mới, có thể họ lại cần mở tài khoản, kết nối hệ thống thanh toán, xử lý báo cáo và đối chiếu. Nếu Banking Circle có thể tiếp nhận những công việc này vào quy trình hiện có, khách hàng sẽ giảm bớt một vòng tích hợp ngân hàng; bản thân nó cũng có thêm một khả năng có thể bán cho các tổ chức khác.

Đây cũng là lý do thương mại mà nó tiếp tục đầu tư vào kết nối thanh toán sau khi có giấy phép.

Trong quá trình phát triển được công bố của công ty, bao gồm thanh toán euro, SEPA Instant, và kết nối hệ thống địa phương tại các thị trường như Đan Mạch. Trong danh sách những người tham gia trực tiếp CHAPS mà Ngân hàng Anh hiện công bố, cũng có chi nhánh London của Banking Circle. Trong các hệ thống đủ điều kiện tham gia trực tiếp, một số công việc trước đây được giao cho một ngân hàng thương mại khác xử lý, giờ có thể do chính mình đảm nhận. Tình trạng thanh toán, vị trí thanh toán và điều tra bất thường cũng có cơ hội được kết nối chặt chẽ hơn vào cùng một quy trình vận hành.

Nhiều quyền kiểm soát hơn mang lại nhiều trách nhiệm hơn: vốn thanh toán cần được sắp xếp bởi chính mình, hệ thống phải hoạt động theo yêu cầu, và việc thiếu vị trí, xử lý cao điểm và tính liên tục của doanh nghiệp cũng phải do chính mình chịu trách nhiệm. Mỗi khi thêm một thị trường, sẽ tăng thêm công việc bảo trì lâu dài.

Con đường của nó tại Úc cho thấy cách đầu tư này dần dần sâu sắc hơn.

Banking Circle trước tiên thông qua BC Payments Australia để phát triển hoạt động địa phương và hợp tác với Australian Settlements Limited (ASL). Đến tháng 8 năm 2025, sự hợp tác đã tiến đến việc mua lại. ASL mang lại bao gồm tư cách ADI địa phương, kết nối hệ thống thanh toán, khả năng thanh toán trực tiếp tại Ngân hàng Trung ương Úc, và kinh nghiệm phục vụ các ngân hàng địa phương và hợp tác xã tín dụng.

Trước tiên, tận dụng đối tác để vào thị trường, sau đó đưa khả năng địa phương vào hệ thống. Điều này cho phép nó mở rộng theo hai hướng cùng lúc: tăng cường dịch vụ tại Úc cho khách hàng hiện có, và tăng cường dịch vụ xuyên biên giới cho khách hàng địa phương.

Cùng năm đó, nó cũng công bố tăng cường khả năng kết nối SIC bằng franc Thụy Sĩ và khả năng IBAN tại Liechtenstein. Mạng lưới tiếp tục sử dụng thanh toán trực tiếp và ngân hàng hợp tác, tổ chức dịch vụ theo các thị trường khác nhau.

Vốn cũng phải đi theo sự phát triển. Báo cáo năm 2024 công bố rằng các cổ đông đủ điều kiện cam kết bổ sung vốn khi tỷ lệ vốn tối thiểu tổng cộng dưới 20%, và hỗ trợ ngân hàng thực hiện kế hoạch kinh doanh, đáp ứng yêu cầu quản lý thận trọng.

Đối với khách hàng, họ mua một cổng vào thống nhất. Đối với ngân hàng, đằng sau là giấy phép, thanh toán, vốn và sắp xếp hoạt động hoàn thành từng thị trường. Việc đầu tư có hiệu quả hay không, phụ thuộc vào việc sau đó có thể tiếp nhận bao nhiêu doanh nghiệp sử dụng những khả năng này liên tục.

III. Hợp tác đi vào quy trình hàng ngày, mối quan hệ khách hàng mới có thể sâu sắc hơn

Cuối cùng, việc mua dịch vụ ngân hàng phải rơi vào cách khách hàng vận hành hàng ngày.

Nền tảng thanh toán Thụy Sĩ Payrexx sử dụng franc Thụy Sĩ làm loại tiền tệ thanh toán chính, đồng thời phải xử lý euro, bảng Anh và đô la Mỹ, tiếp nhận các khoản thanh toán từ các tổ chức thu tiền khác nhau và các phương thức thanh toán khác, sau đó chi trả cho thương nhân.

Các trường hợp được công bố giữa hai bên cho thấy, họ đã thông qua Banking Circle tập trung vào việc sắp xếp thanh toán cho bốn loại tiền tệ, kết nối tài khoản, thanh toán API và báo cáo vào quy trình thu tiền, chi tiền và đối chiếu, cũng chuẩn bị cho việc mở rộng vào khu vực kinh tế châu Âu. Khi dịch vụ đã đi vào những quy trình này, việc thay đổi ngân hàng trở thành một dự án: thông tin tài khoản, lộ trình thanh toán, giao diện, báo cáo, và sắp xếp hoạt động nội bộ đều có thể cần điều chỉnh.

Điều này mang lại cơ hội hợp tác liên tục cho ngân hàng, đồng thời cũng nâng cao yêu cầu đối với nó. Khách hàng sẽ so sánh giá cả, phạm vi bao phủ, hiệu quả thanh toán và khả năng xử lý bất thường. Chi phí kết nối có thể ảnh hưởng đến quyết định di chuyển, và hiệu suất hàng ngày quyết định khách hàng sẵn sàng giữ lại bao nhiêu doanh nghiệp.

Lựa chọn của Marqeta lại cung cấp một góc nhìn khác.

Năm 2025, nó đã hoàn thiện khả năng tiền điện tử và quản lý dự án thông qua việc mua lại TransactPay. Đến tháng 5 năm sau, vẫn công bố hợp tác với Banking Circle, mở rộng dịch vụ tài khoản và di chuyển vốn đến 30 quốc gia châu Âu khác, kết hợp tài khoản ảo và nhiều lộ trình thanh toán với sản phẩm thẻ.

Sau khi có khả năng tiền điện tử, khách hàng vẫn sẽ mua dịch vụ ngân hàng. Việc tự xây dựng những khâu nào, phụ thuộc vào nhu cầu sản phẩm, quy mô doanh nghiệp và đầu tư; phần còn lại, các ngân hàng chuyên nghiệp có cơ hội đảm nhận.

Ngân hàng đại lý thực hiện sự phân công này sâu hơn. Các tổ chức đủ điều kiện có thể sử dụng BIC và IBAN của riêng mình, thông qua Banking Circle để tiếp cận hệ thống thanh toán euro và bảng Anh một cách gián tiếp. Khách hàng giữ lại nhận diện bên ngoài, trong khi ở phía sau sử dụng sắp xếp thanh toán và thanh toán của ngân hàng.

Khi những tổ chức này cùng tham gia vào mạng lưới, mối quan hệ giữa các khách hàng cũng bắt đầu có giá trị. Trong danh mục công khai của BC-NOW, có thể thấy một nhóm tên như sau:

Thanh toán và thu tiền: Một số thực thể của Checkout, Paysafe, Worldpay

Stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán: Circle, Bridge, BVNK, Paxos Issuance Europe Oy

Nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số: Binance, Bitstamp Europe, Bitvavo, Coinbase Ireland, OKCoin Europe

Tổ chức giao dịch và thanh khoản: B2C2, LMAX Digital, Wintermute

Danh mục được liệt kê theo thực thể cụ thể và loại tiền tệ, phạm vi hợp tác giới hạn trong nội dung được công bố.

Nếu bên thanh toán và bên nhận thanh toán đều có tài khoản tương ứng tại Banking Circle, thì vốn cùng loại tiền tệ có cơ hội hoàn thành việc chuyển khoản nội bộ. BC-NOW cung cấp chính là thanh toán nội bộ 24/7 giữa các tài khoản của Banking Circle S.A. Khi chuyển sang bên ngoài mạng lưới, vẫn phải tuân theo các quy định của hệ thống và ngân hàng hợp tác.

Trong danh sách này, các công ty thanh toán, nền tảng giao dịch, tổ chức stablecoin và các nhà tạo lập thị trường vốn đã có nhu cầu thanh toán lẫn nhau. Chỉ khi tập hợp được các đối tác giao dịch thực, tài khoản và vốn khả dụng, giá trị sử dụng của mạng lưới mới được nâng cao.

Do đó, để đánh giá mạng lưới này, ngoài việc xem ai đã được kết nối, còn phải xem những tổ chức này đã đưa vào những hoạt động vốn nào, sẵn sàng giữ lại bao nhiêu số dư khả dụng, và tần suất sử dụng thực tế.

IV. Khi tài khoản được kết nối, kinh doanh vốn bắt đầu phát triển

Năm 2025, phí thanh toán ròng của Banking Circle khoảng 58.38 triệu euro, tăng khoảng 24.1% so với năm trước. Doanh thu từ dịch vụ thanh toán vẫn đang tăng, nhưng trong cùng một báo cáo, đã có hai khoản thu lớn hơn: hoa hồng từ dịch vụ ủy thác và thu nhập lãi ròng.

Phí thanh toán ròng: Năm 2024 là 47.03, năm 2025 là 58.38 triệu euro.

Doanh thu hoa hồng từ dịch vụ ủy thác: Năm 2024 là 71.66, năm 2025 là 80.80 triệu euro.

Thu nhập lãi ròng: Năm 2024 là 80.47, năm 2025 là 91.29 triệu euro.

Doanh thu ròng từ hoạt động: Năm 2024 là 220.66, năm 2025 là 258.75 triệu euro.

Lợi nhuận ròng hàng năm: Năm 2024 là 67.33, năm 2025 là 81.03 triệu euro.

Dữ liệu là từ Banking Circle S.A. theo tiêu chuẩn ngân hàng, bao gồm cả các chi nhánh của nó. Phí thanh toán ròng và thu nhập lãi ròng được tính bằng cách lấy thu nhập tương ứng trừ đi chi phí; thu nhập hoạt động ròng và lợi nhuận ròng là các mục tổng hợp.

Hoạt động fiduciary bắt đầu từ năm 2023. Hoa hồng trong năm khoảng 9,46 triệu euro, số dư cuối năm khoảng 1,241 triệu euro; năm 2024, hoa hồng tăng lên khoảng 71,66 triệu euro, số dư cuối năm đạt khoảng 6,075 triệu euro.

Hoạt động này xử lý nhu cầu gửi tiền của khách hàng. Ngân hàng hoạt động với tư cách là đại lý để thực hiện các sắp xếp ủy thác và nhận hoa hồng; các khoản tiền liên quan được liệt kê ngoài bảng cân đối. Đến cuối năm 2025, số dư hoạt động fiduciary khoảng 5,376 triệu euro, được trình bày riêng với khoảng 4,262 triệu euro khoản phải trả cho khách hàng trong bảng cân đối.

Một tài liệu sản phẩm công khai trình bày một loại sắp xếp: khách hàng có thể nhận được sự tiếp cận từ ngân hàng trung ương, sử dụng cấu trúc tài chính có sắp xếp cách ly phá sản, và phối hợp với việc thu thập theo quy định. Tài liệu cũng nêu rõ, thời gian cắt đứt lệnh tiền là 17:30 giờ CET, và sẽ có sẵn lại vào 7:00 giờ ngày làm việc tiếp theo.

Bộ phận tài chính cần đưa những điều kiện này vào kế hoạch thanh toán: bao nhiêu số dư phải được giữ để thanh toán bất cứ lúc nào, bao nhiêu có thể được thu thập theo quy định, và khi nào cần điều chỉnh lại. Nhờ đó, ngân hàng có thể tiếp tục thực hiện việc chuyển khoản giữa các tài khoản, gửi tiền và quản lý tiền mặt.

Phạm vi khách hàng cũng đang mở rộng. Trong hợp tác với fundcraft vào năm 2024, các nhà quản lý quỹ có thể sử dụng tài khoản ngân hàng và khả năng thanh toán thông qua API của nền tảng vận hành quỹ, các tài khoản ủy thác cũng được đưa vào dịch vụ này. Năm 2025, ngân hàng lại bổ sung các sản phẩm ủy thác quỹ thị trường tiền tệ, quy mô cuối năm khoảng 427 triệu euro; sản phẩm hợp tác với BlackRock được niêm yết trên trang web dành cho khách hàng đủ điều kiện.

Tuy nhiên, hoạt động fiduciary có một nhóm thay đổi đáng để hỏi: số dư cuối năm 2025 giảm khoảng 11,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi hoa hồng cả năm lại tăng khoảng 12,8%.

Số dư cuối năm chỉ là một thời điểm, hoa hồng tương ứng với hoạt động trong cả năm. Để giải thích nhóm thay đổi này, cần thêm thông tin về số dư trung bình, cấu trúc sản phẩm và các sắp xếp phí. Các thông tin hiện có không đủ để xác định nguyên nhân cụ thể, cũng không thể lấy hoa hồng chia cho số dư cuối năm để coi như tỷ lệ phí thực tế hàng năm. Hoạt động fiduciary cần xem cách khách hàng sử dụng dịch vụ tài chính, chỉ nhìn vào quy mô cuối năm dễ dàng bỏ lỡ những thay đổi trong hoạt động.

Tài chính trong bảng cân đối tương ứng với một cơ chế thu nhập khác. Đến cuối năm 2025, tổng tài sản của ngân hàng khoảng 4,933 triệu euro, trong đó tiền mặt và số dư tại ngân hàng trung ương, cùng với trái phiếu khu vực công được ghi nhận theo giá trị hợp lý trong thu nhập toàn diện khác, chiếm khoảng 84%. Những tài sản này tạo ra lãi suất trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản.

Thu nhập lãi trong năm giảm từ khoảng 14,3 triệu euro xuống còn 12,8 triệu euro, nhưng thu nhập lãi ròng lại tăng từ khoảng 8,047 triệu euro lên 9,129 triệu euro, lý do là chi phí lãi giảm nhanh hơn. Chi phí của tiền khách hàng và thu nhập từ phía tài sản cũng ảnh hưởng đến hoạt động này.

Đến đây, có thể thấy nó có không gian để kiếm thêm thu nhập từ mối quan hệ tài khoản: việc thu chi tạo ra phí, gửi tiền tạo ra hoa hồng ủy thác, và sắp xếp tài chính trong bảng cân đối tạo ra thu nhập lãi. Trường hợp của các nhà quản lý quỹ cũng cho thấy, những dịch vụ này có thể độc lập thu hút khách hàng mới. Còn về việc các hoạt động cuối cùng đóng góp bao nhiêu lợi nhuận, vẫn cần dữ liệu chi phí theo bộ phận để đánh giá.

V. Từ tiền pháp định đến hai đầu của stablecoin

Quay lại với Kraken. Số tài khoản gửi tiền độc quyền do Banking Circle cung cấp cũng được sử dụng cho việc rút tiền tương ứng. Điều này đưa dịch vụ ngân hàng vào quy trình tài chính của người dùng trên nền tảng giao dịch. Kraken cũng cho biết, khách hàng sở hữu tài khoản doanh nghiệp của họ, đồng thời giữ tài khoản euro hoặc đô la tại Banking Circle, có thể nhận được kênh thanh toán euro, đô la ngay lập tức, điều kiện cụ thể cần được xác nhận thêm.

Ngoài việc gửi và rút tiền, các tổ chức cũng cần chuyển tiền pháp định. Các nền tảng giao dịch và nhà tạo lập thị trường có thể vẫn có nhu cầu về vốn vào cuối tuần; việc thanh toán có thể thực hiện trong nội bộ sẽ phục vụ cho các hoạt động này.

Vào tháng 6 năm 2026, FalconX thông báo tích hợp ngân hàng và cơ sở hạ tầng thanh toán của Banking Circle, sử dụng BC-NOW để hỗ trợ dòng tiền liên quan, và kết nối với đường ray đô la Úc địa phương.

Trước đó, thông qua hợp tác với đối tác và mua lại ASL để xây dựng khả năng địa phương, đã có người sử dụng mới tại đây. Các tổ chức tài sản kỹ thuật số cũng cần thu tiền, thanh toán và sắp xếp vị thế tiền pháp định tại địa phương. Một khoản đầu tư vào thanh toán địa phương có thể tiếp tục phục vụ cho một loại khách hàng khác.

Ở đầu chuyển đổi giữa tiền pháp định và stablecoin, ngân hàng lại tiến thêm một bước.

Vào tháng 4 năm 2026, công ty thông báo đã nhận được giấy phép CASP và kết nối việc chuyển đổi giữa tiền pháp định và USDC, USDG, EURI vào nền tảng cốt lõi. Tài khoản ngân hàng, thanh toán tiền pháp định và chuyển đổi stablecoin do đó có thể được kết nối trên cùng một nền tảng.

Vào tháng 9, hợp tác mở rộng với OSL đã đưa việc thanh toán tiền pháp định, chuyển đổi tài sản mã hóa và quản lý thanh khoản vào cùng một chỗ. Ngoài hoạt động euro trước đó, thông báo đã bổ sung hỗ trợ cho đô la Úc, bảng Anh, đô la Hồng Kông, đô la Singapore và đô la Mỹ.

Đối với loại khách hàng này, ngân hàng cần xử lý một chuỗi công việc liên tục: nhận một loại tiền tệ, hoàn thành chuyển đổi tương ứng, rồi giao tiền cho bên tiếp theo. Số lượng loại tiền tệ hỗ trợ chỉ là một phần; cấu trúc tài khoản, lộ trình thanh toán và thời gian sẵn có của tiền sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả của toàn bộ hoạt động.

Ở phía phát hành, Banking Circle không chỉ có stablecoin của riêng mình mà còn phục vụ cho các nhà phát hành khác.

Vào tháng 8 năm 2024, họ phát hành stablecoin euro EURI, ban đầu được cung cấp thông qua Binance, việc đúc và tiêu hủy sử dụng công nghệ Fireblocks. Tài liệu trắng cho biết, nguồn vốn đứng sau được Banking Circle nắm giữ riêng với tư cách là ủy thác, tách biệt với tài sản của ngân hàng. Các sắp xếp tài chính ủy thác đã được thiết lập trước đó giờ đây có một mục đích cụ thể.

Vào tháng 9 năm 2026, AllUnity phát hành stablecoin đô la USDAU, Banking Circle cung cấp dịch vụ dự trữ và ngân hàng giao dịch cho họ. Người phát hành USDAU là AllUnity, họ chịu trách nhiệm về dự trữ tiền pháp định và các giao dịch tài chính liên quan.

Việc phát hành tiền cần xây dựng phân phối và thanh khoản; phục vụ cho các nhà phát hành khác có thể thu được doanh thu từ nhu cầu dự trữ và thanh toán của họ. Thêm vào đó, việc hỗ trợ chuyển đổi giữa các stablecoin khác nhau tạo ra cơ hội cho ngân hàng trong việc thu hút hoạt động kinh doanh giữa các stablecoin và các nhà phát hành khác nhau.

Trang web của họ đã liệt kê các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, giao dịch tổ chức và đội ngũ OTC, nền tảng Web3 và các nhà phát hành stablecoin là các đối tượng phục vụ, tương ứng với các nhu cầu về tài khoản, ngoại hối, quản lý tiền trong ngày, thanh toán và ngân hàng dự trữ.

Crypto do đó trở thành một dòng hoạt động mà khả năng ngân hàng này tiếp tục được sử dụng: điểm vào có thể là gửi và rút tiền, hợp tác có thể mở rộng đến thanh toán tổ chức, chuyển đổi tài sản và dịch vụ cho các nhà phát hành. Báo cáo tài chính công khai vẫn chưa công bố riêng doanh thu, số dư hoặc khối lượng thanh toán mà những khách hàng này đóng góp, phạm vi hoạt động và tỷ lệ doanh thu vẫn cần được xem xét riêng biệt.

Những yêu cầu mới cũng xuất hiện. Giao dịch trên chuỗi, chuyển khoản tiền pháp định trong nội bộ, thanh toán địa phương, thời gian sẵn có của tiền ủy thác và việc đổi stablecoin đều có các điều kiện khác nhau. Sau khi chuyển khoản trong nội bộ nhanh hơn, cách mà tiền và tài sản kết nối, thời gian nào tiền bên ngoài có thể sử dụng vẫn cần hoàn thành thông qua các sắp xếp cụ thể.

Đối với bộ phận tài chính, cần quyết định phân bổ giữa tiền pháp định có sẵn, stablecoin và tiền ủy thác. Hoạt động 24/7 càng sâu, tính thanh khoản và sự chuẩn bị hoạt động của ngân hàng càng cần mở rộng ra ngoài các ngày làm việc truyền thống.

VI. Giai đoạn tiếp theo, phải chịu được việc khách hàng sử dụng hàng ngày

Trong con đường phát triển này, tài nguyên, khách hàng và đầu tư luôn tương tác lẫn nhau.

Saxo mang đến kinh nghiệm ngân hàng, ngoại hối và mạng lưới cần thiết để khởi đầu; khách hàng tổ chức mang đến hoạt động liên tục và cũng đưa ra yêu cầu dịch vụ mới; ngân hàng lại đầu tư vào giấy phép, thanh toán địa phương, công nghệ và quản lý tài chính, cung cấp khả năng mới cho nhiều khách hàng hơn. Nhiều trường hợp Crypto lại cho thấy những khả năng này như thế nào để vào các kịch bản tài chính mới.

Nhưng khả năng có thể bán lại cũng cần phải chịu sự kiểm tra của khách hàng.

Các tổ chức đủ lớn có thể tự xây dựng một số khâu, sẽ so sánh giá cả và phân tán rủi ro giao dịch và hoạt động. Sau khi Banking Circle tiếp nhận một khách hàng, họ còn phải tiếp tục cạnh tranh cho hoạt động của mình trên các thị trường khác nhau và các sản phẩm khác nhau.

Chi phí duy trì những dịch vụ này cũng sẽ tiếp tục phát sinh. Đến cuối năm 2025, số lượng nhân viên của ngân hàng đạt 805 người, trong năm đó, các dự án phát triển mới được vốn hóa khoảng 42,05 triệu euro. Hệ thống thanh toán, giao diện, hoạt động ngân hàng và đội ngũ quản lý rủi ro đều cần đầu tư lâu dài.

Đặc biệt là sau khi phục vụ khách hàng tổ chức, ngân hàng cần phải theo kịp sự hiểu biết về dòng tiền phía dưới. Trang web cho biết, IBAN ảo có thể được khách hàng trực tiếp phân phối cho người dùng phía dưới, những người này không tự động trở thành khách hàng trực tiếp của ngân hàng. Nghiên cứu ngành của EBA về vIBAN cũng chỉ ra các rủi ro liên quan đến việc nhận diện người sử dụng phía dưới và khả năng truy xuất giao dịch.

Càng nhiều tài khoản và tổ chức, ngân hàng càng cần hiểu tiền đến từ đâu, tại sao lại thanh toán, và cuối cùng là thanh toán cho ai. Hoạt động tài sản kỹ thuật số cũng đã tăng cường sự kết nối giữa việc lưu chuyển trên chuỗi và thanh toán tiền pháp định. Khả năng hỗ trợ lâu dài cho những khách hàng nào, những con đường tài chính nào sẽ ảnh hưởng đến quy mô và chất lượng của hoạt động.

Vào tháng 5 năm 2026, tập đoàn thông báo Kush Saxena, người từng lãnh đạo Getnet và giữ chức vụ điều hành tại Mastercard, sẽ đảm nhận vị trí CEO của tập đoàn, Anders sẽ chuyển sang làm cố vấn cao cấp, và công bố sắp xếp chuyển giao của đội ngũ sáng lập.

Từ dự án của Saxo đến giai đoạn này, ngân hàng đã cần phải chứng minh đồng thời một số điều: có người sử dụng thị trường mới, khách hàng hiện tại sẵn sàng tiếp tục phân bổ hoạt động, và các dịch vụ tài chính phức tạp hơn có thể mang lại đủ lợi nhuận để hỗ trợ đầu tư.

Người dùng Kraken thấy được, vẫn chỉ là một khoản tiền euro được ghi nhận. Hệ thống ngân hàng cần đảm bảo nhận diện tài khoản, thanh toán, số dư có sẵn và việc rút tiền tiếp theo hoạt động theo yêu cầu.

Thanh toán của Nuvei, thanh toán tổ chức của FalconX, và các sắp xếp tài chính của các nhà phát hành stablecoin cũng cần được hoàn thành một cách liên tục.

Banking Circle đã phát triển theo những nhu cầu liên tục này. Vị trí tiếp theo của nó phụ thuộc vào việc khách hàng hàng ngày vẫn sẵn sàng đặt bao nhiêu thanh toán, vị thế và sắp xếp tài chính tại đây.

Tài liệu tính đến ngày 27 tháng 10 năm 2026. Các trường hợp khách hàng và danh mục mạng phản ánh phạm vi công bố của từng bên. Dữ liệu tài chính là từ tiêu chuẩn ngân hàng của Banking Circle S.A., bao gồm cả các chi nhánh của nó, và phân biệt với tiêu chuẩn hợp nhất của tập đoàn và cơ quan quản lý; cơ chế hoạt động và đánh giá năng lực cạnh tranh là phân tích của Payment201 dựa trên tài liệu công khai.

Nguồn tài liệu

1. Kraken, Nhà cung cấp tài trợ Banking Circle, ngày cập nhật trang 2026-10-09, truy xuất ngày 2026-10-27. Người dùng đủ điều kiện trong Khu vực Kinh tế Châu Âu / Vương quốc Anh có thể sử dụng phương thức gửi tiền tương ứng và nhận số tài khoản độc quyền đứng tên mình; euro SEPA / SEPA Instant tương ứng với chi nhánh Đức của Banking Circle. Tài khoản gửi tiền này cũng được sử dụng cho việc rút tiền tương ứng; trang còn cho biết, khách hàng sở hữu tài khoản doanh nghiệp Kraken và tài khoản euro hoặc đô la tại Banking Circle có thể nhận được kênh EUR / USD ngay lập tức, điều kiện cụ thể cần được xác nhận. Tại đây không coi số tài khoản gửi tiền độc quyền là việc người dùng thiết lập mối quan hệ ngân hàng bán lẻ hoàn chỉnh trực tiếp với ngân hàng.

2. Banking Circle, Danh mục khách hàng BC-Now, truy xuất ngày 2026-10-27. Danh mục được liệt kê theo từng tổ chức cụ thể và loại tiền tệ; bài viết này không mở rộng các đối tượng được liệt kê đến toàn bộ tập đoàn của họ.

3. FinTech Futures, 2015-09-15, Ngân hàng không phải ngân hàng?, Phỏng vấn gốc của Anders la Cour.

4. Banking Circle / EQT, 2018-07-09, EQT mua lại Saxo Payments Banking Circle. 600 tỷ euro là khối lượng thanh toán hàng năm tại thời điểm công bố.

5. Banking Circle, 2020-02-27, Banking Circle nhận giấy phép ngân hàng. Bài viết này sử dụng thời gian công bố ra bên ngoài, không coi nó tương đương với ngày phê duyệt cụ thể trước đó của cơ quan quản lý.

6. Euromoney, Giám đốc điều hành của Banking Circle Bertelsen về cách xây dựng lại cơ sở hạ tầng ngân hàng, phỏng vấn gốc của Laust Bertelsen, truy xuất ngày 2026-10-27. Về vị trí của các ngân hàng có giấy phép không cạnh tranh với khách hàng vào thời điểm đó; không mở rộng tuyên bố này ra toàn bộ các công ty liên kết của tập đoàn, cũng không tuyên bố rằng sẽ không điều chỉnh trong tương lai.

7. Banking Circle, trường hợp khách hàng của Nuvei, PDF trang 1--2. Bản gốc liệt kê 146 mối quan hệ ngân hàng, cho thấy sự hợp tác bắt đầu khi Banking Circle vẫn là một tổ chức thanh toán, cũng như nhu cầu về thu tiền, thanh toán thương nhân và mở rộng thị trường.

8. Banking Circle, Công ty / Cột mốc, truy xuất ngày 2026-10-27. Trang này cũng cho biết mạng lưới cung cấp dịch vụ thông qua thanh toán trực tiếp và các ngân hàng hợp tác. Trang về số lượng khách hàng và tỷ lệ tăng trưởng có sự pha trộn giữa các khoảng thời gian khác nhau, bài viết này không dựa vào đó để tính toán sự tăng trưởng.

9. Ngân hàng Anh, Các bên tham gia CHAPS trực tiếp, truy xuất ngày 2026-10-27; liệt kê Banking Circle, S.A. (chi nhánh London).

10. Banking Circle, 2025-08-04, Hoàn tất việc mua lại Australian Settlements Limited. Việc mua lại hoàn tất được hiểu tách biệt với việc tích hợp và triển khai sản phẩm trong tương lai.

11. Banking Circle, 2025-06-02, Truy cập Swiss Interbank Clearing (SIC). Truy cập SIC không đồng nghĩa với việc tất cả các khoản thanh toán bằng franc Thụy Sĩ đã được thực hiện thanh toán ngay lập tức 24/7.

12. Banking Circle S.A., Báo cáo tài chính 2024, trang báo cáo p.5 khởi động và tăng trưởng kinh doanh ủy thác, p.6 cam kết hỗ trợ vốn của cổ đông đủ điều kiện, p.49 chi tiết hoa hồng. 20% là điều kiện kích hoạt cho cam kết của cổ đông đã công bố, không phải là yêu cầu tối thiểu theo luật mà bài viết này xác định.

13. Banking Circle / Payrexx, Con đường của Payrexx đến thanh toán toàn châu Âu, trường hợp khách hàng công khai năm 2026, PDF trang 1--2.

14. Marqeta, 2026-05-26, Marqeta mở rộng dịch vụ tài khoản và chuyển tiền tại châu Âu. Được xác minh chéo bởi phía khách hàng.

15. Banking Circle, trang sản phẩm Ngân hàng đại lý.

16. Banking Circle, trang sản phẩm Thanh toán, rõ ràng BC-NOW được sử dụng cho việc thanh toán nội bộ giữa các tài khoản của Banking Circle S.A. Thanh toán bên ngoài vẫn bị ràng buộc bởi các hệ thống tương ứng, sắp xếp dịch vụ và thời hạn.

17. Banking Circle S.A., Báo cáo tài chính 2025, ngày báo cáo kiểm toán EY 2026-03-31, nộp hồ sơ tại Companies House của Vương quốc Anh vào ngày 2026-06-25. Các mục tài chính trong văn bản đã được xác minh đối chiếu với bản gốc quét. Theo số trang trong báo cáo: Tổng quan hoạt động p.5; Bảng cân đối kế toán pp.17--18; Báo cáo thu nhập pp.19--20; Chính sách kế toán ủy thác p.36; Tính vốn hóa phát triển p.41; Chi tiết lãi suất và phí p.49; Nhân viên p.50. Hồ sơ PDF bao gồm 3 trang bìa, số trang vật lý của trình đọc nhiều hơn số trang trong báo cáo 3. Ngân hàng năm 2025 sẽ lập báo cáo hợp nhất riêng; bài viết này trích dẫn báo cáo của ngân hàng chủ thể này, không sử dụng chung với tiêu chuẩn báo cáo hợp nhất của tập đoàn hoặc Moneyball BidCo.

18. Banking Circle, Giải pháp ủy thác an toàn, dễ tiếp cận và tối ưu, tài liệu sản phẩm công khai, truy xuất ngày 2026-10-27. Mô tả rủi ro tiếp xúc của ngân hàng trung ương, sắp xếp cách ly phá sản, tập hợp FlexLiquidity, cũng như thời hạn lệnh tiền vào lúc 17:30 giờ CET và có sẵn lại vào 7:00 giờ ngày làm việc tiếp theo. Bài viết này chỉ mô tả tài liệu sản phẩm này, không coi tất cả tài sản ủy thác là một sản phẩm duy nhất; cũng không coi thời gian sắp xếp của nó tương đương với thời gian dịch vụ thanh toán nội bộ BC-NOW.

19. Banking Circle / fundcraft, 2024-07-23, thông báo hợp tác; liệt kê việc sử dụng tài khoản ngân hàng, thanh toán và dịch vụ tài khoản ủy thác thông qua API fundcraft. Không coi tất cả các quỹ hạ nguồn của fundcraft là khách hàng trực tiếp của Banking Circle, cũng không suy luận về đóng góp hoa hồng ủy thác của chúng.

20. Banking Circle, trang sản phẩm Quỹ thị trường tiền tệ, liệt kê sự hợp tác với BlackRock, truy cập cổng và đủ điều kiện cho khách hàng chuyên nghiệp / đối tác giao dịch đủ điều kiện. Quỹ không phải là tiền gửi ngân hàng, cũng không đảm bảo vốn và lợi nhuận.

21. Banking Circle, 2026-06-10, FalconX mở rộng khả năng thanh toán fiat toàn cầu.

22. Banking Circle, 2026-04-27, Dịch vụ thanh toán Stablecoin, thông báo rằng đã nhận được giấy phép CASP vào ngày 2026-04-15, hỗ trợ USDC, USDG, EURI.

23. Banking Circle / OSL, 2026-09-15, thông báo mở rộng hợp tác thanh toán giữa stablecoin và tiền pháp định; các loại tiền tệ EUR hiện có, bổ sung AUD, GBP, HKD, SGD, USD. Thông báo hợp tác này về phạm vi loại tiền tệ không hợp nhất với danh sách các loại tiền tệ của các bên tham gia BC-NOW, không hợp nhất thành một cam kết bao trùm.

24. Banking Circle, thông báo phát hành EURI, 2024-08-26. Bài viết này không trích dẫn các tuyên bố xếp hạng thị trường như "đầu tiên".

25. EURI Euro Stablecoin White Paper, phiên bản 2024-07-16, B.3 / D.9 về danh tính ủy thác, tài sản ủy thác độc quyền và sắp xếp cách ly tài sản. Bài viết này được sử dụng để giải thích cấu trúc phát hành vào thời điểm đó, không coi thời hạn quy trình hoàn trả trong các phiên bản lịch sử là SLA hiện tại.

26. Banking Circle, 2026-09-30, AllUnity USDAU Dự trữ và Ngân hàng giao dịch. Đơn vị phát hành USDAU là AllUnity, Banking Circle cung cấp các dịch vụ ngân hàng liên quan.

27. Banking Circle, Cơ sở hạ tầng ngân hàng cho các tổ chức tài sản kỹ thuật số, truy xuất ngày 2026-10-27. Theo các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhà phát hành stablecoin, nền tảng và cơ sở hạ tầng Web3, giao dịch tổ chức và đội ngũ OTC liệt kê nhu cầu dịch vụ; trang này cho biết chỉ những bên tham gia BC-NOW được chọn công khai mới xuất hiện trong danh mục. Bài viết này không coi khả năng kinh doanh được liệt kê của ngân hàng là dịch vụ mà mỗi khách hàng đều đã sử dụng.

28. Giải thích trên trang web của Banking Circle về phân bổ vIBAN hạ nguồn; EBA, 2024-05-24, báo cáo IBAN ảo và thông cáo báo chí quản lý; Báo cáo rủi ro ML/TF của EBA 2025 §3.3. Đây là thảo luận về rủi ro cấu trúc ngành, không chỉ ra rằng Banking Circle có hành vi vi phạm cụ thể nào được cơ quan quản lý xác định.

29. Banking Circle Group, 2026-05-18, thông báo bổ nhiệm Kush Saxena. Phân biệt giữa CEO của tập đoàn và ban quản lý ngân hàng có giấy phép; bài viết này chỉ mô tả các thông báo và sắp xếp chuyển giao được công bố vào thời điểm đó.