Cuộc bầu cử đã kết thúc, giá dầu giảm mạnh! Liệu "kỳ vọng ngừng chiến" của thị trường có thành hiện thực không?

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đã mang lại chiến thắng lớn cho Đảng Dân chủ, giá dầu giảm mạnh hơn 8% trong một ngày, thị trường dự đoán rằng sự thay đổi trong bối cảnh chính trị ở Washington sẽ thúc đẩy việc kết thúc cuộc chiến ở Iran. Tuy nhiên, từ những tuyên bố cứng rắn của Iran đến những mối quan hệ chính trị phức tạp của Mỹ, triển vọng ngừng bắn khó dự đoán hơn nhiều so với diễn biến giá dầu.

Vào thứ Tư, tin tức về việc Đảng Dân chủ chiếm lĩnh cả hai viện Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đã gây ra sự chấn động mạnh mẽ trên thị trường năng lượng. Giá dầu WTI đã có lúc giảm xuống còn 87,13 USD/thùng, giảm hơn 9,3% trong ngày; giá dầu Brent giảm xuống còn 93,22 USD/thùng, giảm khoảng 10%, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 5. Đến thời điểm hiện tại, giá WTI đã ổn định quanh mức 88 USD/thùng, trong khi giá Brent đóng cửa quanh mức 95 USD. Đồng thời, giá dầu Bắc Hải đã giảm xuống mức thấp mới, giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu cũng giảm mạnh.

Sự phản ứng mạnh mẽ của thị trường được thúc đẩy bởi một loạt tín hiệu chính trị tập trung. Phó Tổng thống Mỹ Vance công khai đổ lỗi cho thất bại thảm hại của Đảng Cộng hòa vào cuộc chiến ở Iran, thẳng thắn nói rằng "lý do chúng tôi thua cuộc bầu cử chính là cuộc chiến này", và cho biết chính Trump cũng đã thừa nhận điều này vào tối thứ Ba. Lãnh đạo thiểu số Thượng viện, đảng viên Dân chủ Chuck Schumer ngay lập tức cho biết sẽ thúc đẩy việc chấm dứt cuộc chiến đã kéo dài gần chín tháng, và cho biết đã có một số đảng viên Cộng hòa tham gia. Lãnh đạo Đảng Dân chủ Hạ viện Hakeem Jeffries cũng cho biết Đảng Dân chủ sẽ thúc đẩy lập pháp nhằm ngăn chặn chính sách thuế quan của Trump và chấm dứt cuộc chiến ở Iran.

Tuy nhiên, kỳ vọng "ngừng chiến" trên thị trường có nguy cơ bị đánh giá quá cao, phía Iran đã có những tuyên bố cứng rắn, rõ ràng cho rằng những ai nghĩ rằng kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ có thể thay đổi sự thù địch của Mỹ đối với Iran là "hoàn toàn sai lầm". Đồng thời, Trump hiện đang đối mặt với ba lựa chọn: phát động một đợt tấn công mới, nhanh chóng đạt được thỏa thuận, hoặc duy trì hiện trạng - mỗi con đường đều tốn kém.

Thay đổi lớn trong bối cảnh chính trị, không gian hành động của Trump bị thu hẹp

Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát cả hai viện Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ này, lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ đã tấn công vào nhiều khu vực bầu cử truyền thống của Đảng Cộng hòa, mang lại thất bại chính trị lớn cho chính quyền Trump. Công luận Mỹ cho rằng không gian hành động của Trump trong hai năm tới sẽ bị thu hẹp rõ rệt.

Về mặt tài chính, việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có nghĩa là có sức ép lớn hơn đối với chi tiêu quân sự của chính phủ. Phó Chủ tịch điều hành giao dịch của BOK Financial Securities Inc. Dennis Kissler cho biết: "Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có thể làm giảm chi tiêu quân sự của Mỹ và thúc đẩy việc kết thúc cuộc chiến sớm hơn." Ông cũng chỉ ra rằng sự phục hồi xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông, cùng với việc Trump cho biết không có kế hoạch tấn công Iran ngay lập tức, đã tạo thành những yếu tố chính gây áp lực lên giá dầu hiện tại.

Về mặt quyết định ngoại giao và quân sự, Trump vẫn giữ quyền tự chủ khá lớn. Theo phân tích, mặc dù Quốc hội lý thuyết có thể hạn chế tài chính cho các hành động quân sự ở Iran, nhưng tổng thống vẫn có quyền hành chính rộng rãi trong các hành động quân sự, đặc biệt là khi các hành động đã được thực hiện. Trump đã phụ thuộc rất nhiều vào các sắc lệnh hành pháp trong suốt nhiệm kỳ của mình, nhưng các biện pháp này đang đối mặt với rủi ro bị thách thức từ Tòa án Tối cao. Môi trường chính trị thù địch ở Washington khó có thể trực tiếp buộc tổng thống thay đổi lập trường đối với Iran.

Iran có tuyên bố cứng rắn, triển vọng đàm phán bị che mờ

Trong khi thị trường dự đoán kỳ vọng ngừng chiến, phía Iran đã phát đi tín hiệu hoàn toàn ngược lại. Theo tin tức từ CCTV, lãnh đạo tối cao Iran Mujtaba vào ngày 4 tháng 11 đã phát biểu về quan hệ Iran-Mỹ, rõ ràng tuyên bố rằng những ai nghĩ rằng kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ có thể thay đổi sự thù địch của Mỹ đối với Iran là "hoàn toàn sai lầm".

Mujtaba cảnh báo rằng nếu có chút nhượng bộ đối với "kẻ thù bá quyền", điều đó sẽ khiến chúng càng trở nên liều lĩnh hơn. Ông nhấn mạnh rằng việc Iran kiểm soát Eo biển Hormuz và phá hủy các căn cứ quân sự của Mỹ ở các quốc gia trong khu vực là phản ứng đối với sự xâm lược của Mỹ, và cũng là một cuộc chiến chống lại sự kiêu ngạo. Ông còn cho biết, nếu hành động xâm lược của Mỹ tái diễn, phản ứng của Iran sẽ rộng hơn, quy mô chiến tranh sẽ lớn hơn bao giờ hết.

Đầu tuần này, lãnh đạo tối cao Iran đã từng cho các đại diện đàm phán nhiều không gian hơn, giá dầu Brent đã giảm hơn 14% kể từ thứ Hai. Nhưng sau đó Iran lại dội nước lạnh, cho biết lập trường của hai bên vẫn còn rất xa nhau.

Cốt lõi của cuộc đàm phán nằm ở vấn đề hạt nhân của Iran. Trump luôn khẳng định Tehran không thể sở hữu vũ khí hạt nhân, nhưng về việc có chấp nhận Iran phát triển chương trình hạt nhân dân sự hay không, lập trường của ông lại không nhất quán. Phía Iran gần đây khẳng định rằng vấn đề hạt nhân nên được để lại cho giai đoạn sau, trong khi các cuộc đàm phán ban đầu nên tập trung vào việc mở lại Eo biển Hormuz, giải phóng các quỹ của Iran ở nước ngoài và nới lỏng các biện pháp trừng phạt.

Ngoài ra, theo báo cáo, chiến thuật du kích của Iran đã được nâng cấp, theo các quan chức khu vực, công ty an ninh và các nhà phân tích, trong vài tuần qua Iran đã phóng các máy bay không người lái mang bom, sử dụng đạn pháo tên lửa, và cử người lên tàu để lắp đặt mìn từ tính, tiếp tục gây rối cho việc vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz.

Ba con đường, mỗi con đường đều gặp khó khăn

Theo phân tích, Trump hiện đang đối mặt với ba lựa chọn: phát động một đợt tấn công mới, nhanh chóng đạt được thỏa thuận, hoặc duy trì hiện trạng - nhưng mỗi con đường đều gặp khó khăn.

Nếu chọn phát động một đợt tấn công quân sự mới, Mỹ đã triển khai hai nhóm tác chiến hàng không mẫu hạm ở Trung Đông và các vùng biển lân cận, một nhóm thứ ba đang tiến gần đến Vịnh, theo các phương tiện truyền thông, điều này sẽ tạo thành một trong những sự triển khai quân sự lớn nhất của Mỹ trong khu vực trong nhiều thập kỷ qua. Quy mô tập trung quân sự như vậy có chi phí cao, cho thấy ý định tiềm tàng của Trump. Tuy nhiên, các hành động quân sự hạn chế khó có thể làm lung lay chính quyền Iran về cơ bản, trong khi các hành động quy mô lớn hơn có thể kéo Mỹ vào một cuộc chiến không được ưa chuộng. Đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ của cử tri đối với chiến tranh, khả năng thực hiện các hành động quy mô lớn là rất thấp, nhưng các hành động quy mô nhỏ có thể gây ra nhiều thương vong hơn và làm hỏng cơ sở hạ tầng năng lượng, trong khi lập trường đàm phán của cả hai bên gần như sẽ không thay đổi.

Nếu chọn nhanh chóng đạt được thỏa thuận, rủi ro cũng không nhỏ. Nếu thỏa thuận không thể hạn chế hiệu quả chương trình hạt nhân của Iran, Trump sẽ phải đối mặt với sự xấu hổ chính trị "nhận thất bại" - điều mà ông đặc biệt không muốn chịu đựng. Và nếu thỏa thuận chỉ tập trung vào việc mở lại Eo biển Hormuz, trong ngắn hạn có thể làm giảm giá dầu, nhưng vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết, ảnh hưởng của Iran trong khu vực sẽ vượt xa trước chiến tranh, từ đó làm tổn hại đến mối quan hệ giữa Mỹ và các đồng minh ở Vịnh, và đặt ra nguy cơ xung đột mới.

Nếu duy trì hiện trạng, sự không chắc chắn trên thị trường năng lượng sẽ tiếp tục. Kể từ khi cuộc chiến bùng nổ, lưu lượng năng lượng qua Eo biển Hormuz đã có lúc giảm xuống gần bằng không, nhưng trong vài tháng qua đã phục hồi lên khoảng 80% mức trước chiến tranh dưới sự hộ tống của Hải quân Mỹ, nhưng giá dầu vẫn cao hơn khoảng 40% so với mức trước chiến tranh, phản ánh sự gia tăng giá trị rủi ro trong việc vận chuyển dầu ở Trung Đông. Đồng thời, tồn kho dầu diesel trong nước Mỹ đã giảm xuống dưới 100 triệu thùng vào tuần trước, mức thấp nhất kể từ năm 2003, và tồn kho dầu thô toàn quốc đã giảm liên tiếp trong năm tuần, tình trạng căng thẳng cấu trúc trên thị trường nhiên liệu khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn.

Kỳ vọng "ngừng chiến" trên thị trường có nguy cơ bị đánh giá quá cao

Tổng hợp lại, sự sụt giảm giá dầu lần này phản ánh logic thị trường, được xây dựng trên một loạt giả định chính trị chưa được thực hiện. Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội thực sự đã thu hẹp không gian hành động của Trump trong lĩnh vực chi tiêu quân sự và lập pháp, nhưng không hoàn toàn tước đoạt quyền quyết định ngoại giao và quân sự của ông.

Tuyên bố cứng rắn của Iran cho thấy Tehran không có ý định chủ động nhượng bộ chỉ vì sự thay đổi chính trị ở Washington; trong khi đó, sau khi Trump bị tổn thương chính trị, khả năng chấp nhận một thỏa thuận bất lợi cho hình ảnh của ông có thể sẽ thấp hơn, chứ không phải cao hơn. Sự suy yếu vị thế chính trị của Trump chính là lý do khiến Tehran "không có lý do gì để nhanh chóng đồng ý với một thỏa thuận bất lợi cho chính mình".

Thị trường dự đoán kỳ vọng ngừng chiến, về bản chất là một đánh giá lạc quan rằng logic chính trị ở Washington sẽ áp đảo thực tế địa chính trị trong khu vực. Nhưng từ các tín hiệu hiện có, lối thoát thực sự cho cuộc chiến này vẫn còn xa vời.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng như không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình trạng cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đó, trách nhiệm tự chịu.